瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報8809元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實施導(dǎo)彈打擊，但襲擊力度小于預(yù)期，伊方尚未對其他中東美軍基地進(jìn)行打擊，特朗普釋放"和平"信號，市場避險情緒小幅降溫，亞洲早盤現(xiàn)貨黃金跳水。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場呈現(xiàn)多維度驅(qū)動格局美國5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個基點(diǎn)，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識達(dá)成框架協(xié)議，但中國外交部稱"暫無進(jìn)一步安排"顯示細(xì)則未定，疊加歐盟尋求延長關(guān)稅談判窗口而美國海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險溢價；債務(wù)風(fēng)險亦成潛在引爆點(diǎn)，財長貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級危機(jī)，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場波動。

機(jī)構(gòu)

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

貴金屬市場的拋售仍在延續(xù)，15日截至收盤，滬金主力合約收跌3.2%，滬銀跌超2%海外市場，現(xiàn)貨黃金在亞市盤中一度跌破3130美元／盎司，現(xiàn)貨白銀則回落至32美元／盎司下方 因貿(mào)易沖突和地緣局勢緩和，避險需求減弱打壓貴金屬短期走勢盤面上看，本周迄今，國際金價累跌超5%，受匯率影響，滬金截至今日收盤累計跌幅在6%以上與4月下旬的歷史高點(diǎn)相比，金價已經(jīng)累計回落超10% 國貿(mào)期貨點(diǎn)評指出，造成近期金價調(diào)整的主要原因是市場避險情緒緩和，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是，中美關(guān)稅談判結(jié)果超預(yù)期，市場短期風(fēng)險偏好回升；二是，多個地區(qū)的地緣緊張局勢緩和，避險需求進(jìn)一步減弱。

貴金屬

國貿(mào)期貨：黃金中長期上漲邏輯仍舊堅實

特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策導(dǎo)致美元信用進(jìn)一步崩潰，引發(fā)了較為劇烈的“去杠桿交易”上周，長端美債遭到劇烈拋售，10年期和30年期美債收益率飆升，美元指數(shù)跌破100關(guān)口美元、美債均無法避險之際，黃金成了唯一的避險資產(chǎn)同時，美元信用走弱強(qiáng)化了黃金的貨幣屬性，進(jìn)一步放大了黃金短期的上漲驅(qū)動4月11日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3200美元／盎司關(guān)口，滬金期貨主力合約突破760元／克關(guān)口，均再創(chuàng)歷史新高今年以來，黃金價格累計漲幅已超20%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：滬金2506參考運(yùn)行區(qū)間690-720元/克

隔夜，滬金主連合約漲1.09%至716.64元/克，滬銀主連合約漲1.77%至8505元/千克現(xiàn)貨黃金突破前高，將歷史新高刷新至3057.85美元/盎司，年內(nèi)累漲超16%，COMEX白銀期貨日內(nèi)漲幅達(dá)3.0%，報35.26美元/盎司對等關(guān)稅加劇全球貿(mào)易緊張格局，市場避險情緒持續(xù)抬升，美元短線走弱提振金價 地緣方面，烏克蘭再度襲擊俄羅斯能源基礎(chǔ)設(shè)施，俄羅斯繼續(xù)控制烏克蘭部分區(qū)域，地緣沖突依舊持續(xù)，黃金提供避險支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬市貴金屬市場或延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)格局

滬市貴金屬因假期休市，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.6%報2874.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.09%報32.88美元/盎司 受特朗普可能對美國進(jìn)口黃金加征關(guān)稅的影響，市場參與者加速將現(xiàn)貨黃金從倫敦轉(zhuǎn)運(yùn)至紐約COMEX倉庫，短期內(nèi)激增的黃金需求加劇現(xiàn)貨流動性收緊，倫敦金現(xiàn)貨價格續(xù)創(chuàng)歷史新高宏觀數(shù)據(jù)方面，美國12月JOLTs職位空缺降至760萬人，意外低于預(yù)期的800萬人，顯示勞動力市場需求或有所放緩，就業(yè)供需缺口的收窄可能抑制工資增長。

機(jī)構(gòu)

國際金價觸及2487美元?dú)v史新高，上金所卻下調(diào)合約保證金比例

上期所4月17日提高保證金比例之后，滬金一度跌近7% 7月17日，多位期貨行業(yè)人士對財聯(lián)社表示，此次兩大交易所不同步，甚至上金所還逆市降低保證金比例，應(yīng)該是與交易換手率環(huán)比在下降，近期交易情緒保守有關(guān)另外，市場對未來黃金價格預(yù)期一致看多，紛紛趁底購入期貨，同時對現(xiàn)貨出現(xiàn)“惜售”的情況

