每日鋼市：3家鋼廠降價，焦炭期貨拉漲，鋼價跌勢或放緩

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 6月25日，國內(nèi)鋼材市場下跌，唐山遷安普方坯出廠含稅價穩(wěn)報2910元/噸成交方面，早盤市場成交偏差，午后期螺低位回升，商戶反饋需求稍有好轉(zhuǎn) 6月25日，期螺主力合約收盤價2976跌0.33%，DIF、DEA雙雙向上，RSI三線指標位于41-45，在布林帶中軌附近運行。

觀點

廣發(fā)期貨：焦煤弱勢，焦炭價格再次進入降價階段

【期現(xiàn)】焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，截至5月20日收盤，焦炭主力2509合約下跌24.5（-1.71%）至1407.5，焦炭遠月2601合約下跌22（-1.51）至1437.5，9-1價差走弱至-30焦炭現(xiàn)貨首輪提漲落地后，鋼廠再次提降焦炭價格，并于5月16日落地汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1435元/噸，基差+27.5；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1300元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1438/噸（對標），基差+30.5。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤弱勢，焦炭價格再次進入降價階段

【期現(xiàn)】截至5月14日收盤，焦炭期貨呈震蕩反彈走勢，焦炭主力2509合約上漲35元/噸（2.42%）收盤1482，焦炭遠月2601合約下跌33（+2.24%）收盤1508，9-1價差走強至-26焦炭現(xiàn)貨首輪提漲落地后，鋼廠再次提降焦炭價格汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1493元/噸，基差+11；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1300元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1438/噸（對標），基差-44。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭價格再次進入降價階段

【期現(xiàn)】截至5月13日，焦炭期貨呈震蕩下跌走勢，焦炭主力2509合約下跌24.5元/噸（-1.66%）收盤1447，焦炭遠月2601合約下跌24.5（-1.63%）收盤1475，9-1價差持平至-28焦炭現(xiàn)貨首輪提漲落地后，鋼廠再次提降焦炭價格汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1493元/噸，基差+46；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1300元/噸，環(huán)比-20，對應港口倉單1438/噸（對標），基差-9。

機構

弘業(yè)期貨：焦炭仍有降價預期

產(chǎn)地焦煤價格經(jīng)過下調(diào)，煤礦廠內(nèi)部分煤種出貨壓力有所減少，近期線上競拍情況有所轉(zhuǎn)好，但仍有流拍，部分煤種報價或繼續(xù)調(diào)整下游企業(yè)整體對焦煤需求仍以剛需為主，，多以消耗廠內(nèi)焦煤庫存為主，同時中間貿(mào)易商暫緩采購，對部分降價幅度較大的煤種有適量增加需求現(xiàn)象 當前焦企盈利水平尚可，焦爐開工基本穩(wěn)定，廠內(nèi)焦炭庫存延續(xù)累積態(tài)勢，部分焦企庫存壓力進一步增加，且原料端焦煤價格持續(xù)回落，市場悲觀情緒蔓延。

策略研究

中州期貨：中焦協(xié)抵制焦炭繼續(xù)降價，煤焦震蕩偏強

核心觀點：中焦協(xié)抵制焦炭繼續(xù)降價，煤焦震蕩偏強 1.后期觀點：焦煤供給邊際減少，需求邊際增加，焦炭延續(xù)弱勢但需求增加預期增強，雙焦不宜過度悲觀，盤面或有望走強 （1）焦煤供給邊際減少產(chǎn)地煤方面，近期煤礦受頂庫、利潤收縮影響減產(chǎn)增多，使得原料煤供給邊際減少，進口蒙煤方面，目前策克及二連口岸仍閉關中，且策克口岸短期通關難以恢復，甘其毛都口岸近日通關基本維持在 500 車左右，使得今年受澳煤、蒙煤等影響處于低位的焦煤供給，近期供給再度邊際收縮，后期關注煤礦生產(chǎn)、煤礦過年放假以及蒙煤通關情況。

