瑞達(dá)期貨：銀價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢

隔夜，滬金主力2510合約跌0.40%報(bào)775.68元/克，滬銀主力2508合約漲0.67%報(bào)8926元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.71%報(bào)3336.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.85%報(bào)37.04美元/盎司，關(guān)稅不確定性仍為金價(jià)提供一定支撐，但超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告短線壓制金價(jià) 美國6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體超出市場預(yù)期，新增就業(yè)人數(shù)錄得14.7萬人，高于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比有望持續(xù)收斂

隔夜，滬金主力2510合約漲0.26%報(bào)779.66元/克，滬銀主力2508合約漲0.71%報(bào)8845元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.56%報(bào)3368.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報(bào)36.79美元/盎司，關(guān)稅不確定性帶動市場避險(xiǎn)情緒升溫，疊加近期聯(lián)儲官員謹(jǐn)慎樂觀的降息基調(diào)，貴金屬市場延續(xù)反彈格局，COMEX金價(jià)突破3350美元/盎司重要關(guān)口 美國6月ADP新增就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：美聯(lián)儲政策內(nèi)部分化 銀價(jià)維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8726元/千克，較上周均價(jià)下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：美元指數(shù)持續(xù)走弱 提振銀價(jià)反彈（7.1）

美國即將通過的“大而美”法案將進(jìn)一步提高債務(wù)上限并引發(fā)長期通脹上漲，美元走弱提振貴金屬投資需求根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為79.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為20.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為75.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為18.8%iShare白銀ETF持倉減少39.58噸至14826.61噸SHFE白銀期貨庫存增加39.088噸至1338.844噸。

日報(bào)

紐約金價(jià)26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

這使得晚間美國5月PCE物價(jià)指數(shù)出爐前，黃金不具備走高動力 值得關(guān)注的是，雖然金價(jià)漲勢受限，但白銀、鉑金和鈀金則受到風(fēng)險(xiǎn)偏好改善的提振，表現(xiàn)強(qiáng)勁26日紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨上漲33.5美分，報(bào)每盎司36.885美元，漲幅為0.92%鉑金大漲超5%，突破1400美元／盎司，創(chuàng)近十年新高鈀金也漲逾8%，觸及7個(gè)月高點(diǎn)

貴金屬

Mysteel周報(bào)：降息路徑延后 銀價(jià)沖高回落（6.14-6.20）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8638-9075元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8838元/千克，較上周均價(jià)上漲6元/千克截至6月13日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3211張至85192張，空頭持倉環(huán)比減少2669張至18542張凈頭寸增加5880張至66650張截至6月20日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加20.178噸至1230.233噸。

周報(bào)

美元走軟提振，紐約金價(jià)25日小幅震蕩回升

回歸短期市場，美聯(lián)儲的降息動向仍是影響金價(jià)短線波動的重要因素美聯(lián)儲主席鮑威爾25日在國會的聽證會上延續(xù)了對貨幣政策的謹(jǐn)慎態(tài)度他表示，美聯(lián)儲暫無迫切降息需求，因仍需觀察通脹趨勢及貿(mào)易關(guān)稅的后續(xù)影響不過他也承認(rèn)，若通脹壓力保持溫和，則未來降息可能提前 此外，周四（26日）將要出爐的美國一季度GDP數(shù)據(jù)和周五的5月核心PCE數(shù)據(jù)，仍是貴金屬市場關(guān)注的焦點(diǎn) 當(dāng)天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨上漲34美分，報(bào)每盎司36.55美元，漲幅為0.94%。

貴金屬

Mysteel月報(bào)：5月銀價(jià)高位震蕩 長期上行趨勢未改（5月）

一、市場回顧 5月銀價(jià)延續(xù)高位窄幅震蕩，未現(xiàn)趨勢滬銀主力合約5月價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為7944-8342元/千克，5月滬銀主力合約收報(bào)8218元/千克，環(huán)比漲幅0.44%5月，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加8547張至73240張，空頭持倉環(huán)比增加261張至20228張凈頭寸增加8286張至53012張5月上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加107.196噸至1066.885噸，漲幅11.37%。

月報(bào)

Mysteel日報(bào)：關(guān)稅談判獲進(jìn)展 銀價(jià)小幅回落（6.12）

美國五月財(cái)政赤字3160億美元，受到特朗普政策影響，美國五月海關(guān)稅收同比增長170億美元至230億美元，但難掩預(yù)算支出創(chuàng)下歷史新高美債上限及通脹風(fēng)險(xiǎn)仍迫切根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率下降至97.6%，7月和9月維持利率不變的概率分別下降至80.5%和30.8%iShare白銀ETF持倉增加39.58噸至14729.08噸SHFE白銀期貨庫存減少3.666噸至1226.150噸。

