廣發(fā)期貨：美財稅法案通過，金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，美國政府已解除對華芯片設計軟件出口的許可證要求西門子公司稱，美國商務部已通知全球三大芯片設計軟件供應商——新思科技、楷登電子和西門子，此前要求其在華業(yè)務必須申請政府許可的規(guī)定現已撤銷西門子公司表示已全面恢復中國客戶對其軟件和技術的訪問權限，新思科技與楷登電子稱正在逐步重啟相關服務 美國6月非農就業(yè)人口增加14.7萬人，預期10.6萬人，前值13.9萬人，為連續(xù)第四個月超出預期，反映勞動力市場強勁韌性，4月非農人數上修1.1萬人，5月也上修了0.5萬人；失業(yè)率意外降至4.1%，預期4.3%，前值4.2%，但平均時薪環(huán)比僅增長0.2%。

機構

廣發(fā)期貨：美元指數疲軟金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國政府暫停征收所謂“對等關稅”90天的截止期限，目前美國商務部長盧特尼克對和多國談成協(xié)議仍感到樂觀據華爾街日報報道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國進口商品的關稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達成貿易協(xié)議歐盟領導人定于當地時間周四晚間在布魯塞爾召開會議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關稅壁壘、增加購買美國液化天然氣等產品。

機構

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢分化

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權等鎖定盈利 白銀方面，美國經濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險消退帶來金銀比的修復，銀價或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動，多單輕倉持有。

機構

廣發(fā)期貨：美債收益率持續(xù)下行，金銀走勢分化

【行情回顧】消息方面，美國7月ISM制造業(yè)指數46.8創(chuàng)8個月最低水平，預期48.8，前值48.5，新訂單和產出下滑，造成就業(yè)人口創(chuàng)四年來最大降幅美國上周首次申請失業(yè)救濟人數24.9萬，創(chuàng)一年新高，續(xù)請失業(yè)救濟人數創(chuàng)2021年11月以來的新高英國央行四年來首次降息，下調25個基點，聲明指將“謹慎”采取下一步行動，市場解讀本次行動偏“鷹派”中東局勢方面，哈馬斯首度回應政治局領導人伊斯梅爾·哈尼亞遇襲身亡，表示將無限期凍結了?；鸷腿藛T交換協(xié)議談判。

機構

瑞達期貨：上周貴金屬市場震蕩

不過美國對韓印等國的高關稅威脅未消，市場仍謹慎美聯(lián)儲政策解讀分化，6月通脹回落曾提振降息預期，但7月PMI升至54.6達到2025年以來最快增速，初請失業(yè)金人數連降六周，勞動力市場強勁，削弱9月降息押注，進一步壓制金價白銀走勢相對堅挺，雖周四小幅回調但維持高位震蕩，COMEX白銀期貨最高達39.66美元/盎司，抗跌性較強這得益于半導體工業(yè)需求增長、全球庫存偏緊，金銀比修復，工業(yè)與投資屬性雙重支撐。

機構

避險買盤限制紐約金價跌幅，銀價觸及四周新低

” 另外，市場分析人士將金價走弱、白銀期價遭受強勁拋售壓力部分歸因于過去兩天美銅期價大跌帶來的溢出性影響因美國總統(tǒng)特朗普宣布的美國進口銅關稅政策將精煉銅排除在50%進口關稅之外，COMEX市場銅期價前一交易日跌超18%，31日繼續(xù)慣性下跌超4%月線圖上，COMEX基準銅期貨下跌14.38%，創(chuàng)下2011年9月以來的最大月度跌幅，也結束了此前連續(xù)兩個月上漲的走勢 消息面上，美國商務部31日發(fā)布的數據顯示，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標美國個人消費支出（PCE）價格指數6月同比上漲2.6%，高于預期的2.5%；環(huán)比上漲0.3%，符合預期。

