白銀租賃利率狂飆！美擬議“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

從期貨曲線來看，一年期白銀期貨價格目前已低于現(xiàn)貨價格——這種罕見的現(xiàn)貨升水現(xiàn)象反映出市場對即時可用金屬的需求激增這可能也是因為交易商試圖在潛在關(guān)稅實施前將白銀轉(zhuǎn)移至美國 值得一提的是，正是類似的價格波動，使得摩根大通和摩根士丹利等頂級大行的交易員今年早些時候賺得盆滿缽滿，當時特朗普的大規(guī)模關(guān)稅議程攪亂了全球大宗商品市場倫敦與紐約之間異常巨大的價差促使大量黃金涌入美國(交易商追逐溢價所致)，但隨著黃金于四月獲得關(guān)稅豁免，該交易迅速崩盤。

貴金屬

期貨日報：美聯(lián)儲“鴿”派轉(zhuǎn)向，貴金屬價格上行

除此之外，中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮表示，有色金屬銅的表現(xiàn)較強，對白銀而言也形成利多影響他解釋說，受宏觀經(jīng)濟聯(lián)動、工業(yè)需求共振以及市場情緒偏好等因素影響，白銀和銅的價格常呈現(xiàn)同向波動，因此銅價表現(xiàn)偏強能為白銀價格提供動力此外，白銀價格突破近14年高位后破位上漲，技術(shù)面表現(xiàn)強勢，一旦有宏觀利好疊加更容易出現(xiàn)大幅拉升行情 值得注意的是，白銀本身的基本面并不弱。

貴金屬

徽商期貨：白銀或維持高位震蕩以等待新的驅(qū)動

根據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含的降息預(yù)期，明年上半年美聯(lián)儲利率可能降至3.3%~3.5%，目前聯(lián)邦基金利率為4.25%~4.5%，即有1個百分點的降息空間預(yù)計美聯(lián)儲將在9月和12月議息會議上分別降息25個基點，明年上半年仍有兩次降息的可能性，但降息預(yù)期能否落地更多取決于數(shù)據(jù)的表現(xiàn) 綜合來看，關(guān)稅不確定性進一步下降，市場風(fēng)險偏好回升，短期白銀價格或呈現(xiàn)震蕩格局，但在國內(nèi)宏觀政策擾動下，白銀價格波動或整體大于黃金。

貴金屬

中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風(fēng)險應(yīng)對至關(guān)重要

風(fēng)險應(yīng)對有諸多策略和方法，需要投資者合理選擇和相機抉擇使用，以期營造低風(fēng)險環(huán)境，獲得更高的收益率具體策略方面，比如倉位管理和資金管理、跨市對沖與工具選擇、風(fēng)險鎖定與動態(tài)止盈、期權(quán)保護與風(fēng)險管理等 在白銀價格高波動環(huán)境下，期貨保護和風(fēng)險管理可以重點關(guān)注期貨單邊策略容易被洗盤，此時白銀期權(quán)策略因其靈活性和風(fēng)險對沖能力，投資價值顯著提升期權(quán)投資策略可以實現(xiàn)風(fēng)險對沖與收益放大的效果，可以低成本靈活應(yīng)對市場的不確定性和高波動率。

貴金屬

Mysteel日報：降息預(yù)期和地緣風(fēng)險降溫 銀價區(qū)間震蕩（8.18）

在當前價格已充分交易美聯(lián)儲激進降息預(yù)期的背景下，一旦鮑威爾講話釋放鷹派信號或模棱兩可，或?qū)⒁l(fā)金融市場劇烈波動，銀價亦存在回吐漲幅可能分析認為鮑威爾為保持9月議息會議前的政策空間，將有較大概率發(fā)表中性言論，屆時黃金或重新考驗3300美元/盎司支撐，白銀或相應(yīng)承壓長期看，全球央行購金趨勢不變隨著投資者尋求對沖通脹風(fēng)險和美元走弱，貴金屬為首的大宗商品和其他新興資產(chǎn)將成為最大的贏家 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價日內(nèi)高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險需求仍存海外白銀價格正接近40美元/盎司關(guān)口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，COMEX白銀庫存近幾個月飆升，反映紐約期貨市場實物交割需求增加，從而進一步推高價格當前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：市場再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價偏強震蕩（7.15）

同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格當前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司本周重點關(guān)注周二晚間美國CPI數(shù)據(jù)公布，以及FOMC票委、波士頓聯(lián)儲理事柯林斯、美聯(lián)儲理事鮑曼和巴爾等人的講話以及美聯(lián)儲周四將公布的經(jīng)濟狀況褐皮書 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：金銀比仍存在一定的修復(fù)空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關(guān)稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結(jié)，隔夜金價承壓回調(diào) 美國6月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期3.02%，略低于預(yù)期；至7月4日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預(yù)期和消費者信心等經(jīng)濟“軟數(shù)據(jù)”較關(guān)稅公布初期有顯著改善的跡象，因關(guān)稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達成某種意義上的協(xié)議，市場風(fēng)險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機構(gòu)

