廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，焦炭2505合約上漲15元/噸（+0.96%）收盤1573，焦炭主力2509合約上漲21.5元/噸（+1.38%）收盤1574，5-9價(jià)差走弱至-1，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月21日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-96；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-71。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨價(jià)格震蕩下跌走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌20（-1.28%）收盤1538.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩下跌焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月17日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-58.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-35.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面上漲后升水幅度較大

【期現(xiàn)】截至9月23日，主力合約收盤價(jià)1813元，環(huán)比-70元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1670元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1857元，期貨貼水45元現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)啟第二輪提漲，但補(bǔ)庫(kù)預(yù)期偏弱，盤面大幅下挫、 【利潤(rùn)】截至9月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元，利潤(rùn)周環(huán)比+38，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-56元（+40），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-54元（+38），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-147元（+33），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元（+49）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期建議在盤面升水后可部分止盈

【期現(xiàn)】截至10月24日，主力合約收盤2349元，環(huán)比上漲48元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2210元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2427元，期貨貼水78元受宏觀面影響，盤面大幅走強(qiáng) 【利潤(rùn)】截至10月19日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-13元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降4元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-16元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-54元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭目前盤面升水，建議暫且觀望

【期現(xiàn)】截至6月12日，主力合約收盤價(jià)2098元，環(huán)比上漲76元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1710元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1850元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2036元，期貨升水62元市場(chǎng)以穩(wěn)為主，部分投機(jī)需求進(jìn)場(chǎng)拿貨，焦炭基本面有邊際好轉(zhuǎn) 【利潤(rùn)】截至6月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利40元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加39元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利68元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈49元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利4元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利33元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水，短線參與為主

【利潤(rùn)】截至7月29日，全國(guó)平均噸焦盈利-282元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比回升22元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-236元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-418元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-542元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-176元/噸 【供給】截至7月29日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量55.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸隨著煤價(jià)的大幅回落，部分焦企虧損減少或已有適當(dāng)利潤(rùn)，部分焦企開(kāi)始逐步提產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水，短線參與為主

【利潤(rùn)】截至7月28日，全國(guó)平均噸焦盈利-282元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比回升22元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-236元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-418元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-542元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-176元/噸 【供給】截至7月28日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量55.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸隨著煤價(jià)的大幅回落，焦企利潤(rùn)整體沒(méi)有進(jìn)一步惡化，多數(shù)焦企維持前期限產(chǎn)比例。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第三輪提漲開(kāi)始落地，短期盤面升水

滬銅逢低做多；滬鋁多單減持；滬鋅偏多思路操作；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，俄烏事件影響國(guó)際鋼材市場(chǎng)，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第三輪提漲開(kāi)始落地，短期盤面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤面升水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第二輪提漲落地，短期盤面升水

滬銅逢低做多；滬鋁多單持有；滬鋅偏多思路操作；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，俄烏事件影響國(guó)際鋼材市場(chǎng)，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第二輪提漲落地，短期盤面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤面平水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

晨報(bào)速遞

浙商期貨：焦炭第二輪提漲開(kāi)始，短期盤面升水

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，俄烏事件影響國(guó)際鋼材市場(chǎng)，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第二輪提漲開(kāi)始，短期盤面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭超預(yù)期去庫(kù)，盤面升水集港成本

滬銅多單持有；滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼材總庫(kù)存偏低，但累庫(kù)速度偏快，05合約觀望；鐵礦石發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，港口累庫(kù)，鐵水較低，但外盤強(qiáng)勢(shì)，成本抬升，建議05合約暫觀望；焦炭超預(yù)期去庫(kù)，盤面升水集港成本，焦炭05合約空單離場(chǎng)觀望，關(guān)注壓力位3250；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨回落，盤面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第二輪提漲開(kāi)始，盤面小幅升水現(xiàn)貨

銅多單持有；滬鋁多單持有；滬鋅多單持有；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐復(fù)產(chǎn)逐步落地疊加長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)偏高，鋼廠鐵礦原料補(bǔ)庫(kù)，買鐵礦空螺紋持有；焦炭第二輪提漲開(kāi)始，盤面小幅升水現(xiàn)貨，焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3300；焦煤供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨反彈，焦煤05合約暫觀望，關(guān)注壓力位2500僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭提漲未落地，盤面升水

滬鋁逢低做多，關(guān)注19000支撐；滬鋅多單持有；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐螺紋供需雙弱格局延續(xù)，北方城市采暖季限產(chǎn)利好熱卷，建議05合約買卷空螺套利持有；鐵礦鋼廠有小幅補(bǔ)庫(kù)和復(fù)產(chǎn)，但價(jià)格已經(jīng)偏高，建議觀望；焦炭提漲未落地，盤面升水，焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3300；焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期再起，現(xiàn)貨反彈，空焦化利潤(rùn)頭寸底倉(cāng)持有僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭提漲未落地，盤面升水