貴金屬

Mysteel日報：銀價日內再度向上突破（7.18）

綜合來看多方博弈下，白銀走勢仍保持相對強勢根據CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點的概率為2.6% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點的概率分別為51.7%和1.3%iShare白銀ETF持倉減少124.34噸至14694.95噸SHFE白銀期貨庫存增加4.3噸至1217.1噸 三、行情展望 白銀后市仍存上漲機遇，但也面臨諸多不確定性因素影響。

日報

重奪3400美元關口！紐約金價21日漲超1%

技術上看，在經歷了今年初異常強勁的開局之后，近幾個月金價走勢相對平淡盡管金價繼續(xù)吸引買家逢低買入，空頭勢力也開始顯現對此，有市場分析人士認為，黃金交易本周處于十字路口，支撐位和阻力位之間通道不斷收窄，這將迫使黃金價格要么突破，要么崩盤 當天9月交割的白銀期貨價格上漲81.5美分，收于每盎司39.24美元，漲幅為2.12%

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬市場仍面臨多重因素博弈

截至7月4日，滬金主力2510合約漲0.19%報775.68元/克，周漲幅0.60%，滬銀主力2508合約漲0.16%報8931元/千克，周漲幅1.32%；國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨收漲0.11%報3346.5美元/盎司，周漲1.79%，COMEX白銀期貨收漲0.14%報37.135美元/盎司，周漲2.1% 上周貴金屬市場受關稅政策預期反復、美聯(lián)儲降息博弈及就業(yè)數據擾動影響，整體呈震蕩偏強走勢。

機構

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

”一德期貨認為，白銀續(xù)創(chuàng)新高為金價打開了進一步上行空間，看多中期金銀比價 王彥青也認為，盡管白銀走勢向上突破，但也不宜過分高估短期白銀向上高度一方面，白銀走勢一向跟隨黃金，而短期來看，黃金向上突破動力不足另一方面，全球經濟下行預期并未扭轉，市場對于經濟衰退擔憂持續(xù)存在，白銀商品屬性并未獲得顯著支撐，因此金銀比回落空間預計有限 高盛集團分析師在近期發(fā)布的報告中警示，若全球經濟衰退風險顯著加劇，白銀價格可能大幅回調至22美元／盎司。

貴金屬

Mysteel日報：地緣因素持續(xù)升溫 銀價再創(chuàng)新高（6.18）

這將為今年的政策走向提供一些指引美英達成貿易協(xié)議一般條款，提振商品風險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

COMEX白銀期貨價格創(chuàng)13年以來新高

展望后市，吳梓杰認為，白銀價格走勢主要取決于美聯(lián)儲動作、“關稅戰(zhàn)”進展和工業(yè)需求情況等，同時也需關注白銀的基本面情況雖然今年白銀供需失衡可能導致較大的供應缺口，但目前白銀庫存較為充裕，且隨著國內光伏搶裝潮結束，白銀消費面臨壓力未來銀價上漲可能引發(fā)下游消費和采購意愿走弱，從而限制上行空間 顧馮達認為，短期白銀期貨或維持強勢，但需要警惕的是，若地緣沖突緩和削弱避險溢價，或美國經濟數據超預期導致美聯(lián)儲推遲降息，都有可能引發(fā)銀價回調。

貴金屬

國信期貨：黃金承壓回落，白銀狂飆創(chuàng)新高

周四晚間，貴金屬走勢分化白銀表現亮眼，COMEX白銀期貨盤中突破36美元/盎司，創(chuàng)13年新高，最終收漲3.31%至35.7955美元/盎司；滬銀主力合約同步大幅上行2.89%，報8715元/千克相比之下，黃金承壓回落，COMEX黃金期貨收跌0.68%，報3376.1美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.46%，報780.78元/克。

機構

瑞達期貨：黃金維持中長期逢低布局思路

白銀方面，關稅局勢再度陷入僵局，美國與日本歐盟的談判面臨較大不確定性，未來經濟預期搖擺不定，金銀比中長期中樞上移的背景下，金銀價走勢相關性下行，白銀或保持黃金跟漲節(jié)奏但維持相對偏弱態(tài)勢 操作上建議，黃金維持中長期逢低布局思路，白銀暫時觀望滬金2508合約關注區(qū)間：758-805元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8150-8390元/千克COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3257-3397美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：32.8-33.6美元/盎司。

