廣發(fā)期貨：焦化利潤繼續(xù)修復(fù)，焦炭第八輪提漲啟動

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢反彈走勢，截至8月25日收盤，焦炭近月2509合約上漲36.5（+2.26%）至1652.0，焦炭主力2601合約上漲72.5（+4.36%）至1736.0.0，9-1價(jià)差走弱至-84.022日主流焦化企業(yè)第七輪提漲正式落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1340元/噸（第七輪價(jià)格），環(huán)比+50，對應(yīng)廠庫倉單1610元/噸，基差-126.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸（鋼聯(lián)價(jià)格），環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1624元/噸（對標(biāo)），基差-112.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤有所修復(fù)，焦炭第七輪提漲啟動

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見頂回落走勢，截至8月14日收盤，焦炭近月2509合約下跌15.5（-0.94%）至1634.0，焦炭主力2601合約下跌27.0（-1.56%）至1702.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-68.014日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1560元/噸，基差-142.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1569元/噸（對標(biāo)），基差-133.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤有所修復(fù)，焦炭仍有提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至8月11日收盤，焦炭主力2509合約上漲32.5（+1.97%）至1660.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲30.0（+1.73%）至1759.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-79.04日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，8日第六輪提漲啟動呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-150.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1370元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1514元/噸（對標(biāo)），基差-146.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤微薄，焦炭仍有提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨弱勢跌停走勢，截至7月28日收盤，焦炭主力2509合約下跌139.5（-7.98%）至1608.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌143.5（-8.00%）至1650.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-42主流焦化企業(yè)第四輪提漲部分落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1410元/噸，基差-198.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1400元/噸，環(huán)比-30，對應(yīng)港口倉單1547元/噸（對標(biāo)），基差-61.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤普漲焦化利潤下行，焦炭價(jià)格有望繼續(xù)反彈

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢上漲走勢，截至7月21日收盤，焦炭主力2509合約上漲85.0（+5.60%）至1603.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲91.0（+5.82%）至1654.0，9-1價(jià)差走弱至-51.0主流焦化企業(yè)開啟第二輪提漲，預(yù)計(jì)22日，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-293.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1270元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1384元/噸（對標(biāo)），基差-219.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤下行，焦炭價(jià)格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至7月8日收盤，焦炭主力2509合約上漲2.0（+0.14%）至1424.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲2.5（+0.17%）至1470.5，9-1價(jià)差持平至-46主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅220/240元/噸，價(jià)格接近階段性底部呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1260元/噸，基差-164.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1180元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1308元/噸（對標(biāo)），基差-116.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤下行，焦炭價(jià)格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢，截至7月1日收盤，焦炭主力2509合約下跌15.5（-1.10%）至1388.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌15（-1.04%）至1427.5，9-1價(jià)差持平至-39.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅220/240元/噸，價(jià)格接近階段性底部呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對應(yīng)廠庫倉單1260元/噸，基差-128.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1264元/噸（對標(biāo)），基差-124.5。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭三輪提漲落地后，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤有所恢復(fù)

臨近年底，部分煤礦在完成年產(chǎn)任務(wù)后陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修現(xiàn)象，疊加天氣降雪擾動因素影響，煤礦生產(chǎn)及運(yùn)輸效率均有所下滑，煉焦煤供應(yīng)持續(xù)收縮，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺鐵水產(chǎn)量下行，剛需減弱，部分焦化企業(yè)焦炭庫存增加，接貨意愿不強(qiáng)，對焦煤多按需采購，部分企業(yè)對優(yōu)質(zhì)資源煤種采購情緒仍較為穩(wěn)定 焦炭三輪提漲落地后，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤有所恢復(fù)，但由于雨雪天氣導(dǎo)致原料煤到貨不佳，且原料煤成本仍然較高，焦企目前提產(chǎn)積極性仍不高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭漲價(jià)擠壓鋼廠利潤，市場情緒轉(zhuǎn)弱

隔夜J2309 合約沖高回落，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，精煤庫存轉(zhuǎn)移受阻，經(jīng)過前期積極補(bǔ)庫后下游開始轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，煤礦有累庫情況，煤價(jià)漲勢受阻供應(yīng)方 面，焦炭四輪提漲落地，噸焦利潤一個(gè)多月以來首次由虧轉(zhuǎn)盈，利潤修復(fù)明顯，生產(chǎn)積極性提升，不過續(xù)漲空間不大，焦炭漲價(jià)擠壓鋼廠利潤，市場情緒轉(zhuǎn)弱，鋼廠抵觸第五輪提漲，貿(mào)易商有觀望心理 需求方面，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鋼廠開工回升，鐵水日產(chǎn)小幅回升，但政策利好推 動的積極情緒逐漸被市場消化，表觀需求下降，剛需減少，鋼廠補(bǔ)庫為主，市場觀望。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第二輪提降落地，焦化利潤承壓

①焦炭第二輪提降已全面落地，累計(jì)幅度為200元/噸，目前高爐虧損，焦炭價(jià)格承壓，疊加澳煤通關(guān)預(yù)期，冬儲進(jìn)入尾聲，原料價(jià)格支撐減弱，偏弱運(yùn)行受到焦炭提降影響，焦煤價(jià)格承壓下行，供給方面由于疫情的緩解，開工率有所上升，但節(jié)前整體不會有大幅變化進(jìn)口方面蒙煤的通關(guān)量出現(xiàn)回落，日均通關(guān)720車左右，并且由于焦炭提降，口岸采購情緒低迷，交投氛圍較差 ②2022年11月份，中國進(jìn)口煉焦煤573.22萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭首輪提降落地，焦企利潤空間收窄

