弘業(yè)期貨：焦炭強(qiáng)勢(shì)反彈，盤面空頭主動(dòng)減倉

焦煤方面，本周鐵水日均產(chǎn)量224.86萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.03萬噸，鋼廠的實(shí)際需求繼續(xù)增加焦炭第二輪提漲落地執(zhí)行，截止目前累漲100-110元/噸焦企利潤(rùn)逐步修復(fù)，但部分仍處仍虧邊緣，焦企提產(chǎn)積極性一般產(chǎn)地焦企出貨節(jié)奏加快，廠內(nèi)庫存下降，焦炭供應(yīng)持續(xù)趨緊需求方面，成材價(jià)格快速上漲，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，部分鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)下剛需增加，疊加部分貿(mào)易商積極采購分流貨源，鋼廠對(duì)焦炭采購積極性提高隨著期貨盤面連續(xù)上漲，市場(chǎng)情緒較好，超預(yù)期宏觀利好持續(xù)推出，盤面多頭氛圍相對(duì)濃厚，，盤面J2501主力合約夜間高開高走，強(qiáng)勢(shì)收于2034，盤面空頭主動(dòng)減倉退避，臨近長(zhǎng)假，謹(jǐn)慎對(duì)待。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：焦炭第三輪提漲開啟，強(qiáng)勢(shì)上行

螺紋鋼：情緒波動(dòng)加大，高位反復(fù) 熱軋卷板：情緒波動(dòng)加大，高位反復(fù) 硅鐵：板塊共振，情緒回落 錳硅：成本推升，寬幅震蕩 焦炭：第三輪提漲開啟，強(qiáng)勢(shì)上行 焦煤：供需支撐，強(qiáng)勢(shì)上行

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦煤焦炭供應(yīng)不確定增加盤面高位強(qiáng)勢(shì)

煤礦開工積極性不減，中間投機(jī)貿(mào)易商及下游市場(chǎng)需求提升，帶動(dòng)煤礦新訂單增多，廠內(nèi)原料煤庫存持續(xù)下降，個(gè)別煤種已降至無庫存狀態(tài)，煤礦銷售尚可，且線上競(jìng)拍溢價(jià)情況增加，支撐焦煤價(jià)格向好，部分煤種仍有上調(diào)預(yù)期下游焦炭市場(chǎng)看漲氛圍濃厚，且廠內(nèi)原料煤庫存相對(duì)較低位，多有補(bǔ)庫需求，然成本端焦煤價(jià)格持續(xù)上行，部分焦企考慮到成本價(jià)格倒掛，對(duì)價(jià)位相對(duì)較高的煤種存有觀望情緒 多地焦企對(duì)焦炭價(jià)格開啟第二輪提漲200元/噸。

機(jī)構(gòu)

焦炭六輪累漲720，期貨強(qiáng)勢(shì)漲停，鋼價(jià)普遍上漲

8月23日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格以漲為主，唐山鋼坯出廠持穩(wěn)報(bào)4910元/噸受期貨市場(chǎng)走強(qiáng)帶動(dòng)，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)資源成交尚可，下游拿貨積極性增加，不過鋼市整體仍處于供需雙弱的狀態(tài) 23日，黑色期貨品種走勢(shì)分化，焦煤焦炭和動(dòng)力煤漲停，鐵礦石小幅下跌。

市場(chǎng)評(píng)述

焦炭期貨主力合約創(chuàng)上市來新高，滬錫強(qiáng)勢(shì)上漲

焦炭期貨主力合約創(chuàng)上市來新高，鐵礦石期貨2109合約累計(jì)跌幅超過20% 近日的黑色系商品走勢(shì)明顯分化螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤是一組，整體呈現(xiàn)出振蕩上行態(tài)勢(shì)，差異只在于漲幅大??；而鐵礦石自7月中旬以來大幅下跌 物產(chǎn)中大期貨研究院高級(jí)分析師謝雯告訴記者，近期黑色板塊政策不斷，避免“運(yùn)動(dòng)式減碳”導(dǎo)致鋼廠限產(chǎn)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，焦煤、焦炭社會(huì)庫存低位、價(jià)格易漲難跌。

聚焦

國(guó)泰君安期貨：短期焦炭2109合約維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

本周焦炭庫存保持下降趨勢(shì)，在鋼廠減產(chǎn)的背景下，焦炭庫存持續(xù)下降，使得市場(chǎng)認(rèn)為焦炭仍然存在供需瓶頸從成本來看，本周焦煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行，推升了焦炭的成本線部分焦化廠對(duì)焦炭價(jià)格提漲120元/噸提振市場(chǎng)信心，短期焦炭2109合約維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲范圍擴(kuò)大，煤焦強(qiáng)勢(shì)上漲