機構

避險情緒再度升溫，貴金屬價格將持續(xù)上漲？

”吳梓杰說 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，國際黃金價格上漲主要有兩方面原因：一是全球貿易摩擦加劇，特朗普表示將上調鋼鐵和鋁的關稅，歐盟強烈反對的同時準備實施反制措施，巴西也準備進行反制，市場則擔憂美國重拾關稅政策“大棒”；二是地緣沖突方面，市場擔心俄烏沖突再度升級對于白銀而言，金價漲跌對其走勢依然影響較大，且在金銀比回歸預期的加持下，金價大幅上漲對銀價推動作用更明顯 展望后市，吳梓杰表示，短期內隨著避險情緒進一步發(fā)酵，貴金屬價格可能持續(xù)上漲。

貴金屬

紐約金價28日繼續(xù)承壓走低

紀要稱，面對通脹頑固、增長放緩與政策不確定性的多重挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲選擇維持利率不變，強調通脹控制優(yōu)先，并保留根據經濟數據靈活調整政策的選項未來幾個月通脹走勢、就業(yè)市場變化和全球貿易局勢將成為政策走向的關鍵變量但同時，美聯(lián)儲研究人員預計美國出現經濟衰退的風險升高 當天7月交割的白銀期貨價格下跌29美分，收于每盎司33.095美元，跌幅為0.87%

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬暫時觀望為主

白銀方面，經濟預期改善的背景下商品屬性給予銀價一定支撐，金銀比有望階段性回落，但受金價的聯(lián)動效應影響白銀近期走勢或仍呈現偏弱態(tài)勢 操作上建議，暫時觀望為主內盤方面，本周滬金2508合約關注區(qū)間：720-780元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8000-8250元/千克；外盤方面，本周COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3100-3250美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：32-34美元/盎司。

機構

市場人士：貴金屬市場短期波動料加劇

”中信期貨貴金屬資深分析師朱善穎表示，COMEX期金在逼近3100美元／盎司關口后，當時公布的美國零售數據、消費者信心數據偏弱且通脹數據低于預期，對金價形成了一定支撐白銀價格走勢仍跟隨黃金，但在市場風險偏好改善的背景下波動較小，周內呈現震蕩偏弱走勢 國信期貨首席分析師顧馮達表示，美國經濟數據疲軟，倒逼市場對美聯(lián)儲降息預期升溫，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席會議時提出“重構政策框架應對供應沖擊常態(tài)化”，暗示政策路徑仍存在不確定性。

貴金屬

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

貴金屬市場的拋售仍在延續(xù)，15日截至收盤，滬金主力合約收跌3.2%，滬銀跌超2%海外市場，現貨黃金在亞市盤中一度跌破3130美元／盎司，現貨白銀則回落至32美元／盎司下方 因貿易沖突和地緣局勢緩和，避險需求減弱打壓貴金屬短期走勢盤面上看，本周迄今，國際金價累跌超5%，受匯率影響，滬金截至今日收盤累計跌幅在6%以上與4月下旬的歷史高點相比，金價已經累計回落超10% 國貿期貨點評指出，造成近期金價調整的主要原因是市場避險情緒緩和，主要表現在兩個方面：一是，中美關稅談判結果超預期，市場短期風險偏好回升；二是，多個地區(qū)的地緣緊張局勢緩和，避險需求進一步減弱。

貴金屬

Mysteel：2025年五一期間國內白銀市場運行情況

價格行情：五一假期期間國內白銀期貨市場休盤，現貨貿易隨之基本暫停假期內外盤銀價呈現先抑后揚，震蕩調整走勢，倫敦銀現貨自4月30日內盤收盤時32.83美元/盎司，跌1.34%至5月5日15時32.39美元/盎司 供需方面：五一假期期間除涉及外貿的企業(yè)外，多數白銀貿易商按法定節(jié)假日休息5天，少數貿易商于5月5日提前開工交易，按COMEX價格結算及套保，市場流通量較小。

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