Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場的目標(biāo)主要有以下幾類： 第一、跨市場套利與價格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價差波動進(jìn)行套利交易當(dāng)上海原油期貨貼水布倫特原油時，QFII買入上海合約、賣出布倫特合約鎖定價差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進(jìn)行對沖（如“大豆壓榨套利”：買入大豆期貨+賣出豆油/豆粕期貨）。

Mysteel參考

Mysteel快訊：關(guān)稅博弈推漲豆粕價格 仍需注意追高風(fēng)險

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨跌至年度最低，受大豆需求憂慮打壓主要因美國4月2日公布對其貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅引發(fā)市場擔(dān)憂PatriaAgronegocios周五稱巴西大豆收割完成85.83%，去年同期為79.36%Secex公布出口數(shù)據(jù)顯示，巴西3月出口大豆1467萬噸，日均出口量達(dá)到77萬噸，同比去年增幅23%巴西大豆出口進(jìn)度良好，且關(guān)稅影響加持下，巴西大豆貼水大幅走強(qiáng)，但與美豆期價大幅下挫形成對沖。

日評

Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場調(diào)研報告

這段時間內(nèi)，大豆到港量、棕櫚油買船量以及庫存變化等因素都會對市場產(chǎn)生重要影響例如，大豆集中到港可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)大幅增加，影響基差走勢；棕櫚油買船量少，庫存波動可能引發(fā)基差調(diào)整 5月：5月對于棕櫚油市場較為關(guān)鍵，一方面，若印尼B40政策實(shí)施情況不明朗，隨著4月增產(chǎn)季來臨，庫存壓力可能顯現(xiàn)，影響棕櫚油價格和基差；另一方面，5月棕櫚油買船量預(yù)期變化也會對市場產(chǎn)生影響 （二）操作策略 豆油操作策略：在3 - 4月，貿(mào)易商和企業(yè)可利用期貨市場進(jìn)行套期保值，對沖基差下跌風(fēng)險。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：春節(jié)備貨接近尾聲 豆粕價格回歸基本面

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨創(chuàng)下階段性高位后小幅回落，受累于資金獲利了結(jié)NOPA壓榨月報顯示，美國12月大豆壓榨量跳增至紀(jì)錄高位，因幾家新加工廠在最近幾個月投產(chǎn)，近些年為滿足生物燃料生產(chǎn)商不斷飆升的植物油需求，美國的壓榨能力不斷增長受干旱天氣影響，阿根廷谷物交易所下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估，雖然周末預(yù)計(jì)迎來有利降雨，但后續(xù)干燥條件可能會重現(xiàn)南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期對沖美國大豆產(chǎn)量下調(diào)以及未來天氣潛在威脅，全球大豆供應(yīng)寬松環(huán)境不變，CBOT大豆期貨尚不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行為主。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250116）

NOPA壓榨月報顯示，美國12月大豆壓榨量跳增至紀(jì)錄高位，因幾家新加工廠在最近幾個月投產(chǎn)，近些年為滿足生物燃料生產(chǎn)商不斷飆升的植物油需求，美國的壓榨能力不斷增長受干旱天氣影響，阿根廷谷物交易所下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估，雖然周末預(yù)計(jì)迎來有利降雨，但后續(xù)干燥條件可能會重現(xiàn)南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期對沖美國大豆產(chǎn)量下調(diào)以及未來天氣潛在威脅，全球大豆供應(yīng)寬松環(huán)境不變，CBOT大豆期貨尚不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行為主。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品今日價格穩(wěn)定

NOPA壓榨月報顯示，美國12月大豆壓榨量跳增至紀(jì)錄高位，因幾家新加工廠在最近幾個月投產(chǎn)，近些年為滿足生物燃料生產(chǎn)商不斷飆升的植物油需求，美國的壓榨能力不斷增長受干旱天氣影響，阿根廷谷物交易所下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估，雖然周末預(yù)計(jì)迎來有利降雨，但后續(xù)干燥條件可能會重現(xiàn)南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期對沖美國大豆產(chǎn)量下調(diào)以及未來天氣潛在威脅，全球大豆供應(yīng)寬松環(huán)境不變，CBOT大豆期貨尚不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行為主。

