【證券時報】“糖高宗”再刷近年高點！期價已逼近7000元/噸，概念股漲50%，還有空間嗎？

小幅回調后，4月21日國內期貨市場白糖主力合約2307再度沖高，截至上午收盤錄得2.15%漲幅供給端收縮預期支撐下，近期國際原糖期貨市場漲勢明顯白糖主力合約4月以來已累計收獲約8%漲幅，而從年初至今，該主力合約已合計最大漲超23% 白糖期貨沖擊7000元/噸關口 白糖期貨價格距離7000元/噸關口僅一步之遙截至4月21日上午收盤，主力合約2307報6937元/噸，盤中最高抵達6952元/噸，再度刷新2016年末以來的高點。

媒體報道

商品總體情緒樂觀，兔年有望實現(xiàn)“開門紅”

據悉，節(jié)后全球市場迎來超級周，大宗商品走勢面臨較大不確定性美國強勁的經濟數據支持美聯(lián)儲繼續(xù)保持鷹派加息態(tài)度，歐洲央行繼續(xù)保持加息，OPEC+將于2月1日召開產量會議，中國將公布1月份官方制造業(yè)PMI指數，美國1月非農就業(yè)報告也將出臺 “春節(jié)期貨原糖大漲，與假期前原糖方面兩個問題懸而未決有關，一是印度能否新增出口額度，二是巴西能源政策”光大期貨白糖高級分析師張笑金對期貨日報記者表示，印度方面該國最大的糖生產區(qū)馬邦產量低于預期，該邦產量占印度糖產量的1/3。

市場播報

Mysteel：2022年國慶期間全國糖類市場運行情況

白糖：白糖假期期間國內期貨休市，國內制糖集團暫無報價，國內港口貿易商報價5800-5830元/噸較節(jié)前沒有變化，成交一般，貿易商期待假期結束后期貨價格回調帶動市場情緒外盤原糖期貨大漲，收美元回落以及OPEC減產導致的原油價格大度反彈，給原糖期貨帶來支撐巴西中南部降雨影響收割壓榨進程，9月份出口強勁的出口數據也證明短期的供應緊張推動原糖價格反彈預計節(jié)后國內期貨會跟隨反彈，國內制糖集團價格有小幅上調可能。

熱點分析

Mysteel日報：糖價各個環(huán)節(jié)全面提價

當日總持倉量減倉17471手從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2205 合約上的多開操作占比為25.4%，較多平占比高4.9%；空開操作占比19.5%，較空平占比高1.2% 持倉方面：當天主力SR2205合約持倉量增倉17471手至416717手白糖期貨總持倉量共增倉32423手至705752手 三、國內白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（3月7日），隔日ICE原糖主力合約大漲2.22%，對國內現(xiàn)貨價格支撐作用增強。

日評

2021年國內主要商品期貨多數上漲

2021年國內主要商品期貨多數上漲，滬錫領漲，漲幅超94%，原油期貨漲超60%，LU、焦煤、EB、紅棗、純堿等多個品種漲逾30%，棉紗、硅鐵、SS、棕櫚等多個品種漲超20%，豆油、白糖、雞蛋、橡膠、紙漿等均有不同幅度的上漲生豬領跌，跌幅超50%，鐵礦跌超30%，花生、滬銀等跌逾10%，豆粕、滬金、玻璃等均有不同幅度的下跌其中純堿、硅鐵、動力煤、焦煤等多個品種年中最高漲幅一度漲超100%；錳硅、尿素、滬錫、PVC、原油年中最高漲幅一度漲超80%，滬鋁、SS、燃油、LU、鄭棉、甲醇等年中也有較大漲幅；鐵礦石年中最大跌幅一度跌近50%。

資訊

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節(jié)奏”變得有點快一覺醒來，又反轉了……國內商品期貨夜盤多數上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續(xù)創(chuàng)合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節(jié)臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節(jié)前最后兩天該如何調整倉位控制風險？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價行情。

爐料

6月30日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至6月30日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2109收于5614元/噸，較前日結算價格上漲28元/噸或0.50%SR2109夜盤結算價格為5616元/噸，成交量為142586手，持倉量增倉2035手 鄭糖主力SR2109合約在6月30日夜盤呈現(xiàn)高開震蕩上漲的行情在相同時間段內與ICE美國原糖的走勢情況保持一致性，在外盤大漲的行情帶動下，對鄭糖主力期貨的引導作用增強在國內雖食糖工業(yè)庫存仍維持相對高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯，庫壓力不斷減弱，在進口糖成本位居高位，食糖進口量大幅減少，糖企對現(xiàn)貨市場挺價意愿較強。

