黃金價格波動加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險提示，未來走勢如何？

，6月30日周一開盤，COMEX黃金期貨價格一度回落至3250美元/盎司，截至7月1日晚又有所回升，一周內(nèi)黃金期貨價格波動明顯 此前6月24日，上海黃金交易所年內(nèi)第6次發(fā)布有關(guān)風(fēng)險提示，就防范市場波動帶來的風(fēng)險作出指示，要求各會員提高風(fēng)險防范意識，繼續(xù)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行 郵儲銀行研究員婁飛鵬就近期貴金屬價格波動風(fēng)險對媒體記者表示，“銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要面臨價格波動的風(fēng)險，及時做好風(fēng)險提示有助于引導(dǎo)投資者理性開展投資，減少短期內(nèi)跟風(fēng)在高點(diǎn)開展投資帶來損失。

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期貨日報：創(chuàng)新高后，白銀價格拐點(diǎn)確認(rèn)了？

此外，中東地緣局勢惡化也在一定程度上提振了白銀價格值得注意的是，近期金價表現(xiàn)相對低迷，這使金銀比價加速向下 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧認(rèn)為白銀價格上漲主要有兩個原因：一是黃金價格經(jīng)歷較大漲幅后上行驅(qū)動減弱，部分多頭投資者將盈利預(yù)期轉(zhuǎn)向前期漲幅相對更小的白銀等品種，從而帶動銀價補(bǔ)漲；二是從以伊沖突發(fā)展來看，可能轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期沖突，導(dǎo)致霍爾木茲海峽航線受到一些干擾，加上歐盟計(jì)劃全面禁止進(jìn)口俄羅斯能源，原油相關(guān)的能源價格持續(xù)上漲，從成本端也驅(qū)動了白銀等工業(yè)品價格上漲。

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紐約金價3日下跌

就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，黃金市場投資者繼續(xù)獲利回吐 世界黃金協(xié)會3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球央行4月凈購買黃金12噸，比3月購買量降低12%，也低于28噸12個月平均購買量 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有整體的技術(shù)優(yōu)勢多頭下一個上行目標(biāo)價位為3450美元；空頭下一個下行目標(biāo)價位為3200美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格下跌1.9美分，收于每盎司34.675美元，跌幅為0.05%。

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紐約金價21日上漲

市場分析人士認(rèn)為，穆迪最近下調(diào)美國國債評級應(yīng)該是一個警鐘黃金投資前景越來越清晰和穩(wěn)健，投資者在黃金領(lǐng)域的地域布局正在擴(kuò)大 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術(shù)優(yōu)勢和動力，下一個上行目標(biāo)為每盎司3400美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格上漲40.1美分，收于每盎司33.575美元，漲幅為1.21%

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紐約金價28日繼續(xù)承壓走低

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價28日下跌15美元，收于每盎司3312.4美元，跌幅為0.45% 分析認(rèn)為，美國與其他主要經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易關(guān)系方面采取了更加和解的態(tài)度，導(dǎo)致近期交易商、投資者風(fēng)險偏好改善，限制了金價的上行空間同時，美元指數(shù)當(dāng)日在月末買盤推動下繼續(xù)走高，也打壓金價 消息面上，當(dāng)日場內(nèi)交易閉市后發(fā)布的美聯(lián)儲5月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，盡管美元下跌，美國國債收益率曲線下沉，美聯(lián)儲仍然堅(jiān)定認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)活動和勞動力市場依然保持強(qiáng)勁，沒有必要進(jìn)行政策干預(yù)。

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紐約金價19日上漲

金融市場對貝森特的講話也感到不安 世界黃金協(xié)會（WGC）印度研究主管 Kavita Chacko表示，印度4月黃金需求總體疲軟，但是進(jìn)口顯示出彈性近期價格下行可能會提振投資者對黃金的興趣 技術(shù)層面，黃金期貨多頭和空頭近期總體處于水平技術(shù)競爭環(huán)境中，但多頭正在消退金價下一個上行目標(biāo)價位為3350美元，下行價位為3123.3美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格上漲14.1美分，收于每盎司32.495美元，漲幅為0.44%。

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紐約金價20日上漲

過去30年，黃金在壓力時期的表現(xiàn)優(yōu)于股票、美元和債券今年投資者對黃金和衍生品的敞口大幅增加 盡管歐洲央行強(qiáng)調(diào)市場風(fēng)險不斷增加，一些市場分析人士認(rèn)為這種威脅可能被夸大了雖然近幾個月金價波動較大，但市場運(yùn)作良好，保持流動性 市場分析人士認(rèn)為，黃金是多元化的絕佳來源，但其波動性、缺乏收益率以及對沖通脹的不一致性，也意味著投資者不應(yīng)該把所有的雞蛋都放在黃金的籃子里 技術(shù)層面，黃金期貨多頭已收復(fù)近期整體技術(shù)優(yōu)勢。

