Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/23）

受國內(nèi)原料供應(yīng)緊張影響，ADC12生產(chǎn)成本高企現(xiàn)貨市場方面：多數(shù)保值商戶庫存仍處于浮虧狀態(tài)，故普遍挺價惜售，部分甚至選擇捂盤觀望隨著市場詢盤活躍度提升，高位貨源成交尚可，整體成交量較上一交易日有所回暖 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當日價格 截止下午3點收盤，7月23日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏弱運行，收于20155元/噸，跌60元/噸，跌幅0.3%。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/12）

電解鋁：6月10日主力合約2507夜盤以20250元/噸收盤，上漲80元開盤20230元/噸，最高20320元/噸，最低20215元/噸，總持倉19.44萬噸，日倉差-207手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為4.75萬噸，較上一交易日減少75噸 二、基本面 供應(yīng)方面：部分企業(yè)出貨積極、報價靈活，但另一部分選擇減產(chǎn)或暫停出貨，觀望期貨影響合金錠企業(yè)維持正常生產(chǎn)，積極出貨并小幅去庫，少數(shù)企業(yè)備庫做倉單。

行情簡評

明日上市，上期所就鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)問題答記者問

一是科學設(shè)置合約規(guī)則，在充分調(diào)研和論證基礎(chǔ)上，上期所科學設(shè)置了鑄造鋁合金交易保證金、漲跌停板、持倉限額等規(guī)則，既促進期貨品種功能發(fā)揮，又注重風險防范同時，圍繞品種合約設(shè)計，認真開展系統(tǒng)功能開發(fā)、測試等相關(guān)工作 二是保障可交割資源，選擇國標（GB/T8733-2016）383Y.3牌號及日標（JISH2118:2006）的AD12.1牌號作為鑄造鋁合金的交割標的，明確鉛含量、針孔度、夾渣量、斷口組織等質(zhì)量標準，并對標簽涵蓋要素、打包帶要求、質(zhì)保書涵蓋要素等進行詳細規(guī)定和標準化；同時，交割商品實施注冊品牌制度，并在鑄造鋁合金主要消費地、物流集散地設(shè)置交割倉庫，有效防范交割風險。

國內(nèi)資訊

定了！6月10日上市！上期所就鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)問題答記者問

一是科學設(shè)置合約規(guī)則，在充分調(diào)研和論證基礎(chǔ)上，上期所科學設(shè)置了鑄造鋁合金交易保證金、漲跌停板、持倉限額等規(guī)則，既促進期貨品種功能發(fā)揮，又注重風險防范同時，圍繞品種合約設(shè)計，認真開展系統(tǒng)功能開發(fā)、測試等相關(guān)工作 二是保障可交割資源，選擇國標（GB/T 8733-2016）383Y.3牌號及日標（JIS H 2118:2006）的AD12.1牌號作為鑄造鋁合金的交割標的，明確鉛含量、針孔度、夾渣量、斷口組織等質(zhì)量標準，并對標簽涵蓋要素、打包帶要求、質(zhì)保書涵蓋要素等進行詳細規(guī)定和標準化；同時，交割商品實施注冊品牌制度，并在鑄造鋁合金主要消費地、物流集散地設(shè)置交割倉庫，有效防范交割風險。

聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（5/13）

【期貨市場】 電解鋁：5月13日電解鋁期貨夜盤主力Al2506合約收于19935元/噸，漲180元/噸，開盤20050元/噸，最高20175元/噸，最低19925元/噸，總持倉16.55萬噸，日倉差-2103手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為6.21萬噸，較上一交易日減少0.29萬噸 二、基本面 供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)累庫明顯，疊加進口合金錠低價拋售，貿(mào)易商主動降價去庫意愿增強，出現(xiàn)部分企業(yè)為緩解資金壓力甚至選擇低價拋售，目前市場現(xiàn)貨供應(yīng)量依舊維持高位，流通端資源較為充裕。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美關(guān)稅即將揭曉 預(yù)計鋁價短期震蕩偏弱

