降息預(yù)期+避險(xiǎn)，貴金屬再度拉漲！

Ventura大宗商品部門和客戶關(guān)系管理主管也表示，盡管金價(jià)用強(qiáng)勁上漲反擊了黃金“超買、過度擁擠和走勢過頭”的說法，但“貨幣政策收緊或獲利了結(jié)的信號可能引發(fā)修正” 另據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至9月23日，投機(jī)基金（Managed Money）在黃金期貨和期權(quán)市場持有凈多單158616手，比一周前減少1867手或1個(gè)百分點(diǎn) 而對國內(nèi)市場而言，機(jī)構(gòu)提醒，一方面，即將到來國慶中秋長假，可能出現(xiàn)的常規(guī)性減倉操作，使得金銀價(jià)格短期波動加劇。

貴金屬

紐約金價(jià)24日溫和收跌

在此背景下，有市場分析人士表示，黃金仍在消化此前一天美聯(lián)儲的一些評論以及與俄羅斯的地緣緊張局勢，在一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之前，短期市場情緒略顯謹(jǐn)慎 但從中長期來看，政治和經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金更具吸引力且隨著美聯(lián)儲政策方向轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?em class='keyword'>黃金作為一種非孳息資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下也往往會明顯受益 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌15美分，收于每盎司44.115美元，跌幅為0.34%，結(jié)算報(bào)44.192美元。

貴金屬

金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

展望后市，市場依舊以唱多黃金、白銀的聲音為主首先，美聯(lián)儲降息似乎仍是大勢所趨，紫金天風(fēng)期貨研究所指出，特朗普倘若在年末提名新美聯(lián)儲主席，勢必強(qiáng)化白宮對聯(lián)儲的“政治箍咒”，更大幅度、更快速度的降息可期該機(jī)構(gòu)稱，“來自經(jīng)濟(jì)基本面的利空有限，我們把黃金每一次回調(diào)視為上車機(jī)會” 財(cái)達(dá)期貨認(rèn)為，中長期來看，美聯(lián)邦利率降到3%左右的中性利率水平有較高的確定性，目前降息的空間還比較大，這個(gè)緩慢降息的過程仍將是金銀價(jià)格緩步上升的過程。

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黃金一路上漲 投資者“恐高癥”進(jìn)退兩難 機(jī)構(gòu)仍看漲但提示風(fēng)險(xiǎn)聲增多

繼美聯(lián)儲開啟降息周期后，黃金價(jià)格不斷突破新高截至今日發(fā)稿，COMEX黃金價(jià)格約為每盎司3758.40美元 當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，COMEX黃金期貨漲0.58%報(bào)3796.9美元/盎司，盤中一度漲至3824.60美元/盎司創(chuàng)盤中歷史新高，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度升破3790美元/盎司，刷新歷史新高，不過在美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話后，漲幅收窄，最終日內(nèi)漲幅為0.46% 今年以來，金價(jià)累積漲幅接近40%，國內(nèi)品牌金飾價(jià)格也隨之上揚(yáng)，財(cái)聯(lián)社記者近日走訪調(diào)研市場和機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，不少投資者也犯了“恐高癥”，進(jìn)退兩難。

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紐約金價(jià)18日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)18日下跌39.6美元，收于每盎司3678.2美元，跌幅為1.07% 更多短期期貨交易員獲利了結(jié)，黃金、白銀價(jià)格走低，市場回調(diào)可能將持續(xù)一段時(shí)間 盡管美聯(lián)儲降息25個(gè)bp符合市場預(yù)期，但市場還在消化美聯(lián)儲的降息舉措及其釋放的信號 英國央行18日宣布維持銀行利率在4.00%不變由于英國央行維持利率不變，并重申逐步、謹(jǐn)慎的寬松政策，黃金并未獲得新的上漲動能。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)再創(chuàng)新高 假期臨近謹(jǐn)防沖高回落（9.20-9.28）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9964-10646元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為10305元/千克，較上周均價(jià)上漲357元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至9月26日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少1.177噸至1158.266噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)25日高位震蕩，銀價(jià)飆升超3%

相比之下，周五的PCE物價(jià)指數(shù)或仍是關(guān)鍵“如果通脹意外上行，可能會提振美元并暫時(shí)打壓黃金”分析師表示 另外，周四仍有多位美聯(lián)儲官員就上周的降息決定置評，但對市場影響并不明顯 在政策寬松的整體預(yù)期不變的背景下，避險(xiǎn)情緒疊加多頭資金推動，使得整個(gè)貴金屬板塊受到追捧而金價(jià)的短線承壓，使得白銀得以繼續(xù)補(bǔ)漲并進(jìn)一步對金銀比價(jià)進(jìn)行修復(fù) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲135.5美分，收于每盎司45.470美元，漲幅為3.07%，結(jié)算報(bào)45.114美元。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場或進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩格局

