美元走強(qiáng)打壓，紐約金價(jià)28日觸及兩周低點(diǎn)

盡管鮑威爾承受著來(lái)自美國(guó)總統(tǒng)特朗普總統(tǒng)要求降息的“巨大壓力”，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周仍將維持基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率區(qū)間不變 不過(guò)，橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）日前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，繼續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)出警告，并建議投資者將約15%的投資組合配置到黃金或比特幣等替代貨幣 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲0.5美分，收于每盎司38.33美元，漲幅為0.01%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金價(jià)階段性反彈

隔夜，滬金主力2508合約漲0.82%報(bào)774.96元/克，滬銀主力2508合約漲0.35%報(bào)8770元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.28%報(bào)3349.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報(bào)36.25美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所升溫，金價(jià)階段性反彈，但3350美元關(guān)口仍構(gòu)成較強(qiáng)阻力 6月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI小幅抬升，略超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)示連續(xù)第四個(gè)月處于收縮區(qū)間，但收縮速度有所放緩，主要貢獻(xiàn)項(xiàng)為生產(chǎn)指數(shù)反彈和庫(kù)存狀況改善，但就業(yè)指數(shù)仍相對(duì)承壓，受關(guān)稅不確定性影響企業(yè)招聘速度持續(xù)放緩、供應(yīng)商交付指數(shù)顯示交貨速度放緩但運(yùn)營(yíng)效率改善，表明進(jìn)口貨物通關(guān)延誤問(wèn)題已基本緩解。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長(zhǎng)期看多邏輯維持不變

隔夜，滬金主力2508合約跌0.79%報(bào)770.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.07%報(bào)8249元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.27%報(bào)3299.70美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報(bào)33.39美元/盎司 美國(guó)5月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)大幅高于預(yù)期受關(guān)稅樂(lè)觀預(yù)期提振，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)未來(lái)六個(gè)月的商業(yè)狀況和就業(yè)機(jī)會(huì)的悲觀情緒有所減輕，并重新對(duì)未來(lái)收入前景持樂(lè)觀態(tài)度。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)15日上漲0.64%，收于每盎司3246.9美元 金價(jià)當(dāng)天適度上漲，之后停留在上周歷史高位下方，等待新的基本面消息驅(qū)動(dòng)價(jià)格方向 紐約聯(lián)儲(chǔ)15日公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約制造業(yè)整體商業(yè)狀況指數(shù)上升11.9點(diǎn)，至-8.1，好于市場(chǎng)預(yù)期的-12.4盡管有所緩和，這仍是制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月萎縮 數(shù)據(jù)發(fā)布后金價(jià)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但很快恢復(fù)到之前價(jià)位。

貴金屬

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運(yùn)行現(xiàn)狀和展望

并且臨近五一黃金周，鋼廠(chǎng)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)ΜF(xiàn)貨價(jià)格也有所支撐；盡管部分市場(chǎng)參與者對(duì)鋼廠(chǎng)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)力度持悲觀態(tài)度，但綜合當(dāng)前供需狀況及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格仍將較為堅(jiān)挺 期貨價(jià)格易跌難漲：中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展至白熱化階段，中國(guó)出口美國(guó)的個(gè)別商品累計(jì)各種名目的關(guān)稅已達(dá)到245%。

主編視角

國(guó)信期貨：通脹預(yù)期升溫，金銀預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

上周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.3%，報(bào)3001.10美元/盎司，滬金主力合約報(bào)694.50元/克，上漲0.32%；COMEX白銀期貨上漲12.7美分，報(bào)34.433美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8313元/千克，上漲0.29% 上周五晚間，美元指數(shù)下跌美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值57.9，降至2022年11月以來(lái)最低，低于預(yù)期63及前值64.7，消費(fèi)者對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況預(yù)期降至歷史最低。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：成本支撐與美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)共振 有色金屬整體偏強(qiáng)

