海證期貨：多重因素制約，黃金短期難以突破

回溯市場(chǎng)脈絡(luò)，4月初“對(duì)等關(guān)稅”政策調(diào)整階段，全球投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降，黃金市場(chǎng)遭遇明顯拋售壓力4月9日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力與貿(mào)易摩擦加劇，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)償債能力的擔(dān)憂，龐大且持續(xù)擴(kuò)張的債務(wù)規(guī)模開(kāi)始面臨市場(chǎng)審視在此背景下，4月7日至4月11日，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期美債價(jià)格在三個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)最大跌幅達(dá)8.7%，充分反映全球投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變受此影響，黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性再度凸顯，4月9日至4月22日期間，市場(chǎng)配置需求激增，推動(dòng)黃金價(jià)格顯著上揚(yáng)。

貴金屬

Mysteel：不銹鋼期貨盤(pán)面突破13100，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上探

不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩上行突破13100，貿(mào)易商報(bào)價(jià)隨盤(pán)上探，市場(chǎng)情緒上有所修復(fù)，刺激下游詢單氛圍稍回暖，后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格能否延續(xù)漲勢(shì)？ 一、鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，不銹鋼成本支撐仍存 近期菲律賓蘇里高礦區(qū)、印尼大K及小K均處降雨天氣，裝船發(fā)貨受阻，鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象仍存，鎳鐵回流量級(jí)有所減少而不銹鋼盤(pán)面拉漲，現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠在原料采購(gòu)上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，供需雙方仍處于博弈狀態(tài)。

不銹鋼頭條

上期所黃金期貨突破830元/克關(guān)口，日內(nèi)漲超4%

上期所黃金期貨主力合約突破830元/克關(guān)口，日內(nèi)漲幅超4%，為連續(xù)第十二個(gè)交易日上漲，續(xù)創(chuàng)歷史新高

貴金屬

國(guó)信期貨：美元走弱拖累美債，黃金突破歷史新高

周一晚間，雙市場(chǎng)共振創(chuàng)出歷史新高，COMEX 黃金主力合約上漲2.9%，報(bào) 3425.30 美元，盤(pán)中觸及 3442.30 美元的歷史新高，滬金主力同步上漲2.44%，報(bào)817.98元/克；COMEX 白銀上漲 5.1 美分，報(bào)32.521 美元，滬銀主力合約下跌0.11%，報(bào)8184元/千克 消息面上，特朗普施壓鮑威爾降息并淡化通脹，引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性擔(dān)憂，美元指數(shù)大跌0.885%至98.36，創(chuàng)2022年3月以來(lái)新低，美債收益率曲線陡峭化加劇。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：黑色期貨飄紅，廢鋼破碎料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

回顧，近期黑色期貨市場(chǎng)價(jià)格反彈上漲，悲觀情緒有所修復(fù)，電爐鋼廠利潤(rùn)虧損收窄，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，廢鋼需求尚可，本周廢鋼破碎料加工基地到貨量偏低，市場(chǎng)廢鋼破碎料資源量緊張，在漲價(jià)行情中，商家出貨節(jié)奏有所放緩 一、近期廢鋼破碎料價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止7月3日，華東地區(qū)價(jià)格為2039.6元/噸，周環(huán)比小漲5.01元/噸。

破碎線生產(chǎn)調(diào)研

太鋼天管不銹鋼高端產(chǎn)品應(yīng)用推廣取得新突破

近日，太鋼天管產(chǎn)品成功中標(biāo)國(guó)內(nèi)某火箭燃料桶用不銹鋼項(xiàng)目，標(biāo)志著高端產(chǎn)品應(yīng)用推廣取得新突破 據(jù)介紹，高強(qiáng)度不銹鋼因其強(qiáng)度和延伸率為傳統(tǒng)鋁合金的2-3倍，且在低溫環(huán)境下，材料仍保留良好的韌性采用高強(qiáng)度不銹鋼制造的燃料桶具備重復(fù)使用的能力，大幅降低發(fā)射成本 該公司銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)緊密跟蹤該行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，與行業(yè)客戶保持密切溝通經(jīng)過(guò)為期兩個(gè)多月的需求分析、技術(shù)交底、方案設(shè)計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)證等一系列前期準(zhǔn)備工作，最終成功中標(biāo)該項(xiàng)目。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

