期貨日報(bào)：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

白銀市場的波動(dòng)同樣劇烈，在沖突期間，滬銀價(jià)格一度攀升至9075元／千克的歷史高位金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認(rèn)為，此次銀價(jià)波動(dòng)更多是在金銀比處于高位情況下的補(bǔ)漲，與沖突的直接關(guān)聯(lián)程度不如黃金緊密隨著雙方實(shí)現(xiàn)?；?，銀價(jià)也如同黃金一樣出現(xiàn)回調(diào)，回落至8700元／千克附近 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，從全球范圍來看，以伊沖突爆發(fā)后，全球黃金ETF持倉呈現(xiàn)連續(xù)增加的態(tài)勢，顯示資金受到避險(xiǎn)情緒的驅(qū)動(dòng)而紛紛涌入黃金市場。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

截止6月20日，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.09%報(bào)3384.4美元/盎司，周跌1.98%COMEX白銀期貨跌1.13%報(bào)35.95美元/盎司，周跌1.11% 周末期間，美國總統(tǒng)特朗普宣稱美軍成功打擊并徹底清除伊朗三處核設(shè)施，但伊朗方面表示核設(shè)施并未遭到嚴(yán)重破壞，中東緊張局勢再次升級(jí)，推動(dòng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫上周以伊地緣局勢升溫并沒有直接提振金價(jià)，投資者對黃金地緣避險(xiǎn)屬性的敏感度邊際減弱，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)超預(yù)期的鷹派基調(diào)以及未來降息路徑的不確定性，帶動(dòng)美元和長端美債收益率走強(qiáng)，進(jìn)而對金價(jià)上行構(gòu)成阻力，但周末美方超預(yù)期的攻擊短期內(nèi)或給予金價(jià)一定提振。

機(jī)構(gòu)

西南期貨：白銀重啟漲勢，金銀比修復(fù)

而同期黃金ETF持倉和CFTC非商業(yè)凈多頭持倉則變化不大ETF和期貨持倉數(shù)據(jù)與白銀價(jià)格走勢表現(xiàn)出良好的同步性，表明投機(jī)資金是本輪白銀價(jià)格上漲的重要推手 根據(jù)金銀比的歷史規(guī)律，金銀比仍有向下修復(fù)的空間2010年以來，金銀比的波動(dòng)中樞一直在40~80區(qū)間極端情況下，例如2020年暴發(fā)新冠疫情，全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性危機(jī)，2020年3月，金銀比一度突破120，但隨后隨著白銀價(jià)格的快速上漲而修復(fù)到80以下。

貴金屬

美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美元回落……黃金15日大反彈

5月15日，國際金價(jià)盤中巨震 當(dāng)日亞洲交易時(shí)段，在避險(xiǎn)情緒減弱和獲利了結(jié)等近期利空因素影響下，國際金價(jià)大幅下探，期現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度直逼3100美元／盎司關(guān)口但午盤，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美元回落，以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話，共同推動(dòng)金價(jià)低位回升，終盤漲近2% 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)較前一交易日收盤上漲63.2美元，收于每盎司3243.9美元，漲幅為1.99%。

貴金屬

現(xiàn)貨黃金重回3100美元，港股黃金股再現(xiàn)拉升

中銀證券稱，近年來全球央行黃金儲(chǔ)備的增加是推動(dòng)本輪黃金價(jià)格上漲的重要因素增持黃金的背后大致有兩個(gè)邏輯，一是中長期對以美元為代表的信用貨幣體系的擔(dān)憂；二是短期對日益緊張的地緣政治局勢的擔(dān)憂 國金期貨也表示，考慮到全球貿(mào)易沖突和對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性、央行繼續(xù)購買黃金和資金一直在買進(jìn)黃金ETF這些因素是支撐黃金價(jià)格的重要力量，會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格，在短期調(diào)整后，后期大概率依然維持強(qiáng)勢。

貴金屬

金價(jià)連創(chuàng)歷史新高，白銀能否迎來補(bǔ)漲？

與黃金類似，COMEX銅期貨近期也出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢上漲，貿(mào)易商在美國對進(jìn)口銅加征關(guān)稅之前瘋狂搶購，能源交易商摩科瑞估計(jì)，約有50萬噸銅正在運(yùn)往美國，遠(yuǎn)高于每月約7萬噸的正常進(jìn)口量本周，COMEX銅也超越了去年5月份的高點(diǎn)，創(chuàng)出了歷史新高 白銀的金融屬性弱于黃金而強(qiáng)于銅，其工業(yè)屬性則弱于白銀而強(qiáng)于黃金，一直以來白銀價(jià)格一直居于黃金和銅之間，如今金價(jià)、銅價(jià)均創(chuàng)出新高，白銀卻始始終未能突破去年10月份以來的整理區(qū)間，這令壓注白銀的投資者逐漸失望。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：中長期金價(jià)上行的邏輯依然穩(wěn)固