美聯(lián)儲(chǔ)在本次貨幣政策會(huì)議聲明中明確指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)不確定性加劇經(jīng)濟(jì)層面的另一關(guān)鍵因素來(lái)自美國(guó)政府債務(wù)，近期圍繞美國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題所引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)也是美聯(lián)儲(chǔ)不得不面對(duì)的 從金融市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，近期美股市場(chǎng)波動(dòng)加大，金融市場(chǎng)環(huán)境的偏緊局面，促使國(guó)際現(xiàn)貨黃金近期持續(xù)創(chuàng)出歷史新高而美聯(lián)儲(chǔ)放緩縮表進(jìn)程，也有平抑金融市場(chǎng)波動(dòng)的動(dòng)機(jī)在里面 外圍宏觀政策環(huán)境仍支撐有色金屬 本次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議向外部傳遞出的信號(hào)整體偏鴿，主要及基于其對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速以及就業(yè)狀況的前景并不樂(lè)觀，最新的利率期貨指引也說(shuō)明了這一點(diǎn)。

主編視角

近期市場(chǎng)不確定性較高，黃金ETF規(guī)模激增

近期市場(chǎng)不確定性較高，避險(xiǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵美國(guó)財(cái)政狀況持續(xù)惡化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美元信用的擔(dān)憂(yōu)此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際走弱趨勢(shì)，特別是服務(wù)業(yè)PMI和消費(fèi)者信心指數(shù)大幅走低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略顯乏力”吳梓杰表示 山金期貨貴金屬資深分析師林振龍表示，受美債收益率疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反彈、非美經(jīng)濟(jì)體接近完成通脹目標(biāo)等因素影響，近期美歐利差高位回調(diào)，美元指數(shù)持續(xù)走弱美元指數(shù)和美債收益率走低使以美元計(jì)價(jià)的黃金更具吸引力。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬短線(xiàn)維持震蕩偏強(qiáng)判斷

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.19%報(bào)2463.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.98%報(bào)30.52美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)據(jù)褐皮書(shū)顯示，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在近期保持了輕微到適度的增長(zhǎng)速度，7個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有一定程度的增加，5個(gè)地區(qū)表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持平或下降美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒你是，越來(lái)越接近需要降息的時(shí)間，近期的數(shù)據(jù)讓他對(duì)實(shí)現(xiàn)2%的通脹率更有信心。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：白銀維持震蕩偏強(qiáng)判斷

國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.83%報(bào)2336.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.07%報(bào)32.16美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書(shū)”顯示，全美的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從4月初至5月中旬持續(xù)擴(kuò)張，大多數(shù)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)昨日貴金屬亞盤(pán)收市后出現(xiàn)明細(xì)回落，但晚間內(nèi)盤(pán)低開(kāi)高走，尤其白銀市場(chǎng)情緒依然較強(qiáng)，維持震蕩偏強(qiáng)判斷

機(jī)構(gòu)

中鋼協(xié)建議取消鋼鐵期貨夜盤(pán)交易，業(yè)內(nèi)人士：有夜盤(pán)傷身，沒(méi)夜盤(pán)傷神

當(dāng)時(shí)厚石天成總經(jīng)理侯延軍向媒體表示，在沒(méi)有夜盤(pán)交易之前，每一個(gè)專(zhuān)心于期貨交易的交易員都有一個(gè)習(xí)慣，就是半夜醒一兩次看看外盤(pán)衍生品的一大功能就是避險(xiǎn)工具，由于原油化工類(lèi)，油脂豆類(lèi)，黃金外匯受外盤(pán)影響非常大，之前是不論內(nèi)盤(pán)漲跌，主要還是看夜晚的外盤(pán)走勢(shì) 近些年，中國(guó)話(huà)語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，但是部分品種還是嚴(yán)重受外盤(pán)制約其實(shí)夜盤(pán)的作用，這些天市場(chǎng)就給出來(lái)答案，在沒(méi)有夜盤(pán)連續(xù)交易的情況下，突發(fā)狀況是很難規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。