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紐約金價9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過近期的拋售后，市場修正反彈，拉動當(dāng)天金價上漲美元指數(shù)走弱，原油價格走高也支持金價但是本周投資者風(fēng)險偏好改善、美國國債收益率上漲限制了金價漲幅 美國同英國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會談等因素導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好上升但據(jù)美方報道，來自中國的海運(yùn)量下降了60%，未來幾周該負(fù)面影響將波及碼頭工人，運(yùn)輸行業(yè)和進(jìn)口零售商。

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金價連創(chuàng)歷史新高，白銀能否迎來補(bǔ)漲？

與黃金類似，COMEX銅期貨近期也出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢上漲，貿(mào)易商在美國對進(jìn)口銅加征關(guān)稅之前瘋狂搶購，能源交易商摩科瑞估計(jì)，約有50萬噸銅正在運(yùn)往美國，遠(yuǎn)高于每月約7萬噸的正常進(jìn)口量本周，COMEX銅也超越了去年5月份的高點(diǎn)，創(chuàng)出了歷史新高 白銀的金融屬性弱于黃金而強(qiáng)于銅，其工業(yè)屬性則弱于白銀而強(qiáng)于黃金，一直以來白銀價格一直居于黃金和銅之間，如今金價、銅價均創(chuàng)出新高，白銀卻始始終未能突破去年10月份以來的整理區(qū)間，這令壓注白銀的投資者逐漸失望。

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紐約金價24日小幅收跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價24日下跌0.13%，收于每盎司3017.6美元 當(dāng)天短期投資者獲利了結(jié)、美國股市上漲令金價承壓下跌 經(jīng)過近期回調(diào)，金價現(xiàn)處于區(qū)間震蕩交易中金價上周上漲0.46%，今年以來漲幅已經(jīng)超過14% 盡管近期存在回調(diào)風(fēng)險，市場分析人士認(rèn)為，貿(mào)易摩擦加劇，全球經(jīng)濟(jì)和市場存在極大的不確定性，央行購買需求，以及美聯(lián)儲稍顯鴿派的貨幣政策表態(tài)將繼續(xù)支持黃金價格。

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紐約金價21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價21日跌0.81%，收報3028.2美元/盎司 臨近周末，來自一些短期投資者獲利了結(jié)的壓力導(dǎo)致金價下跌當(dāng)天沒有新的消息、數(shù)據(jù)發(fā)布 黃金現(xiàn)貨價格20日盤中一度創(chuàng)3065.2美元?dú)v史新高，之后不斷有投資者獲利了結(jié)市場分析人士認(rèn)為，近期金價仍有上漲空間，但是動力開始不足金價當(dāng)前水平進(jìn)行盤整對市場的長期上升趨勢是健康有益的。

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紐約金價25日下跌

數(shù)據(jù)令人失望，但也未能提振金價 部分市場分析人士認(rèn)為，金價今年前兩個月上漲幅度超過12%，投資者獲利了結(jié)是正常現(xiàn)象技術(shù)層面，黃金走勢圖表未遭受嚴(yán)重破壞，金價近期仍擁有穩(wěn)固的技術(shù)優(yōu)勢 另一部分市場分析人士則認(rèn)為，過去兩周黃金市場漲勢停滯，波動性上升，預(yù)示著市場已經(jīng)失去動力，還有進(jìn)一步下跌的空間 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格下跌0.575美元，收于每盎司32.355美元，跌幅為1.75%；4月交割的白金期貨價格上漲7.6美元，收于每盎司978.2美元，漲幅為0.78%。

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美聯(lián)儲降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

2024年11月特朗普剛贏得大選時，市場預(yù)期美國可能會將主導(dǎo)俄烏、中東等地區(qū)的和談，帶來地緣沖突的降溫但近期市場對這一危機(jī)緩和的預(yù)期有所延后，進(jìn)一步凸顯了貴金屬的避險價值 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧表示，美國拜登政府連同歐洲等國家宣布擴(kuò)大對俄羅斯的經(jīng)濟(jì)能源領(lǐng)域的制裁，對此俄方強(qiáng)硬回應(yīng)，歐美和俄羅斯關(guān)系進(jìn)一步惡化使亞洲和歐美的投資者的避險情緒快速升溫，疊加人民幣匯率回落，驅(qū)動黃金和白銀持續(xù)拉升。

