廣州期貨：赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計原生鉛供應(yīng)或邊際下滑

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計短期廢電瓶價格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時期，如赤峰山金銀鉛計劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大需求方面，終端消費(fèi)無起色，下游電池廠開工無明顯提升計劃，據(jù)市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價計劃，或?qū)︺U價有一定帶動作用。

期貨公司評論

西南期貨：白銀重啟漲勢，金銀比修復(fù)

近期，白銀迎來補(bǔ)漲行情，引發(fā)市場關(guān)注同為貴金屬，白銀與黃金走勢具有較高相關(guān)性，兩者一般同漲同跌，白銀的波動性往往更大2025年以來，黃金價格持續(xù)上漲，反復(fù)刷新歷史高點(diǎn)，而白銀價格的漲幅相對滯后截至6月9日，滬金主力合約年內(nèi)漲幅達(dá)23%，滬銀主力合約年內(nèi)漲幅為18%，白銀期價漲幅落后黃金期價5個百分點(diǎn)，金銀比一度高于100 這主要因?yàn)?，在美國大幅增加關(guān)稅、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升的背景下，黃金價格走強(qiáng)的邏輯強(qiáng)于白銀。

貴金屬

國信期貨：多重利多因素共振，白銀估值修復(fù)空間較大

端午假期期間，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國關(guān)稅政策反復(fù)等因素影響，外盤貴金屬市場率先掀起一波避險潮6月3日國內(nèi)期市開盤后，滬金、滬銀延續(xù)端午節(jié)前的強(qiáng)勢表現(xiàn)，其中滬銀期貨主力合約尤為亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，漲幅顯著超越滬金，領(lǐng)漲貴金屬板塊 貴金屬避險屬性凸顯 當(dāng)?shù)貢r間6月3日，美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。

貴金屬

國信期貨：貿(mào)易樂觀情緒沖擊貴金屬市場，金銀價格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場受貿(mào)易樂觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關(guān)口后反彈收漲0.11%，報101.04，主因市場對“美國與日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達(dá)成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿(mào)易樂觀情緒，削弱貴金屬避險吸引力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計金銀比維持高位

截止4月11日，國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲2.44%報3254.9美元/盎司，刷新歷史新高，周漲7.23%，COMEX白銀期貨漲4.67%報32.195美元/盎司，周漲10.14%滬市方面，滬金主力合約周漲2.45%，滬銀主力合約周跌4.81% 關(guān)稅政策再添變數(shù)，特朗普公布長達(dá)22頁的產(chǎn)品豁免清單，并聲明超過20%的“美國制造”價格成分的產(chǎn)品將獲得關(guān)稅豁免此外，智能手機(jī)、及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對中國進(jìn)口商品實(shí)施的125%所謂“對等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約漲1.48%至732元/克；滬銀主連合約漲2.21%至7879元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨漲3.67%報3099.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.31%報30.965美元/盎司 特朗普隔夜突然宣布暫緩對數(shù)十個國家“對等關(guān)稅”90天，在此期間維持10%的最低關(guān)稅，并將對華征收關(guān)稅從104%提升至125%且立即生效雖90天的關(guān)稅暫緩為后續(xù)進(jìn)一步的談判提供空間，但考慮到中美間的貿(mào)易爭端持續(xù)，關(guān)稅風(fēng)險或繼續(xù)擴(kuò)散。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計金銀比維持高位

截止4月4日，國際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.1%報3056.1美元/盎司，周跌1.87%，COMEX白銀期貨跌7.65%報29.525美元/盎司，周跌15.19% 雖然貴金屬未被納入最新關(guān)稅清單且后續(xù)加征概率較低，但近期市場避險情緒顯著升溫，全球股市的恐慌拋售壓力或間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關(guān)稅風(fēng)險，短期內(nèi)仍存在較大回調(diào)壓力除關(guān)稅和地緣局勢推動的避險屬性外，此次“對等關(guān)稅”對金價的影響也將體現(xiàn)于貨幣屬性帶動下，美元對于金價的潛在影響。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟上行

隔夜外盤金銀重啟上行，前者續(xù)創(chuàng)歷史新高，后者突破去年10月高點(diǎn)，Comex金銀比價顯著回落原油、美元、美債、美股下跌，VIX上漲 消息面上，2028年票委、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，關(guān)稅將推動美國通脹率上升，但目前尚不清楚這種上升壓力將持續(xù)多久2027年票委、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，美聯(lián)儲當(dāng)前的適度限制性貨幣政策適合于不確定性異常高、政府政策變化快的環(huán)境經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國第四季度實(shí)際GDP年化季率終值2.4%，預(yù)期2.3%；第四季度核心PCE物價指數(shù)年化季率終值2.6%，預(yù)期2.7%；美國截至3月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)22.4萬人，預(yù)期22.5萬人。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：通脹預(yù)期升溫，金銀預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

上周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.3%，報3001.10美元/盎司，滬金主力合約報694.50元/克，上漲0.32%；COMEX白銀期貨上漲12.7美分，報34.433美元/盎司，滬銀主力合約報8313元/千克，上漲0.29% 上周五晚間，美元指數(shù)下跌美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值57.9，降至2022年11月以來最低，低于預(yù)期63及前值64.7，消費(fèi)者對自身財務(wù)狀況預(yù)期降至歷史最低。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：多重利好驅(qū)動金銀強(qiáng)勢上行，黃金創(chuàng)歷史新高