鋼材

美國(guó)石油庫(kù)存下降推漲油價(jià)，CBOT農(nóng)產(chǎn)品全線(xiàn)上漲

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)20日發(fā)布了有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的褐皮書(shū)褐皮書(shū)說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“適度”，但是大部分地區(qū)均報(bào)告物價(jià)大幅增長(zhǎng)，加劇通脹擔(dān)憂(yōu)投資者也在等待將于22日發(fā)布的美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，通脹擔(dān)憂(yōu)可能促使美聯(lián)儲(chǔ)早于預(yù)期提高基準(zhǔn)利率，加劇黃金面臨的逆風(fēng) 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲56.2美分，收于每盎司24.445美元，漲幅為2.35%；1月交割的白金期貨價(jià)格上漲5.2美元，收于每盎司1052.3美元，漲幅為0.5%。

聚焦

我的有色：鋁價(jià)鋒芒畢露驅(qū)陰霾 氧化鋁厚積而薄發(fā)

2021年至今，在鋁價(jià)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)之后，鋁價(jià)與氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)背離狀況愈加明顯，形成了一個(gè)明顯的“剪刀差”（見(jiàn)圖3）當(dāng)然，這種變化產(chǎn)生的原因除了當(dāng)前本身行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展差異帶來(lái)之外，也與氧化鋁交易中以期貨比例價(jià)結(jié)算占比下降有關(guān)，更與氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的規(guī)模和頻率有關(guān)俗話(huà)說(shuō)“信心比黃金更重要”，目前氧化鋁行業(yè)需再度回到“重塑信心”階段。

熱點(diǎn)分析

出口需求拉動(dòng)美玉米大漲逾3%，LME基本金屬多數(shù)收漲

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾8日在國(guó)際貨幣基金組織主辦的全球經(jīng)濟(jì)展望網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上說(shuō)，在有實(shí)際證據(jù)證明經(jīng)濟(jì)開(kāi)始變得強(qiáng)大之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)考慮退出寬松貨幣政策此外，市場(chǎng)分析人士也表示，通脹預(yù)期再次上升對(duì)黃金的基本影響正在轉(zhuǎn)向積極如果當(dāng)前狀況持續(xù)，黃金價(jià)格應(yīng)該有所突破，下一個(gè)上行目標(biāo)可能在1805美元左右 當(dāng)天2021年5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲33.8美分，收于每盎司25.585美元，漲幅為1.34%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲3.5美元，收于每盎司1235.4美元，漲幅為0.28%。

聚焦

國(guó)際油價(jià)28日下跌，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)漲跌不一

小麥則因美國(guó)出口沒(méi)有新的需求而下跌市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大豆下跌沒(méi)有改變市場(chǎng)的牛市趨勢(shì)對(duì)南美洲天氣狀況的擔(dān)憂(yōu)在增加，市場(chǎng)任何賣(mài)出都是買(mǎi)入的好機(jī)會(huì) 市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在沒(méi)有明確信號(hào)表明美國(guó)將對(duì)大豆需求實(shí)施配給之前，市場(chǎng)將呈現(xiàn)“下跌即買(mǎi)”的態(tài)勢(shì) 紐約金價(jià)28日下跌，白銀期價(jià)漲逾2% 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年2月黃金合約期價(jià)28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅為0.15%。

聚焦

國(guó)際油價(jià)顯著上漲，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品全線(xiàn)收跌

同時(shí)，美元指數(shù)下跌也支持金價(jià)但金價(jià)整體仍然在狹窄范圍內(nèi)波動(dòng)有分析人士指出，黃金市場(chǎng)在美國(guó)總統(tǒng)大選之前處于停滯狀態(tài)有情可原，許多市場(chǎng)也處于相同狀況由于大選結(jié)果的高度不確定性，交易商希望遠(yuǎn)離市場(chǎng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲15美分，收于每盎司24.57美元，漲幅為0.61%；1月交割的白金期貨價(jià)格上漲9.4美元，收于每盎司886.8美元，漲幅為1.07%（芝加哥分社記者徐靜） 受逢低買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，倫敦金屬交易所基本金屬27日多數(shù)上漲。

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