貴金屬

【證券時報】金銀銅齊飛！“銅博士”還能高漲多久？

剛剛過去的周末，國際市場地緣政治緊張局勢加劇、美銅期貨持續(xù)上演逼空行情等因素，有力助推了有色市場 5月20日亞太交易時段，COMEX期金、COMEX期銀、COMEX期銅繼續(xù)上漲，均創(chuàng)下多時新高而截至20日國內(nèi)商品期市收盤，滬銀各合約均漲停，錳硅漲近7%，國際銅、滬銅漲逾5% 上周，倫敦現(xiàn)貨黃金就延續(xù)震蕩走高至2414.5美元/盎司，現(xiàn)貨白銀則實現(xiàn)快速拉漲，較前一周上漲11.81%至31.49美元/盎司，并創(chuàng)自2013年2月以來新高，金銀比從80附近快速回落至76.7附近。

媒體報道

【證券時報】供應(yīng)趨緊疊加避險情緒，貴金屬價格止跌回升

階段回調(diào)后，近日來國際金價再度反轉(zhuǎn)上行，COMEX金價一度回漲至2380美元/盎司上方貴金屬拉動下，以銅為代表的有色商品也整體回暖，國內(nèi)期貨市場上，滬銅主力合約2406于5月13日盤中突破81300元/噸，近三個交易日漲幅超2% 上周倫敦現(xiàn)貨黃金震蕩走高，較前一周上漲2.53%至2360.22美元/盎司；現(xiàn)貨白銀亦跟隨上漲，較上周上漲6.07%至28.164美元/盎司當(dāng)周全球主要的黃金ETF持倉較上周減倉6.41噸至2505.15噸，全球主要的白銀ETF持倉較上周減倉61.73噸至21487.57噸。

媒體報道

“白銀時代”無縫銜接“黃金時代”：金貴銀業(yè)更名本月漲幅趕超多只黃金股

隨著現(xiàn)貨黃金價格屢創(chuàng)歷史新高，同屬于貴金屬的白銀價格也正加速狂飆滬銀期貨主力合約上周五最高觸及7790元/千克，創(chuàng)下歷史新高；與此同時，現(xiàn)貨白銀價格盤中最高觸及29.79美元/盎司的近三年來新高二級市場方面，湖南白銀和盛達(dá)資源周五收盤均漲停，興業(yè)銀錫盤中最高漲近7% 值得一提的是，拉長時間來看，今年以來白銀價格的區(qū)間累計最大漲幅已超過黃金經(jīng)計算，現(xiàn)貨白銀價格和現(xiàn)貨黃金價格1月1日迄今累計最大漲幅分別為35.8%和22.3%，滬銀主連價格和滬金主連價格的區(qū)間累計最大漲幅分別為35.6%和23.5%，COMEX白銀期貨主力合約價格和COMEX黃金期貨主力合約價格的同期累計最大漲幅分別為36%和22.7%。

貴金屬

瘋狂的金價：1個月漲幅抵1年，黃金ETF漲到連續(xù)停牌，貴金屬上漲邏輯已變

隨著金價的持續(xù)創(chuàng)新高，行情上漲的邏輯出現(xiàn)新變化 節(jié)后首個交易日，國內(nèi)貴金屬板塊依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁其中，滬銀期貨主力合約觸及漲停，收報7128元/千克，創(chuàng)2012年11月以來新高；滬金期貨主力合約盤中續(xù)創(chuàng)新高至560.78元/克而在ETF市場上，此前大幅溢價上行的黃金股ETF，在經(jīng)歷今日“一字”跌停后，再次宣布停牌，不過，掛鉤黃金現(xiàn)貨的ETF漲幅拉大 先是外盤黃金無懼利空因素，近一周接連突破2200、2300美元整數(shù)關(guān)口；再是國內(nèi)金價節(jié)后跟漲創(chuàng)新高，投資熱度不減。

貴金屬

國泰君安期貨：黃金上漲核心邏輯已經(jīng)發(fā)生偏離

黃金期貨主力大漲，滬金最高觸及532.54元/克，周五漲幅達(dá)到2.17% 從驅(qū)動來看，3月FOMC會議的鴿派論調(diào)對黃金的影響仍在延續(xù)，當(dāng)美聯(lián)儲不再把二次通脹當(dāng)作影響貨幣政策的風(fēng)險之后，黃金在商品表現(xiàn)偏強(qiáng)的情況下同步上漲同樣隱含的貨幣屬性使得比特幣與黃金同漲從交易層面，上周五外盤COMEX因耶穌受難日而休市，內(nèi)盤基于對黃金持續(xù)上漲的一致預(yù)期而增倉上行，而且現(xiàn)貨存在一定的買盤此外，部分大戶有進(jìn)行移倉、遠(yuǎn)月增倉的跡象，進(jìn)一步推升金價。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)外黃金價格再創(chuàng)歷史新高