日評

印度：毛棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品期貨合約交易暫停期限延長至2025年1月

孟買一家全球貿(mào)易公司的交易商表示:“SEBI沒有像過去兩次那樣將禁令延長一年，這次只延長了一個月，這是一個好兆頭，也許明年年初將允許期貨交易” 印度植物油行業(yè)一直在尋求恢復(fù)期貨交易，以幫助進(jìn)口商對沖風(fēng)險并為油籽種植者提供未來價格走勢的指示 印度溶劑提取協(xié)會執(zhí)行董事BV Mehta表示，大豆、油菜籽及其衍生品期貨交易的恢復(fù)將有助于穩(wěn)定油籽價格印度大約三分之二的食用油需要通過進(jìn)口來滿足需求，該國主要自印尼和馬來西亞進(jìn)口棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口豆油和葵花籽油。

聚焦

CBOT市場：大豆期貨收跌,受巴西降雨和小麥疲軟影響（20241021）

10月18日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周五收盤下跌，交易商稱，因巴西播種天氣改善，美國收割接近尾聲，對沖相關(guān)賣盤增加，以及小麥?zhǔn)袌鰩硗庖鐗毫?CBOT交投最活躍的11月大豆期貨合約收跌18-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.70美元；不過，本周11月合約下跌35-1/2美分或3.5% 1月大豆合約收跌15-1/4美分，結(jié)算價報9.82-3/4美元。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報：廣東豆粕今日價格或震蕩運(yùn)行（20241021）

【今日市場預(yù)期】 昨日夜盤連粕主力合約報收于3000元/噸漲30元/噸，CBOT美豆主力合約報收于970美分/蒲跌20美分/蒲，大豆期貨周五收盤下跌，交易商稱，因巴西播種天氣改善，美國收割接近尾聲，對沖相關(guān)賣盤增加，以及小麥?zhǔn)袌鰩硗庖鐗毫Γ?經(jīng)紀(jì)商表示，預(yù)測顯示，美國中西部大部分地區(qū)的周末天氣干燥，適于田間作業(yè) 目前廣東市場油廠大豆庫存下降，提貨較好，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價格將震蕩運(yùn)行。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日主流價格穩(wěn)定（20241021）

行情方面 上周五玉米副產(chǎn)品市場價格基本穩(wěn)定，局部少數(shù)企業(yè)低價吸引簽單目前蛋白粉性價比較高，下游觀望心態(tài)減弱，飼料企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)今日市場主流價格偏穩(wěn)運(yùn)行 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報收于3000元/噸張30元/噸，CBOT美豆主力合約報收于970美分/蒲跌20美分/蒲，大豆期貨周五收盤下跌，交易商稱，因巴西播種天氣改善，美國收割接近尾聲，對沖相關(guān)賣盤增加，以及小麥?zhǔn)袌鰩硗庖鐗毫Γ?經(jīng)紀(jì)商表示，預(yù)測顯示，美國中西部大部分地區(qū)的周末天氣干燥，適于田間作業(yè)。

市場提示

阿根廷農(nóng)戶銷售大豆步伐放慢，因?yàn)槲磥韰R率政策不確定

當(dāng)時專家建議農(nóng)戶通過看跌期權(quán)進(jìn)行對沖，但是由于不確定性，很少有人采取這種方式 進(jìn)入2024年后，大豆價格情況完全不確定繼上周下跌3%后，本周初芝加哥期貨交易所的大豆期貨再次下跌，因?yàn)槟厦捞鞖鈼l件好轉(zhuǎn)，巴西中部地區(qū)降雨持倉報告顯示，投機(jī)基金已在芝加哥大豆期市上多翻空 羅薩里奧谷物交易所的報告稱，巴西降雨有助于緩解對這個頭號大豆出口國作物損失的擔(dān)憂。

聚焦

CBOT市場：大豆期貨收低，因獲利回吐（20231007）

期貨預(yù)估成交量為119,927手　　　　 12月豆粕期貨下跌5.10美元，結(jié)算價報每短噸372.10美元期貨預(yù)估成交量為137,042手　　　　 商業(yè)買家對沖，美豆承壓下跌　　　　 明尼阿波利斯Northstar Commodity管理總監(jiān)Jason Ward表示，一些商業(yè)買家可能在出售大豆期貨，以對沖即將從農(nóng)民那里購買的大豆，這給價格帶來壓力。

