國泰君安期貨：白銀短時間將繼續(xù)偏強

白銀價格近期有所上漲，在前期政策不確定避險、地緣政治告一段落后，隨時市場風(fēng)險偏好修復(fù)，白銀開啟補漲模式，金銀比較高位明顯回落盡管前期ADP數(shù)據(jù)落入負(fù)值引發(fā)市場擔(dān)憂，但是昨夜6月非農(nóng)數(shù)據(jù)再度大超預(yù)期錄得14.7萬人，失業(yè)率下滑至4.1%，且上修5月數(shù)據(jù)，顯示美國經(jīng)濟依舊成交較強的韌性，通脹預(yù)期上行下金銀比繼續(xù)回落 國泰君安期貨認(rèn)為白銀短時間將繼續(xù)偏強，關(guān)注37美元/盎司關(guān)鍵位置是否突破。

機構(gòu)

2025年9月30日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年9月29日期貨交易所白銀期貨行情

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一德期貨：上周五外盤金銀同時收漲

上周五外盤金銀同時收漲，后者續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高并突破46美元，Comex金銀比價顯著回落VIX、美元、美債回落，原油、美股收漲 消息面上，2027年票委、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，失業(yè)率或通脹率大幅上升的風(fēng)險均有限，但由于關(guān)稅繼續(xù)影響經(jīng)濟，企業(yè)和家庭正在為誰將承擔(dān)新進口關(guān)稅的成本而爭論不休，他目前對通脹預(yù)測的信心非常低經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國8月PCE物價指數(shù)年率2.74%，預(yù)期2.7%，前值2.6%；8月核心PCE物價指數(shù)年率2.91%，預(yù)期2.9%，前值2.85%。

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2025年9月26日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：金銀同步走高，白銀表現(xiàn)亮眼

周四晚間，金銀價格同步收漲紐約金主力合約上漲0.1%，報3771.1美元/盎司；滬金主力合約跟漲0.25%，報858.12元/克白銀表現(xiàn)亮眼，紐約銀大幅上漲2.09%，報45.114美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲1.72%，收報10575元/千克，創(chuàng)歷史新高 周四晚間，美元指數(shù)有所反彈。

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一德期貨：隔夜外盤金弱銀強

隔夜外盤金弱銀強，后者續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高并突破45美元，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭重申大幅降息觀點，認(rèn)為應(yīng)在未來幾次會議上每次降息50個基點，累計降息兩個百分點2025年票委、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，美聯(lián)儲降息是為了確保就業(yè)市場保持良好狀態(tài)，略具限制性政策利率處于合適的水平經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國第二季度實際GDP年化季率終值3.8%，預(yù)期3.3%；美國8月耐用品訂單月率初值2.9%，預(yù)期0.5%；美國截至9月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)21.8萬人，預(yù)期23.5萬人。

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廣發(fā)期貨：經(jīng)濟通脹相對有韌性提振工業(yè)屬性白銀創(chuàng)新高

【市場回顧】 消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時間周四美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺發(fā)文稱，自10月1日起將對所有進口重型卡車加征25%關(guān)稅同時，對所有廚房櫥柜、浴室梳妝臺及相關(guān)產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅將對軟墊家具征收30%關(guān)稅 美聯(lián)儲理事米蘭警告稱，美聯(lián)儲當(dāng)前的政策利率遠(yuǎn)高于他所估計的“中性”水平，正處于“高度限制性”的區(qū)間，這種立場使經(jīng)濟更容易受到下行沖擊的傷害，“可以通過一輪非常短暫的、每次50個基點的降息來達(dá)到目標(biāo)”。

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2025年9月25日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：漲勢暫緩，金銀進入高位震蕩