[隆眾聚焦]：不破不立，螢石短線難見(jiàn)利好

隆眾分析

[隆眾聚焦]：供需壓力不減 醋酸乙酯難破僵局

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入6月醋酸乙酯市場(chǎng)價(jià)格略有反彈，但受制于需求復(fù)蘇緩慢，價(jià)格反彈力度受限。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：外因失效內(nèi)因不足 二甘醇難突破

導(dǎo)語(yǔ)：地緣沖突在不到兩周內(nèi)宣告結(jié)束，國(guó)際油價(jià)快速回落至沖突前水平，繼而商品情緒疲軟，化工品種多數(shù)跟隨跳水，二甘醇包含其中同時(shí)因自身支撐較前期轉(zhuǎn)弱，短期內(nèi)外均較難出現(xiàn)新指引，弱勢(shì)震蕩格局難破。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)信期貨：金銀市場(chǎng)靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤(pán)契機(jī)

周三晚間，因市場(chǎng)等待美國(guó)GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報(bào)3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報(bào)36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收?qǐng)?bào)8761元/千克 中東局勢(shì)呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動(dòng)"的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：錫價(jià)短期震蕩格局或仍難打破

錫：震蕩格局延續(xù) 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)錫礦進(jìn)口量為1.34萬(wàn)噸(折合約6518金屬噸)環(huán)比增加36.39%，同比增加59.84%，較4月份增加2182金屬噸(4月份折合4336金屬噸)雖然5月進(jìn)口量回升，但1-5月累計(jì)進(jìn)口量為 5.02萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降36.51%，整體供應(yīng)仍處于歷史低位當(dāng)前緬甸復(fù)產(chǎn)緩慢，云南地區(qū)錫礦供應(yīng)緊張加大減產(chǎn)壓力，對(duì)錫價(jià)繼續(xù)形成支撐，但當(dāng)前需求淡季，高價(jià)抑制下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力，短期震蕩格局或仍難打破，SN2507合約波動(dòng)參考25.8-27萬(wàn)。

期貨公司評(píng)論

林嚴(yán)：中國(guó)不銹鋼管產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾與高端突破路徑

由溫州市不銹鋼行業(yè)協(xié)會(huì)，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦，鹽城市響水工業(yè)經(jīng)濟(jì)區(qū)、安徽富凱特材有限公司及山東盛陽(yáng)控股集團(tuán)有限公司協(xié)辦的“2025（第三屆）全國(guó)不銹鋼管材及棒材產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)”于2025年6月20號(hào)在溫州空港萬(wàn)豪酒店召開(kāi)。

會(huì)議

Mysteel解讀：黑色期貨震蕩偏強(qiáng)，廢鋼破碎料價(jià)格小漲

回顧，近期下游需求轉(zhuǎn)弱，電爐鋼廠利潤(rùn)虧損，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，廢鋼需求較弱，本周大部分的廢鋼基地到貨量不高，市場(chǎng)廢鋼資源量緊張，廢鋼基地庫(kù)存偏低，對(duì)廢鋼形成一定的支撐，本周廢鋼破碎料價(jià)格小漲 一、近期廢鋼破碎料價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止6月20日，張家港二級(jí)破碎料（堆比重≥1.2mm）價(jià)格為2070元/噸，周環(huán)比小漲30元/噸。

破碎線生產(chǎn)調(diào)研

中國(guó)突破5米直徑不銹鋼火箭貯箱整體制造技術(shù)

中國(guó)近期涌現(xiàn)諸多引人矚目的技術(shù)突破，在全球科技競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)領(lǐng)先地位這個(gè)創(chuàng)造了無(wú)數(shù)"世界首創(chuàng)"的國(guó)家，如今又成功研制出直徑達(dá)5米的大型不銹鋼火箭貯箱——這一里程碑式的成果由中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司主導(dǎo)研發(fā)，標(biāo)志著我國(guó)航天能力取得重大突破 該技術(shù)突破將為我國(guó)未來(lái)重大航天工程奠定關(guān)鍵基礎(chǔ)火箭貯箱作為運(yùn)載火箭最核心的組件，其質(zhì)量與體積占比均超過(guò)箭體結(jié)構(gòu)的50%當(dāng)前，各類(lèi)航天任務(wù)對(duì)火箭性能提出差異化需求，有效載荷規(guī)格與火箭參數(shù)需定制化匹配。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel：二季度接近尾聲，不銹鋼供需矛盾突出難以破局

