廣發(fā)期貨：多頭離場(chǎng)貴金屬呈現(xiàn)“滯漲”銀價(jià)下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對(duì)等措施，將于7月21日針對(duì)鋼鋁調(diào)整現(xiàn)有的對(duì)等關(guān)稅措施，從而與美國(guó)邊境貿(mào)易安排的進(jìn)展相匹配，來(lái)保護(hù)加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿(mào)易），他表示如果與特朗普政府的貿(mào)易磋商停滯，可能會(huì)在7月21日之前（對(duì)美國(guó)）加征鋼鋁關(guān)稅 美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)自創(chuàng)的社交媒體平臺(tái)表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯(lián)儲(chǔ)主席）正在讓美國(guó)損失數(shù)千億美元他絕對(duì)是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)也是同謀。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當(dāng)前貨幣政策適度且限制性不過(guò)度，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，4月消費(fèi)者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)了解物價(jià)和經(jīng)濟(jì)的走向；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰佛遜也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤，美股股指期貨開(kāi)盤后迅速跌幅擴(kuò)大，其中納指期貨跌超5%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計(jì)下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來(lái)首次，日內(nèi)跌幅達(dá)4% ③現(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報(bào)3008.30美元/盎司。

聚焦

福能期貨：螺紋鋼破位下跌！需求回暖失速背后，“金三銀四”成色幾何？

3月以來(lái)，螺紋鋼2505合約價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)跌破重要的支撐位3184元/噸，較2月28日收盤價(jià)下跌166元/噸，跌幅4.98%本輪下跌最主要的驅(qū)動(dòng)在于宏觀利多落地，現(xiàn)實(shí)需求回升偏慢，原料下跌導(dǎo)致成本下移，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎 宏觀利多逐步兌現(xiàn) 根據(jù)2025年政府工作報(bào)告，今年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，赤字率、專項(xiàng)債、特別國(guó)債目標(biāo)均有提高。

鋼材

一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回升美債、美股下跌，VIX、美元、原油上漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅將于3月4日生效2026年票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，維持利率水平不變將有助于通脹率回落至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，且不會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)造成傷害2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)暫時(shí)維持利率政策不變，以尋找通脹壓力向2%目標(biāo)回落的證據(jù)。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬金滬銀均錄得下跌

夜盤滬金滬銀均錄得下跌地緣方面，第二輪巴以?；鹫勁形慈缙谂e行，俄烏間沖突持續(xù)不斷，當(dāng)前地緣風(fēng)險(xiǎn)尚存，中長(zhǎng)期為金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)2月1日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)錄得21.9萬(wàn)人，略高于預(yù)期值21.4萬(wàn)人；1月25日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)錄得188.6萬(wàn)人，高于預(yù)期值187萬(wàn)人近期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)存在一定分歧，此前公布的小非農(nóng)ADP新增就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)超預(yù)期，但近幾周的初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均高于預(yù)期，預(yù)示勞動(dòng)力需求或逐步放緩，企業(yè)招聘意愿有所下滑，若經(jīng)濟(jì)放緩跡象于非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中呈現(xiàn)，市場(chǎng)或進(jìn)一步上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌

夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌地緣方面，此前特朗普表示，如果俄羅斯拒絕與烏克蘭就結(jié)束俄烏沖突舉行談判，美國(guó)有可能對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，當(dāng)前總體地緣局勢(shì)有所降溫黃金近期的上漲主要受到相對(duì)疲軟的美元以及避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)的支撐 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得為22.3萬(wàn)人，高于預(yù)期的22萬(wàn)人，較前值增加6000人，為六周內(nèi)最大增幅，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的利率政策或?qū)е旅绹?guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)稍有降溫美國(guó)大部分地區(qū)的嚴(yán)寒天氣和洛杉磯的大火可能會(huì)在未來(lái)幾周增加初請(qǐng)人數(shù)。

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瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌

夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌近期地緣沖突持續(xù)，俄烏局勢(shì)略有升溫，以哈談判陷入僵局，整體避險(xiǎn)情緒小幅上揚(yáng)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)具備一定支撐宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)至1月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得20.1萬(wàn)人，預(yù)期21.8萬(wàn)人，創(chuàng)2024年2月以來(lái)新低，凸顯勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定性，裁員率維持低位然而，12月ADP就業(yè)人數(shù)卻意外低于預(yù)期，為2024年8月以來(lái)最低，暗示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能開(kāi)始降溫，但數(shù)據(jù)公布后，貴金屬價(jià)格表現(xiàn)較為平靜，投資者普遍等待本周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲

夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲，白銀走勢(shì)較為強(qiáng)勁，或得益于工業(yè)需求旺盛近期滬金滬銀價(jià)格反彈，主要受人民幣兌美元持續(xù)貶值的推動(dòng)，同時(shí)股市回調(diào)降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，避險(xiǎn)情緒逐步升溫地緣方面：烏軍在俄羅斯庫(kù)爾斯克方向發(fā)起大規(guī)模進(jìn)攻，以色列與哈馬斯的?；鹫勁凶罱鼛滋煜萑虢┚郑瑖?guó)際局勢(shì)不確定因素尚存，或?yàn)辄S金提供一定支撐近期，市場(chǎng)短線情緒受到特朗普相關(guān)政策的擾動(dòng)早前美媒報(bào)道稱特朗普可能僅對(duì)“關(guān)鍵”進(jìn)口商品加征關(guān)稅，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，黃金價(jià)格一度跳水。

機(jī)構(gòu)

2025年7月4日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月4日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

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國(guó)泰君安期貨：白銀短時(shí)間將繼續(xù)偏強(qiáng)

白銀價(jià)格近期有所上漲，在前期政策不確定避險(xiǎn)、地緣政治告一段落后，隨時(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，白銀開(kāi)啟補(bǔ)漲模式，金銀比較高位明顯回落盡管前期ADP數(shù)據(jù)落入負(fù)值引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，但是昨夜6月非農(nóng)數(shù)據(jù)再度大超預(yù)期錄得14.7萬(wàn)人，失業(yè)率下滑至4.1%，且上修5月數(shù)據(jù)，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊成交較強(qiáng)的韌性，通脹預(yù)期上行下金銀比繼續(xù)回落 國(guó)泰君安期貨認(rèn)為白銀短時(shí)間將繼續(xù)偏強(qiáng)，關(guān)注37美元/盎司關(guān)鍵位置是否突破。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線壓制金價(jià) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場(chǎng)預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期。

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一德期貨：隔夜外盤延續(xù)金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤延續(xù)金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、VIX、原油回落，美股、美元收漲 消息面上，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)“大而美”議案，據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，這將使美國(guó)債務(wù)增加3.4萬(wàn)億美元2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，美國(guó)可能面臨一段通脹高企的時(shí)期，這可能會(huì)影響消費(fèi)者心理，企業(yè)可能需要一年或更長(zhǎng)時(shí)間才能適應(yīng)貿(mào)易和其他政策的變化經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)14.7萬(wàn)人，預(yù)期11萬(wàn)人，6月失業(yè)率4.1%，預(yù)期4.3%；美國(guó)6月平均每小時(shí)工資年率3.7%，預(yù)期3.9%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過(guò)，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)政府已解除對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門子公司稱，美國(guó)商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請(qǐng)政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷西門子公司表示已全面恢復(fù)中國(guó)客戶對(duì)其軟件和技術(shù)的訪問(wèn)權(quán)限，新思科技與楷登電子稱正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬(wàn)人，預(yù)期10.6萬(wàn)人，前值13.9萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬(wàn)人，5月也上修了0.5萬(wàn)人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%。

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2025年7月3日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月3日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

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一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落美債、VIX回落，美股分化，美元、原油收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，對(duì)越南商品及轉(zhuǎn)運(yùn)商品分別征稅20%和40%，越對(duì)美完全開(kāi)放市場(chǎng)由于在眾議院得不到多數(shù)支持，且后續(xù)修改將重回參議院表決，“大而美”法案在美國(guó)獨(dú)立日假期前通過(guò)概率不大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月ADP就業(yè)減少3.3萬(wàn)人，預(yù)期增加9.5萬(wàn)人名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走高對(duì)黃金壓力增強(qiáng)。

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瑞達(dá)期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報(bào)779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報(bào)8845元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報(bào)3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲(chǔ)官員謹(jǐn)慎樂(lè)觀的降息基調(diào)，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)反彈格局，COMEX金價(jià)突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國(guó)6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

2025年7月2日期貨交易所白銀期貨行情

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