徽商期貨：黃金中長期維持偏多思路 金銀比價(jià)依舊處于較高水平

美國關(guān)稅政策影響將逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)或面臨一定壓力，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)此外，由于關(guān)稅政策、地緣局勢等具有較高不確定性，短期金價(jià)波動(dòng)或加劇 中長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息確定性較強(qiáng)，大國博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，疊加全球地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)或難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩和，黃金作為核心配置資產(chǎn)中長期上漲趨勢不變白銀則需關(guān)注工業(yè)需求拐點(diǎn)，把握波段機(jī)會(huì)，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及風(fēng)險(xiǎn)事件等。

貴金屬

國信期貨：多重利好驅(qū)動(dòng)金銀強(qiáng)勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報(bào)2991.3美元/盎司，滬金主力合約報(bào)694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報(bào)34.306美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動(dòng)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報(bào)復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預(yù)估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個(gè)月購買黃金。

機(jī)構(gòu)

印尼啟動(dòng)黃金銀行業(yè)務(wù)

印度尼西亞總統(tǒng)普拉博沃·蘇比延多26日在雅加達(dá)宣布該國正式啟動(dòng)黃金銀行業(yè)務(wù) 普拉博沃在儀式上將金條模型放入專門的存儲(chǔ)箱，以此象征黃金銀行業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)他表示，黃金銀行業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將使印尼國內(nèi)生產(chǎn)總值增加245萬億印尼盾（約合149.7億美元），創(chuàng)造180萬個(gè)新就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)印尼外匯儲(chǔ)備增長 印尼是東南亞重要黃金生產(chǎn)國，年產(chǎn)量約為110噸至160噸普拉博沃曾表示，印尼國內(nèi)開采的黃金長期缺乏專門的存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，因此，印尼政府決定開展黃金銀行業(yè)務(wù)，完善黃金交易體系，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)下游化，拓寬印尼黃金行業(yè)的融資渠道。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過，金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，美國政府已解除對華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門子公司稱，美國商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷西門子公司表示已全面恢復(fù)中國客戶對其軟件和技術(shù)的訪問權(quán)限，新思科技與楷登電子稱正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬人，預(yù)期10.6萬人，前值13.9萬人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬人，5月也上修了0.5萬人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長0.2%。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開始回落美債、VIX回落，美股分化，美元、原油收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，對越南商品及轉(zhuǎn)運(yùn)商品分別征稅20%和40%，越對美完全開放市場由于在眾議院得不到多數(shù)支持，且后續(xù)修改將重回參議院表決，“大而美”法案在美國獨(dú)立日假期前通過概率不大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國6月ADP就業(yè)減少3.3萬人，預(yù)期增加9.5萬人名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報(bào)779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報(bào)8845元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報(bào)3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)官員謹(jǐn)慎樂觀的降息基調(diào)，貴金屬市場延續(xù)反彈格局，COMEX金價(jià)突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，未來走勢如何？

近期，中國建設(shè)銀行發(fā)布關(guān)于近期貴金屬業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)提示的公告，提示相關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)銀行發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示與近期黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)相關(guān) 近兩周黃金價(jià)格持續(xù)回落，投資者需防范市場風(fēng)險(xiǎn) 上周（6月23至27日），現(xiàn)貨黃金開盤在3373.09美元/盎司，最高觸及3393.09美元/盎司上周五現(xiàn)貨黃金收盤報(bào)3273.46美元/盎司，周跌幅-2.78%。

貴金屬

匯豐銀行上調(diào)2026年黃金的平均價(jià)格預(yù)測

7月1日，匯豐銀行表示，將2026年黃金的平均價(jià)格預(yù)測上調(diào)至每盎司3,125美元，此前預(yù)測為每盎司2,915美元

貴金屬

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)探底回升

隔夜外盤金銀同時(shí)探底回升，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)反彈美元、原油、美債回落，VIX、美股收漲 消息面上，2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克重申，仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息一次，明年還會(huì)降息三次，因?yàn)殛P(guān)稅將如何影響美國經(jīng)濟(jì)的通脹動(dòng)態(tài)仍存在很多不確定性2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，認(rèn)為關(guān)稅或其他供給側(cè)沖擊不可能在短期內(nèi)導(dǎo)致真正的1970年代式的滯脹在加拿大取消對美數(shù)字服務(wù)稅后，雙方經(jīng)貿(mào)談判繼續(xù)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀同時(shí)回落

上周五外盤金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)小幅回升美元、VIX、原油、美債回落，美股收漲 消息面上，2026年票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，對今年兩次降息的預(yù)測暗示首次降息將在9月到來，但關(guān)稅對通脹的影響可能存在滯后性共和黨控制的美國參議院以51：49的微弱優(yōu)勢推進(jìn)了特朗普總統(tǒng)的全面減稅和支出法案，該法案隨即將進(jìn)入辯論階段美國總統(tǒng)特朗普炮轟加拿大數(shù)字稅是“明目張膽地攻擊”，決定終止所有美加貿(mào)易談判，并威脅征新關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：多因素角力，金銀短期震蕩