期市分析

白糖日評：期貨一路上行 現(xiàn)貨大幅上漲

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 于美盤4月15日，ICE美國原糖11號期貨主力7月合約（簡稱：ICE原糖主力）結算價格為16.31美分/磅，較上一交易日（4月14日）上漲0.43美分/磅，漲幅2.71% ICE美國原糖主力合約呈現(xiàn)震蕩上漲的行情，受國際原油期貨四連漲的帶動，美糖主力期貨大幅上行，然受限最大產糖國巴西收成前景不確定性和印度出口強勁的影響，ICE美國原糖的漲勢受到限制。

日評

淀粉糖日評：需求一般 企業(yè)剛需簽單為主

在鄭糖主力期貨大漲的行情下，制糖集團與加工糖廠挺價意愿較強的前提下，今日國內銷區(qū)產區(qū)價格大幅上漲然受國內下游需求未得到明顯改善情況下，預計明日白糖市場價格持穩(wěn)運行 三、后市預測 結晶葡萄糖下游市場提貨一般，仍以剛需簽單為主，行業(yè)庫存壓力同比偏大，預計結晶葡萄糖實際簽單價格偏弱運行；液體糖漿方面，由于目前市場整體表現(xiàn)偏淡，加之下游需求市場低迷，用戶觀望心態(tài)濃，因此預計近期液體糖漿市場整體趨于穩(wěn)定。

日評

苯乙烯瀝青燃油領漲 豆一焦炭延續(xù)反彈

新華財經北京4月14日電 國內商品期貨市場多數收漲苯乙烯大漲4.53%，領漲當天商品市場；瀝青、燃油也分別收漲4.17%和3.46%；豆一主力合約大幅走高；動力煤、焦炭收高逾2%跌幅方面，兩粕延續(xù)跌勢，菜粕一度跌超3%；不銹鋼（SS）、白糖跌超1% 苯乙烯瀝青燃油領漲 豆一焦炭延續(xù)反彈 隨著國際油價隔夜企穩(wěn)帶動化工板塊集體企穩(wěn)。

市場播報

4月2日白糖市場早間提示

4月2日（周五），ICE原糖主力合約處在周三觸及三個月以來的最低點附近，在美盤4月1日的結算價格在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應國內加工糖廠的原糖采購成本下跌12元/噸（巴西原糖/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關稅），對國內市場價格暫無支撐 鄭糖主力SR2109合約在4月1日夜盤高開震蕩整理在周四鄭糖期貨大漲背景下，白糖生產企業(yè)和貿易商的受下游需求表現(xiàn)慘淡的影響，報價多持穩(wěn)運行。

市場提示

白糖日評：期貨橫向整理 現(xiàn)貨小幅上漲

在此背景下，受高油價環(huán)境中巴西甘蔗制糖比存在繼續(xù)下降的可能性，以及通脹前景將推動全球大宗商品價格上漲的預期影響，ICE原糖期貨表現(xiàn)出整理偏強的行情走勢，結算價格錄得較大漲幅，并再次站上16美分/磅的整數關口 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月12日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結算價格較上一交易日（3月11日）上漲45元/噸至5412元/噸，漲幅為0.84%；收盤價格為5428元/噸，較上一交易日結算價格上漲61元/噸或1.14%。

日評

3月8日白糖市場日評

但對于全球食糖市場基本面而言，在印度增產、巴西出口同比暴漲的當前背景下，投資者對ICE原糖的做多意向并不高，因此油價大漲行情對ICE糖價的提振性相對有限 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月8日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結算價格較上一交易日（3月5日）下跌60元/噸至5423元/噸，跌幅為1.09%；收盤價格為5434元/噸，較上一交易日結算價格下跌49元/噸或0.89%。

日評

我的農產品食糖月報（2021年2月）

此外，隨著春節(jié)假期臨近，自1月29日以后，鄭商所白糖期貨總持倉量和主力SR2105合約的持倉量都處于持續(xù)減少趨勢中，這一表現(xiàn)反映投資者在白糖期貨上進行交投的積極性持續(xù)減弱，從而限制了階段內的白糖期價行情波動性 　　在截至8日早間的鄭糖交易時段，因ICE原糖期貨結算價格于5日錄得較大漲幅，從而導致國內加工糖廠的原糖采購成本約增加了75-95元/噸，在此因素影響下，受部分空頭的平倉操作影響，SR2105合約一度短線拉升至5376元/噸的1月21日以來盤中高位。

