美元走軟提振，紐約金價(jià)25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國(guó)際金價(jià)小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價(jià)提供了支撐 在部分分析機(jī)構(gòu)看來，雖然地緣局勢(shì)緩和打擊黃金的避險(xiǎn)魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

貴金屬

國(guó)泰君安期貨：黃金整體或仍然呈現(xiàn)震蕩格局

昨晚貴金屬板塊大幅反彈，黃金漲幅接近2%前期國(guó)泰君安期貨提出在中美關(guān)稅談判落地、美國(guó)經(jīng)濟(jì)具備韌性的情況下黃金價(jià)格明顯走弱，然而近期黃金相關(guān)消息面頻發(fā)，暗示黃金依舊具有長(zhǎng)期配置的價(jià)值使其反彈 一方面，俄烏談判進(jìn)展不順，周一特朗普與普京通話時(shí)在“能對(duì)其進(jìn)行制裁的情況下卻沒有表現(xiàn)任何動(dòng)作”，周二歐盟和英國(guó)在未等待美國(guó)加入的情況下宣布了對(duì)俄羅斯的新制裁，主要針對(duì)俄羅斯石油運(yùn)輸?shù)摹坝白优炾?duì)”和幫助俄羅斯規(guī)避制裁影響的金融公司。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)2日顯著上漲

美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加15.5萬人，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的11.8萬人 雖然就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期利空金價(jià)，但避險(xiǎn)情緒仍舊令金價(jià)持續(xù)走高 技術(shù)層面，黃金期價(jià)整體短期技術(shù)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁，下一個(gè)上行目標(biāo)價(jià)位為3200美元，下行在3031美元有強(qiáng)勁支撐 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲69.1美分，收于每盎司35.000美元，漲幅為2.01%。

貴金屬

Mysteel月報(bào)：釩市銀十博弈成色足 11月運(yùn)行求中穩(wěn)

十月回顧: 月初信心勝黃金，十一歸來市場(chǎng)在慣性的帶動(dòng)下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報(bào)價(jià)，市場(chǎng)追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價(jià)格，釩合金指向高出市場(chǎng)成交價(jià)近萬元（13萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場(chǎng)追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時(shí)放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場(chǎng)托底撐氣，然鋼招落地實(shí)為釩市場(chǎng)推動(dòng)的主引擎，稍后市場(chǎng)會(huì)漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周信心勝黃金，下周鋼招落地是引擎（9.27-10.12）

本周回顧： 信心勝黃金，十一歸來市場(chǎng)在慣性的帶動(dòng)下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業(yè)紛紛大幅度提高報(bào)價(jià)，市場(chǎng)追高心態(tài)趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導(dǎo)價(jià)格，釩合金指向高出市場(chǎng)成交價(jià)近萬元（13.5萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現(xiàn)貨，節(jié)后開市便進(jìn)入博弈期，釩市亦隨之出現(xiàn)些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現(xiàn)零星落袋為安變現(xiàn)者，現(xiàn)階段市場(chǎng)追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時(shí)放出減產(chǎn)減量數(shù)據(jù)，為現(xiàn)有原料市場(chǎng)托底撐氣，然鋼招落地實(shí)為釩市場(chǎng)推動(dòng)的主引擎，稍后市場(chǎng)會(huì)漸歸理性，消化上漲帶來的預(yù)期。

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，周末采購價(jià)格有上調(diào) 山東液氯價(jià)格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢(shì)，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價(jià) 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢(shì)仍較強(qiáng) 近期央國(guó)企改革不斷加碼 國(guó)企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價(jià)格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點(diǎn)排放行業(yè)將納入全國(guó)碳市場(chǎng) 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點(diǎn)擴(kuò)大 中國(guó)對(duì)外開放更進(jìn)一步 8月末我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備 生豬價(jià)格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

紐約金價(jià)15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)15日上漲0.28%，收于每盎司2427.4美元 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周一表示，第二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使政策制定者更加確信通脹正朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)下降，這可能為近期的降息鋪平道路鮑威爾強(qiáng)調(diào)了最近的三次通脹數(shù)據(jù)，但他明確表示，他并不打算就降息的具體時(shí)間傳達(dá)任何信息他還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注控制價(jià)格 舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，通脹正在下降，這增強(qiáng)了人們對(duì)通脹將回落至2%的目標(biāo)水平的信心。

