Mysteel快訊：連粕M01窄幅震蕩 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)

CBOT大豆期貨因勞動(dòng)節(jié)假期休市一天，周五震蕩上漲主要受技術(shù)性因素推動(dòng)，但需求疲軟制約了反彈幅度美豆單產(chǎn)處于歷史高位，9月將進(jìn)入早期收割階段，天氣敏感度減弱，豐產(chǎn)預(yù)期也將逐步兌現(xiàn)，且加之出口銷售表現(xiàn)低迷，共同抑制價(jià)格上行空間但種植面積下調(diào)帶來(lái)產(chǎn)量收縮，且生柴政策提振需求，美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨表現(xiàn)強(qiáng)勁，為美豆價(jià)格形成底部支撐，短期美豆期價(jià)或維持震蕩走勢(shì) 國(guó)內(nèi)連粕M01合約高開(kāi)低走，缺乏利好題材驅(qū)動(dòng)，短期或維持窄幅震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月18日-8月22日）

豆油：豆油現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱本周豆油現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)，現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)割裂，雖期貨價(jià)格震蕩回落，但現(xiàn)貨基差價(jià)格受制于現(xiàn)貨壓力仍相對(duì)難漲供應(yīng)方面，全國(guó)大豆壓榨量處于高位，港口大豆庫(kù)存量及油廠大豆庫(kù)存量均環(huán)比增加，原料庫(kù)存充裕保障了豆油供應(yīng)；需求方面，終端消費(fèi)仍顯乏力，油廠適度催提，但成交情況一般，下游隨采隨用為主，市場(chǎng)整體處在供強(qiáng)需弱格局，行情震蕩偏弱調(diào)整；同時(shí)，競(jìng)品油脂偏空消息影響，進(jìn)一步拉低豆油行情，疊加近日市場(chǎng)炒作四季度大豆拋儲(chǔ)消息，略微打壓市場(chǎng)后期看漲預(yù)期，油粕期價(jià)短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：外盤休市內(nèi)盤承壓 豆粕現(xiàn)貨基差或?qū)?em class='keyword'>走弱

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨因勞動(dòng)節(jié)假期休市一天，周五震蕩上漲主要受技術(shù)性因素推動(dòng)，但需求疲軟制約了反彈幅度美豆單產(chǎn)處于歷史高位，9月將進(jìn)入早期收割階段，天氣敏感度減弱，豐產(chǎn)預(yù)期也將逐步兌現(xiàn)，且加之出口銷售表現(xiàn)低迷，共同抑制價(jià)格上行空間但種植面積下調(diào)帶來(lái)產(chǎn)量收縮，且生柴政策提振需求，美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨表現(xiàn)強(qiáng)勁，為美豆價(jià)格形成底部支撐，短期美豆期價(jià)或維持震蕩走勢(shì) 國(guó)內(nèi)連粕M01合約震蕩上漲，缺乏利好題材驅(qū)動(dòng)，短期或維持窄幅震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（08.08-08.15）

上漲的核心驅(qū)動(dòng)在進(jìn)口成本上漲，8月14日10月裝船的巴西大豆完稅成本上漲至4000元/噸以上，豆系產(chǎn)品估值有抬升的預(yù)期同時(shí)，競(jìng)品油脂利多集中，進(jìn)一步抬升豆油期價(jià)因油廠榨利仍一般，在菜油受到消息擾動(dòng)回調(diào)的壓力下，豆油回撤幅度在三大油脂中最小現(xiàn)貨端的表現(xiàn)與期價(jià)走勢(shì)形成割裂，市場(chǎng)基差維持偏弱態(tài)勢(shì)，因全國(guó)大豆壓榨量處于高位，尤其是廣西地區(qū)一口價(jià)沖擊南方市場(chǎng)，短期我們對(duì)基差維持偏弱的判斷（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨自低位連續(xù)反彈后已升至階段高位，然而主要進(jìn)口國(guó)中國(guó)缺席，美國(guó)大豆出口需求受限，預(yù)計(jì)下周或面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩收跌 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)

