[PVC]：隆眾早訊-周五版

蘭炭?jī)r(jià)格成本增加，及供應(yīng)變化，近期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2300元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠；短期山東省內(nèi)液堿弱勢(shì)維持，高度堿出貨節(jié)奏放緩，后期省內(nèi)液堿價(jià)格弱穩(wěn)走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約收盤漲跌不一菜粕漲超1%跌幅方面，玻璃、純堿、低硫燃料油（LU）跌超1%，焦炭、熱卷跌近1% 中信證券明明：政策協(xié)同驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中釋放新動(dòng)能 支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制政策向引導(dǎo)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)等方面“外溢” 中信建投：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至 把握設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì) 央行連續(xù)9個(gè)月增持黃金！外匯儲(chǔ)備繼續(xù)站穩(wěn)3.2萬(wàn)億美元 龍頭紙企率先控產(chǎn)提價(jià)！造紙行業(yè)地方協(xié)會(huì)首提“反內(nèi)卷” 如何落實(shí)成焦點(diǎn) “反內(nèi)卷”推進(jìn)下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號(hào) 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?七部門發(fā)布重磅文件 政策和技術(shù)“雙輪驅(qū)動(dòng)” 腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破有了“施工圖” 央行將開(kāi)展7000億元買斷式逆回購(gòu)操作 8月流動(dòng)性投放力度有望持續(xù)加碼 國(guó)際商會(huì)：美關(guān)稅新規(guī)使出口企業(yè)面臨執(zhí)行不確定性 “幾近貿(mào)易禁運(yùn)”？特浪普關(guān)稅沖擊印度 分析師警告：或致其GDP減少1% 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國(guó)7月消費(fèi)者通脹預(yù)期上升 對(duì)就業(yè)市場(chǎng)看法改善 評(píng)論丨制造業(yè)回流將削弱美國(guó)跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力 。

早間提示

紐約金價(jià)14日下跌

美國(guó)上周突然宣布對(duì)銅進(jìn)口征收關(guān)稅，這使得投資者產(chǎn)生擔(dān)憂，黃金是否會(huì)遭遇同樣的命運(yùn) 目前黃金動(dòng)能已下滑至中性，支撐價(jià)位在每盎司3300美元附近，阻力價(jià)位在每盎司3400美元下方市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，自4月以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)反彈限制了金價(jià)漲幅，目前處于典型的盤整階段，任何催化劑都可能引發(fā)金價(jià)突破 美國(guó)6月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告將于本周發(fā)布 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有全面技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：降息預(yù)期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

紐約金價(jià)11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)11日上漲44.6美元，收于每盎司3370.3美元，漲幅為1.34% 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)關(guān)稅在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持在歷史高位更重要的是，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止保持韌性，但關(guān)稅的通脹影響可能需要幾個(gè)月才能顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)存在市場(chǎng)分析人士認(rèn)為下半年金價(jià)下跌空間有限，因?yàn)槌掷m(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性將支撐投資需求 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲177.0美分，收于每盎司39.075美元，漲幅為4.74%。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價(jià)偏強(qiáng)震蕩（7.15）

iShare白銀ETF持倉(cāng)增加207.72噸至14966.24噸SHFE白銀期貨庫(kù)存減少1.023噸至1222.959噸 三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價(jià)（7.14）

三、行情展望 海外白銀價(jià)格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來(lái)高點(diǎn)，這得益于投資者在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認(rèn)為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負(fù)擔(dān)黃金高昂的價(jià)格，推動(dòng)了白銀需求同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

新華財(cái)經(jīng)：銀價(jià)創(chuàng)歷史新高，后續(xù)走勢(shì)如何？

業(yè)內(nèi)人士表示，白銀此次上漲背后可以看到ETF資金的大舉涌入自6月中旬以來(lái)，全球白銀ETF獲得持續(xù)性的、大額資金申購(gòu)，日均資金凈流入量達(dá)到2000萬(wàn)美元白銀ETF持倉(cāng)量持續(xù)上升，目前持倉(cāng)量達(dá)到7.7億盎司 白銀大漲背后 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，本輪白銀強(qiáng)勢(shì)上漲由多重結(jié)構(gòu)性因素驅(qū)動(dòng)，需要考慮白銀具有投資和工業(yè)雙重屬性 國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，首先，金銀比價(jià)修復(fù)動(dòng)能強(qiáng)勁，白銀相對(duì)黃金估值洼地效應(yīng)凸顯，吸引機(jī)構(gòu)資金從黃金轉(zhuǎn)向白銀進(jìn)行配置。