1.焦炭價(jià)格提漲范圍擴(kuò)大，短期煤焦或在黑色系中保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)考慮當(dāng)前部分煤種供應(yīng)吃緊，且原料成本大幅增加，影響部分焦企已虧損或在盈虧邊緣，另外，隨著盤面大幅拉漲，市場(chǎng)投機(jī)需求趨于活躍，貿(mào)易商及期現(xiàn)公司采購積極性明顯恢復(fù)，焦企方面也存在惜售情況，鋼廠方面，剛需仍存，同時(shí)考慮近期焦炭供應(yīng)端多有擾動(dòng)，采購積極性增加，整體看焦炭供需面逐步趨緊，后續(xù)關(guān)注焦企限產(chǎn)及原料價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的影響焦煤方面，隨著鐵路及公路發(fā)運(yùn)略有好轉(zhuǎn)，本周部分終端到貨情況有所改善，下游整體原料煤庫存仍處中低位水平，煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張，價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，陜西子長(zhǎng)大礦氣煤價(jià)格再度回漲50元/噸至1400元/噸。

策略研究

鐵礦焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，鋼價(jià)弱勢(shì)下行

6月1日，期螺2110合約早盤低開震蕩，午收4998跌0.64%；期卷2110合約早盤低開震蕩，午收5297跌1.82% 6月1日，鐵礦石2109合約早盤強(qiáng)勢(shì)上漲，午收1149.5漲5.46% 6月1日，焦煤2109合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收1796漲0.42%；焦炭2109合約早盤強(qiáng)勢(shì)上漲，午收2534.5漲2.61% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)4998元/噸，較上海市場(chǎng)20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（折過磅價(jià)）貼水235元/噸；全國(guó)31個(gè)主要城市，上海、杭州、福州、武漢、北京、重慶、西安等10多個(gè)市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格下跌10-60元/噸，其他市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：下游采購積極性高，焦炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲

盤面情況：J2109合約大幅上漲，最高報(bào)3004.5，最低報(bào)2790.0，收盤2953.5，較上一交易日+4.35%；持倉165635手，+11579，基差-393.5，-15；JM1-9月價(jià)差-41.5，+20 消息：陜西省應(yīng)急管理廳消息，日前，陜西省安委辦印發(fā)《關(guān)于建立煤礦企業(yè)安全隱患自查和監(jiān)管監(jiān)察部門安全檢查聯(lián)動(dòng)機(jī)制的通知》。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦企開始第五輪提漲，焦炭市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

盤面情況：J2109合約大幅上漲，最高報(bào)2862.0，最低報(bào)2679.0，收盤2799.0，較上一交易日+5.620%；持倉154336手，-5316，基差-339，-92.5；JM1-9月價(jià)差-57，-33 消息：日前，山西發(fā)布《山西省焦化行業(yè)超低排放改造實(shí)施方案》。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期焦炭市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

隔夜J2105合約寬幅震蕩焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，主流焦企開始第12輪提漲100元/噸，已經(jīng)部分落地焦化去產(chǎn)能造成的缺口短期難補(bǔ)，且新增產(chǎn)能投產(chǎn)速度緩慢鋼廠雖有減產(chǎn)，但是減量有限，同比仍在高位，短期對(duì)焦炭的需求依舊旺盛，且鋼廠有冬儲(chǔ)的意愿短期焦炭市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行 技術(shù)上，J2105合約寬幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，短線走勢(shì)偏強(qiáng)操作建議，在2990元/噸附近短多，止損參考2960元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線或?qū)⒒貧w強(qiáng)勢(shì)

上周J2101合約震蕩上漲上周焦炭價(jià)格漲后暫時(shí)持穩(wěn)運(yùn)行運(yùn)城、忻州及臨汾等地環(huán)保限產(chǎn)力度增加，企業(yè)有限產(chǎn)情況，山西地區(qū)總體開工率較上周小幅下降漲后焦企訂單及出貨情況較好，廠內(nèi)庫存較低下游鋼廠高爐開工變化不大，焦炭采購需求較為穩(wěn)定近期集港有所回升，港口庫存稍有增加預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格后續(xù)多穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 技術(shù)上，上周J2101合約震蕩上漲，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，短線或?qū)⒒貧w強(qiáng)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭期價(jià)繼續(xù)大漲，短線延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局