機(jī)構(gòu)看盤

[今日原油]：拜登中東之行無功而返 歐美原油期貨重返每桶100美元之上

原油 國際市場 評論分析

早間提示

市場人士：豆粕短期延續(xù)弱勢

目前市場進(jìn)入外松內(nèi)緊的階段，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張預(yù)期沒有緩解 在市場人士看來，豆粕的供應(yīng)依舊偏緊，豆粕基差有望保持預(yù)計(jì)豆粕期貨2201合約壓力位抬升至3650—3700元/噸一線，后續(xù)的沽空點(diǎn)位也可關(guān)注這個點(diǎn)位到達(dá)后的資金動能，如果遲遲不能進(jìn)一步上行，可嘗試沽空 “國內(nèi)豬飼料豆粕添加比例下調(diào)，影響豆粕需求，但生豬產(chǎn)量恢復(fù)，8月飼料總產(chǎn)量和豬飼料產(chǎn)量增長良好，起到一定對沖，且9—10月大豆到港量少，整體供應(yīng)格局偏緊，豆粕現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)國內(nèi)外走勢或分化。

市場播報

Mysteel空間數(shù)據(jù)：天氣期貨來了，商品分布圖教你如何“看天交易”！

對于以農(nóng)業(yè)為代表的受天氣影響極大的行業(yè)而言，氣象要素的變化往往會帶來重大風(fēng)險天氣指數(shù)期貨可以幫助易受天氣變化影響的企業(yè)規(guī)避天氣風(fēng)險，甚至還能通過參與交易獲利 舉例來說，一家企業(yè)擔(dān)心自家水稻因持續(xù)晴熱高溫而減產(chǎn)，為了規(guī)避風(fēng)險，企業(yè)可以根據(jù)自身情況買入氣溫指數(shù)期貨如果出現(xiàn)異常高溫，則氣溫指數(shù)相應(yīng)上漲，企業(yè)平倉后就能獲利，在一定程度上可以對沖高溫帶來的減產(chǎn)風(fēng)險 三、如何“看天交易” 鋼聯(lián)商品分布圖不僅展示了大豆、棉花等主要農(nóng)作物的全球產(chǎn)區(qū)情況，還有專業(yè)、準(zhǔn)確、便捷的氣象數(shù)據(jù)圖層，諸如溫度、降水、臺風(fēng)等，回顧2例氣象對農(nóng)業(yè)影響的典型案例，助您更好理解與使用。

商品洞察

美國農(nóng)場使用期貨、期權(quán)及銷售合同情況分析

在交易所提供期貨和期權(quán)合約的商品中，盡管像小麥、棉花、大米、大豆和奶制品都在使用期貨，但期貨和期權(quán)的使用主要集中在玉米和大豆的生產(chǎn)上這兩種作物通常輪作種植，大多數(shù)種植玉米的農(nóng)場也種植大豆 2016年，有33271個農(nóng)場使用玉米期貨，31482個農(nóng)場使用大豆期貨，其中許多農(nóng)場使用同樣的期權(quán)在使用期貨或期權(quán)合約的47000多個農(nóng)場中，超過90%的農(nóng)場是用來對沖玉米或大豆的價格風(fēng)險，這占所有種植玉米或大豆的農(nóng)場數(shù)量的10.4%。

技術(shù)學(xué)堂

2020年金價上漲約25%，實(shí)現(xiàn)約10年時間內(nèi)最大年漲幅

玉米、大豆繼續(xù)上漲態(tài)勢，小麥因獲利回吐微跌市場分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年投資者對糧食的興趣只增不減此外，因美元走弱，市場通脹對沖情緒不減分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于大豆期貨價格過高，北半球2021年大豆種植面積將增加 美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日一周，美國小麥出口銷售量1910萬蒲式耳，玉米3800萬蒲式耳，大豆2560萬蒲式耳本作物年度，美國累計(jì)小麥出口銷售量7.55億蒲式耳，同比增長10%；玉米17億蒲式耳，同比增長135%；大豆20.15億蒲式耳，同比增長87%。

聚焦