截止9月19日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.12%報(bào)3719.4美元/盎司，周漲0.9%，COMEX白銀期貨收漲2.96%報(bào)43.365美元/盎司，周漲1.25% 過去一周貴金屬市場在降息預(yù)期升溫的帶動下延續(xù)強(qiáng)勢上行態(tài)勢，F(xiàn)OMC議息會議前金銀期價(jià)再度創(chuàng)下歷史新高水平，市場交易情緒較為高漲，但降息利多因素得以兌現(xiàn)后，市場拋壓顯著加劇，獲利了結(jié)情緒推動多頭資金流出，貴金屬市場自周三起陷入震蕩回調(diào)格局，但周五夜盤時(shí)分在市場交易情緒回暖帶動下銀價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢突破，COMEX白銀期貨價(jià)格續(xù)創(chuàng)歷史新高，顯示白銀買盤依然維持強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)16日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)16日上漲8.5美元，收于每盎司3727.5美元，漲幅為0.23% 在美聯(lián)儲未來幾個(gè)月將放松貨幣政策預(yù)期的鼓舞下，當(dāng)天早盤金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，白銀價(jià)格也創(chuàng)下14年來新高，之后一些短期期貨交易員溫和獲利回吐，收盤時(shí)金價(jià)保持微漲，白銀價(jià)格小幅下跌 美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）會議當(dāng)日上午召開，17日下午結(jié)束。

貴金屬

紐約金價(jià)12日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)12日上漲7.1美元，收于每盎司3680.7美元，漲幅為0.19% 受避險(xiǎn)需求拉動，黃金、白銀價(jià)格當(dāng)天走高，白銀價(jià)格創(chuàng)下近14年新高技術(shù)面利好也激發(fā)了買盤興趣 市場對美國經(jīng)濟(jì)走勢的擔(dān)憂日益增長，推動黃金價(jià)格本周再度刷新歷史新高 市場分析人士認(rèn)為，金價(jià)上漲表明世界對特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策的不安情緒日益加劇。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格小幅上漲 成交情況有所好轉(zhuǎn)（9.12-9.19）

市場貿(mào)易商成本一般，鋼材成交基本在成本線之上，本周期貨震蕩幅度加大，使得市場成交有所提振，市場緩慢降庫，總體維持平庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少市場供弱需弱使得現(xiàn)貨價(jià)格下行壓力仍存，同時(shí)宏觀方面美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)引發(fā)金融環(huán)境變化，疊加十一黃金周全下游補(bǔ)貨需求釋放，故預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格或?qū)挿鹗帪橹?長春：本周長春建筑鋼材市場價(jià)格窄幅震蕩上漲，累庫現(xiàn)象加劇，市場成交清淡，終端采購需求一般。

周報(bào)

紐約金價(jià)15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)15日上漲33.1美元，收于每盎司3719.5美元，漲幅為0.90% 美元指數(shù)走弱，原油價(jià)格走強(qiáng)利好黃金、白銀期價(jià)，中美西班牙貿(mào)易談判傳出一些利好消息也形成了提振 惠譽(yù)評級周末將法國政府信用評級從AA-下調(diào)至A+，理由是該國公共債務(wù)不斷上升且政治不穩(wěn)定惠譽(yù)警告稱，2027年法國總統(tǒng)大選前的準(zhǔn)備工作將進(jìn)一步限制財(cái)政整頓的空間。

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美聯(lián)儲降息沖擊波，國際金價(jià)拉升突破3700美元后回落，獲利盤“出逃”

數(shù)據(jù)公布后印證大幅下修的現(xiàn)實(shí)，凸顯美國就業(yè)市場已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性疲軟 在降息決議后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾也指出，鑒于勞動力市場出現(xiàn)明顯降溫的跡象，央行在其雙重使命中，正從此前長期側(cè)重抑制通脹，逐步轉(zhuǎn)向更加關(guān)注“充分就業(yè)”目標(biāo) 不過，在鮑威爾講話后，黃金價(jià)格見頂回落截至北京時(shí)間今日13：00，國際金現(xiàn)貨價(jià)格自高點(diǎn)回落了約1.4% 信達(dá)期貨指出，市場對本周降息25bp的預(yù)期充分釋放，更有部分資金提前定價(jià)50bp降息。

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Mysteel周報(bào)：9月降息預(yù)期落地 銀價(jià)高位調(diào)整（9.13-9.19）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9799-10152元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為9948元/千克，較上周均價(jià)上漲126元/千克截至9月19日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少2016張至72450張，空頭持倉環(huán)比減少30張至18513張凈頭寸減少1986張至53937張截至9月19日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少87.126噸至1159.443噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸——美聯(lián)儲降息下的大宗商品走向

