Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.06-06.13）

當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現貨價格或難現大幅上漲行情，預計下周豆粕現貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿易商及深加工企業(yè)提高價格，現貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調。

農視財經

Mysteel早報：豆油夜盤繼續(xù)沖高 基差偏弱運行（20250619）

周三(6月18日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質2025年7月期貨結算價每桶75.14美元，比前一交易日上漲0.30美元，漲幅0.40%，交易區(qū)間72.94-76.07美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年8月期貨結算價每桶76.70美元，比前一交易日上漲0.25美元，漲幅0.33%，交易區(qū)間74.41-77.44美元 四、外盤動態(tài) 標普全球：發(fā)布的調查報告顯示，2025年美國玉米種植面積將達9550萬英畝，較美國農業(yè)部3月預測增加17.4萬英畝，接近2012年創(chuàng)下的9700萬英畝歷史峰值。

市場提示

Mysteel快訊：斷豆停機增加 豆粕現貨易漲難跌

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨承壓運行，因巴西將迎來創(chuàng)紀錄大豐收的預期，咨詢機構Patria AgroNegocios的數據顯示，巴西農民已經收獲了37.63%的2024/25年度大豆作物，去年同期收割率為38.03%，其中馬托格羅索州收割率66.16%，較前一周提升16.08%，當前進度已領先于歷史同期的平均水平美國農業(yè)部（USDA）預計將在本周的年度農業(yè)展望會議上發(fā)布種植預估，市場預估或將可能減少大豆面積轉種玉米，種植面積的減少或將為CBOT大豆提供支撐，短期仍維持震蕩運行為主。

日評

NCC：2025年美國棉花種植面積預估為960萬英畝

調查回復在1月底之前收集 Campiche指出:“歷史表明，美國農民在做出種植決定時會對相對價格做出反應與2024年第1季度的平均期貨價格相比，調查期間所有大宗商品的價格均下跌，但棉花的跌幅最大因此，棉花與玉米、大豆的價格比低于2024年根據歷史價格關系，這通常表明棉花種植面積會下降 東南部的受訪者表示，棉花種植意向下降19.3%至190萬英畝在阿拉巴馬州，調查結果顯示棉花種植意向減少10.5%。

行業(yè)報告

Mysteel早報：玉米副產品暫無行情亮點（20241121）

且巴西油籽協會對巴西產量二次監(jiān)測，預計巴西大豆將收獲1.677億噸大豆，創(chuàng)歷史新高；連粕主力合約預計震蕩偏弱運行；東北市場現貨價格預計維持在3000-3100元/噸左右 玉米方面 昨日東北地區(qū)玉米價格偏強運行，部分地區(qū)跟隨期貨盤面價格上漲，近期玉米儲存條件有所好轉，農戶惜售心理增強，深加工企業(yè)價格穩(wěn)定，不再繼續(xù)下調收購價格，購銷活動基本平穩(wěn)。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調整，下游用戶按需隨用隨采

銷區(qū)玉米價格穩(wěn)中偏弱運行，下行幅度不大飼料企業(yè)頭寸40-60天不等，到貨以前期訂單為主，新單較少進口玉米存在反式脂肪酸較高問題，飼料企業(yè)根據情況競拍產區(qū)玉米毒素不穩(wěn)定，毒素超標及正常質量的玉米之間價差較為明顯 豆粕：今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調，沿海油廠主流價格調至2890-2960元/噸進口大豆貼水繼續(xù)下調拉低進口成本，連粕近弱遠強格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達到428.29萬手，當前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于MO1和M05合約，弱現實強預期格局明顯，遠期大豆供應存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠月基差成交量累計達到114.16萬噸，遠月基差持續(xù)放量也進一步提振遠月價格。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品明穩(wěn)暗降成交為主

利好：宏觀環(huán)境改善；下游飼料用量有所提升 利空：原料玉米價格整體較低；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調整上行動力不足 豆粕方面： 美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產預期施壓下美豆繼續(xù)下探進口大豆貼水繼續(xù)下調拉低進口成本，連粕近弱遠強格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達到428.29萬手，當前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現實強預期格局明顯，遠期大豆供應存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠月基差成交量累計達到114.16萬噸，遠月基差持續(xù)放量也進一步提振遠月價格。