CBOT大豆期貨在震蕩交投中收跌，雖然美國(guó)大豆周度出口檢驗(yàn)量高于預(yù)期提供了一定支撐，但對(duì)主要消費(fèi)國(guó)需求的擔(dān)憂情緒構(gòu)成拖累與此同時(shí)，美國(guó)中西部地區(qū)整體天氣條件良好，作物生長(zhǎng)狀況處于五年同期最佳水平，市場(chǎng)對(duì)豐產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)短期美豆期價(jià)反彈動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)將以底部震蕩為主巴西大豆貼水則持續(xù)走強(qiáng)，這主要得益于中國(guó)油廠壓榨利潤(rùn)良好，買船積極性提高 國(guó)內(nèi)連粕M09受外盤弱勢(shì)影響高開(kāi)低走，日內(nèi)波動(dòng)加劇。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕遠(yuǎn)月基差成交放量 飼料企業(yè)積極建立底倉(cāng)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨在震蕩交投中收跌，雖然美國(guó)大豆周度出口檢驗(yàn)量高于預(yù)期提供了一定支撐，但對(duì)主要消費(fèi)國(guó)需求的擔(dān)憂情緒構(gòu)成拖累與此同時(shí)，美國(guó)中西部地區(qū)整體天氣條件良好，作物生長(zhǎng)狀況處于五年同期最佳水平，市場(chǎng)對(duì)豐產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)短期美豆期價(jià)反彈動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)將以底部震蕩為主巴西大豆貼水則持續(xù)走強(qiáng)，這主要得益于中國(guó)油廠壓榨利潤(rùn)良好，買船積極性提高 國(guó)內(nèi)連粕M09受外盤弱勢(shì)影響高開(kāi)低走，日內(nèi)波動(dòng)加劇。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：期價(jià)新高、現(xiàn)貨觸底反彈 8月豆油行情或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

7月豆油期現(xiàn)表現(xiàn)維持分化，期貨價(jià)格大幅度上漲，7月豆油利多驅(qū)動(dòng)較多，盤面不斷突破前高基差價(jià)格偏弱運(yùn)行，受大豆高壓榨所拖累，其表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期品種價(jià)差方面，豆棕價(jià)差本月繼續(xù)走縮，因前期豆油期價(jià)基本跟隨競(jìng)對(duì)油脂走勢(shì)下半月因豆油出口及四季度成本預(yù)期抬升下豆棕價(jià)差有所修復(fù)基差方面，供需端的壓力在經(jīng)過(guò)本月的消化后逐步減輕，港口基差見(jiàn)底回升 展望8月，我們認(rèn)為豆油的月間正套仍會(huì)持續(xù)，因四季度貨源鎖定售出較多但成本端仍有變數(shù)，關(guān)注Y11-1月間的走勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月14日-7月18日）

因此，短期來(lái)看，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行 豆油：現(xiàn)貨弱勢(shì)、期貨走強(qiáng)，本周豆油價(jià)格窄幅調(diào)整本周豆油基本面無(wú)太大變化，延續(xù)供強(qiáng)需弱格局豆粕累庫(kù)速度較快，油廠維持高壓榨，豆油供應(yīng)充裕需求端表現(xiàn)無(wú)亮點(diǎn)，7月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，本周基差表現(xiàn)反映出現(xiàn)實(shí)端的壓力，下跌速度加快，尤其以廣西、山東等地表現(xiàn)較為明顯，貿(mào)易商多單邊套盤折價(jià)出基差。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：兩湖豆粕今日價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250715）

CBOT大豆期貨小幅收低，美國(guó)有利天氣提振大豆優(yōu)良率上調(diào)至67%，美豆壓榨料創(chuàng)四個(gè)月低點(diǎn)以及美國(guó)關(guān)稅引發(fā)需求擔(dān)憂現(xiàn)貨方面，兩湖油廠開(kāi)機(jī)高位延續(xù)，市場(chǎng)提貨積極性一般，部分油廠出現(xiàn)催提，今日行情震蕩偏弱，關(guān)注油廠庫(kù)存及貿(mào)易商走貨情況