周三晚間，金銀價格在連續(xù)沖高后出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，多頭獲利了結(jié)意愿上升，市場轉(zhuǎn)入高位震蕩格局紐約金主力合約下跌1.20%，報3768.1美元/盎司；滬金主力合約同步回調(diào)0.65%，收報853.06元/克白銀跟隨走弱，紐約銀下跌0.93%，報44.192美元/盎司；滬銀主力合約下跌0.52%，收報10349元/千克。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回落美債、美股、VIX回落，美元、原油收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，美國就業(yè)市場仍然基本穩(wěn)定且堅實，在假設(shè)通脹可能只是暫時性的前提下過度在前期大力降息是不合適的2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，完全支持美聯(lián)儲上周下調(diào)政策利率的決定，并認(rèn)為可能有必要進一步降息名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率開始回升對黃金影響負(fù)面。

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2025年9月24日期貨交易所白銀期貨行情

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一德期貨：隔夜外盤金強銀弱

隔夜外盤金強銀弱，二者續(xù)創(chuàng)歷史新高及年內(nèi)新高后有所回落，Comex金銀比價開始回升美元、美股回落，美債、原油、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話重申通脹上行和就業(yè)市場下行雙重風(fēng)險美聯(lián)儲副主席鮑曼表示，美聯(lián)儲可能在支持就業(yè)市場方面行動遲緩，若需求減弱、企業(yè)開始裁員，可能需要加快降息步伐2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，盡管特朗普總統(tǒng)提高進口關(guān)稅的措施并未如預(yù)期那樣推高物價，但美國經(jīng)濟仍面臨通脹風(fēng)險。

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國信期貨：支撐穩(wěn)固，金銀迭創(chuàng)新高

周二晚間，在美國進一步降息預(yù)期持續(xù)升溫及政治不確定性加劇的推動下，金銀價格再度刷新歷史紀(jì)錄紐約金主力合約上漲1.1%，報3815.7美元/盎司，盤中觸及3824.6美元/盎司，創(chuàng)歷史新高；滬金主力合約同步走強，上漲1.02%，收報859.88元/克，盤中升至862.10元/克，同樣刷新紀(jì)錄白銀同樣表現(xiàn)強勁，紐約銀上漲0.89%，報44.608美元/盎司；滬銀主力合約上漲0.80%，收報10394元/千克，盤中最高觸及10482元/千克，再度改寫歷史高點。

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2025年9月23日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：多頭情緒持續(xù)發(fā)酵，金銀價格再創(chuàng)歷史新高

周一晚間，受美國進一步降息預(yù)期持續(xù)升溫及政治不確定性加劇影響，貴金屬市場全線走高，價格再度刷新歷史紀(jì)錄紐約金主力合約上漲1.66%，報3781.2美元/盎司；滬金主力合約跟漲1.46%，報850.98元/克，同步創(chuàng)出歷史新高白銀表現(xiàn)更為強勁，紐約銀大幅上漲2.19%，報44.315美元/盎司；滬銀主力合約上漲1.77%，報10348元/千克，同樣刷新紀(jì)錄高位。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時走高

隔夜外盤金銀同時走高，二者續(xù)創(chuàng)歷史新高及年內(nèi)新高，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、美債、美元回落，VIX、美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭認(rèn)為年內(nèi)還應(yīng)再降息125基點，而中性利率水平應(yīng)比長期均衡利率水平至少低50基點2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，就目前通脹數(shù)據(jù)而言年內(nèi)沒有必要進一步降息2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，上周降息25個基點的決定是“預(yù)防性舉措”，但進一步降息的空間有限。

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2025年9月22日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年9月19日期貨交易所白銀期貨行情

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國信期貨：市場消化聯(lián)儲信號，金銀震蕩整理

周四晚間，貴金屬市場延續(xù)高位震蕩調(diào)整態(tài)勢紐約金主力合約下跌1.06%，收報3678.30美元/盎司；滬金主力合約同步走低，收跌0.71%，報828.09元/克白銀表現(xiàn)相對平穩(wěn)但亦小幅下滑，紐約銀主力合約微跌0.08%，收于42.12美元/盎司；滬銀主力合約收跌0.06%，報9902元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌。

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