貴金屬

央行連續(xù)兩月停止購金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

這也意味著，在央行停止購金的一個(gè)多月來，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格并未受到太大影響 除了現(xiàn)貨價(jià)格，COMEX黃金期貨（紐約金）在6月份也維持震蕩向上的勢(shì)頭7月6日凌晨收盤，COMEX黃金期貨收漲1.28%，報(bào)2399.8美元/盎司，距離2400美元大關(guān)僅一步之遙從數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)貨黃金和黃金期貨在6月份的表現(xiàn)依舊不俗，風(fēng)向標(biāo)——中國(guó)央行暫停購金為何對(duì)市場(chǎng)的影響失效？ 7月8日，浙商證券施毅、熊宇航發(fā)文指出，今年以來金價(jià)并未出現(xiàn)顯著回調(diào)的趨勢(shì)，反而沖高，故此時(shí)央行選擇減少乃至?xí)和Ｙ徑稹⒉蝗プ犯?，有其合理性?/p>

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20240708）

因當(dāng)日有20億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠 2、中信證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)依舊偏向控制通脹風(fēng)險(xiǎn)，年內(nèi)不降息 3、中國(guó)6月外匯儲(chǔ)備32223.6億美元，前值32320.4億美元中國(guó)6月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬盎司（約2264.33噸），與上個(gè)月持平國(guó)家外匯管理局表示，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，6月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降 產(chǎn)業(yè)消息 1、紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)5日上漲34.5美元，收于每盎司2399.8美元，漲幅為1.46%。

日?qǐng)?bào)

弘業(yè)期貨：短期來看貴金屬價(jià)格依舊維持震蕩走勢(shì)

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨收跌1.45%報(bào)2334.7美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌0.61%，COMEX白銀期貨收跌4.03%報(bào)29.58美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲0.37% 美國(guó)5月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比降0.5%，預(yù)期降0.3%，前值降0.6%；美國(guó)5月成屋銷售年化總數(shù)411萬戶，預(yù)期410萬戶，前值414萬戶；成屋銷售年化環(huán)比降0.7%，預(yù)期降1%，前值降1.9%周五貴金屬板塊出現(xiàn)較大回調(diào)，短期來看價(jià)格依舊維持震蕩走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

銅價(jià)連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績(jī)說明會(huì)上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場(chǎng)覺得意外，公司對(duì)下半年銅價(jià)不好判斷，但認(rèn)為在供給端釋放不及預(yù)期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復(fù)蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動(dòng)下，對(duì)未來2-3年的價(jià)格依舊看好 事實(shí)上，銅期貨市場(chǎng)上過多的“熱錢”已引起國(guó)內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺(tái)相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對(duì)銅期貨品種實(shí)施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機(jī)，雖然限額，但額度仍然相對(duì)較高，這顯然是針對(duì)機(jī)構(gòu)，對(duì)散戶投資者的影響并不大。

國(guó)內(nèi)資訊

期貨開戶被擠爆？黃金熱全面席卷，散戶指標(biāo)開始預(yù)警了

黃金漲到擁擠了嗎？ 黃金的大熱使得期貨開戶變得擁擠，那么未來黃金還有空間嗎？ 近期多個(gè)券商研報(bào)以及路演多聚集于黃金在內(nèi)的能源板塊，上周末長(zhǎng)江證券的一場(chǎng)關(guān)于周期板塊的路演甚至多達(dá)上萬人圍觀 從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，不少機(jī)構(gòu)看好未來金價(jià)的上漲空間民生證券指出，美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI和非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)超市場(chǎng)預(yù)期，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)降低美聯(lián)儲(chǔ)6月降息預(yù)期，但黃金價(jià)格依舊堅(jiān)挺上行，短期地緣緊張局勢(shì)催生避險(xiǎn)需求，中長(zhǎng)期來看全球各國(guó)央行資產(chǎn)配置中黃金的地位不斷上升，央行購金持續(xù)增加，繼續(xù)堅(jiān)定看好未來金價(jià)上漲，同時(shí)當(dāng)下要重視白銀的投資機(jī)會(huì)，金銀比修復(fù)+PMI上行將共振，白銀價(jià)格彈性空間大。