截止3月7日夜盤，滬金主連合約漲0.02%至678.66元/克，周漲0.65%；滬銀主連合約跌0.32%至8015元/千克，周漲1.98% 外盤方面，COMEX黃金期貨周漲2.43%，COMEX白銀期貨周漲4.51%地緣和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍主導(dǎo)市場情緒，近期外盤黃金表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，主要受益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱和關(guān)稅擔(dān)憂所導(dǎo)致的美元持續(xù)走弱 地緣方面，美國暫停對烏克蘭的軍事援助，特朗普威脅對俄羅斯實(shí)施更多制裁，直至達(dá)成和平協(xié)議。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)6日小幅收跌0.31%

越來越多的機(jī)構(gòu)猜測，今年美國或陷入經(jīng)濟(jì)衰退，且通脹率將一直高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo) 消息面上，歐洲央行6日將基準(zhǔn)利率再次下調(diào)0.25%，不過考慮到此前市場對此已經(jīng)充分預(yù)期，因而歐洲央行利率決議公布后對黃金市場影響不大 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格下跌3美分，收于每盎司33.210美元，跌幅為0.09%

貴金屬

國泰君安期貨：貴金屬板塊單邊或繼續(xù)承壓

2、特朗普將關(guān)稅政策的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)延后至4月，近期來自于政策的不確定性邊際走弱 3、俄烏沖突邊際緩解同時(shí)，隨著美國一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同步走軟（上周五美國來自服務(wù)業(yè)PMI、消費(fèi)者信心、以及房地產(chǎn)成屋銷售數(shù)據(jù)齊齊走弱），宏觀交易愈發(fā)聚焦于美國經(jīng)濟(jì)的瑕疵 策略應(yīng)對上國泰君安期貨提出關(guān)注多金銀比，或繼續(xù)上破90位置，目前金銀比觸及92附近，亦已兌現(xiàn)昨夜美股快速下行，流動(dòng)性快速收縮、通脹預(yù)期回落給予黃金下跌情緒上的契機(jī)，國泰君安期貨認(rèn)為貴金屬板塊單邊或繼續(xù)承壓，直至黃金買盤承托力重現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

有色板塊持續(xù)走強(qiáng)，北方銅業(yè)直線漲停

2月11日，有色板塊漲勢擴(kuò)大，黃金、銅方向領(lǐng)漲，北方銅業(yè)直線漲停，此前萊紳通靈、菜百股份漲停，曉程科技漲超10%，赤峰黃金、山金國際、紫金礦業(yè)、鵬欣資源等漲幅靠前消息面上，Comex銅期貨主力合約今年累計(jì)漲幅超16%，此外滬金主力合約盤中站上690元/克續(xù)創(chuàng)歷史新高

國內(nèi)資訊

美國通脹降溫推動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金站上2700美元/盎司關(guān)口

更早前，從2022年的11月開始，央行連續(xù)增持黃金18個(gè)月，一直到2024年4月，并于2024年5月暫停，2024年11月，央行又開始增持 國金期貨認(rèn)為，中國央行持續(xù)增持黃金，給黃金市場帶來了巨大信心除了中國央行，一些發(fā)展中國家央行和發(fā)達(dá)國家央行也有增持黃金的行為央行購金的目的，主要是為了對沖國際局勢不穩(wěn)定，穩(wěn)定本國經(jīng)濟(jì)和金融，多元化配置本國資產(chǎn) 因此在中性情形下，中金公司預(yù)計(jì)，因亞洲央行需補(bǔ)充大量黃金儲(chǔ)備，且特朗普上臺(tái)后全球形勢復(fù)雜、美元體系信譽(yù)下降，預(yù)計(jì)央行購金速度至少保持現(xiàn)狀，即1000噸／年左右。

貴金屬

Mysteel解讀：“特朗普交易”下影響黃金的中短期因素

COMEX黃金價(jià)格自今年4月上漲至2300-2400美元/盎司高位后，在此平臺(tái)震蕩整理，而后自7月開始延續(xù)漲勢，持續(xù)創(chuàng)出新高截至2024年10月30日，COMEX黃金報(bào)2798.9美元/盎司，較三個(gè)月前漲超12%內(nèi)盤則因匯率因素，直至9月才展現(xiàn)出顯著漲幅，至今滬金主力合約最高接近640元/克，近兩個(gè)月漲幅達(dá)11% 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、上海期貨交易所 本輪交易除了此前提及的首次降息預(yù)期以及地緣危機(jī)因素外，更關(guān)鍵的影響因素則是美國前總統(tǒng)特朗普重新贏得2024年美國總統(tǒng)選舉的預(yù)期。

