廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線逢高做空操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，焦炭主力合約2505下跌3.5元/噸（-0.23%）收盤1523.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場開始提漲，但期貨盤面提前交易提漲預(yù)期，預(yù)期有1-2輪提漲空間截至4月9日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-93.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1330元/噸，環(huán)比-20，對應(yīng)港口倉單1471元/噸（對標(biāo)），基差-53。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線逢高做空操作

【期現(xiàn)】截截至3月31日收盤，焦炭主力合約J2505下跌35.5（-2.19%）至1582.5，夜盤高低位震蕩，5-9價(jià)差走弱汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-152.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1350元/噸，日環(huán)比-30，對應(yīng)港口倉單1492元/噸（對標(biāo)），基差-91現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn) 【利潤】截至3月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-50元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-26元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-8元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-98元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利24元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為逢高做空操作

【期現(xiàn)】截至3月27日，焦炭期貨盤面震蕩反彈走勢，截至收盤主力合約J2505上漲25（+1.55%）至1637.5，夜盤高震蕩下跌反彈打破近期盤面整體偏弱走勢，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1430元/噸，基差-207.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1380元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1525元/噸（對標(biāo)），基差-112.5現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線回調(diào)做多操作

【期現(xiàn)】截至3月24日，焦炭期貨盤面大幅反彈，截至收盤主力合約J2505上漲59.5（+3.87%）至1595.5，夜盤高位震蕩反彈打破近期盤面整體偏弱走勢，5-9價(jià)差走強(qiáng)汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1420元/噸，基差-175.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1350元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1492元/噸（對標(biāo)），基差-104現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地后暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月17日，焦炭期貨盤面破位下跌，截至收盤主力合約J2505下跌1.02%至1605，夜盤繼續(xù)新低，5-9價(jià)差走強(qiáng)截至2025年3月18日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1433元/噸，基差-172；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1400元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1547元/噸（對標(biāo)），基差-58現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十一輪提降落地，仍有提降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線震蕩偏空操作

【期現(xiàn)】截至3月10日，焦炭主力合約2505收盤價(jià)報(bào)1618.5，日環(huán)比-38.5（-2.32%），5-9價(jià)差走平，夜盤低位震蕩截至2025年3月10日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1474元/噸，基差-144.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1569元/噸（對標(biāo)），基差-50現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降2月25日落地，仍有提降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議短線1700以上逢高做空操作

【期現(xiàn)】截至3月3日，焦炭主力合約2505收盤價(jià)報(bào)1681.5，日環(huán)比-2.5（-0.15%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩偏弱截至2025年2月27日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1569元/噸（對標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地，仍有提降預(yù)期 【利潤】截至2月27日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-71元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-42元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-38元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-136元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-14元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議回調(diào)做多操作

【期現(xiàn)】截至2月20日，焦炭主力合約收盤價(jià)1742元，日環(huán)比+44.5（+2.62%），5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤震蕩偏強(qiáng)截至2025年2月20日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1260元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1529元/噸；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1634元/噸（對標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第九輪提降落地，仍有提降預(yù)期 【利潤】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議暫時(shí)觀望，等待底部探明再進(jìn)行操作

【期現(xiàn)】截至2月17日，焦炭主力合約收盤價(jià)1692.5元，日環(huán)比+11（+0.65%），5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤震蕩截至2025年2月17日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1310元/噸，日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1583元/噸；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1480元/噸，日環(huán)比-20元/噸，對應(yīng)港口倉單1634元/噸（對標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠開啟焦炭第九輪提降，預(yù)期本月18日落地 【利潤】截至2月13日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-37元/噸，利潤周環(huán)比-10元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議5-9正套操作

【期現(xiàn)】1月20日，焦炭主力合約下跌3.11%（-50），最終報(bào)收1748元/噸，夜盤小幅反彈汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比-50，日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比-20日照港倉單1745元，基差-3元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線操作

隔夜JM2505合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.6%，環(huán)比減1.1%原煤日均產(chǎn)量197.3萬噸，環(huán)比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環(huán)比增17.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬噸，環(huán)比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環(huán)比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續(xù)，建材成交疲軟，進(jìn)口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價(jià)格仍有下跌，焦炭七輪提降博弈持續(xù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線操作

隔夜JM2501合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.9%，環(huán)比減0.5%原煤日均產(chǎn)量202.6萬噸，環(huán)比減1.0萬噸，原煤庫存408.9萬噸，環(huán)比增7.0萬噸，精煤日均產(chǎn)量78.8萬噸，環(huán)比減0.2萬噸，精煤庫存278.4萬噸，環(huán)比增4.4萬噸，煤炭行情偏弱，洗煤廠開工謹(jǐn)慎，煤焦供應(yīng)整體變化不大，線上競拍掛拍煤種較多，貿(mào)易商對高價(jià)煤接受度較低，采購積極性下降，焦炭八輪提降落地，鐵水產(chǎn)量反彈乏力，焦企虧損限產(chǎn)增加，或繼續(xù)向原料端施壓。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議反彈后偏空操作