貴金屬

不銹鋼期貨表現(xiàn)偏弱，無錫市場(chǎng)達(dá)去年年內(nèi)低價(jià)

【不銹鋼-無錫市場(chǎng)速遞】4月1日，隨著上周五夜盤不銹鋼期貨跳水，市場(chǎng)商家普遍信心不足，疊加暫時(shí)未有明顯利好消息出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下沉，上午無錫市場(chǎng)民營(yíng)冷軋突破13000大關(guān)，基本達(dá)到去年年內(nèi)最低價(jià)格，目前民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至12900-12950，民營(yíng)304熱軋卷價(jià)主流至12700-12750，雖然目前正值清明假期節(jié)前備貨黃金時(shí)間，但市場(chǎng)成交依舊偏淡，市場(chǎng)反饋需求端表現(xiàn)偏差。

快訊

Mysteel周報(bào)：華南鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行 市場(chǎng)流通資源不多（9.21-9.28）

終端用戶在期貨價(jià)格持續(xù)走弱的情況下，即便有采購訂單也選擇繼續(xù)觀望為主，認(rèn)為后市價(jià)格還有繼續(xù)下跌空間，導(dǎo)致市場(chǎng)整體成交處于不溫不火狀態(tài)價(jià)差方面來看，目前華東-華南無花鍍鋅價(jià)格依舊保持在300元/噸，后續(xù)鋼廠更愿意向華東市場(chǎng)傾斜資源，故筆者認(rèn)為華南市場(chǎng)雙節(jié)期間庫存累庫空間不大 泉州市場(chǎng)： 福建鍍鋅板卷1.0ｍｍ主流報(bào)價(jià)為4550-4600元/噸，較上周小幅下調(diào)2-30元／噸，跌價(jià)壓力主要因?yàn)楸局転楣?jié)前出貨最后黃金周以及正值月底，商戶釋庫、變現(xiàn)訴求較高，遇期貨盤面走勢(shì)累弱，商戶選擇以價(jià)換量，成交多有暗降。

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：無錫市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格持穩(wěn)，成交弱勢(shì)下商家備庫偏謹(jǐn)慎

【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：今日不銹鋼期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，收盤至15475元/噸，漲40元/噸，漲幅0.26%受原料表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)影響，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，本周為節(jié)前采購黃金期，但整體成交未達(dá)預(yù)期，日內(nèi)成交平淡，商家多持穩(wěn)出貨為主，市場(chǎng)觀望情緒主導(dǎo)，商家備庫偏謹(jǐn)慎 200系：近期價(jià)格整體偏穩(wěn)，市場(chǎng)成交并無明顯改善，受此影響，上午商家多觀望，故價(jià)格持穩(wěn)，午后成交仍舊一般，但因目前市場(chǎng)現(xiàn)貨庫存較少，商家降價(jià)意愿較低，故價(jià)格無明顯變動(dòng)，但實(shí)際成交會(huì)有小幅讓利。

日?qǐng)?bào)

第三屆廢鋼品種年會(huì)暨2022年度全國(guó)優(yōu)質(zhì)廢鋼加工配送基地五百強(qiáng)頒獎(jiǎng)盛會(huì)圓滿落幕

他認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)正在減速，各主要經(jīng)濟(jì)體GDP增長(zhǎng)放緩，原油價(jià)格回落，通脹預(yù)期減弱，全球有輕度衰退預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息也面臨轉(zhuǎn)向但中國(guó)依舊在高質(zhì)量中發(fā)展，GDP企穩(wěn)回升，CPI預(yù)計(jì)溫和震蕩，PPI低位企穩(wěn)反彈，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性十足；同時(shí)，姜興春表示，他認(rèn)為外部三大風(fēng)險(xiǎn)的沖擊已經(jīng)步入尾聲，IMF下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值，我國(guó)由疫情防控轉(zhuǎn)入穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段對(duì)于明年的資產(chǎn)配置，美林投資時(shí)鐘較好地匹配了經(jīng)濟(jì)周期與金融周期之間的關(guān)系，2023年股弱債強(qiáng)格局仍將持續(xù)，商品仍然處在周期性下跌之中；股指震蕩偏強(qiáng)，國(guó)債期貨強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，黃金白銀震蕩上漲；工業(yè)品弱勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)偏強(qiáng)，整體商品分化明顯，黑色震蕩偏強(qiáng)，成材強(qiáng)于原料，廢鋼跟隨轉(zhuǎn)暖。