主編視角

Mysteel早讀：中東局勢降溫油價(jià)盤中跌超5% 有色金屬多數(shù)收跌

停產(chǎn)時(shí)長將取決于對冶煉廠火災(zāi)的調(diào)查情況該冶煉廠每年可加工170萬噸銅精礦，生產(chǎn)約90萬噸陰極銅、50噸黃金和210噸白銀 ◎10月14日報(bào)道，倫敦金屬交易所鋁市場的擠壓行情即將結(jié)束，這給自大型買家出現(xiàn)以來一直承受壓力的賣家?guī)砭徑鈳讉€(gè)月來，10月鋁合約由于其較遠(yuǎn)期期貨的溢價(jià)過高，一直是交易商關(guān)注的焦點(diǎn)如今，隨著過去兩個(gè)交易日的大量拋售，該溢價(jià)已不復(fù)存在，該合約將于周三到期。

有色聚焦

Mysteel：2024鋼鐵中國·（第十五屆）邯鄲鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿落幕

獲得“2024年度建筑行業(yè)用鋼優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商(京津冀)”榮譽(yù)的企業(yè)有： 羅邁國際供應(yīng)鏈管理有限公司 邯鄲市金恒泰貿(mào)易有限公司 邯鄲一三高研科技有限公司 河北繁博貿(mào)易有限公司 河北軒航貿(mào)易有限公司 河北鋼馬電子商務(wù)有限公司 河北泉卓貿(mào)易有限公司 邯鄲市盈鋼貿(mào)易有限責(zé)任公司 獲得“2024年鋼結(jié)構(gòu)用鋼優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商(京津冀)”榮譽(yù)的企業(yè)有： 河北亞旭貿(mào)易有限公司 邯鄲市華帆貿(mào)易有限公司 河北強(qiáng)晟新材料科技有限公司 河北中匯鋼貿(mào)易有限公司 獲得“2024年度京津冀誠信采價(jià)單位”榮譽(yù)的企業(yè)有： 邯鄲鋼瑞供應(yīng)鏈管理有限公司 河北鋼直通貿(mào)易有限公司 河北繼剛貿(mào)易集團(tuán)有限公司 邯鄲市海聯(lián)工貿(mào)有限公司 邯鄲市美順貿(mào)易有限公司 華坤鋼庫供應(yīng)鏈管理河北有限公司 河北啟信國際貿(mào)易有限公司 河北博銳供應(yīng)鏈管理有限公司 河北物流集團(tuán)金屬材料有限公司 河北正眾鋼鐵貿(mào)易有限公司 河北愛軍貿(mào)易有限公司 邯鄲市極鼎貿(mào)易有限公司 邯鄲市海濤物資有限公司 邯鄲市乾元亨貿(mào)易有限公司 邯鄲市洪聚貿(mào)易有限公司 河北德兆貿(mào)易有限公司 河北欣惠供應(yīng)鏈管理有限公司 河北錦程源貿(mào)易有限公司 邯鄲市碩州貿(mào)易有限公司 邯鄲市鵲程貿(mào)易有限公司 邯鄲市裕馳貿(mào)易有限公司 河北軒航貿(mào)易有限公司 河北欣鉑宏貿(mào)易有限公司 河北泰岳峰鋼鐵貿(mào)易有限公司 邯鄲市鋼航貿(mào)易有限公司 邯鄲市振霞物資有限公司 河北富潤祥鋼材銷售有限公司 邯鄲市瑞霞貿(mào)易有限公司 特別鳴謝以下單位： 主辦： 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)） 協(xié)辦單位： 宏源期貨 邯鄲市千永貿(mào)易有限公司 指導(dǎo)單位： 河北省金屬材料流通協(xié)會(huì) 石家莊市金屬材料流通協(xié)會(huì) 白金贊助： 河北亞旭貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 中悅（天津）國際貿(mào)易有限公司 邯鄲一三高研科技有限公司 支持單位： 河北鋼馬電子商務(wù)有限公司 河北軒航貿(mào)易有限公司 河北中匯鋼貿(mào)易有限公司 邯鄲市盈鋼貿(mào)易有限責(zé)任公司 河北繁博貿(mào)易有限公司 河北強(qiáng)晟新材料科技有限公司 邯鄲市華帆貿(mào)易有限公司 河北泉卓貿(mào)易有限公司 支持鋼廠： 新興鑄管股份有限公司 敬業(yè)鋼鐵有限公司 冀南鋼鐵集團(tuán)有限公司 河北普陽鋼鐵集團(tuán) 金鼎鋼鐵集團(tuán)有限公司 河北新武安鋼鐵集團(tuán)烘熔鋼鐵有限公司 河北太行鋼鐵集團(tuán)有限公司 。