周四晚間，COMEX黃金期貨上漲1.5%，報2991.3美元/盎司，滬金主力合約報694.40元/克，上漲1.75%；COMEX白銀期貨上漲56.3美分，報34.306美元/盎司，滬銀主力合約報8315元/千克，上漲2.29% 周四晚間，貴金屬市場在多重利好共振下實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵位突破地緣政策擾動與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號形成合力： 1）特朗普政府升級貿(mào)易對抗，在維持對加拿大25%鋼鋁關(guān)稅基礎(chǔ)上，威脅對歐盟酒類征收200%報復(fù)性關(guān)稅（反制歐盟對美威士忌50%關(guān)稅），全球供應(yīng)鏈擾動加劇推升滯脹交易熱度； 2）美國2月PPI同比增長3.2%，預(yù)估為增長3.3%，前值為增長3.5%；美國2月PPI環(huán)比持平，預(yù)估為增長0.3%，前值為增長0.4%； 3）中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2 月份中國連續(xù)第四個月購買黃金。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀預(yù)計維持偏強(qiáng)走勢

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.31%、報2884.8美元/盎司，滬金主力合約報672.62元/克，上漲0.55%；COMEX白銀期貨收跌0.84%、報32.745美元/盎司，滬銀主力合約報8090元/千克，上漲0.22% 周三晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低美國1月就業(yè)人數(shù)增加18.3萬人，創(chuàng)下去年10月以來最高紀(jì)錄，大幅超過市場預(yù)期的15萬人。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：預(yù)計金銀短線或震蕩運(yùn)行

周四晚間，COMEX黃金期貨收跌0.32%、報2762.1美元/盎司，滬金主力合約報646.9元/克，上漲0.11%；COMEX白銀期貨收跌1.83%、報30.845美元/盎司，滬銀主力合約報7676元/千克，下跌1.12% 周四晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率多數(shù)上漲美國最新通脹數(shù)據(jù)推升市場降息預(yù)期，利率層面對金銀支撐力量有所走強(qiáng)此外，由于關(guān)稅政策的不確定性增加，美元短期或延續(xù)回調(diào)，對金銀的壓制力量有所減弱。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：預(yù)計金銀短線或偏強(qiáng)運(yùn)行

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.26%、報2766.3美元/盎司，滬金主力合約報647.22元/克，上漲0.57%；COMEX白銀期貨收跌0.34%、報31.39美元/盎司，滬銀主力合約報7788元/千克，下跌0.15% 周三晚間，美元指數(shù)上漲，美債收益率集體上漲特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)，承諾“美國優(yōu)先”，瞄準(zhǔn)打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態(tài)、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿(mào)易體系，未提到要對他國征關(guān)稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運(yùn)河。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：預(yù)計金銀短線或維持高位震蕩

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲0.98%、報2758.7美元/盎司，滬金主力合約報642.34元/克，上漲0.79%；COMEX白銀期貨收漲1.14%、報31.555美元/盎司，滬銀主力合約報7790元/千克，上漲0.53% 周二晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)，承諾“美國優(yōu)先”，瞄準(zhǔn)打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態(tài)、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿(mào)易體系，未提到要對他國征關(guān)稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運(yùn)河。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：預(yù)計金銀震蕩為主

周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.4%、報2740美元/盎司，滬金主力合約報639.5元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收跌2.14%、報31.045美元/盎司，滬銀主力合約報7763元/千克，下跌1.41% 周五晚間，美元指數(shù)上漲，美債收益率集體上漲美國2024年12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.9%，預(yù)期升0.3%，前值從降0.1%修正為升0.2%。

機(jī)構(gòu)

【中銀期貨】預(yù)計鎳價節(jié)后震蕩攀升

受訪人信息：中銀國際期貨有限責(zé)任公司 有色研究員 劉超 客戶觀點(diǎn)：最新國內(nèi)鎳庫存環(huán)比回落，鎳價出現(xiàn)止跌反彈印尼將2025年鎳礦石開采配額設(shè)定在2億噸左右，并可能會削減配額，印尼鎳供應(yīng)增量低于預(yù)期。

鎳大家說市場

【重慶興銀物資】預(yù)計節(jié)后廢鋼市場先跌后漲

受訪人信息：重慶市興銀物資有限公司總經(jīng)理 蔡平 客戶觀點(diǎn)：個人覺得重慶市場春節(jié)后先跌后漲，主要目前外圍市場跌價厲害，重慶市場跌的不多，因?yàn)殇搹S備貨情況不充分，節(jié)后肯定先跌一波加上春節(jié)后重鋼檢修，以及川內(nèi)鋼廠推遲復(fù)產(chǎn)，對廢鋼需求減弱，無較強(qiáng)支撐隨著檢修之后全面復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求量起來，價格有上漲可能 企業(yè)簡介：重慶市興銀物資有限公司成立于2009年11月12日，注冊地位于重慶市江北區(qū)華新村326號。

廢鋼市場大家說

2025年7月4日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年7月4日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

國泰君安期貨：白銀短時間將繼續(xù)偏強(qiáng)

白銀價格近期有所上漲，在前期政策不確定避險、地緣政治告一段落后，隨時市場風(fēng)險偏好修復(fù)，白銀開啟補(bǔ)漲模式，金銀比較高位明顯回落盡管前期ADP數(shù)據(jù)落入負(fù)值引發(fā)市場擔(dān)憂，但是昨夜6月非農(nóng)數(shù)據(jù)再度大超預(yù)期錄得14.7萬人，失業(yè)率下滑至4.1%，且上修5月數(shù)據(jù)，顯示美國經(jīng)濟(jì)依舊成交較強(qiáng)的韌性，通脹預(yù)期上行下金銀比繼續(xù)回落 國泰君安期貨認(rèn)為白銀短時間將繼續(xù)偏強(qiáng)，關(guān)注37美元/盎司關(guān)鍵位置是否突破。

機(jī)構(gòu)