產(chǎn)地煤礦多為保證安全生產(chǎn)，焦煤產(chǎn)量有所減少，同時(shí)廠內(nèi)焦煤庫存壓力較小，對焦煤仍有支撐，煤礦報(bào)價(jià)多趨穩(wěn)，部分稍有調(diào)整下游焦鋼企業(yè)冬儲補(bǔ)庫基本結(jié)束，且近期焦炭首輪提降落地影響，市場情緒有所降溫，同時(shí)焦企利潤收緊，對原料煤采購積極性有所下降 隨著焦炭首輪提降落地，焦企利潤空間收窄，不過隨著部分原料煤價(jià)格下跌，入爐煤成本下移，產(chǎn)地焦企開工維穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭庫存逐步呈現(xiàn)累庫態(tài)勢，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠利潤決定原料高度，焦炭建議波段為主

受到環(huán)保因素影響，產(chǎn)地部分區(qū)域焦企開工受限，供給有收緊跡象，疊加煤價(jià)的大幅反彈使得焦化廠再度陷入虧損，后市供給或進(jìn)一步回落下游鋼廠經(jīng)過前期補(bǔ)庫后，目前庫存表現(xiàn)適中，但是鋼廠利潤微薄，市場心態(tài)仍有分化因此節(jié)前關(guān)注成材走勢，焦炭上方空間取決于螺紋，操作上建議波段為主

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠利潤決定原料高度，焦炭短期偏強(qiáng)運(yùn)行

鋼材需求恢復(fù)增疊加鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，且在焦煤支撐下，焦企成本抬升且有提漲意愿，但是鋼廠利潤微薄，市場心態(tài)仍有分化，焦炭后市上漲高度取決于鋼廠利潤情況，若鋼廠利潤走闊，焦炭仍有上漲空間

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議暫時(shí)觀望，推薦做多鋼廠利潤

【市場焦點(diǎn)】 1、預(yù)期：假設(shè)剩余月份產(chǎn)量平控，則2-4季度的日均鐵水產(chǎn)量約為223萬噸；更樂觀一點(diǎn)，假設(shè)全年產(chǎn)量平控，則日均鐵水產(chǎn)量約為232至235萬噸但最新數(shù)據(jù)233萬噸已接近上限 2、主線邏輯：原料端因需求端受嚴(yán)格控制，暫無上漲動能，推薦關(guān)注供應(yīng)端變量；宏觀情緒及成材需求的改善或帶動黑鏈品種共振向上 【操作建議】焦炭（J09）暫時(shí)觀望，推薦做多鋼廠利潤（7:1） 【多空看點(diǎn)】中性 。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤及宏觀變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止4月2日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3700元/噸，環(huán)比上漲80元/噸市場情緒好轉(zhuǎn)，節(jié)后主流市場有提漲意愿 【供給】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比上升0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.8萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸 【需求】截止3月31日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量226.1萬噸，環(huán)比下降4.17萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤及宏觀變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月31日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3620元/噸，環(huán)比持平隨著市場情緒好轉(zhuǎn)，個(gè)別前期暗降的焦炭價(jià)格逐步回漲，部分焦企甚至有惜售意愿 【供給】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比上升0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.8萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸 【需求】截止3月31日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量226.1萬噸，環(huán)比下降4.17萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤及疫情變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月25日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，周環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3520元/噸，周環(huán)比下跌60元/噸部分焦企有暗降情況，但是主流市場仍看穩(wěn)后市 【供給】截止3月25日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.62萬噸，環(huán)比下降0.37萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬噸，環(huán)比上漲1.09萬噸由于河北地區(qū)焦企因疫情運(yùn)力嚴(yán)重受阻，原料到貨不足，廠內(nèi)開工負(fù)荷明顯降低，焦企開工本周將開始有所回落。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭中期逢低多為主，關(guān)注鋼廠利潤及疫情變化

【期現(xiàn)】3月24日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3520元/噸，環(huán)比持平焦炭供需格局存在階段性寬松，部分企業(yè)為積極出貨有小幅暗降的情況，主流市場短期持穩(wěn)為主 【供給】截止3月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66萬噸，環(huán)比上漲1.1萬噸當(dāng)前焦企盈利尚可，整體生產(chǎn)積極性仍在，但河北地區(qū)焦企存在因原料短缺而限產(chǎn)幅度達(dá)50%以上的現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注鋼廠利潤及疫情變化，建議中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截至2022年3月22日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3520元/噸，環(huán)比下降60元/噸當(dāng)前鋼廠利潤較低疊加疫情影響下，鋼廠對焦炭或有提降可能 【供給】截止3月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.99萬噸，環(huán)比上漲1.24萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.87萬噸，環(huán)比上漲2.06萬噸焦企利潤繼續(xù)回升，焦化廠焦炭產(chǎn)量或繼續(xù)上漲，但受運(yùn)輸影響，結(jié)焦時(shí)間或有加長。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議中期逢低多為主，關(guān)注鋼廠利潤及疫情變化

【期現(xiàn)】截至2022年3月21日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)3580元/噸，環(huán)比持平當(dāng)前鋼廠利潤較低疊加疫情影響下，鋼廠對焦炭或有提降可能 【供給】截止3月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.99萬噸，環(huán)比上漲1.24萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.87萬噸，環(huán)比上漲2.06萬噸焦企利潤繼續(xù)回升，焦化廠焦炭產(chǎn)量或繼續(xù)上漲，但后市仍要考慮焦煤上漲對利潤的影響。

機(jī)構(gòu)