貴金屬

中東局勢(shì)緩和紐約金價(jià)24日震蕩跌超1%

不過(guò)，在部分分析人士看來(lái)，盡管地緣局勢(shì)降溫，但不確定的存在，仍將支撐金價(jià)的看漲前景SP Angel分析師表示，黃金現(xiàn)已回吐6月漲勢(shì)的所有漲幅，回落至局勢(shì)升級(jí)前的水平但考慮到黃金從2022年約1650美元的低點(diǎn)上漲至今，主要推動(dòng)力是央行外匯儲(chǔ)備多元化以及對(duì)政府債務(wù)日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂，這些因素仍是支撐黃金長(zhǎng)期牛市的基礎(chǔ)，因此短期調(diào)整可能為投資者提供入場(chǎng)機(jī)會(huì) 當(dāng)天紐約市場(chǎng)成交最活躍的9月白銀期貨下跌19美分，報(bào)每盎司36.21美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

多重利空打壓，紐約金價(jià)16日沖高回落、收盤下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)16日下跌48.3美元，收于每盎司3404.30美元，跌幅為1.40% 當(dāng)天金價(jià)攀上5周高位后，引發(fā)短期市場(chǎng)獲利回吐同時(shí)，美股走高也打壓金價(jià) 另外，盡管以色列與伊朗的沖突仍在繼續(xù)，但是市場(chǎng)情緒似乎有所緩和有分析機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，只要原油價(jià)格不大幅飆升，交易員和投資者就不會(huì)過(guò)度焦慮 此外，市場(chǎng)仍在關(guān)注將于本周召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議。

貴金屬

紐約金價(jià)17日高位企穩(wěn)微漲，銀價(jià)大漲超2%再創(chuàng)十三年新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)17日震蕩微漲2.2美元，收于每盎司3406.5美元，漲幅為0.06% 本周以來(lái)，金價(jià)面臨的投資者獲利回吐壓力明顯，不過(guò)地緣局勢(shì)緊張支持下，金價(jià)在經(jīng)歷了前一交易日大幅回落后，17日暫時(shí)有所企穩(wěn)在部分市場(chǎng)分析人士看來(lái)，當(dāng)前緊張局勢(shì)可能在緩解前進(jìn)一步惡化，這一“不可預(yù)見(jiàn)性”成為支撐金價(jià)的核心因素 消息面上，美國(guó)商務(wù)部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月數(shù)據(jù)修正為下降0.1%之后，美國(guó)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比下降0.9%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的下跌0.5%。

貴金屬

紐約金價(jià)10日下跌

盡管報(bào)告預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)衰退，但如果未來(lái)兩年預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，那么2020年代前七年的全球平均增長(zhǎng)率將是自1960年代以來(lái)任何十年中最慢的 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性推動(dòng)了投資者需求，黃金價(jià)格走高只是時(shí)間問(wèn)題央行需求、市場(chǎng)對(duì)黃金交易所交易產(chǎn)品的興趣以及投機(jī)頭寸都偏向看漲 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌14.1美分，收于每盎司36.655美元，跌幅為0.38%。

貴金屬

高盛給出長(zhǎng)期資產(chǎn)配置建議：未來(lái)五年，超配黃金，低配原油！

近日，高盛發(fā)表了一篇名為《長(zhǎng)期投資組合中黃金和石油的戰(zhàn)略案例》的報(bào)告，依據(jù)黃金和石油在對(duì)沖通脹沖擊和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面的歷史有效性，建議長(zhǎng)期投資者重新考慮黃金和石油在其投資組合中的作用 高盛分析師建議，在未來(lái)五年的時(shí)間里，“對(duì)黃金的配置要高于正常水平”，“對(duì)石油的配置要低于正常水平（但仍為正值）” 配置黃金和石油以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) 高盛認(rèn)為，“對(duì)于尋求在給定回報(bào)下最小化風(fēng)險(xiǎn)或尾部損失的投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)黃金和增強(qiáng)型石油期貨進(jìn)行積極的長(zhǎng)期配置是最佳的。

貴金屬

紐約金價(jià)21日上漲

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，穆迪最近下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)應(yīng)該是一個(gè)警鐘黃金投資前景越來(lái)越清晰和穩(wěn)健，投資者在黃金領(lǐng)域的地域布局正在擴(kuò)大 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和動(dòng)力，下一個(gè)上行目標(biāo)為每盎司3400美元 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲40.1美分，收于每盎司33.575美元，漲幅為1.21%

貴金屬

紐約金價(jià)28日繼續(xù)承壓走低

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)28日下跌15美元，收于每盎司3312.4美元，跌幅為0.45% 分析認(rèn)為，美國(guó)與其他主要經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易關(guān)系方面采取了更加和解的態(tài)度，導(dǎo)致近期交易商、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，限制了金價(jià)的上行空間同時(shí)，美元指數(shù)當(dāng)日在月末買盤推動(dòng)下繼續(xù)走高，也打壓金價(jià) 消息面上，當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)交易閉市后發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管美元下跌，美國(guó)國(guó)債收益率曲線下沉，美聯(lián)儲(chǔ)仍然堅(jiān)定認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勁，沒(méi)有必要進(jìn)行政策干預(yù)。