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 滬鋁逢低做多，關(guān)注19000支撐；歐洲煉廠減產(chǎn)加劇，滬鋅偏多思路操作。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭提漲仍未落地，盤面小幅升水

滬銅暫觀望，關(guān)注68000支撐；滬鋅震蕩區(qū)間（23000，24500）；滬鎳暫觀望，關(guān)注138000支撐螺紋供需雙弱格局邊際好轉(zhuǎn)，北方城市采暖季限產(chǎn)利好熱卷，建議05合約買卷空螺套利持有；鐵礦現(xiàn)實(shí)偏弱倉(cāng)單壓力大但復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，建議1-5反套持有；焦炭提漲仍未落地，盤面小幅升水，焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3300；焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期再起，現(xiàn)貨反彈，買焦煤05合約空焦炭05合約持有（2:1）僅供參考 。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水現(xiàn)貨，不建議追高

現(xiàn)貨：山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1850-1950元/噸左右港口方面，港口恐高情緒稍顯，貿(mào)易商集港節(jié)奏較前期有所放緩，然目前港口可成交資源偏少，部分貿(mào)易商對(duì)后市仍持看好心態(tài)，無(wú)低價(jià)出貨意向，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)1990-2030元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉(cāng)單成本2012元每噸 需求方面：鋼廠暫無(wú)檢修限產(chǎn)行為，整體開(kāi)工維持高穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存多處合理水平，個(gè)別鋼廠庫(kù)存偏低，對(duì)焦炭需求較為旺盛。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水現(xiàn)貨，不建議追高

現(xiàn)貨：山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)1850-1950元/噸左右港口貿(mào)易價(jià)格漲后暫穩(wěn)，貿(mào)易商采購(gòu)焦炭較有難度，港口庫(kù)存繼續(xù)下降，報(bào)價(jià)有小幅上調(diào)，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)上調(diào)30元至1990-2030元/噸日照準(zhǔn)一級(jí)倉(cāng)單成本2012元每噸 需求方面：鋼廠開(kāi)工維持高穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存稍有增加，對(duì)焦炭需求較穩(wěn) 庫(kù)存：本周焦化企業(yè)庫(kù)存上升，鋼廠庫(kù)存下降110家樣本焦企焦炭庫(kù)存28.16，增1.66。

晨報(bào)速遞

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 第三輪漲價(jià)今日全面落地

供給端，近期煤價(jià)持續(xù)飆漲，焦炭價(jià)格上漲相對(duì)滯后，焦化經(jīng)營(yíng)情況不斷惡化，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨仍相對(duì)積極，部分區(qū)域需加價(jià)拿貨，焦化廠出貨順暢，無(wú)庫(kù)存壓力需求端，期貨盤面大幅升水，市場(chǎng)看漲情緒較濃，且鋼廠盈利能力尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，高鐵水支撐焦炭需求，焦炭剛需仍在綜合來(lái)看，當(dāng)前冶金焦市場(chǎng)供需兩旺，焦炭基本面延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，焦炭供應(yīng)階段性吃緊，焦炭價(jià)格仍有繼續(xù)上漲預(yù)期，后期需關(guān)注原料煤價(jià)格及鋼材成交情況 25日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1251.3，較上日+45.7，7月均價(jià)1140.1。

盤點(diǎn)

Mysteel：7月25日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

25日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行今日主流鋼廠招標(biāo)落地，幅度50-55元/噸，執(zhí)行時(shí)間2025年7月25日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期期貨盤面大幅升水，市場(chǎng)看漲情緒較濃，產(chǎn)地焦企拿貨速度加快，貿(mào)易環(huán)節(jié)加價(jià)采貨現(xiàn)象頻發(fā)，且產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格持續(xù)攀升，區(qū)域內(nèi)焦企入爐煤成本大幅抬升，焦炭價(jià)格進(jìn)入快速上漲通道；需求方面，近日鋼廠盈利能力尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，焦炭日耗持續(xù)高位，然隨著貿(mào)易商分流，鋼廠庫(kù)存被動(dòng)下降，上漲情緒推動(dòng)下鋼廠多有催貨行為。

日評(píng)

Mysteel：7月25日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

25日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行昨日多地焦企提漲焦炭3輪，下游部分鋼廠已經(jīng)接漲，主流鋼廠今日招標(biāo)，幅度50-55元/噸，執(zhí)行時(shí)間2025年7月25日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期期貨盤面大幅升水，市場(chǎng)看漲情緒較濃，產(chǎn)地焦企拿貨速度加快，貿(mào)易環(huán)節(jié)加價(jià)采貨現(xiàn)象頻發(fā)，且產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格持續(xù)攀升，區(qū)域內(nèi)焦企入爐煤成本大幅抬升，焦炭價(jià)格進(jìn)入快速上漲通道；需求方面，近日鋼廠盈利能力尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，焦炭日耗持續(xù)高位，然隨著貿(mào)易商分流，鋼廠庫(kù)存被動(dòng)下降，上漲情緒推動(dòng)下鋼廠多有催貨行為。

日評(píng)