期貨日報：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

白銀市場的波動同樣劇烈，在沖突期間，滬銀價格一度攀升至9075元／千克的歷史高位金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認為，此次銀價波動更多是在金銀比處于高位情況下的補漲，與沖突的直接關(guān)聯(lián)程度不如黃金緊密隨著雙方實現(xiàn)?；?，銀價也如同黃金一樣出現(xiàn)回調(diào)，回落至8700元／千克附近 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，從全球范圍來看，以伊沖突爆發(fā)后，全球黃金ETF持倉呈現(xiàn)連續(xù)增加的態(tài)勢，顯示資金受到避險情緒的驅(qū)動而紛紛涌入黃金市場。

貴金屬

Mysteel日報：美債需求改善 銀價高位窄幅調(diào)整（5.28）

同時，美國對歐盟加征關(guān)稅計劃現(xiàn)緩和跡象，且5月美國消費者信心指數(shù)從85.7回升至98，高于市場預(yù)期，結(jié)束此前連續(xù)5個月下降根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率上升至97.8%，7月和9月維持利率不變的概率分別略升至76.6%和38.6%iShare白銀ETF持倉維持14217.5噸不變SHFE白銀期貨庫存增加17.930噸至1006.250噸 三、行情展望 本周將發(fā)布美國4月PCE數(shù)據(jù)及密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，但周五國內(nèi)夜盤休市，需關(guān)注節(jié)前減倉可能造成的價格波動。

日報

紐約金價21日飆升近3%再創(chuàng)歷史新高

在市場分析人士看來，金價大幅波動是這輪非常成熟的牛市接近堅定的一個早期線索 相比黃金，白銀的金融屬性偏弱，導(dǎo)致銀價表現(xiàn)繼續(xù)弱于黃金當日7月交割的白銀期貨價格僅收高16.5美分，報收于每盎司32.945美元，漲幅0.50%

貴金屬

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢分化

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風(fēng)險難以消退，多頭在降低風(fēng)險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險消退帶來金銀比的修復(fù)，銀價或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動，多單輕倉持有。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國股債匯反彈黃金沖高回落收跌

后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：避險情緒驅(qū)動黃金創(chuàng)新高

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風(fēng)險難以消退，多頭在降低風(fēng)險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價上行動力將進一步加強并有望達到3500-3600美元/盎司（820-840元/克），但期間受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅(qū)動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間震蕩。

機構(gòu)

瑞達期貨：滬金2506合約參考運行區(qū)間680-750元/克

全球去美元化進程加速，美元上行持續(xù)受阻“對等關(guān)稅”超預(yù)期兌現(xiàn)，美國經(jīng)濟“滯漲”風(fēng)險加劇，疊加特朗普強調(diào)關(guān)稅具備“不可協(xié)商性”，全球經(jīng)濟衰退預(yù)期引起市場劇烈波動利率期貨定價顯示5月降息概率達55%，預(yù)計全年寬松幅度將超100基點，但美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)稱，關(guān)稅可能推高通脹，聯(lián)儲需防范短期價格壓力演變?yōu)槌掷m(xù)性通脹，整體基調(diào)維持謹慎偏鷹，短期內(nèi)降息不確定性仍較大白銀方面受經(jīng)濟衰退預(yù)期影響，工業(yè)需求或邊際放緩，較強的商品屬性對銀價上行構(gòu)成壓力，預(yù)計金銀比維持高位。

機構(gòu)

貴金屬高位折戟，分析人士：長期趨勢未改

與本輪資產(chǎn)波動相當?shù)纳弦淮嗡ネ丝只烹A段應(yīng)屬2020年2月的新冠疫情時期，在這一階段，比較確定的資產(chǎn)走勢為美債、金銀比價的多頭趨勢及美元和全球股市的空頭趨勢 總體來看，中信期貨研究所宏觀資深研究員朱善穎表示，在全球市場衰退恐慌出現(xiàn)共振的背景下，流動性擠兌使得黃金同步下行，類似于2020年3月的共振下跌行情黃金雖是避險資產(chǎn)，在流動性沖擊下也會面臨無差別拋售的風(fēng)險白銀受到關(guān)稅政策帶來的衰退預(yù)期影響，表現(xiàn)出更大的下跌彈性。

貴金屬

連續(xù)第二天拉升！強勁避險需求推動紐約金價10日再漲超3%

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌1.99%，在匯市尾市收于100.866 消息面上，美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.4%數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，3月核心CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.8%，雖然同比漲幅仍遠高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標，但低于市場的預(yù)期 當天5月交割的白銀期貨價格上漲15美分，收于每盎司31.115美元，漲幅為0.48%。

貴金屬

美聯(lián)儲降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

“白銀由于工業(yè)和投機屬性影響，對利率的變動更為敏感，因此，白銀價格漲幅大于黃金”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，政策不確定性帶來的避險情緒給貴金屬價格上漲帶來動力隨著1月20日特朗普上任臨近，市場持續(xù)對特朗普可能的關(guān)稅、移民等政策進行交易由于其政策存在高度不確定性，且可能帶來市場的普遍波動，近期美債和美股明顯走弱，貴金屬因其避險屬性而受到資金青睞此外，地緣沖突的持續(xù)或超預(yù)期也導(dǎo)致貴金屬價格上漲。

貴金屬

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯(lián)儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

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