降息節(jié)奏：美聯(lián)儲在7個(gè)月內(nèi)實(shí)施3次降息，每次幅度25bp，節(jié)奏較穩(wěn)健 大宗商品表現(xiàn)：黃金期貨在降息周期中漲幅一度達(dá)8%，避險(xiǎn)情緒與流動性改善提振貴金屬價(jià)格 2、1998年（累計(jì)降息75bp） 經(jīng)濟(jì)背景：受亞洲金融危機(jī)沖擊，全球金融市場動蕩、經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲及時(shí)降息以增強(qiáng)流動性，以防風(fēng)險(xiǎn)向美國蔓延 降息節(jié)奏：貨幣政策反應(yīng)迅速，美聯(lián)儲在3個(gè)月內(nèi)完成3次降息，每次25bp。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩提振降息預(yù)期 8月銀價(jià)高位運(yùn)行（8月）

特朗普8月11日在社交媒體發(fā)文稱，進(jìn)口黃金將不會被征收關(guān)稅Comex黃金期貨，以及倫敦市場現(xiàn)貨黃金全球基準(zhǔn)價(jià)格在特朗普發(fā)文后幾乎沒有變動現(xiàn)貨金收復(fù)部分失地，但較前一日仍下跌逾1.2%截至周一下午，美國相關(guān)機(jī)構(gòu)尚未發(fā)布對該政策的任何更新上周，一位白宮官員曾表示，政府將發(fā)布新政策，澄清金條是否會被征收進(jìn)口稅 澳大利亞Evolution Mining稱，2025財(cái)年年度黃金產(chǎn)量增長5%達(dá)到750512盎司，銅產(chǎn)量增長12%達(dá)到76261噸。

月報(bào)

期貨日報(bào)：利多共振，金價(jià)逼近3700美元/盎司

金價(jià)漲勢不止，逼近3700美元／盎司 9月8日COMEX黃金期貨再創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金期貨盤中最高觸及3685.7美元／盎司截至當(dāng)日收盤，滬金主力2510合約報(bào)收于822.86元／克，漲幅為1.02% “黃金價(jià)格持續(xù)上漲主要來自方面因素驅(qū)動：一是宏觀數(shù)據(jù)疲軟，美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化；二是避險(xiǎn)情緒發(fā)酵”金瑞期貨研究所研究員吳梓杰說 吳梓杰認(rèn)為，本輪金價(jià)上漲最直接、最強(qiáng)勁的“催化劑”，源于美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的顯著降溫，尤其是就業(yè)市場的疲態(tài)。

貴金屬

紐約金價(jià)11日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)11日下跌0.23%，收于每盎司3673.40美元 受美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外上升，以及美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)小幅上漲的影響，金價(jià)從日內(nèi)低點(diǎn)回升白銀價(jià)格則穩(wěn)步上漲 美國勞工部11日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)較前一周增加2.7萬人，達(dá)到26.3萬人，高于市場預(yù)期的23.5萬人報(bào)告偏向貨幣政策鴿派陣營，希望看到美聯(lián)儲更積極地降息。

貴金屬

白銀租賃利率狂飆！美擬議“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

從期貨曲線來看，一年期白銀期貨價(jià)格目前已低于現(xiàn)貨價(jià)格——這種罕見的現(xiàn)貨升水現(xiàn)象反映出市場對即時(shí)可用金屬的需求激增這可能也是因?yàn)榻灰咨淘噲D在潛在關(guān)稅實(shí)施前將白銀轉(zhuǎn)移至美國 值得一提的是，正是類似的價(jià)格波動，使得摩根大通和摩根士丹利等頂級大行的交易員今年早些時(shí)候賺得盆滿缽滿，當(dāng)時(shí)特朗普的大規(guī)模關(guān)稅議程攪亂了全球大宗商品市場倫敦與紐約之間異常巨大的價(jià)差促使大量黃金涌入美國(交易商追逐溢價(jià)所致)，但隨著黃金于四月獲得關(guān)稅豁免，該交易迅速崩盤。

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紐約金價(jià)10日微跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)10日下跌0.05%，收于每盎司3680.4美元 美國通脹報(bào)告遠(yuǎn)低于預(yù)期，但是并未給金價(jià)帶來太多支撐，當(dāng)天金價(jià)基本保持穩(wěn)定 美國勞工部10日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國8月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比意外下降0.1%，低于7月份下修后上漲0.7%，也遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的上漲0.3%這是PPI四個(gè)月來首次下降 8月份PPI同比上漲2.6%，低于7月份3.1%漲幅和3.3%市場預(yù)期漲幅。

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