貴金屬

廣發(fā)期貨：央行寬松預(yù)期持續(xù)升溫，避險情緒提振黃金走勢

【行情回顧】消息方面，本周開始?xì)W美央行陸續(xù)公布利率決議預(yù)期均將進(jìn)一步降息來支撐經(jīng)濟(jì)，盡管近期多國通脹預(yù)期出現(xiàn)反彈，市場交易寬松貨政的影響當(dāng)?shù)貢r間12月10日，韓國國會在全體會議上通過了“要求迅速逮捕涉‘內(nèi)亂罪’嫌疑人”的決議案根據(jù)韓國法律，決議案僅表明國會的正式立場并不產(chǎn)生法律效力美國芝加哥商品交易所(CME)集團(tuán)宣布，將于2025年1月13日推出一盎司黃金期貨合約以滿足散戶投資者需求并降低黃金市場入市門檻，新合約為現(xiàn)金結(jié)算形式的“紙黃金”，而非實(shí)物交割。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲如期降息但對未來保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國內(nèi)刺激政策帶動經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期提振能源和有色等工業(yè)品價格但需要時間來產(chǎn)生效果，金融屬性和工業(yè)屬性支撐價格企穩(wěn)未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復(fù)，短期回調(diào)在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機(jī)買入 【資金面】近期金銀價格走高刺激部分機(jī)構(gòu)增加ETF持倉，投機(jī)多頭進(jìn)一步加倉為價格帶來支撐，謹(jǐn)防高位止盈 【技術(shù)面】國際金價回調(diào)跌破2700美元關(guān)口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區(qū)持續(xù)回落；白銀價格在2024年11月8日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險入市需謹(jǐn)慎Page330.5美元或有支撐。

機(jī)構(gòu)

國際金價觸及2487美元?dú)v史新高，上金所卻下調(diào)合約保證金比例

同日，中信期貨某營業(yè)部人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，近期觀察到現(xiàn)貨交易為主的上金所的交易量的確有所下降，這種與期貨的反差情況在以往并不多見 一致看漲黃金期貨，現(xiàn)貨出現(xiàn)“惜售”的情況 廣發(fā)期貨一資深研究員7月17日對財(cái)聯(lián)社表示，上金所為央行所屬機(jī)構(gòu)，場內(nèi)黃金交易為準(zhǔn)期貨交易，主要面向銀行及其客戶而一般專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者主要集中在上期所。

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央行連續(xù)兩月停止購金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

對于金價的持續(xù)瘋狂，浙商證券認(rèn)為，今年二季度以來，地緣沖突+全球央行購金+美聯(lián)儲降息預(yù)期+通脹預(yù)期上升等多重因素，使得金價維持高位，下方支撐力量較強(qiáng) 對此，某券商宏觀分析師也向財(cái)聯(lián)社記者表示，整體來看，近期涌入黃金市場的投資力量并未有明顯衰退推高大宗商品價格的最大因素，在于投資者的共識和后續(xù)資金的涌入情況因此，近期黃金依舊維持強(qiáng)勢并不意外 繼續(xù)瘋狂還是調(diào)整？部分機(jī)構(gòu)持短期震蕩觀點(diǎn)但后市看好 7月8日，東證期貨徐穎在研報中指出，中國央行6月黃金儲備維持不變，或?qū)κ袌龅淖龆酂崆樵斐梢欢▔褐啤?/p>

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紐約金價21日下跌

黃金近期技術(shù)優(yōu)勢依然強(qiáng)勁，投資者為防范通脹威脅以及經(jīng)濟(jì)不確定性，很大程度上忽視了持有黃金的機(jī)會成本 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價格下跌22.1美分，收于每盎司32.205美元，跌幅為0.68%；7月交割的白金期貨價格下跌0.9美元，收于每盎司1062.8美元，跌幅為0.08%

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金價持續(xù)回落，金市“過山車”如何“淘金”？

一家黃金資訊網(wǎng)站的調(diào)研也顯示，主要機(jī)構(gòu)投資者對近期黃金市場看跌的比例達(dá)到近期新高，參與調(diào)研的零售商則預(yù)計(jì)近期金價將有所回落或震蕩盤整“隨著美聯(lián)儲的降息再次具備不確定性，以及地緣緊張局勢傾向于緩解，黃金繼續(xù)推漲的動因有所下降”對此，光大期貨的分析表示 中長期看漲理由依然充分 不過市場分析仍普遍看好黃金市場的中長期走勢，尤其是央行的持續(xù)購買成為支撐金市的重要力量。

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銅價連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場覺得意外，公司對下半年銅價不好判斷，但認(rèn)為在供給端釋放不及預(yù)期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復(fù)蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動下，對未來2-3年的價格依舊看好 事實(shí)上，銅期貨市場上過多的“熱錢”已引起國內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對銅期貨品種實(shí)施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機(jī)，雖然限額，但額度仍然相對較高，這顯然是針對機(jī)構(gòu)，對散戶投資者的影響并不大。

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