【期現(xiàn)】 截至9月10日，主力合約收盤價(jià)1772元，環(huán)比-8元汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1620元，環(huán)比持平日照港倉單1808元，期貨貼水34元第八輪提降落地，近期宏觀略有反復(fù)，盤面波動加劇 【利潤】 截至9月5日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-96元，利潤周環(huán)比-10，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-70元（-4），山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-62元（-20），內(nèi)蒙二級焦平均盈利-177元（-4），河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-17元（-9）。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel調(diào)研全國110家洗煤廠樣本：開工率67.92%較上期增3.81%；日均產(chǎn)量57.73萬噸增3.24萬噸五月中旬，時(shí)間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監(jiān)政策相對有所放寬，煤礦產(chǎn)量有所提升，山西主產(chǎn)地煤礦開工率出現(xiàn)顯著提升需求方面，下游近期采購較為謹(jǐn)慎，煉焦煤線上競拍流拍比例大幅增加；同時(shí)，終端利好頻出提振市場信心，產(chǎn)業(yè)需求尚存，市場多空交織情緒較為反復(fù)，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢上行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線操作

隔夜JM2409合約震蕩偏弱，焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦炭三輪提漲落地，焦企利潤修復(fù)，對部分高價(jià)煤接受度有所放寬，不過近期線上競拍價(jià)格漲幅收窄，個(gè)別漲幅較大的煤種有所回調(diào)庫存方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫存為627.02增8.97；其中華北3港焦煤庫存為235.22增37.97，東北2港41.50減5.30，華東9港188.30增3.30，華南2港162.00減27.00，貿(mào)易商集港氛圍回暖，煤礦去庫順暢。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)短線操作，考慮逢低短多

上周焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行煤礦事故頻發(fā)，焦煤供應(yīng)偏緊，不同煤種價(jià)格探漲，下游采購較積極，爐料成本高居不下，下游鋼廠利潤也處于低位，有博弈心態(tài)，焦炭首輪提漲落地虧損壓力緩解，不過修復(fù)有限，近期山西已有部分焦企由于持續(xù)虧損，計(jì)劃限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度20-50%，部分焦企開啟焦炭二輪提漲，產(chǎn)業(yè)鏈利潤主要集中在上游原料端，焦鋼博弈激烈本周來看：供應(yīng)方面，受礦難影響，主產(chǎn)地多礦區(qū)進(jìn)行自查減產(chǎn)保證安全，焦煤供應(yīng)偏緊，主力煤種價(jià)格堅(jiān)挺，焦企成本壓力持續(xù)，焦炭首輪提漲落地后，噸焦利潤小幅修復(fù)，但多數(shù)焦企仍處虧損，生產(chǎn)積極性較差。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)交易為主

隔夜J2401合約高開震蕩，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，下游剛需較強(qiáng)，焦企出貨順暢，盤面上行，市場信心回升，不過原料止跌反彈，焦炭價(jià)格持穩(wěn)，焦企提產(chǎn)意愿不高港口方面，貿(mào)易集港情緒好轉(zhuǎn)，部分港口有焦炭下水，焦炭港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行需求方面，鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)、鋼材成交好轉(zhuǎn)，鋼廠盈利修復(fù)，提降意愿減弱，鐵水產(chǎn)量回落不多，廠內(nèi)庫存較低，焦炭剛需偏強(qiáng)，提漲范圍擴(kuò)大，市場情緒修復(fù)，關(guān)注后續(xù)鋼廠檢修情況和上下游博弈情況。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：焦炭建議單邊跟隨成材謹(jǐn)慎操作或觀望為主

【利潤】截至2月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-98元/噸，利潤周環(huán)比持平，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-68元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-80元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-99元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-31元/噸焦企小幅虧損，但是幅度沒有進(jìn)一步擴(kuò)大 【供給】截至2月2日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.4萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。

策略研究

中信期貨：焦炭操作上建議暫時(shí)觀望

【市場焦點(diǎn)】 1、預(yù)期：假設(shè)剩余月份產(chǎn)量平控，則2-4季度的日均鐵水產(chǎn)量約為223萬噸；更樂觀一點(diǎn)，假設(shè)全年產(chǎn)量平控，則日均鐵水產(chǎn)量約為232至235萬噸但最新數(shù)據(jù)233萬噸已接近上限 2、主線邏輯：原料端因需求端受嚴(yán)格控制，暫無上漲動能，推薦關(guān)注供應(yīng)端變量；宏觀情緒及成材需求的改善或帶動黑鏈品種共振向上 【操作建議】焦炭（J09）暫時(shí)觀望，推薦做多鋼廠利潤（7:1） 【多空看點(diǎn)】中性 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議短線偏多交易

隔夜J2205合約沖高回落國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行唐山市部分地區(qū)解除封控管理策，部分焦鋼企業(yè)已有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，計(jì)劃在近期內(nèi)進(jìn)行提產(chǎn)，但其他區(qū)域仍處于封控管理中，所以暫時(shí)不會有大范圍的生產(chǎn)和運(yùn)輸恢復(fù)情況焦企整體開工有所增加，現(xiàn)部分焦企累庫明顯，部分地區(qū)辦理通行證后，汽運(yùn)有所緩解，出貨有所好轉(zhuǎn)隨著運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏加快 技術(shù)上，J2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)