市場(chǎng)提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

未來(lái)短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆將震蕩偏弱運(yùn)行為主，其中南方價(jià)格走勢(shì)或弱于東北地區(qū) 豆油：供需矛盾明顯，豆油基差下行本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢(shì)來(lái)看，45Z政策提振美豆油消費(fèi)利多植物油期價(jià)，同時(shí)宏觀政策令市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期供給側(cè)改革2.0，大宗商品價(jià)格上漲，油脂期價(jià)上行但豆油受大豆高供應(yīng)、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價(jià)較上周環(huán)比基本持平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：供需矛盾明顯 豆油基差下行（6.26-7.4）

核心要點(diǎn)： 本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢(shì)來(lái)看，45Z政策提振美豆油消費(fèi)利多植物油期價(jià)，同時(shí)宏觀政策令市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)期供給側(cè)改革2.0，大宗商品價(jià)格上漲，油脂期價(jià)上行但豆油因受大豆高供應(yīng)、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價(jià)較上周環(huán)比基本持平現(xiàn)貨端，本周現(xiàn)貨基差快速下行，因6、7月高壓榨市場(chǎng)供應(yīng)寬松，同時(shí)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供需矛盾擴(kuò)大。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情偏淡 價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

豆粕方面： 國(guó)內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報(bào)告對(duì)連粕市場(chǎng)影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開(kāi)機(jī)率，近月上行空間受限；遠(yuǎn)月M01則在天氣升水預(yù)期支撐下維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)6月全國(guó)油廠大豆壓榨量突破1000萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆到港充裕，高壓榨將延續(xù)千萬(wàn)噸級(jí)別盡管終端養(yǎng)殖利潤(rùn)改善帶動(dòng)飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫(kù)存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫(kù)的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格短期難改底部震蕩格局，近遠(yuǎn)月價(jià)差或進(jìn)一步走闊。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶消化庫(kù)存

今日銷區(qū)玉米報(bào)價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定，拍賣影響暫不明顯，繼續(xù)關(guān)注后期價(jià)格變化 豆粕：國(guó)內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報(bào)告對(duì)連粕市場(chǎng)影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開(kāi)機(jī)率，近月上行空間受限；遠(yuǎn)月M01則在天氣升水預(yù)期支撐下維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)6月全國(guó)油廠大豆壓榨量突破1000萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆到港充裕，高壓榨將延續(xù)千萬(wàn)噸級(jí)別盡管終端養(yǎng)殖利潤(rùn)改善帶動(dòng)飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫(kù)存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫(kù)的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格短期難改底部震蕩格局，近遠(yuǎn)月價(jià)差或進(jìn)一步走闊。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

其一，5月后大豆集中到港，壓榨量快速提升豆油因消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)淡和替代品充足，累庫(kù)速度明顯快于豆粕（供應(yīng)量差異）其二，生豬及蛋雞存欄穩(wěn)步回升支撐豆粕剛性需求，而油脂則面臨夏季消費(fèi)淡季和健康飲食理念推廣的雙重壓制（需求端分化）其三，美國(guó)生物柴油政策搖擺不定，RVO分配方案雖有向好預(yù)期但實(shí)際落地情況存疑，削弱了豆油的工業(yè)需求預(yù)期（政策因素） 不過(guò)油粕比的持續(xù)走低吸引產(chǎn)業(yè)套保資金積極介入，油廠為鎖定壓榨利潤(rùn)，在油粕比高位時(shí)加大豆油套保力度，進(jìn)一步強(qiáng)化了豆油期貨的下跌動(dòng)能。

熱點(diǎn)分析

?Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚(yáng) 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)

CBOT大豆期貨延續(xù)跌勢(shì)，主要受美國(guó)中西部有利天氣提升產(chǎn)量前景，以及地緣政治緩和拖累原油大跌的雙重壓力USDA周報(bào)（6月22日）顯示，美豆優(yōu)良率維持66%，雖略低于預(yù)期的67%及去年同期水平，但仍處高位隨著美豆播種基本完成，當(dāng)前良好天氣持續(xù)，疊加原油下跌的傳導(dǎo)效應(yīng)，短期CBOT大豆預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱四季度中國(guó)油廠壓榨利潤(rùn)良好刺激買船積極，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel快訊：近月供應(yīng)充裕 飼料廠高頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)搶占低成本優(yōu)勢(shì)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)跌勢(shì)，主要受美國(guó)中西部有利天氣提升產(chǎn)量前景，以及地緣政治緩和拖累原油大跌的雙重壓力USDA周報(bào)（6月22日）顯示，美豆優(yōu)良率維持66%，雖略低于預(yù)期的67%及去年同期水平，但仍處高位隨著美豆播種基本完成，當(dāng)前良好天氣持續(xù)，疊加原油下跌的傳導(dǎo)效應(yīng)，短期CBOT大豆預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱四季度中國(guó)油廠壓榨利潤(rùn)良好刺激買船積極，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.16-05.23）