日評

Mysteel早報：玉米副產品主流成交價格穩(wěn)定為主（20241031）

行情方面 全國玉米副產品主流成交價格基本穩(wěn)定，下游仍無明顯上量需求，滾動補庫為主，整體庫存維持低位企業(yè)隨行就市，大多暗降吸引簽單為主，貿易商謹慎采買，預計今日市場價格繼續(xù)偏穩(wěn)運行，持續(xù)關注豆粕端及玉米情況 豆粕方面 連粕主力合約M01暫報收于3006元/噸漲11元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于992.75美分/蒲漲12.75美分/蒲；CBOT大豆期貨周三上漲，因出口數據支撐且原油市場走強，隔夜CBOT大豆反彈上行；但在大豆作物產量創(chuàng)歷史新高背景下，美國大豆收割進度高于五年平均水平，美國大豆收割率89%，且南美天氣改善，CBOT大豆價格上漲受阻；今日連粕預計震蕩運行，東北市場現貨價格預計在3050-3150元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產品市場行情持續(xù)弱勢表現（20241015）

行情方面 玉米副產品整體持弱表現，供大于求下疊加需求受限，下游拿貨積極性不高，豆粕及玉米端暫無利好支撐，企業(yè)多暗降吸引成交為主，預計今日價格震蕩偏弱調整 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報收于3018元/噸漲35元/噸；CBOT美豆主力合約報收于996美分/蒲跌9美分/蒲；大豆期貨周一下跌，此前美國農業(yè)部預計美國大豆產量將創(chuàng)下歷史新高，而且降雨滋潤了巴西干燥的土壤，巴西農民開始種植大豆，產量可能也創(chuàng)新高，由于周一為聯邦假日，美國農業(yè)部將推遲一天，于周二更新每周收割進度數據 。

市場提示

中州期貨：玉米回調空間有限

如果貿易商和終端用糧企業(yè)依然按照中性策略進行采購不建庫存，未來一段時間玉米價格或繼續(xù)承壓那么貿易商和終端用糧企業(yè)心態(tài)有無改善？我們認為截至9月30日當周，貿易商心態(tài)是有改善的 根據9月30日錦州港玉米現貨和期貨價格測算，玉米2501合約基差約為-107元/噸，處于歷史同期低位需要說明的是，9月中旬，玉米現貨價格還是高于玉米期貨的，玉米2501合約基差約為10元/噸由于玉米基差變化，我們評估9月末貿易商購銷心態(tài)是有明顯改善。

市場播報

Mysteel日報：玉米副產品價格漲跌互現 下游剛需補單

國內方面，全國油廠開機量維持中等偏高水平，豆粕庫存創(chuàng)下歷史新高，但下游備庫心態(tài)較謹慎，逢低補庫為主，預計去庫節(jié)點將繼續(xù)推遲，國內重點關注大豆到港及豆粕累庫情況 玉米方面： 今日國內玉米均價2337元/噸，上漲1元/噸 今日東北玉米市場穩(wěn)中偏強，黑龍江部分企業(yè)小幅提價促收，對行情有一定支撐且受天氣及期貨上漲影響，貿易商心態(tài)略有好轉，意向高價出貨，報價小幅上調10-20元/噸，但成交跟進乏力。

日評

Mysteel早報：華東豆粕市場預計震蕩偏弱運行（2024816）

美國大豆豐收在望，芝加哥豆油期貨下挫，技術性拋盤活躍，對豆價構成壓力，但大豆出口銷售顯著改善，大豆壓榨強勁，給市場提供有力支持分析師稱，由于擔心全球供應過剩，11月合約在過去幾周內大幅下跌近1美元，一些交易商認為大豆期貨技術面至少在短期內有些超賣在ProFarmer下周舉行中西部作物年度考察活動之前，交易商大部分時間里都在調整倉位 【今日市場預期】 今日觀點，市場普遍預計今年玉米和大豆單產將會創(chuàng)下歷史最高紀錄，因此目前市場上都沒有足夠的利好消息來抵消負面消息，關注未來兩周pro farmeri的作物巡查結果。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產品價格偏弱調整 成交表現平淡

后市方面，CBOT大豆期貨的基準期約創(chuàng)下四年新低，因為全球供應充足，美國大豆出口需求季節(jié)性低迷，而中西部天氣對大豆生長缺乏威脅，促使投機基金大舉拋售，凈空單創(chuàng)下歷史新高國內方面，7、8月份國內大豆到港較多，油廠開機率較高，國內油廠大豆豆粕庫存繼續(xù)累庫，但是下游需求未見明顯好轉，豆粕現貨隨盤下跌，飼料廠逢低補現貨，遠月基本上無人問津，預計現貨基差承壓運行 玉米方面： 今日東北玉米市場價格繼續(xù)偏弱，市場購銷清淡。

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（04.19-04.26）

銷區(qū)節(jié)前備貨積極性不高，多數企業(yè)靜觀其變，少量采購，貿易商報價信心不足，玉米價格繼續(xù)下探，已達近兩年的歷史低位 棉花：本周棉花價格延續(xù)弱勢下跌走勢，新疆機采棉3128B現貨價格16734元/噸，周環(huán)比下跌122元/噸，跌幅0.72%，年同比上漲6.10%國內棉花供應充足，受宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價格繼續(xù)向下尋求支撐，紡企剛需點價拿貨，采購積極性逐漸下降，產業(yè)企業(yè)觀望情緒較濃2024年全國棉花種植面積預計下調2%，高于此前預估值，新疆棉花播種進入后期，預計5月初基本結束。

