板塊輪動，煤化工市場邏輯生變

從國內(nèi)市場來看，上半年在春耕用肥旺季，尿素價格反而持續(xù)下跌，中下游觀望情緒濃厚，并未大規(guī)模囤貨，以隨采隨用為主，以至于尿素市場社會庫存較低而6—7月，恰逢玉米等大田作物追肥旺季，所謂“農(nóng)時不等人”，在社會庫存偏低的基礎(chǔ)上，中下游不計成本地采購，助推了廠家訂單好轉(zhuǎn)、價格提漲、企業(yè)去庫 據(jù)方正中期期貨分析師田欣沅介紹，4—5月尿素廠家逆季節(jié)性累庫，中下游預期悲觀，社會隱性庫存偏低，而5—7月追肥用量超過全年尿素用量的50%，是需求最旺的時期，在剛需強、庫存低的情況下，集中補庫造成局部地區(qū)運力不足，工廠暫停收單，庫存從上游轉(zhuǎn)移至中下游。

爐料

美國密西西比河水位偏低影響美豆運輸

當前，正值美國糧食收獲季節(jié)但近期美國密西西比河孟菲斯水道的水位偏低，直接影響了美國主產(chǎn)區(qū)大豆、玉米的外運與出口 “密西西比河流域面積占美國本土面積的41%，覆蓋了美東部和中部廣大地區(qū)”中信建投期貨研究發(fā)展部農(nóng)產(chǎn)品分析師石麗紅告訴期貨日報記者，密西西比河是美國南北航運的大動脈不過，今年入夏以來，美國中西部地區(qū)出現(xiàn)了持續(xù)的大范圍干旱天氣，由于降雨減少，再加上氣溫較高，地表水水位出現(xiàn)明顯下降。

聚焦

玉米回調(diào)買入思路不變

進入10月中下旬，隨著新作上量高峰臨近，季節(jié)性賣壓是否會導致玉米價格展開新一輪下跌？筆者從宏觀邏輯、產(chǎn)業(yè)邏輯和供需邏輯三個方面進行了分析 國慶節(jié)假期，國內(nèi)外玉米市場走勢小幅分化在俄烏沖突擔憂加劇和全球新作玉米減產(chǎn)的支撐下，CBOT玉米期貨較節(jié)前小幅上漲國內(nèi)玉米隨著新作上量逐步增多，現(xiàn)貨價格主線穩(wěn)定，但局部報價先揚后抑、穩(wěn)中走弱 宏觀邏輯 今年年初，俄烏沖突導致全球糧食供應(yīng)鏈中斷，全球糧食危機擔憂加劇。

市場播報

Mysteel解讀：雞蛋2022上半年市場回顧及下半年展望

而期貨盤面月初探底回升，震蕩上行下旬受現(xiàn)貨市場的前置，月底再次震蕩走低6月進入季節(jié)性淡季，受高溫高濕天氣影響，雞蛋存儲難度增大，現(xiàn)貨市場持續(xù)下行受現(xiàn)貨市場的拖累，月內(nèi)期貨盤面也呈震蕩下跌走勢，基差再次由正轉(zhuǎn)負 3.養(yǎng)殖成本利潤分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖飼料成本主要包含玉米、豆粕以及其他雜粕維生素等構(gòu)成，其中玉米和豆粕占比較大，玉米以及豆粕價格從2022年年初至今整體高位震蕩。

熱點分析

市場人士：玉米回調(diào)空間有限

近期，玉米期現(xiàn)貨價格走勢出現(xiàn)分化，現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上漲，而期貨價格出現(xiàn)回調(diào)市場人士表示，受現(xiàn)貨端支撐，玉米期價下方空間將受限 “當前階段處于新舊作交疊影響的時期，既有舊作預期偏差的影響，又有新作不確定帶來的分歧展望后市，雖然舊作成本端以及新作天氣方面的支撐仍強，但需求端負反饋影響相比前期有所擴大，玉米期價大概率將維持高位振蕩走勢”方正中期期貨玉米分析師侯芝芳告訴期貨日報記者，目前基層農(nóng)戶余糧供應(yīng)基本結(jié)束，市場糧源季節(jié)性下滑，同時供應(yīng)主體轉(zhuǎn)向貿(mào)易商，也意味著貿(mào)易成本支撐相對增強。

市場播報

市場人士：玉米逆季節(jié)性供應(yīng)偏緊

近期，國內(nèi)玉米價格高位運行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅挺市場人士表示，目前國內(nèi)玉米行情已經(jīng)進入了一個較為明顯的季節(jié)性走勢，市場的關(guān)注焦點是基層售糧進度和下游建庫水平 國海良時期貨玉米分析師許曉燕告訴期貨日報記者，從季節(jié)性規(guī)律來看，當年10月至來年4月為新季玉米集中供應(yīng)期，在此期間，一般都會在新糧賣壓集中釋放過程中出現(xiàn)季節(jié)性下跌行情而在春節(jié)之前，農(nóng)戶有出售糧食變現(xiàn)金過年的傳統(tǒng)，在12月至來年1月出現(xiàn)新糧銷售高峰的年份居多。

