中州期貨：焦炭第5輪提漲開(kāi)啟，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第5輪提漲開(kāi)啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，31日0點(diǎn)執(zhí)行需求端本期鐵水略有下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格本周略有下跌,據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率88.46%，環(huán)比降0.6%，同比降3.8%，上周強(qiáng)降雨沖擊導(dǎo)致多數(shù)煤礦被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)進(jìn)入本周，生產(chǎn)已基本恢復(fù)常態(tài)，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷回歸正常水平上游礦山庫(kù)存持續(xù)去化，下游持續(xù)補(bǔ)庫(kù)總的來(lái)說(shuō)，昨日中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)，表示依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第二輪提漲開(kāi)啟，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭第二輪提漲開(kāi)啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水大幅反彈，日均242.44萬(wàn)噸/天，較上期上升2.63萬(wàn)噸/天，需求超預(yù)期回升焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，上游礦山庫(kù)存持續(xù)去化，下游持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)反彈總的來(lái)說(shuō)，受穩(wěn)增長(zhǎng)方案出臺(tái)影響，鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)期提振，并且近期鐵水保持高位，目前煤焦盤(pán)面大幅升水，期現(xiàn)脫節(jié)，盤(pán)面為情緒資金主導(dǎo)，預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，建議多單謹(jǐn)慎持有。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦企開(kāi)啟首輪提漲，焦炭盤(pán)面估值偏高

①自7月14日起，主流焦企對(duì)鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價(jià)格上調(diào)70元/噸，搗固干熄焦價(jià)格上調(diào)75元/噸，頂裝焦價(jià)格上調(diào)95元/噸需求端鐵水繼續(xù)回落，日均239.81萬(wàn)噸/天，較上期下降1.04萬(wàn)噸/天，需求支撐走弱焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量出現(xiàn)回升，上游礦山庫(kù)存再度大幅去化，下游補(bǔ)庫(kù)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈總的來(lái)說(shuō)，進(jìn)入7月后煤礦存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，黑色進(jìn)入淡季，鐵水預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)回落，但需求階段處于高位，并且隨著那達(dá)慕大會(huì)的，口岸于7月10日至17日閉關(guān)，口岸進(jìn)口將會(huì)暫緩，目前煤焦盤(pán)面繼續(xù)升水，關(guān)注期現(xiàn)正套，警惕盤(pán)面沖高回落。

周報(bào)回顧

中州期貨：焦炭第3輪提降開(kāi)啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①昨日焦煤異動(dòng)，主力合約盤(pán)中逼近漲停，基本面方面暫無(wú)變化，仍處于供應(yīng)大幅過(guò)剩需求走弱的局面，更多是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，市場(chǎng)傳聞蒙古征稅汽運(yùn)停止等消息均被證偽，建議交易者理性對(duì)待，煤焦雖大幅反彈，但仍貼水，近月合約受制于倉(cāng)單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限昨日唐山市場(chǎng)個(gè)別鋼廠計(jì)劃對(duì)搗固濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸、搗固干熄焦下調(diào)55元/噸，2025年6月6日零點(diǎn)執(zhí)行煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號(hào)文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》，建議繼續(xù)保持逢高做空的思路。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開(kāi)啟第二輪提降，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降10，上海螺紋降30，上海熱卷降30本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存繼續(xù)下降但降幅收窄昨主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增7.7%1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%，1-4月生鐵產(chǎn)量同比增0.8% ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.8%2025年1-4月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提降開(kāi)啟，雙焦多單持有

①隨著第二輪提漲的告吹，5月13日，鋼廠提出節(jié)后焦炭首輪降價(jià)，計(jì)劃對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，將于16日?qǐng)?zhí)行，焦鋼仍在博弈需求方面，鐵水產(chǎn)量存見(jiàn)頂預(yù)期庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存繼續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足焦煤方面，上游庫(kù)存再度累積，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格承壓下跌，預(yù)期較為悲觀，盤(pán)面貼水總的來(lái)說(shuō)，高鐵水難以維系，下煤焦現(xiàn)實(shí)正在由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，但中美關(guān)稅談判超預(yù)期，宏觀情緒好轉(zhuǎn)，建議昨日多單持有。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第11輪提降開(kāi)啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第11輪提降開(kāi)啟，幅度為50-55元/噸，預(yù)計(jì)14日落地焦炭前10輪提降累積降幅為500-550元/噸上周鐵水復(fù)產(chǎn)回升幅度較大，近月消費(fèi)存支撐，但下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭價(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)但昨日市場(chǎng)又出限產(chǎn)傳聞，暫無(wú)法證偽，建議空單止盈離場(chǎng) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月20日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：20日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：建議逢高做空焦炭2601