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20415元/噸,跌70元/噸，跌幅0.34%國際市場：LME鋁3M報收2504.5美元/噸，跌34美元/噸，跌幅1.34% 【現(xiàn)貨市場】（4月1日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20540-20580元/噸，均價20560元/噸，持平早盤滬鋁企穩(wěn)反彈，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，盤面Back結(jié)構(gòu)使得市場對基差有走強預(yù)期，促使貿(mào)易商積極出貨，報價逐步從均價下調(diào)至貼水10元/噸，貼水流通貨源轉(zhuǎn)為充裕，下游廠家觀望情緒改善，選擇補貨備庫，但中間商接貨意愿偏弱，整體呈現(xiàn)出多接少，交投狀況欠佳。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國PPI數(shù)據(jù)緩和通脹擔憂 預(yù)計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20575元/噸,跌30元/噸，跌幅0.15%國際市場：LME鋁3M報收2608美元/噸，跌18.5美元/噸，跌幅0.7% 【現(xiàn)貨市場】（2月13日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價20490-20530元/噸，均價20510元/噸，跌30元/噸早盤滬鋁窄幅震蕩，無錫現(xiàn)貨市場維持弱穩(wěn)運行，雖然累庫格局延續(xù)，出貨壓力仍存，但持貨商多選擇繼續(xù)挺價，交易途中偶有小幅下調(diào)，報價較前期變化不大，報價在貼10元/噸至均價，下游基本恢復正常生產(chǎn)，開始穩(wěn)步入市補貨，但量級尚未恢復至節(jié)前水平，整體交投數(shù)量仍相對有限。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾重申降息有耐心 預(yù)計鋁價區(qū)間寬幅震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20635元/噸,跌40元/噸，跌幅0.19%國際市場：LME鋁3M報收2638.5美元/噸，跌22.5美元/噸，跌幅0.85% 【現(xiàn)貨市場】（2月11日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價20570-20610元/噸，均價20590元/噸，漲180元/噸早盤滬鋁大幅拉漲，無錫現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行，累庫持續(xù)，且鋁價漲至階段性高位，雖然壓力重重，大部分持貨商已進行保值，所以并不急于出貨而是選擇挺價緩出，但高鋁價使得接貨方謹慎追高，控制采購節(jié)奏，需求支撐不足，報價從均價小幅下調(diào)至貼10元/噸，整體交投狀況一般。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 市場驚現(xiàn)反向押注 預(yù)計鋁價上行驅(qū)動力不足

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20460元/噸，漲10元/噸，漲幅0.05%國際市場：LME鋁3M報收2687.5美元/噸，漲7美元/噸，漲幅0.26% 【現(xiàn)貨市場】（1月20日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20230-20270元/噸，均價20250元/噸，跌100元/噸早盤滬鋁沖高回落，無錫現(xiàn)貨市場維持偏強態(tài)勢，社庫去化持續(xù)疊加鋁價下跌，持貨商普遍選擇挺價少出，報價在升10元/噸附近，中間商繼續(xù)接貨交單，未放假的下游終端逢低維持補貨，剛性需求支撐消化，整體交投狀況尚可。

行情簡評

中信建投期貨：氧化鋁02、03合約空單逢低可部分止盈離場

隔夜氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨四網(wǎng)均價成交跌幅繼續(xù)擴大，期現(xiàn)價差略有收窄北方電解鋁企業(yè)多輪下調(diào)招標價，貿(mào)易商在判斷后續(xù)市場走勢和評估風險損失后，選擇貼水成交手中長單以盡快變現(xiàn)，帶動報價開始加速下滑，當前北方現(xiàn)貨氧化鋁報價整體向5000元/噸靠攏，部分售價已低于5000元考慮到目前供需僅略微過剩，期貨盤面已反應(yīng)多數(shù)預(yù)期，在礦石成本抬升的背景下，03及以后合約下跌空間有限，可考慮逐步止盈離場，02合約可逢低部分止盈。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：市場對即將公布的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)較為悲觀 預(yù)計鋁價短期內(nèi)震蕩運行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19765元/噸，跌10元/噸，跌幅0.05%國際市場：LME鋁3M報收2550美元/噸，跌7美元/噸，跌幅0.27% 【現(xiàn)貨市場】（12月30日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19670-19710元/噸，均價19690元/噸，跌40元/噸早盤滬鋁窄幅弱勢震蕩，無錫現(xiàn)貨表現(xiàn)尚穩(wěn)，周末集中到貨使得庫存小幅增加，但年底大部分持貨商關(guān)賬結(jié)算，市場流通貨源可控，鋁價維持相對低位運行疊加弱基差，出貨商家選擇挺價緩出，報價在均價附近，下游廠家逢低剛需采購支撐尚可，中間商按需采購交單，整體交投表現(xiàn)維持穩(wěn)定。