日報(bào)

紐約金價(jià)2日上漲2.70%

多頭下一個(gè)上行價(jià)格目標(biāo)是收于3,477.30 美元上方；空頭下一個(gè)近期下行價(jià)格目標(biāo)是3,269.10 美元下方 現(xiàn)貨白銀漲5.42%，報(bào)34.7750美元／盎司，20:00開啟一波顯著的上漲行情COMEX白銀期貨漲5.59%，報(bào)34.875美元／盎司

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金近期的跌勢導(dǎo)致白銀走弱

隔夜，滬金主力2508合約漲0.07%報(bào)771.1元/克；滬銀主力2508合約跌0.26%報(bào)8203元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.48%報(bào)3284.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.65%報(bào)33.10美元/盎司 美聯(lián)儲最新的會議紀(jì)要顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性較以往明顯上升，在降息問題上更需保持謹(jǐn)慎，傾向于等待關(guān)稅政策等因素進(jìn)一步明朗后再做決定，幾乎所有委員都對關(guān)稅可能長期抬高通脹水平表示憂慮。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)27日下跌

當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌26.0美分，收于每盎司33.385美元，跌幅為0.77%

貴金屬

紐約金價(jià)20日上漲

當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲75.3美分，收于每盎司33.260美元，漲幅為2.32%

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀價(jià)走勢相關(guān)性下行

隔夜，滬金主力2508合約漲2.11%報(bào)772.22元/克；滬銀主力2508合約漲1.68%報(bào)8243元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.83%報(bào)3292.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.32%報(bào)33.26美元/盎司 穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級，中東局勢趨于緊張，以及特朗普最新關(guān)稅政策的變數(shù)，推動市場避險(xiǎn)情緒邊際上行，金價(jià)反彈動能不減美國政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，特朗普最新的減稅法案將進(jìn)一步增加約3萬億至5萬億美元的債務(wù)壓力，美國將繼續(xù)面臨貿(mào)易與財(cái)政雙赤字的難題。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)9日上漲

技術(shù)層面，黃金期價(jià)近期仍然擁有技術(shù)優(yōu)勢 當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲26.3美分，收于每盎司32.880美元，漲幅為0.81%

貴金屬

紐約金價(jià)12日大跌超2%

消息面上，蓋洛普最新民意調(diào)查顯示，黃金已超過股票，成為美國最佳長期投資品排行的第二名，僅次于房地產(chǎn)現(xiàn)在23%的受訪美國人表示黃金是最好的長期投資，這一比例比2024年上升了5個(gè)百分點(diǎn)相比之下，將房地產(chǎn)和股票視為“最好的長期投資”的人數(shù)占比分別為37%和16% 值得關(guān)注的是，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升令金銀的強(qiáng)弱關(guān)系有所改變盡管金價(jià)大跌也拖累銀價(jià)走低，但銀價(jià)跌幅相對有限當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格下跌8.5美分，收于每盎司32.795美元，跌幅為0.26%。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：避險(xiǎn)需求降溫疊加工業(yè)屬性拖累 銀價(jià)小幅震蕩（4.26-4.30）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8163-8295元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8203元/千克，較上周均價(jià)下降33元/千克 截至4月25日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少375張至64693張，空頭持倉環(huán)比減少1152張至19967張凈頭寸增加777張至44726張 截至4月30日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加36.093噸至959.689噸。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：白銀方面則受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫所提振

隔夜，滬金主力合約跌0.29%報(bào)785.02元/克；滬銀主力合約漲0.12%報(bào)8226元/千克國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報(bào)3327.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.32%報(bào)33.22美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月JOLTs職位空缺719.2萬人，低于預(yù)期值748萬人，前值由756.8萬人修正為748萬人，表明在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，勞動力需求邊際減弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：關(guān)稅擾動及美滯脹風(fēng)險(xiǎn)提振銀價(jià)（4.12-4.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為7985-8280元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8132元/千克，較上周均價(jià)上漲341元/千克 截至4月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少17183張至68426張，空頭持倉環(huán)比減少6441張至21910張凈頭寸減少10742張至46516張 截至4月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少54.898噸至937.219噸。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報(bào)3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報(bào)32.275美元/盎司 特朗普反復(fù)調(diào)整的激進(jìn)關(guān)稅政策引發(fā)國內(nèi)外投資者拋售美元相關(guān)資產(chǎn)，盡管半導(dǎo)體和消費(fèi)電子產(chǎn)品關(guān)稅獲得暫時(shí)豁免，市場避險(xiǎn)情緒邊際緩解導(dǎo)致金價(jià)上行遇阻，但特朗普聲明半導(dǎo)體關(guān)稅明細(xì)將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機(jī)構(gòu)