農視財經

Mysteel解讀：3月糙米入場 玉米價格承壓下行

華東地區(qū)受進口谷物以及糙米的影響，港口成交不佳，走貨以前期訂單交付為主，新簽訂單較少，貿易商報價持續(xù)下沉，打破近兩年來的歷史低價，除替代品之外，影響華東港口玉米價格的因素還有期貨盤面動態(tài)，前期受期貨盤面價格下跌影響，港口報價也出現下跌當前華東地區(qū)飼料企業(yè)有進口谷物和糙米使用，玉米消耗量減少，庫存被動增加截止到3月28日，江蘇南通港東北二等散糧主流價格2430元/噸，較3月1日下跌80元/噸，跌幅3.19%；較去年同期下跌420元/噸，跌幅14.74%。

熱點分析

Mysteel早報：阿根廷大豆產量預估下調 依舊難改CBOT大豆下行趨勢（20240222）

主要原因是巴西大豆收獲上市，阿根廷天氣改善隨著巴西新豆收割工作的推進，大豆期貨也跟隨走弱雖然分析師仍對巴西大豆產量規(guī)模存在分歧，但從歷史標準來看，巴西的大豆產量規(guī)模仍將很龐大，阿根廷等其他南美生產國的大豆也將獲得豐收一位分析師稱，問題是美國的大豆出口需求不振，而供應非常充足 三、機構報告 阿根廷羅薩里奧谷物交易所：阿根廷2023/24年度大豆和玉米產量預估分別下修至4,950萬噸和5,700萬噸，因1月末和本月初出現熱浪。

市場提示

美國大豆庫存相對玉米異常緊張，2024年種植結構將出現調整

根據保守的單產預期176蒲式耳/英畝，相當于實際玉米供應比分析師預期的理論值少了8.4億蒲式耳，和庫存規(guī)模相比，這一損失要比大豆小得多2023/24年度美國玉米期末庫存預計為21.6億蒲式耳，比上年激增近六成在2007/08年度(當時美國大豆供應極為緊張，大豆創(chuàng)出當時的歷史新高)之前的兩年里，美國農業(yè)部在3月份也是高估美國大豆種植面積，而低估玉米種植面積 2024年大豆種植可能受到農戶歡迎，因為芝加哥大豆期貨(包括近期期約和遠期期約)與玉米的價格比達到幾年來最高水平。

聚焦

Mysteel解讀：CBOT玉米整體呈現穩(wěn)中偏弱運行態(tài)勢

4月至5月期間價格從650美分/蒲式耳，下行到550美分/蒲式耳，下跌達100美分/蒲式耳，幅度為18%5月北美地區(qū)玉米主產區(qū)天氣情況較好，使得市場對后期產量增加預期較高另外根據美國農業(yè)部USDA數據報告顯示，2023/24年度全球玉米產量為12.2億噸，達到歷史高位國際玉米供給預期增加的情況下，國際價格出行下行趨勢，CBOT玉米期貨價格也隨之呈現弱勢6月期間玉米價格上行后又出現回落，此時南美玉米陸續(xù)收獲，價格有相對優(yōu)勢，利空北美玉米市場價格。

熱點分析

中州期貨：玉米維持偏空思路

參考目前美玉米期貨價格、基差、匯率及海運費折算，美玉米12月進口到港成本約為2350元/噸按照當前國內外玉米價差，配額內進口玉米噸利潤約為600元/噸，處于歷史較高水平與此同時，考慮到巴西玉米FOB價格相較于美玉米更便宜，因此我國采購巴西玉米噸利潤或更高另外，參考當前國內外玉米價差，國內飼料企業(yè)采購進口玉米意愿較強 數據顯示，7—9月，我國采購巴西玉米數量分別為110萬噸、160萬噸、260萬噸。

市場播報

蔡劭立：2023 年下半年宏觀及大類資產配置展望

大類資產展望方面 ，蔡先生講了以下幾種建議：分析美聯儲從加息轉為降息以及降息周期資產表現來做策略；股指方面，回顧近5輪國內基建刺激階段，對A股和部分商品的利好顯著，建議關注股指期貨的機會；農產品方面，厄爾尼諾影響下，播種期以來美國中部核心產區(qū)降雨持續(xù)偏少，大豆產區(qū)干旱 加拿大油菜籽生長狀態(tài)惡化 美國新作大豆和玉米優(yōu)良率處于歷史同期最低水平；商品基本面方面，根據消費產量比、庫存預期篩選值得關注的商品。

會議報道