國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數(shù)據(jù)低于預期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當前貴金屬市場呈現(xiàn)多維度驅(qū)動格局美國5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲緊縮預期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識達成框架協(xié)議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關(guān)稅談判窗口而美國海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風險溢價；債務(wù)風險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復雜化或加劇市場波動。

機構(gòu)

2024年40次創(chuàng)歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

但機構(gòu)對市場行情的節(jié)奏仍存分歧“2025年上半年可能遭遇一定不利因素，或使得貴金屬市場漲勢放緩甚至回落，下半年或會重拾漲勢”對此，中信建投期貨等機構(gòu)的分析也認為，2025年黃金市場，投資者還需關(guān)注可能出現(xiàn)的三大風險點 其中，一是美元重新走強或?qū)F金屬市場帶來壓制，2024年三季度以來，美元匯率明顯走強，業(yè)界分析認為，隨著美國政府的換屆，擬議的減稅和關(guān)稅政策大概率將抬升美國市場通脹水平，這或會迫使美聯(lián)儲維持較高利率較長時間，進而給美元提供支撐；二是地緣政治風險的階段性降溫，尤其是隨著美國外交戰(zhàn)略重心收縮，烏克蘭危機、巴以沖突等地緣政局動蕩因素或短暫降溫，進而降低市場的避險情緒；三是黃金具有多重屬性，盡管商品屬性對其價格波動的影響較小，但隨著金價的上漲，回收市場顯著增長以及消費需求的抑制，一定程度上已在抵消實物投資需求的增長。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2550元/噸，周末采購價格有上調(diào) 山東液氯價格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預計本周市場整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復，企業(yè)有意挺價 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢仍較強 近期央國企改革不斷加碼 國企改革板塊有望站上風口 中金：美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點排放行業(yè)將納入全國碳市場 新版負面清單出爐 制造業(yè)外資準入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點擴大 中國對外開放更進一步 8月末我國外儲規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個月暫停增持黃金儲備 生豬價格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國家統(tǒng)計局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鐵水緩降，風險漸累

上周上海熱卷價格已率先跌破年內(nèi)最低點，但仍難言底： 1、負反饋驅(qū)動仍在進行中目前無論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點，而隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，原料持續(xù)累庫下，長流程鋼廠生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)下移； 2、國外經(jīng)濟放緩風險顯現(xiàn)：六月全球制造業(yè)PMI連續(xù)三個月低于50%的榮枯線并下降，疊加美國失業(yè)率上升，衰退風險增加，宏觀經(jīng)濟走勢利空大宗商品價格：近期黃金期貨價格持續(xù)上漲，銅、鋁期貨價格持續(xù)下跌印證這一敘事邏輯； 3、國內(nèi)鋼材表需仍將下降。

觀點

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20240708）

因當日有20億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)零投放零回籠 2、中信證券：預計美聯(lián)儲依舊偏向控制通脹風險，年內(nèi)不降息 3、中國6月外匯儲備32223.6億美元，前值32320.4億美元中國6月末黃金儲備報7280萬盎司（約2264.33噸），與上個月持平國家外匯管理局表示，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，6月我國外匯儲備規(guī)模下降 產(chǎn)業(yè)消息 1、紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價5日上漲34.5美元，收于每盎司2399.8美元，漲幅為1.46%。

日報

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計盤整偏強

（單位：元/噸） 昨日全國237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交16.27萬噸，環(huán)比增2.06%宏觀方面，截至2023年11月末，中國外匯儲備規(guī)模為31718.07億美元，環(huán)比增加705.83億美元；黃金儲備規(guī)模為7158萬盎司，環(huán)比增加38萬盎司，為連續(xù)第13個月增加國家外匯管理局指出，我國經(jīng)濟持續(xù)長期向好的基本面沒有改變，將繼續(xù)支持外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定今日早盤期貨仍呈上行趨勢， 預計今日福建市場建筑鋼材價格或盤整偏強。

日報

[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

　國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超2%，低硫燃料油（LU）、玻璃、焦炭、淀粉漲超1%，菜粕、燃油、螺紋漲近1%；跌幅方面，紙漿跌超1%，豆一跌近1% 中國工商銀行下調(diào)人民幣活期存款利率至0.2% 5月末我國外儲規(guī)模小幅回落 央行黃金儲備“七連增” 多地聚焦重點方向出臺政策舉措 人工智能產(chǎn)業(yè)布局提速 加拿大央行意外加息25個基點至4.75% 。

早間提示

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

春節(jié)期間國外COMEX黃金主力04合約期貨價格漲幅0.92%，COMEX白銀主力03合約期貨價格漲幅0.13%，整體來看，假期國外貴金屬市場波動幅度較小 對于貴金屬的后市，中信建投期貨工業(yè)品研究員江露認為，建議關(guān)注3—4月時間節(jié)點，目前市場普遍預計美聯(lián)儲加息次數(shù)在3次以上，最早將在3月份開始加息，加息后開始削減資產(chǎn)負債表因此，3月份的加息決議將重點參考1—2月份的CPI數(shù)據(jù)，特別是在去年的高基數(shù)背景下如何表現(xiàn)，是回落還是會走高將極大影響3月份美國的加息決議。

技術(shù)學堂

Mysteel宏觀周報：發(fā)改委再提大宗商品監(jiān)管，中美兩周內(nèi)三次對話

金融市場：本周主要商品期貨品種除黃金跌0.77%外，其余均收漲；國內(nèi)股市漲跌不一，國外股市基本收漲；美元指數(shù)90.53，上漲0.44% 一、宏觀要聞 （一）熱點聚焦 ◎6月9日，國家發(fā)展改革委召開工作座談會，提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢，切實做好價格預測預警工作，進一步了解相關(guān)市場主體經(jīng)營情況，摸排違法違規(guī)漲價線索，配合相關(guān)部門進一步加強期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，規(guī)范價格行為。

宏觀

Mysteel全國鍍鋅板卷日報（2021年3月3日）

我的鋼鐵訊：3日鍍鋅板卷指數(shù)為123.74，較上一交易日上漲0.63%現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價格為6026元/噸，較上個交易日上漲54元/噸今日全國鍍鋅板卷價格全線上漲期貨方面，近期期貨電子盤表現(xiàn)活躍，早盤熱卷主力合約逼近漲停，午盤雖有所回落，但收盤尚可市場方面，北方民營鍍鋅鋼廠率先大幅拉漲，現(xiàn)1.0*1250*C有花鍍鋅板卷出廠價5680-5700元/噸，較昨日上漲150元/噸后疫情時期，國外制造業(yè)復蘇進度偏慢，現(xiàn)是國內(nèi)制造業(yè)發(fā)展的“黃金時期”，商家心態(tài)普遍較好，認為二季度冷系產(chǎn)品需求還會有所增加。

日報