進(jìn)入4月，內(nèi)外金價迎來新高開局4月1日，國內(nèi)滬金期貨主力2406合約收于534.04元／克，上漲1.69%；倫敦現(xiàn)貨金價盤中觸及2265.49美元／盎司的歷史高點(diǎn)目前推動金價大幅上行的主要因素是什么？本周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)即將出爐，投資者應(yīng)當(dāng)如何布局黃金？記者采訪了多位市場分析人士給出解讀 金價強(qiáng)勢上漲背后的邏輯 受訪的多數(shù)分析師表示，國際地緣政治沖突加劇、美聯(lián)儲降息預(yù)期轉(zhuǎn)“鴿”以及美國通脹數(shù)據(jù)有所降溫，是本輪貴金屬價格強(qiáng)勢上漲的主要動力。

貴金屬

金瑞期貨：黃金內(nèi)外盤走勢現(xiàn)分歧

2022年下半年開始，銀行逐漸暫停了個人投資者參與金銀衍生品投資的渠道，特別是一些可以讓投資者加杠桿的“黃金理財產(chǎn)品”因此部分投資需求轉(zhuǎn)移至期貨市場以及現(xiàn)貨市場，這也容易導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨與滬金期貨推高溢價集中需求導(dǎo)致的溢價想要從根本上改善需要較長時間，主要是需要市場有更多黃金的合理投資渠道 未來溢價進(jìn)一步擴(kuò)大的空間有限 綜合來看，貴金屬未來溢價進(jìn)一步擴(kuò)大的空間有限，不建議投資者追高。

市場播報

Mysteel晚報：印尼鎳礦年內(nèi)不再簽發(fā)配額，鉻鐵臨近鋼招出臺

詳情>> ◎ 板卷：佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價格主穩(wěn)運(yùn)行，市場氛圍較為平靜 304方面，佛山市場不銹鋼期貨與滬鎳盤面飄紅，疊加華東鋼廠新一輪盤價略高于市場現(xiàn)貨價格，市場對后市信心有所提振，部分低價資源限量出貨，終端對現(xiàn)貨價格接受程度稍有好轉(zhuǎn)，日內(nèi)期貨、現(xiàn)貨都有一定量級接單；無錫市場受原料表現(xiàn)強(qiáng)勢影響，現(xiàn)貨價格較為堅挺，本周為節(jié)前采購黃金期，但整體成交未達(dá)預(yù)期，日內(nèi)成交平淡，商家多持穩(wěn)出貨為主，市場觀望情緒主導(dǎo)，商家備庫偏謹(jǐn)慎。

晚報

Mysteel日報：印尼鎳鐵回流創(chuàng)新高，臨近鋼招鉻鐵工廠報價堅挺

近期雖臨近國慶假期，但下游詢盤低氛圍未得改善鋼招即將出臺，工廠仍保持堅挺報價未有變動預(yù)計近期鉻鐵市場持穩(wěn)運(yùn)行 【不銹鋼】304方面，佛山市場不銹鋼期貨與滬鎳盤面飄紅，疊加華東鋼廠新一輪盤價略高于市場現(xiàn)貨價格，市場對后市信心有所提振，部分低價資源限量出貨，終端對現(xiàn)貨價格接受程度稍有好轉(zhuǎn)，日內(nèi)期貨、現(xiàn)貨都有一定量級接單；無錫市場受原料表現(xiàn)強(qiáng)勢影響，現(xiàn)貨價格較為堅挺，本周為節(jié)前采購黃金期，但整體成交未達(dá)預(yù)期，日內(nèi)成交平淡，商家多持穩(wěn)出貨為主，市場觀望情緒主導(dǎo)，商家備庫偏謹(jǐn)慎。

日評

我的有色早餐：國務(wù)院金融委召開第五十次會議 隔夜有色多數(shù)上漲

有色聚焦

清明假期前商品“漲勢喜人”！紙漿盤中觸及漲停 螺紋逼近歷史高點(diǎn)熱卷續(xù)創(chuàng)新高

現(xiàn)貨方面，由于需求強(qiáng)勁，唐山鋼坯庫存直線下降，今日昌黎鋼坯大幅上漲140元 貴金屬昨日觸底回升，今日延續(xù)漲勢，上海白銀期貨漲逾3%，黃金漲逾2%有色金屬也全線上漲，其中滬錫大漲近4%，據(jù)報道，受新一輪環(huán)保督察影響，云南個舊地區(qū)錫冶煉廠大部分煙化爐已經(jīng)在3月底停產(chǎn)煙化爐用于處理錫中礦、含錫爐渣、硬頭等低品位原料，產(chǎn)出的煙塵再加工成粒子，是電爐冶煉的重要原料此次煙化爐停產(chǎn)導(dǎo)致電爐冶煉原料供應(yīng)緊缺。

市場播報

我的有色早餐：標(biāo)普500創(chuàng)歷史新高 隔夜有色金屬窄幅震蕩

有色聚焦

我的有色早餐：清明假期旅客總量大增 有色倫鋁收漲

有色聚焦