盤面情況：J2101合約大幅上漲，最高報(bào)2487.0，最低報(bào)2403.0，收盤2479.0，較上一交易日+3.79%；持倉184967手，-9399；基差-319，-61.5；J5-1月價(jià)差-291.5，-13.5 消息：陜西省安委辦11月5日發(fā)布通知稱，為深刻吸取銅川市印臺(tái)區(qū)喬子梁煤礦“11·4”較大事故教訓(xùn)，落實(shí)陜西省政府11月5日安全生產(chǎn)緊急視頻會(huì)議部署安排，堅(jiān)決遏制煤礦事故多發(fā)勢(shì)頭，從即日起至2021年1月31日在全省立即開展煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)隱患大排查。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：個(gè)別鋼廠接受提漲，焦炭期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

盤面情況：J2101合約震蕩整理，最高報(bào)2265.0，最低報(bào)2236.5，收盤2248.5，較上一交易日+0.81%；持倉169702手，-8975；基差-138.5，+6.5；J5-1月價(jià)差-212，-7.5 消息：近日，生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司項(xiàng)目處處長(zhǎng)佟彥超在鋼鐵行業(yè)超低排放與節(jié)能技改、綠色金融供需對(duì)接服務(wù)活動(dòng)上透露，截至2020年10月底，全國(guó)229家企業(yè)6.2億噸粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)完成超低排放改造，重點(diǎn)地區(qū)165家5.2億噸粗鋼產(chǎn)能正在實(shí)施超低排放改造。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，多單謹(jǐn)慎持有

焦炭方面，本周焦炭供應(yīng)小幅增加，需求邊際回落明顯，但仍然處在絕對(duì)的高位庫存方面，總庫存繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低，鋼廠有小幅補(bǔ)庫，焦化廠和港口維持去庫節(jié)奏山西太原去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)，月底仍有300-500萬噸的產(chǎn)能需要關(guān)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上第五輪提漲落地，市場(chǎng)等待第六輪提漲下游鐵水產(chǎn)量雖仍在高位，但是持續(xù)下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂鐵水端持續(xù)減產(chǎn)供應(yīng)端驅(qū)動(dòng)交易模式下，焦炭有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，多單謹(jǐn)慎持有

研究報(bào)告

光大期貨：雙焦強(qiáng)勢(shì)上行 焦炭掩蓋不住的優(yōu)秀光芒

觀點(diǎn)匯總：雙焦近期走強(qiáng)明顯，焦炭基本面比較優(yōu)秀，主力合約有望在2100之上持續(xù)走高首先現(xiàn)貨已有鋼廠接受第五輪提漲其次供應(yīng)方面，高利潤(rùn)刺激下焦化廠開工率高位，有部分焦化廠退出，同時(shí)有新增產(chǎn)能，因此整體焦炭供應(yīng)小幅下降需求方面，高爐開工小幅下降，需求基本持穩(wěn)，焦炭需求依然維持高位，鋼廠繼續(xù)維持去庫趨勢(shì)庫存方面，部分鋼廠補(bǔ)庫焦化廠庫存低位，總庫存繼續(xù)去化后期焦化產(chǎn)能變化不確定性較大，產(chǎn)能退出和新建產(chǎn)能投放有時(shí)間差。

爐料

廣發(fā)期貨：建議逢低做多焦炭2601合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，焦炭主力2601合約上漲63.0（+3.88%）至1688.5，遠(yuǎn)月2605合約上漲65.5（+3.72%）至1828.0，1-5價(jià)差走弱至-140.09月15日主流鋼廠第二輪提降落地，幅度為50/55元/噸，降價(jià)后呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第2輪提降價(jià)格），日環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-178.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1390元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1538元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-150.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，焦炭第八輪提漲啟動(dòng)

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，截至8月25日收盤，焦炭近月2509合約上漲36.5（+2.26%）至1652.0，焦炭主力2601合約上漲72.5（+4.36%）至1736.0.0，9-1價(jià)差走弱至-84.022日主流焦化企業(yè)第七輪提漲正式落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1340元/噸（第七輪價(jià)格），環(huán)比+50，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1610元/噸，基差-126.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸（鋼聯(lián)價(jià)格），環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1624元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-112.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：投機(jī)逢低做多焦炭2601

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，截至8月12日收盤，焦炭近月2509合約上漲69.5（+4.19%）至1730.0，焦炭主力2601合約上漲78.0（+4.50%）至1812.0，9-1價(jià)差走弱至-82.04日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，8日第六輪提漲啟動(dòng)呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-302.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1370元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1514元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-298.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：投機(jī)逢低做多焦炭2601

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，截至8月5日收盤，焦炭主力2509合約上漲31.5（+1.95%）至1644.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲52.0（+3.09%）至1732.5，9-1價(jià)差走弱至-61.04日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-134.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1370元/噸，環(huán)比+50，對(duì)應(yīng)港口倉單1514元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-131.0。

機(jī)構(gòu)