行情簡評

Mysteel早讀：財政部2025年要實施更加積極的財政政策 有色金屬普漲

近期的產(chǎn)量和潛在現(xiàn)金流為Solwezi項目提供了極其罕見的選擇，也為繼續(xù)在Kazhiba、Mitu和Crunch勘探潛在的硫化銅目標提供了一條非稀釋性途徑 ◎【上期所同意貴州廣鋁氧化鋁有限公司“廣鋁”牌氧化鋁注冊】上期所發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，同意貴州廣鋁氧化鋁有限公司生產(chǎn)的“廣鋁”牌氧化鋁在我所注冊，注冊產(chǎn)能80萬噸，執(zhí)行標準價 自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我所氧化鋁期貨合約的履約交割。

有色聚焦

國信期貨：氧化鋁及滬鋁預(yù)計震蕩

周五夜間，氧化鋁主力合約報收4902元/噸，下跌0.18%大氣污染、設(shè)備檢修等因素影響下，供應(yīng)端的脆弱性仍然顯著，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運行剛需、低庫存補庫需求、長單交付壓力以及出口需求等共同構(gòu)成氧化鋁強勁的需求端考慮到短期內(nèi)供需偏緊的現(xiàn)狀難以扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)能釋放情況有待觀察，但隨著幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運量恢復，遠期供應(yīng)增量的預(yù)期或逐漸影響到現(xiàn)貨市場的采貨情緒以及市場資金的選擇，監(jiān)管措施接連出臺后期價的上方空間也有所限制，多空因素交織下，氧化鋁期貨或回到圍繞現(xiàn)貨價格震蕩的格局，建議暫時觀望為宜。

期貨公司評論

國信期貨：氧化鋁暫時觀望為宜

周三夜間，氧化鋁主力合約報收4830元/噸，下跌1.59%，近月合約持續(xù)減倉中廣西某氧化鋁廠投料的消息對氧化鋁價格形成利空，實際產(chǎn)量預(yù)計在25年一季度才會有所體現(xiàn)，短期內(nèi)供需偏緊的現(xiàn)狀難以扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)能釋放情況有待觀察但供應(yīng)增量的預(yù)期或逐漸影響到現(xiàn)貨市場的采貨情緒以及市場資金的選擇，監(jiān)管措施接連出臺后期價的上方空間也有所限制，多空因素交織下，氧化鋁期貨或回到圍繞現(xiàn)貨價格震蕩的格局，建議暫時觀望為宜。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁前多暫時持有

在有色板塊整體走弱的背景下，氧化鋁期貨部分多頭選擇止盈離場，12合約小幅減倉下行目前基本面未發(fā)生明顯變化，海外氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊對國內(nèi)形成支撐國內(nèi)來看北方進入采暖季，供應(yīng)端干擾會不定期存在，西南某大型氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)仍處于檢修狀態(tài)，現(xiàn)貨整體偏緊目前需求端穩(wěn)中有增，新疆信發(fā)準東項目準備月底投產(chǎn)10萬噸，已經(jīng)開始氧化鋁備貨，貴州雙元鋁業(yè)將進入試運行階段，應(yīng)該來說當前是氧化鋁現(xiàn)貨最緊張的階段，目前三網(wǎng)均價已上漲至4550-4640元/噸，期貨進一步下跌空間有限。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期 預(yù)計鋁價隨倫鋁窄幅震蕩為主