前言:近期不銹鋼走勢(shì)一波三折，上周華南鋼廠短暫放開(kāi)一天限價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格陷入混亂后，次日迅速限價(jià)出貨，不銹鋼的疲軟態(tài)勢(shì)延續(xù)至今，期貨雖在昨日出現(xiàn)反彈，但現(xiàn)貨價(jià)格僅勉強(qiáng)企穩(wěn)，而無(wú)錫市場(chǎng)200系冷軋和400系則下跌50元/噸，弱勢(shì)格局難改。

不銹鋼頭條

石破茂稱日本不急于與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議

日本首相石破茂表示，他不會(huì)倉(cāng)促與美國(guó)達(dá)成損害國(guó)家利益的貿(mào)易協(xié)議，但他歡迎在與美國(guó)總統(tǒng)特朗普料將舉行的峰會(huì)前取得的任何進(jìn)展石破茂周四在東京對(duì)記者表示，如果在與特朗普總統(tǒng)會(huì)面之前取得進(jìn)展，這本身是好事但重要的是達(dá)成一項(xiàng)對(duì)日、美都有利的協(xié)議不會(huì)為了快速達(dá)成協(xié)議而損害日本的利益石破茂預(yù)計(jì)將于周日起在加拿大舉行的七國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議期間與特朗普會(huì)面，但石破茂表示，雙邊會(huì)談的具體時(shí)間和日期尚未確定 。

國(guó)際

Mysteel早報(bào)：白糖期貨下破5700，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)（20250612）

一、昨日市場(chǎng)回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)5964元/噸，較昨日下跌24元/噸白糖期貨破位下行，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)，銷(xiāo)區(qū)港口報(bào)價(jià)下調(diào)，期現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)小幅下跌 二、期貨市場(chǎng)夜盤(pán)： 美盤(pán)6月12日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)16.42美分/磅，較昨日結(jié)算價(jià)下跌0.06美分或0.36%。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨突破新低，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下調(diào)

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)5964元/噸，較昨日下跌24元/噸白糖期貨破位下行，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)下調(diào)，銷(xiāo)區(qū)港口報(bào)價(jià)下調(diào)，期現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)小幅下跌 二、鄭商所白糖期貨主力收盤(pán)分析： 6月11日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2509合約結(jié)算價(jià)格5692元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌32元/噸；收盤(pán)價(jià)格為5668元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌56元/噸。

日評(píng)

[成品油]：原油不振施壓油市 山東柴油破價(jià)走低

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際原油期貨震蕩下行，山東獨(dú)立煉廠柴油價(jià)格承壓走低，煉廠因庫(kù)存低位而持挺價(jià)意愿，中下游商戶訂購(gòu)操作謹(jǐn)慎，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍冷清 1、國(guó)際原油破價(jià)下探 山東柴油行情震蕩下行 截止5月31日，國(guó)六0#柴油均價(jià)為6419元/噸，較4月下跌140元/噸，環(huán)比-2.13%，下跌759元/噸，同比-10.57%；國(guó)際油價(jià)布倫特均價(jià)為63.96美元/桶，較4月下跌2.5美元/桶，環(huán)比-3.76%，下跌19.03美元/桶，同比-22.93%。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)信期貨：中美經(jīng)貿(mào)磋商成關(guān)鍵變量，貴金屬震蕩博弈待突破？

周二晚間，中美貿(mào)易磋商減少對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，貴金屬承壓，紐約金下跌0.3%至3343.40美元，滬金逆勢(shì)上漲0.23%，報(bào)774.96元；紐約銀下跌15.4 美分，報(bào)36.642美元，滬銀跟跌0.43%至8889元/千克 當(dāng)前貴金屬價(jià)格呈多空博弈格局地緣方面，歐盟提議將俄油價(jià)格上限降至45美元/桶及中東緊張局勢(shì)持續(xù)提供避險(xiǎn)溢價(jià)，而美印墨貿(mào)易協(xié)議進(jìn)展及俄美對(duì)話預(yù)期則部分削弱風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求。

機(jī)構(gòu)