周四晚間，美國一季度GDP 意外下修，但實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出利多貴金屬紐約金主力合約上漲0.2%，報(bào)3348美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/克；紐約銀強(qiáng)勢攀升48.3美分，報(bào)36.924美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收報(bào)8761元/千克 此外，鉑族金屬同步爆發(fā)，10月鉑金期貨合約上漲 0.95%，報(bào)1415美元；9月鈀金期貨合約攀升77.20美元，報(bào)1144.60美元。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國政府暫停征收所謂“對等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國商務(wù)部長盧特尼克對和多國談成協(xié)議仍感到樂觀據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國進(jìn)口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間在布魯塞爾召開會(huì)議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購買美國液化天然氣等產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀市場靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤契機(jī)

周三晚間，因市場等待美國GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報(bào)3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報(bào)36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收報(bào)8761元/千克 中東局勢呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動(dòng)"的復(fù)雜態(tài)勢。

機(jī)構(gòu)

耐普礦機(jī)擬投建Alacran銅金銀礦項(xiàng)目并設(shè)立哥倫比亞子公司

6月24日晚間，耐普礦機(jī)公告，公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于擬投資建設(shè)Alacran銅金銀礦項(xiàng)目的議案》，Alacran銅金銀礦項(xiàng)目建設(shè)總投資額約42040.70萬美元，公司擬按持股比例出資約9459萬美元；審議通過《關(guān)于擬對外投資設(shè)立哥倫比亞子公司的議案》，公司擬投資2000萬美元設(shè)立哥倫比亞子公司 截至評估基準(zhǔn)日（2024年12月31日），Alacran銅金銀礦床保有資源量礦石量約98.27百萬噸，銅品位0.41%、金品位0.24克/噸、銀品位2.71克/噸。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)回落

隔夜外盤金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國會(huì)聽證會(huì)證詞表示，多數(shù)官員預(yù)計(jì)通脹將很快上升，當(dāng)前仍有時(shí)間觀望；但結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，貨幣政策路徑存在多種可能2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，預(yù)計(jì)年末或有一次降息經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國6月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)93，預(yù)期100名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對黃金支撐增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，金銀或回調(diào)

周一晚間，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對貴金屬仍有所支撐，紐約金主力合約上漲0.3%至3395美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.56%，報(bào)786.10元/千克；紐約銀上漲17美分至36.187美元/盎司；滬銀上漲0.89%，收報(bào)8809元/千克 消息面上，伊朗僅對單一美軍基地實(shí)施未造成傷亡的象征性打擊，且無封鎖霍爾木茲海峽動(dòng)作，疊加特朗普宣布以伊達(dá)成全面停火、以色列主動(dòng)尋求數(shù)日內(nèi)結(jié)束沖突，三重信號(hào)令地緣溢價(jià)蒸發(fā)，或直接觸發(fā)貴金屬多頭拋售。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報(bào)786.10元/克，滬銀主力2508合約漲0.89%報(bào)8809元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報(bào)3384.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.09%報(bào)36.05美元/盎司 地緣方面，伊朗宣布對美軍駐卡塔爾烏代德空軍基地實(shí)施導(dǎo)彈打擊，但襲擊力度小于預(yù)期，伊方尚未對其他中東美軍基地進(jìn)行打擊，特朗普釋放"和平"信號(hào)，市場避險(xiǎn)情緒小幅降溫，亞洲早盤現(xiàn)貨黃金跳水。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)小幅回落美元、VIX回落，美股、美債收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，以色列和伊朗之間完全而徹底的停火即將生效盡管以色列方面沒有立即對特朗普的聲明發(fā)表評論，但據(jù)外媒報(bào)道，伊朗已同意卡塔爾調(diào)停、美方提出的與以色列?；鹛嶙h基于周末美國對伊朗核設(shè)施襲擊的報(bào)復(fù)，伊朗在早些時(shí)候?qū)ㄋ柕囊粋€(gè)美軍空軍基地發(fā)動(dòng)了導(dǎo)彈襲擊，并于襲擊前數(shù)小時(shí)提前通知了美國以及卡塔爾當(dāng)局。

機(jī)構(gòu)

工信部等九部門：目標(biāo)到2027年黃金、白銀產(chǎn)量增長5%以上

工業(yè)和信息化部等九部門關(guān)于印發(fā)《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》的通知 工信部聯(lián)原〔2025〕86號(hào) 各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)工業(yè)和信息化、發(fā)展改革、自然資源、商務(wù)、應(yīng)急管理、國資、市場監(jiān)管主管部門，海關(guān)總署廣東分署、各直屬海關(guān)，國家礦山安監(jiān)局各省級局： 現(xiàn)將《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》印發(fā)給你們，請結(jié)合實(shí)際認(rèn)真抓好落實(shí)。

貴金屬

國信期貨：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，提振金銀避險(xiǎn)屬性

上周五晚間，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)雖對金價(jià)有所支撐，但通脹預(yù)期升溫疊加美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎立場削弱了市場對其年內(nèi)降息的押注，貴金屬延續(xù)震蕩格局紐約金主力合約收跌0.7%至3385.70美元/盎司；滬金主力合約則逆勢上漲0.24%，報(bào)782.96元/千克白銀同步走弱，紐約銀下跌89.6美分至36.017美元/盎司；滬銀微跌0.02%，收報(bào)8737元/千克。

機(jī)構(gòu)