美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測摘要中沒有任何內(nèi)容表明其急于完成降息，數(shù)據(jù)將推動貨幣政策選擇，降息將根據(jù)需要加快、放慢或暫停隨著鮑威爾的發(fā)言，海外主要資產(chǎn)走勢先漲后跌，最終美股全線收跌，黃金較日高大幅回落，美元跌幅收窄，市場對降息50個基點背后的經(jīng)濟衰退預(yù)期有所擔憂基本面近期變動有限，鋁價反彈疊加期貨合約換月，現(xiàn)貨基差恢復貼水，出口訂單好轉(zhuǎn)對鋁需求增量帶來一定拉動作用，關(guān)注后續(xù)下游企業(yè)備貨情緒整體來看，原鋁供應(yīng)穩(wěn)定為主但鑄錠量下降趨勢仍將持續(xù)，預(yù)計后續(xù)鋁錠整體以季節(jié)性去庫為主。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠入庫壓力逐步減弱 預(yù)計鋁價隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19695元/噸，漲20元/噸，漲幅0.1%國際市場：LME鋁3M報收2476美元/噸，漲46美元/噸，漲幅1.89% 【現(xiàn)貨市場】（8月20日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19470-19510元/噸，均價19490元/噸，漲30元/噸早盤滬鋁震蕩回調(diào)后延續(xù)上漲趨勢，無錫市場維持穩(wěn)定運行，在相對高庫存以及高鋁價的刺激下，部分持貨商下調(diào)報價出貨回款，開盤初始報在貼10元/噸，但隨著盤面回落，市場挺價意愿轉(zhuǎn)強，且流通貨源相對可控，持貨商選擇挺價，報價至均價附近，但需求相對偏弱，廠家采購意愿不足，整體交投一般。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：市場聚焦降息信號 預(yù)計鋁價隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19675元/噸，漲185元/噸，漲幅0.95%國際市場：LME鋁3M報收2430美元/噸，漲62美元/噸，漲幅2.62% 【現(xiàn)貨市場】（8月19日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19440-19480元/噸，均價19460元，漲230元/噸早盤滬鋁延續(xù)大漲，無錫市場維持弱穩(wěn)，開盤初始，部分持貨商逢高積極出貨變現(xiàn)，但部分保值客戶在基差走弱的趨勢下，選擇挺價緩出，報價在貼10元/噸至均價，中間商趁勢入場采購貼水貨源，對需求有所支撐，但下游廠家則畏高謹慎少采，后續(xù)盤面上揚，市場僵持，交投略顯疲弱。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：海外宏觀情緒反復 預(yù)計帶動鋁價企穩(wěn)寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收19125元/噸，漲45元/噸，漲幅0.24%國際市場：LME鋁3M報收2295美元/噸，漲11美元/噸，漲幅0.48% 【現(xiàn)貨市場】（8月9日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價18990-19030元/噸，均價19010元，漲230元/噸早盤滬鋁大幅反彈，無錫市場維持平穩(wěn)，庫存累庫放緩，基差也相對穩(wěn)定的預(yù)期下，有保值貨源的持貨商普遍選擇挺價緩出，偶有小貼水報價，但主流報價在均價附近，貿(mào)易商多接單積極交付長單，部分下游廠家追漲補貨，整體交投狀況尚可。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：季節(jié)性淡季下宏觀情緒反復 短期鋁價寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收20415元/噸，漲20元/噸，漲幅0.1%國際市場：LME鋁3M報收2539.5美元/噸，漲12.5美元/噸，漲幅0.49% 【現(xiàn)貨市場】（7月5日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20250-20290元/噸，均價20270元/噸，跌110元/噸早盤滬鋁震蕩回落，無錫市場延續(xù)穩(wěn)定，逢周末，中間商積極入場接貨，下游按需逢低采購補庫，需求支撐尚可，持貨商依舊選擇挺價緩出，流通貨源可控，報價在均價附近，交投狀況平穩(wěn)，但后續(xù)到貨累庫預(yù)期仍存，交投隨著盤面回落轉(zhuǎn)弱。

行情簡評