月評

2月22日白糖市場早間提示

2月22日（周一），因ICE美國原糖期貨在美盤19日交易中再度錄得較大漲幅，主力5月合約與即將于2月26日進入交割的即期3月合約皆刷新了自2017年3月底以來的高位水平因此，在不考慮匯率因素的情況下，國內加工糖廠的原糖采購成本約增加了50-60元/噸（巴西/泰國糖），從而繼續(xù)對國內糖市行情形成支撐不過，巴西至中國航路的遠洋運費于19日當天錄得回落在一定程度上限制了巴西原糖采購成本的增加 白糖期貨方面，19日以來的鄭糖主力SR2105合約行情走勢顯示，在當前國內白糖下游需求疲軟的情況下，雖然ICE原糖主力在近日以來的連漲行情使目前加工糖廠的原料采購成本漲至起碼是2020年初以來的最高水平（在執(zhí)行15%進口關稅的情況下），但在交投清淡且榨季剩余時間里國內糖市存在較大消庫壓力的背景下，投資者對鄭糖期貨的看多情緒受到抑制。

市場提示

淀粉糖日評：市場詢單偏少 廠家低價吸單

預計短期內玉米價格以穩(wěn)為主，局部地區(qū)窄幅震蕩 白糖：因ICE美國原糖期貨在美盤18日交易中升勢強勁，主力5月合約與即將于2月26日進入交割的即期3月合約結算價格皆錄得較大漲幅，加上受到本月15日以來的遠洋航運費用連漲這一因素影響，使得國內加工糖企業(yè)的原糖進口成本持續(xù)走高，從而對國內白糖市場期現(xiàn)貨行情形成支撐日內，鄭糖主力SR2105合約連續(xù)第二日錄得較大漲幅，在大多數交易時間內皆運行于5400元/噸的整數關口上方，為1月20日以來的最高水平。

日評

2月19日白糖市場日評

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多開操作占比為26.5%，較多平占比高3.4%；空開操作占比為16.5%，較空平占比高0.7% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量增加9370手至424180手；白糖期貨總持倉量共增加18914手至641265手 三、國內白糖現(xiàn)貨市場行情： 今日（2月19日），因ICE美國原糖期貨在美盤18日交易中升勢強勁，主力5月合約與即將于2月26日進入交割的即期3月合約結算價格皆錄得較大漲幅，加上受到本月15日以來的遠洋航運費用連漲這一因素影響，使得國內加工糖企業(yè)的原糖進口成本持續(xù)走高，從而對國內白糖市場期現(xiàn)貨行情形成支撐。

日評

淀粉糖日評：節(jié)后市場清淡 企業(yè)觀望為主

預計短期內玉米價格高位震蕩為主 白糖：市場價格方面，受糖廠定價上調及期貨強勁漲勢刺激，日內部分白糖市場中間商給出的報價跟進上漲，幅度在10-80元/噸不等其中，產區(qū)市場和以國產糖供應為主的銷區(qū)價格漲幅較小，而部分以加工糖供應為主的銷區(qū)市場則錄得更大漲幅由于大多數下游食品加工企業(yè)目前仍處于原料消庫周期內，且部分地區(qū)和單位尚未進入節(jié)后返工高峰期，因此日內白糖市場交投氛圍延續(xù)清淡。

日評

2月19日白糖市場早間提示

受昨日鄭糖期貨大漲行情影響，大多數恢復銷售工作的白糖生產企業(yè)在昨日午前出臺了小幅調漲政策，而在漲勢延續(xù)的情況下，以廣西糖廠為主的生產企業(yè)在下午交易中再次出臺漲價政策，從而對白糖現(xiàn)貨市場價格形成帶動作用 預計日內白糖現(xiàn)貨市場行情以偏強整理為主，各市場糖價存在上漲空間不過，在目前大部分下游食品加工企業(yè)仍處于消庫周期的情況下，預計市場成交較難放量另外，預計在隔夜ICE原糖漲勢帶動下，鄭糖主力SR2105合約在日內交易中仍存在一定的上行空間，但需要警惕在該合約觸及上方壓力位后可能觸發(fā)的回調行情，建議可考慮在5440-5460區(qū)間內尋機逢高做空或完成空頭套保。

市場提示

2月18日白糖市場日評

市場價格方面，受糖廠定價上調及期貨強勁漲勢刺激，日內部分白糖市場中間商給出的報價跟進上漲，幅度在10-80元/噸不等其中，產區(qū)市場和以國產糖供應為主的銷區(qū)價格漲幅較小，而部分以加工糖供應為主的銷區(qū)市場則錄得更大漲幅 由于大多數下游食品加工企業(yè)目前仍處于原料消庫周期內，且部分地區(qū)和單位尚未進入節(jié)后返工高峰期，因此日內白糖市場交投氛圍多延續(xù)清淡。

日評