貴金屬

紐約金價(jià)20日上漲

過(guò)去30年，黃金在壓力時(shí)期的表現(xiàn)優(yōu)于股票、美元和債券今年投資者對(duì)黃金和衍生品的敞口大幅增加 盡管歐洲央行強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為這種威脅可能被夸大了雖然近幾個(gè)月金價(jià)波動(dòng)較大，但市場(chǎng)運(yùn)作良好，保持流動(dòng)性 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金是多元化的絕佳來(lái)源，但其波動(dòng)性、缺乏收益率以及對(duì)沖通脹的不一致性，也意味著投資者不應(yīng)該把所有的雞蛋都放在黃金的籃子里 技術(shù)層面，黃金期貨多頭已收復(fù)近期整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

貴金屬

黃金高位回調(diào)，入場(chǎng)時(shí)機(jī)來(lái)了？

”徽商期貨貴金屬分析師從姍姍表示，考慮到后續(xù)美國(guó)關(guān)稅政策可能出現(xiàn)反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間漸近和黃金需求強(qiáng)勁等利多因素，長(zhǎng)期而言黃金價(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)期配置價(jià)值仍存投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免高杠桿操作，關(guān)注政策動(dòng)向和市場(chǎng)信號(hào) 黃金價(jià)格大幅回調(diào)之后，有投資者認(rèn)為入場(chǎng)時(shí)機(jī)已到對(duì)此，段恩典提醒道，接下來(lái)兩個(gè)月黃金價(jià)格可能面臨波動(dòng)調(diào)整行情，交易的難度較大風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，可以依據(jù)技術(shù)指標(biāo)和宏觀背景做區(qū)間交易，但需要控制倉(cāng)位，設(shè)置好止損和止盈點(diǎn)。

貴金屬

節(jié)后首日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)“綠肥紅瘦”

對(duì)此，正信期貨貴金屬分析師蒲祖林認(rèn)為，主要原因在于亞洲投資者對(duì)實(shí)物黃金的配置，投資需求強(qiáng)勁一方面，“五一”假期期間數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)黃金店鋪銷售火爆在強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)下，任何小幅回調(diào)均會(huì)吸引個(gè)人投資者因擔(dān)心踏空而買入另一方面，印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)表現(xiàn)高景氣，居民購(gòu)金熱情高漲，印度黃金ETF維持流入態(tài)勢(shì)，目前印度已成為全世界最大的黃金首飾消費(fèi)國(guó)值得注意的是，由于印度佛陀滿月節(jié)即將來(lái)臨，黃金首飾需求開(kāi)始回升，許多潛在零售買家在價(jià)格回調(diào)后入場(chǎng)。

市場(chǎng)播報(bào)

多因素利多推動(dòng)，紐約金銀6日齊漲超2%

美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策的不確定性，進(jìn)一步強(qiáng)化了地緣局勢(shì)延宕背景下的市場(chǎng)避險(xiǎn)需求 此外，美元指數(shù)下跌，原油價(jià)格大漲也支撐金價(jià)衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.59%，在匯市尾市收于99.237 展望后市，對(duì)沖全球經(jīng)濟(jì)不確定性的投資者繼續(xù)涌入黃金，推動(dòng)金價(jià)強(qiáng)勢(shì)企穩(wěn)回升而在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，黃金的吸引力將繼續(xù)增長(zhǎng) 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲76美分，收于每盎司33.435美元，漲幅為2.33%。

貴金屬

1個(gè)月從3000到3300！“蹺蹺板”效應(yīng)消退金價(jià)邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產(chǎn)，黃金市場(chǎng)的漲勢(shì)正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)、紐約黃金期貨價(jià)格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內(nèi)已21次刷新歷史紀(jì)錄，短短一個(gè)月時(shí)間，國(guó)際金價(jià)就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內(nèi)分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)美元、美債的疑慮，尤其是美國(guó)政府的“對(duì)等關(guān)稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產(chǎn)不確定性加劇，投資者對(duì)黃金的定價(jià)邏輯正在生變，預(yù)計(jì)未來(lái)做多黃金的交易會(huì)越來(lái)越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無(wú)法再回到金本位，金價(jià)難以永遠(yuǎn)上漲。

貴金屬

黃金Q2主題已變？中國(guó)市場(chǎng)才是接下來(lái)的關(guān)鍵多頭

與此同時(shí)，上海期貨交易所的黃金期貨也進(jìn)入了強(qiáng)勢(shì)上漲和成交行情，國(guó)內(nèi)金價(jià)也出現(xiàn)高于國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格的情況，表明中國(guó)投資者的看漲情緒日益升溫 獨(dú)立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動(dòng)，而西方市場(chǎng)當(dāng)時(shí)基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國(guó)的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國(guó)黃金熱潮已經(jīng)開(kāi)始，并很可能將金價(jià)推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

貴金屬