手機(jī)版頻道

鮑威爾釋放明確降息信號(hào)，黃金、原油、人民幣走強(qiáng)

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達(dá)出有這方面的心思 在9月會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)將緊挨著美國大選舉行11月會(huì)議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關(guān)注的是，9月和12月都是公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期的日子，里面包含“點(diǎn)陣圖”等政策官員們的經(jīng)濟(jì)展望 相較于美股市場，一些更直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息的標(biāo)的，漲幅更加穩(wěn)健其中，現(xiàn)貨黃金重新站上2500美元/盎司關(guān)口，國際油價(jià)期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達(dá)到1.6%。

聚焦

紐約金價(jià)24日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價(jià)24日下跌0.41%，收于每盎司2397.5美元 國際金價(jià)盤中一度站上每盎司2430美元關(guān)口，刷新日內(nèi)新高，隨后急轉(zhuǎn)直下本周將迎來美國二季度GDP和6月PCE數(shù)據(jù)，市場觀望情緒逐步升溫 知名機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能僅降息兩次，分別在9月和12月盡管通脹有所緩解，但美國消費(fèi)需求依然強(qiáng)勁，這使得市場對降息的預(yù)期保持謹(jǐn)慎。

貴金屬

紐約金價(jià)18日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價(jià)18日上漲15.2美元，收于每盎司2344.2美元，漲幅為0.65% 美國商務(wù)部18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月份零售銷售額環(huán)比增長0.1%，低于市場預(yù)期的0.3%，前值則由0%下修至-0.2% 美國零售銷售全面不及預(yù)期，表明消費(fèi)者支出壓力加大，消費(fèi)支出明顯放緩，美聯(lián)儲(chǔ)或離降息又近了一步，支持金價(jià) 里士滿聯(lián)儲(chǔ)銀行行長巴爾金18日接受新聞媒體MNI直播采訪時(shí)說，聯(lián)儲(chǔ)需要更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持，才能改變利率政策。

貴金屬

紐約金價(jià)29日承壓收跌0.8%，銀價(jià)微漲0.07%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價(jià)29日下跌19美元，收于每盎司2360.3美元，跌幅為0.8% 美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)貨幣政策的鷹派言論打壓金價(jià) 明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長尼爾·卡什卡利28日接受采訪時(shí)說，只要有必要，美聯(lián)儲(chǔ)可以一直維持現(xiàn)有利率，直至確信通脹將持續(xù)回落至2%目標(biāo)卡什卡利同時(shí)表示，盡管長時(shí)間維持高利率的可能性更大，但是“不排除任何可能性，包括加息”。

貴金屬

黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高后，法興銀行預(yù)計(jì)金價(jià)年底前或突破2770美元

黃金避險(xiǎn)需求再被激發(fā)，今日黃金的漲幅持續(xù)，現(xiàn)貨黃金站上2440美元／盎司，再次突破4月份高位，創(chuàng)歷史新高，黃金期貨漲超2450美元／盎司 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今日黃金漲幅一方面來自于投資者對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期不斷升溫，另一方面，地緣政治緊張局勢再起，圍繞伊朗總統(tǒng)直升機(jī)事故的消息，刺激了市場避險(xiǎn)需求 法國興業(yè)銀行大宗商品高級(jí)策略師Florent Pele領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，推動(dòng)金價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素至少會(huì)持續(xù)到2024年美國總統(tǒng)大選結(jié)果出爐。

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黃金漲至“高處不勝寒” 或是“去美元化”一部分

3月以來，背離美元指數(shù)一路“狂飆”的黃金，令經(jīng)濟(jì)學(xué)家與投資者拋棄傳統(tǒng)的黃金分析模型，嘗試找出更符合邏輯的原因，不過，在10日美聯(lián)儲(chǔ)公布降息可能再次推遲的消息后，黃金價(jià)格短暫回調(diào)后轉(zhuǎn)向再創(chuàng)新高，令投資者們直呼對當(dāng)前的黃金價(jià)格“看不懂”“可能已沒有邏輯” 截至15日發(fā)稿，紐約金主連期貨合約價(jià)格為2374.9美元／盎司，較3月1日上漲15.66%；國內(nèi)滬金期貨主力為563.16元／g，相對上漲16.88%；國內(nèi)實(shí)物黃金價(jià)格接連跳漲，從每克630元漲至每克730元。

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