晨報速遞

浙商期貨：焦炭現(xiàn)貨驅(qū)動向下，盤面貼水現(xiàn)貨兩輪降價

滬銅多單持有；滬鎳暫觀望，關注138000支撐鋼材供需兩弱，現(xiàn)貨反彈乏力，期貨依然貼水，地產(chǎn)放松預期再起，螺紋01暫時觀望；鐵礦往上缺乏驅(qū)動，往下成本有支撐，鐵礦石01合約反彈拋空，參考點位560，；焦炭現(xiàn)貨驅(qū)動向下，盤面貼水現(xiàn)貨兩輪降價，焦炭01合約短期震蕩為主，關注下方支撐位2600；焦煤現(xiàn)貨驅(qū)動向下，盤面貼水較大，焦煤01合約短期震蕩為主，關注支撐位1800僅供參考

機構

中州期貨：焦炭第五輪降價落實，雙焦期現(xiàn)共振下跌

主要邏輯： 1.焦炭市場第五輪降價基本落地，累積降幅1000元/噸焦炭多取決于焦煤及螺紋走勢近期主要策略及邏輯有： （1）單邊空雙焦主要邏輯在于供需緊張格局好轉(zhuǎn)，目前期現(xiàn)共振下跌近期黑色現(xiàn)貨價格產(chǎn)業(yè)鏈重塑，雙焦受煤炭供應成本坍塌、需求房地產(chǎn)走弱鋼材消費下降等因素影響，現(xiàn)貨開啟降價模式，目前處于期現(xiàn)共振下跌階段目前市場已給出雙焦下跌預期，焦炭7-8輪降價預期。

機構

中州期貨：焦炭第五輪降價落實，盤面煤焦震蕩偏弱。

主要邏輯：1.盤面煤焦區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨降價修復基差，焦炭多取決于焦煤及螺紋走勢近期主要策略及邏輯有： （1）單邊空雙焦主要邏輯在于供需緊張格局好轉(zhuǎn)，目前期現(xiàn)共振下跌近期黑色現(xiàn)貨價格產(chǎn)業(yè)鏈重塑，雙焦受煤炭供應成本坍塌、需求房地產(chǎn)走弱鋼材消費下降等因素影響，現(xiàn)貨開啟降價模式，目前處于期現(xiàn)共振下跌階段目前市場已給出雙焦下跌預期，焦炭7-8輪降價預期整體看雙焦驅(qū)動仍向下，但短期或維持寬幅震蕩，主力合約焦炭價格在2550-3550區(qū)間波動（主要考慮降幅，3550對應現(xiàn)貨降價5輪左右，2550降價10輪左右）。

晨報速遞

中州期貨：焦炭降價速度加快，盤面偏弱運行

主要邏輯： 1.雙焦供需緊張格局逐步好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨進入下跌通道，盤面區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨修復大基差目前焦企開工處于年內(nèi)及同期低位，主要在于取暖季及其他環(huán)保政策等，短期焦炭產(chǎn)量增減空間均較為有限終端鋼廠利潤大幅壓縮后主動控制到貨節(jié)奏，本周落實第三輪焦炭現(xiàn)貨降價，后期鋼廠仍存在提降空間，空間大小取決于焦煤的讓利空間，鋼廠利潤快速回落，又逢近期所有種類焦煤均開始下跌，后期焦炭現(xiàn)貨市場仍存下跌空間。

機構

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關注政策對上下游的影響。

策略研究

Mysteel：6月19日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

19日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游原煤，原料端煤礦減產(chǎn)出貨，今日競拍個別煤種價格有上漲，下游焦企大多按需采購供應方面目前內(nèi)蒙地區(qū)焦炭庫存累庫較為嚴重下游方面，近期部分鋼廠有檢修計劃，預計本周鐵水日產(chǎn)仍會有所下降，下游需求減弱，預計焦炭明天進行第四輪降價預計本周焦炭價格暫穩(wěn)運行后續(xù)仍需繼續(xù)關注原料煤價格，期貨走勢及鋼材成交價格和成交量對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報930元/噸，三級濕熄冶金焦報830元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1181元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1435元/噸，二級濕熄冶金焦報1180元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報930-981元/噸，二級干熄冶金焦報1135-1146元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1000元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動加大，注意風險