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，截至8月14日收盤(pán)，焦炭近月2509合約下跌10.5（-0.64%）至1635.0，焦炭主力2601合約下跌16.5（-0.96%）至1708.5，9-1價(jià)差走弱至-74.014日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1560元/噸，基差-142.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1390元/噸，環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-140.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭投機(jī)建議逢高做空操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至8月18日收盤(pán)，焦煤近月2509合約下跌10.5（-0.99%）至1051.5，焦煤主力2601合約下跌23.0（-1.85%）至1194.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-143.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1260元/噸，環(huán)比持平，基差65.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1175元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比-16，蒙5倉(cāng)單基差-19.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1137元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-57.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月20日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：20日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月19日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：19日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：焦化利潤(rùn)有所修復(fù)，焦炭第七輪提漲啟動(dòng)

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，截至8月14日收盤(pán)，焦炭近月2509合約下跌15.5（-0.94%）至1634.0，焦炭主力2601合約下跌27.0（-1.56%）至1702.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-68.014日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1560元/噸，基差-142.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-133.0。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月19日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：19日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

寶城期貨：焦炭高位整理

7月下旬以來(lái)，焦炭期價(jià)維持高位震蕩格局一方面，“反內(nèi)卷”政策背景下，煤礦市場(chǎng)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，雙焦中長(zhǎng)期基本面預(yù)期改善；另一方面，中美關(guān)稅豁免延期90天，緩解了出口壓力，疊加國(guó)內(nèi)宏觀政策托底，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升但粗鋼限產(chǎn)預(yù)期對(duì)原料需求構(gòu)成潛在壓力另外，值得注意的是，盡管政策面提振了市場(chǎng)信心，但隨著焦炭期貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，多空分歧有所加劇，后期需關(guān)注實(shí)際供需數(shù)據(jù)對(duì)政策效果的驗(yàn)證綜合來(lái)看，焦炭期貨將延續(xù)高位震蕩運(yùn)行，考慮到供應(yīng)收縮預(yù)期短期內(nèi)難被證偽，價(jià)格將易漲難跌。

原料

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏弱，焦炭開(kāi)啟第七輪提漲

【煉焦煤】18日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)煤礦整體增量不大，市場(chǎng)交投氛圍一般，上游煤礦簽單及出貨有所放緩，貿(mào)易商多積極出貨，部分煤種價(jià)格回調(diào)，今日呂梁離石市場(chǎng)高硫瘦煤下調(diào)100元/噸至1000元/噸，低硫主焦煤下調(diào)30元/噸至1480元/噸需求方面，焦炭第六輪提漲已全面落地，焦化廠利潤(rùn)得到修復(fù)，今日市場(chǎng)再提漲第七輪；同時(shí)鐵水產(chǎn)量維持在240萬(wàn)噸/日的高位，對(duì)原料剛需形成支撐綜合來(lái)看，短期焦煤價(jià)格整體偏穩(wěn)，后續(xù)需關(guān)注下游焦鋼企業(yè)實(shí)際限產(chǎn)力度以及上游煤礦的生產(chǎn)情緒變化。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel晚餐：焦炭開(kāi)啟第七輪提漲，鐵礦石到港量增加

◎財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展2025年8月份國(guó)債做市支持操作有關(guān)事宜的通知》通知指出，為支持國(guó)債做市，提高國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線，財(cái)政部決定開(kāi)展國(guó)債做市支持操作。

資訊

Mysteel：8月18日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：18日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月18日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：18日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月15日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：15日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)