市場播報

颶風“艾達”登錄美國，天然氣期貨創(chuàng)32個月來新高

市場分析機構(gòu)認為，隨著夏季天氣對作物影響逐漸消失，市場需求和玉米、大豆實際產(chǎn)量開始主導市場機構(gòu)預計玉米、大豆在豐收季節(jié)供過于求的現(xiàn)象在2021年不會出現(xiàn)另外，氣象預報顯示，熱帶風暴“艾達”將于29日晚間或30日清晨著陸，著陸位置稍微偏東風暴將緩慢向東北方向移動，穿過田納西河谷，并在8月30日當周晚些時候從紐約退出大陸（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于颶風艾達開始影響美國墨西哥灣地區(qū)油氣生產(chǎn)且美元指數(shù)顯著走低，國際原油期貨價格27日收盤時均顯著上漲。

聚焦

豬肉儲備收儲工作將啟動

”格林大華期貨玉米生豬分析師張曉君表示，近期屠宰企業(yè)采購難度增加，生豬價格由北向南企穩(wěn)反彈，尤其是6月26—27日生豬現(xiàn)貨價格全線上漲 展望后市，張曉君認為，隨著北方冬季存欄折損兌現(xiàn)疊加下半年季節(jié)性消費旺季的提振，預計6月中旬生豬價格或為全年低點，下半年生豬價格有望回升 “對于生豬期現(xiàn)貨價格近期的反彈，還是應(yīng)該放在前期大幅下跌的背景下來看待，我們認為下半年豬價出現(xiàn)顯著上漲的難度較大。

市場播報

庫存下降推動原油價格走高，基本金屬多數(shù)上漲

市場分析機構(gòu)認為，經(jīng)過基金恐慌性拋售，玉米、大豆期價已經(jīng)降至季節(jié)性低點 美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日一周，美國乙醇產(chǎn)量為2.94億加侖，與2020年同期相比增長38%，與2019年同期相比下降5%美國乙醇庫存下降至7.97億加侖，同比下降18%美國消費者消費汽油948萬加侖，比2019年同期增加1%，比2020年同期增加38%（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于上周美國商業(yè)原油庫存下降，國際原油期貨收盤上漲，紐約商品交易所2021年7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.14美元，收于每桶66.21美元，漲幅為0.21%。

市場動態(tài)

庫存下降推動原油價格走高，基本金屬多數(shù)上漲

市場分析機構(gòu)認為，經(jīng)過基金恐慌性拋售，玉米、大豆期價已經(jīng)降至季節(jié)性低點 美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日一周，美國乙醇產(chǎn)量為2.94億加侖，與2020年同期相比增長38%，與2019年同期相比下降5%美國乙醇庫存下降至7.97億加侖，同比下降18%美國消費者消費汽油948萬加侖，比2019年同期增加1%，比2020年同期增加38%（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于上周美國商業(yè)原油庫存下降，國際原油期貨收盤上漲，紐約商品交易所2021年7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.14美元，收于每桶66.21美元，漲幅為0.21%。

聚焦

紐約金價結(jié)束四連漲，倫銅沖高回落跌逾1%

市場分析機構(gòu)表示，美國北部平原和加拿大草原地區(qū)天氣干旱拉動玉米和小麥期價上漲因現(xiàn)貨市場走勢強勁，大豆5月合約將在13.9美元找到支撐，小麥期價則在構(gòu)筑季節(jié)性低點美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，美國上周乙醇產(chǎn)量為2.87億加侖，比前一周增加300萬加侖，比去年同期增長45%另外，氣象預報顯示，巴西東部三分之二第二季玉米作物種植區(qū)天氣干旱未來7至14天干旱天氣將覆蓋巴西所有冬季玉米種植區(qū)（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 由于上周美國商業(yè)原油庫存量下降，國際原油期貨價格7日震蕩收漲。

聚焦

原油表現(xiàn)強勢，金價止跌回漲

摘要：獨立金屬分析師羅賓·巴爾表示，倫敦金屬交易所的銅庫存正在增加，似乎目前的需求已經(jīng)降溫，在即將進入一年中需求強勁的季節(jié)時，這樣的現(xiàn)象令人擔憂 【農(nóng)產(chǎn)品】 因市場獲利回吐，芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價1日全線下跌市場分析機構(gòu)預測今年春季和夏季，農(nóng)產(chǎn)品市場波動幅度將維持在多年未見水平最終用戶可逢低買入。

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