展望下周盤面關(guān)注7700元/噸支撐位是否跌破，如若下行阻力較大，Y09或繼續(xù)維持震蕩市現(xiàn)貨基差則料應(yīng)隨供應(yīng)增加下行，但部分區(qū)域砸價(jià)力度過(guò)大，需要謹(jǐn)慎壓榨節(jié)奏不穩(wěn)定帶來(lái)的反彈，由于區(qū)域壓榨的節(jié)奏不同，豆油基差走勢(shì)區(qū)域分化預(yù)計(jì)明顯整體從一口價(jià)來(lái)看，豆油價(jià)格預(yù)計(jì)仍為震蕩偏弱表現(xiàn)（跌） 豆粕：本周 CBOT 大豆期貨震蕩走勢(shì)，大豆市場(chǎng)回歸供需基本面新季美國(guó)大豆的種植和生長(zhǎng)條件良好加快大豆播種，截至 5 月 18 日當(dāng)周美國(guó)大豆種植率為 66%，高于去年同期為 50%。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚(yáng) 豆粕現(xiàn)貨穩(wěn)中下調(diào)

多重利空因素下，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨承壓震蕩為主貿(mào)易關(guān)稅爭(zhēng)端反復(fù)，而巴西大豆出口銷售壓力逐步減弱，為貼水提供強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)巴西貼水逐步走強(qiáng)國(guó)內(nèi)連粕M09反彈遇阻回調(diào)，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動(dòng)，在供應(yīng)壓力下預(yù)計(jì)難有較大漲幅，或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)雖然國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)，但豆粕供應(yīng)壓力限制其漲幅，主要因油廠開(kāi)機(jī)全面回升，大豆周度壓榨量達(dá)到220萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周壓榨量維持平穩(wěn)，在油廠高開(kāi)機(jī)、高壓榨情況下，油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏緩慢，側(cè)面反映豆粕良好需求。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕添比調(diào)整提振需求 油廠累庫(kù)壓力不斷后移

多重利空因素下，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨承壓震蕩為主貿(mào)易關(guān)稅爭(zhēng)端反復(fù)，而巴西大豆出口銷售壓力逐步減弱，為貼水提供強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)巴西貼水逐步走強(qiáng) 國(guó)內(nèi)連粕M09反彈遇阻回調(diào)，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動(dòng)，在供應(yīng)壓力下預(yù)計(jì)難有較大漲幅，或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)雖然國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)，但豆粕供應(yīng)壓力限制其漲幅，主要因油廠開(kāi)機(jī)全面回升，大豆周度壓榨量達(dá)到220萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周壓榨量維持平穩(wěn)，在油廠高開(kāi)機(jī)、高壓榨情況下，油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏緩慢，側(cè)面反映豆粕良好需求。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需隨用隨采

進(jìn)入6月份，美國(guó)天氣變化情況將成市場(chǎng)焦點(diǎn)，當(dāng)前交易天氣題材為時(shí)尚早，預(yù)計(jì)短期CBOT大豆期貨承壓震蕩為主，關(guān)注經(jīng)貿(mào)會(huì)談能否提振市場(chǎng)情緒2025年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估1.69億噸，農(nóng)民銷售進(jìn)度已達(dá)61%，在貿(mào)易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強(qiáng)，預(yù)計(jì)巴西大豆貼水維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅(qū)動(dòng)題材，預(yù)計(jì)M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國(guó)油廠高開(kāi)機(jī)壓榨量支撐下，豆粕累庫(kù)節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫(kù)存增至30萬(wàn)噸，后續(xù)油廠庫(kù)存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場(chǎng)提前交易豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒冷清，豆粕價(jià)格仍具備一定下行空間，短期或?qū)⒊袎赫鹗幤?em class='keyword'>弱運(yùn)行。

日評(píng)