昨日焦炭期貨震蕩走勢，截至6月19日收盤，焦炭主力2509合約下跌1（-0.07%）至1374，焦炭遠月2601合約下跌1.5（-0.11%）至1401.5，9-1價差走平至-28主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，本周仍有提降第四輪可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1310元/噸，基差-64；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1120元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1242元/噸（對標），基差-132。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭仍有提降預期，本周或提降第四輪

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強走勢，截至6月18日收盤，焦炭主力2509合約上漲8.5（+0.62%）至1375，焦炭遠月2601合約上漲15.0（+1.08%）至1403，9-1價差走弱至-28主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，本周仍有提降第四輪可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開始走反彈預期，市場分歧加大呂梁準一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1310元/噸，基差-65；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1120元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1242元/噸（對標），基差-133。

機構

Mysteel：6月18日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

當前鋼材市場在出口與基建支撐下，需求端韌性尚足，短期有力托住高位鐵水產(chǎn)量但隨著淡季深入與原料端供需錯配擴大，七月或迎來成本下移拐點，焦炭后市或有繼續(xù)降價風險存在后期仍需關注宏觀情緒、原料煤價格、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報930元/噸，三級濕熄冶金焦報830元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1181元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1435元/噸，二級濕熄冶金焦報1180元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報930-981元/噸，二級干熄冶金焦報1135-1146元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1000元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：6月12日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

12日內(nèi)蒙古市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游原煤，當?shù)責捊姑撼山坏兔裕嫌纬鲐浘徛?，洗煤企業(yè)報價陸續(xù)下調(diào)，采購煉焦煤態(tài)度謹慎，多以按需補庫為主供應方面目前內(nèi)蒙地區(qū)焦炭庫存累庫較為嚴重下游方面，近期部分鋼廠有檢修計劃，預計本周鐵水日產(chǎn)仍會有所下降，下游需求減弱，焦炭后期仍有降價風險預計本周焦炭價格暫穩(wěn)運行后續(xù)仍需繼續(xù)關注原料煤價格，期貨走勢及鋼材成交價格和成交量對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報930元/噸，三級濕熄冶金焦報830元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1181元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1435元/噸，二級濕熄冶金焦報1180元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報930-981元/噸，二級干熄冶金焦報1135-1146元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1000元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：套利建議焦炭9-1正套

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強走勢，截至6月11日收盤，焦炭主力2509合約上漲17.5（+1.31%）至1356.0，焦炭遠月2601合約上漲17.5（+1.29%）至1373.5，9-1價差走弱至-18主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但期貨開始走反彈預期呂梁準一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1310元/噸，基差-46.0；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1170元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1297元/噸（對標），基差-59.0。

機構

Mysteel：6月9日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

供應方面，目前內(nèi)蒙地區(qū)價格均已進行修改下游方面，本周鐵水日產(chǎn)有所下降，下游需求減弱，焦炭后期仍有降價風險預計本周焦炭價格暫穩(wěn)運行后續(xù)仍需繼續(xù)關注原料煤價格，期貨走勢及鋼材成交價格和成交量對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報930元/噸，三級濕熄冶金焦報830元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1181元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1435元/噸，二級濕熄冶金焦報1180元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報930-981元/噸，二級干熄冶金焦報1146元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1000元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：焦炭第三輪提降落地，焦煤弱勢讓利

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強走勢，截至6月10日收盤，焦炭主力2509合約上漲6.5（+0.48%）至1349.0，焦炭遠月2601合約上漲1.0（+0.07%）至1364.5，9-1價差走強至-16主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，干熄焦額外降價20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，但期貨開始走反彈預期呂梁準一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應廠庫倉單1310元/噸，基差-39.0；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1170元/噸，環(huán)比持平，對應港口倉單1297/噸（對標），基差-52.0。

機構

Mysteel盤點：焦炭市場偏弱運行

此輪降價后，焦企的利潤基本回歸盈虧平衡線，但考慮原料煤供大于求，情緒偏低，仍有下降空間，市場對焦炭價格繼續(xù)保持看降預期鋼廠采購情緒依舊，加上終端需求淡季到來，有繼續(xù)提降第四輪的可能預計焦炭價格仍有下降空間后續(xù)需重點關注黑色期貨盤面走勢以及鋼廠生產(chǎn)情況對焦炭庫存的影響 11日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1174.1，較上日-1.4，6月均價1202.6。

盤點