廢鋼會(huì)展

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：華東無縫管價(jià)格或延續(xù)震蕩走勢(shì)

翹首以盼許久的黃金九月已接近尾聲，宏觀面利空消息頻出，市場(chǎng)信心明顯受挫，無縫管價(jià)格繼續(xù)下行目前下游表現(xiàn)持續(xù)低迷9月份的最后一周，期貨強(qiáng)勢(shì)走高，部分品種價(jià)格快速回升，無縫管依舊表現(xiàn)平平，華東無縫管市場(chǎng)維持窄幅震蕩走勢(shì) 二、管廠供應(yīng)方面 據(jù)mysteel調(diào)研全國(guó)33家無縫管生產(chǎn)企業(yè)122條產(chǎn)線，2022年1-3季度全國(guó)無縫管平均產(chǎn)能利用率為63.1%，較去年同期下降10%。

主編視角

金價(jià)創(chuàng)7個(gè)月最大單日跌幅，通脹預(yù)期“考驗(yàn)”貴金屬

方正中期的分析則認(rèn)為，下半年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期依然存在，政策動(dòng)向?qū)?huì)繼續(xù)拖累貴金屬，下半年市場(chǎng)的弱勢(shì)格局或難改，同時(shí)白銀近期的行情弱于黃金，整體或偏弱運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的迫切性預(yù)期盡管有所下降，但整體的轉(zhuǎn)向趨勢(shì)依舊，投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài) 建信期貨的分析也指出，當(dāng)前新冠疫情對(duì)市場(chǎng)的影響還在持續(xù)，從中期看，在新冠疫苗的幫助下，全球新冠疫情必然在反復(fù)中趨弱，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐雖然緩慢但復(fù)蘇方向確定，美債實(shí)際利率短期受益于充裕的貨幣流動(dòng)性但中期回升概率較高，而且美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇意味著美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先緊縮貨幣政策，因此貴金屬價(jià)格中期調(diào)整格局可能還沒結(jié)束。

國(guó)際

7月8日國(guó)際油價(jià)顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌

不過，美國(guó)價(jià)格期貨集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾?弗林在8日表示，產(chǎn)油國(guó)增加生產(chǎn)的渴望可能導(dǎo)致減產(chǎn)聯(lián)盟的破裂，市場(chǎng)仍舊聚焦于歐佩克成員之間的矛盾從技術(shù)角度看，石油市場(chǎng)看起來在高位震蕩，走勢(shì)疲弱，股市的避險(xiǎn)情緒也沒有帶來幫助短期，油價(jià)可能出現(xiàn)進(jìn)一步的回調(diào)據(jù)報(bào)道，6月份歐佩克與伙伴國(guó)日均原油產(chǎn)量增加了54萬桶，減產(chǎn)執(zhí)行率為110%（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)8日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1800.2美元，跌幅為0.11%。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

國(guó)際油價(jià)顯著反彈，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌

不過，美國(guó)價(jià)格期貨集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾?弗林在8日表示，產(chǎn)油國(guó)增加生產(chǎn)的渴望可能導(dǎo)致減產(chǎn)聯(lián)盟的破裂，市場(chǎng)仍舊聚焦于歐佩克成員之間的矛盾從技術(shù)角度看，石油市場(chǎng)看起來在高位震蕩，走勢(shì)疲弱，股市的避險(xiǎn)情緒也沒有帶來幫助短期，油價(jià)可能出現(xiàn)進(jìn)一步的回調(diào)據(jù)報(bào)道，6月份歐佩克與伙伴國(guó)日均原油產(chǎn)量增加了54萬桶，減產(chǎn)執(zhí)行率為110%（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)8日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1800.2美元，跌幅為0.11%。

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