Mysteel：氧化鋁生產(chǎn)動(dòng)態(tài)推演及價(jià)格預(yù)測(cè)

近期隨著供應(yīng)端產(chǎn)量下降，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨量收緊，北方地區(qū)整體提貨困難，持貨商挺價(jià)情緒增加，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格有企穩(wěn)反彈跡象但是期貨價(jià)格卻不斷下探，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)差異化走勢(shì)造成此現(xiàn)象發(fā)生的主因是：市場(chǎng)關(guān)注的核心矛盾點(diǎn)不一致！現(xiàn)貨市場(chǎng)關(guān)注短期供需，而期貨市場(chǎng)關(guān)注未來(lái)成本支撐因此，本文從氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)推演以及成本推演兩個(gè)方面對(duì)未來(lái)氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè) 一、行業(yè)虧損規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致氧化鋁廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力增加 進(jìn)入5月，以合同月均價(jià)2900元/噸進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)5月氧化鋁行業(yè)虧損率高達(dá)65.98%，氧化鋁廠不得不通過(guò)減停產(chǎn)來(lái)降低虧損。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ADC12成交皆以下浮為主 市場(chǎng)進(jìn)入供需雙弱的局面

截至6月5日，Mysteel主流ADC12價(jià)格為20000元/噸，低于原鋁現(xiàn)貨價(jià)超1000元/噸，與滬鋁期貨價(jià)格相差的空間更大回顧5月市場(chǎng)行情，原鋁期貨劍指22000元/噸關(guān)口，市場(chǎng)人士看漲情緒高漲，持倉(cāng)量單日暴增6萬(wàn)于手就可以讓期貨價(jià)格突破重要關(guān)口與原鋁市場(chǎng)不同的是，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)可謂是冰火兩重天，與之形成鮮明對(duì)比，價(jià)格上漲帶來(lái)更多的不是利潤(rùn)，而是憂愁 主流地區(qū)ADC12價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 在鋁價(jià)持續(xù)單邊上漲的情況下，廢鋁價(jià)格也隨之水漲船高，使得ADC12的成本抬升，合金錠企業(yè)在下游訂單匱乏而成本持續(xù)上升的情況下，無(wú)奈選擇減停爐子，或者降低單日生產(chǎn)量來(lái)規(guī)避多做多虧的尷尬行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀邏輯不變 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)隨板塊偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20585元/噸，跌120元/噸，跌幅0.58%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2568.5美元/噸，漲17.5美元/噸，漲幅0.69% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（5月7日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為20560元/噸，較上一交易日漲30元/噸早盤(pán)滬鋁震蕩回落，高位盤(pán)整，無(wú)錫市場(chǎng)維持弱穩(wěn)，持貨商逢高積極出貨降低庫(kù)存壓力，報(bào)價(jià)在貼20元/噸至貼10元/噸，貼水貨源流通充裕，貿(mào)易商逢低接入貼水貨源交付長(zhǎng)單，下游依舊按需采購(gòu)為主，對(duì)高價(jià)保持謹(jǐn)慎，整體交投有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

年中盤(pán)點(diǎn)：2023年上半年銅行業(yè)大事記

2023年一季度KGHM Polska Mied? S.A.，環(huán)比增加主要由于礦石開(kāi)采量的增加2023年一季度KGHM INTERNATIONAL LTD.的產(chǎn)量下降，主要是由于開(kāi)采低質(zhì)量礦石導(dǎo)致Robinson礦產(chǎn)量減少了0.28萬(wàn)噸，從而導(dǎo)致回收率降低此外，極端天氣條件(大雪和解凍)對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生不利影響 山西省2023年省級(jí)重點(diǎn)工程項(xiàng)目名單：涉銅項(xiàng)目6個(gè) 4月24日，山西省公布2023年省級(jí)重點(diǎn)工程項(xiàng)目名單，其實(shí)涉銅項(xiàng)目6個(gè)： 1、侯馬北銅年處理銅精礦150萬(wàn)噸綜合回收項(xiàng)目（臨汾市） 2、大同捷美再生資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目（大同市） 3、北方銅業(yè)銅礦峪礦園子溝尾礦庫(kù)項(xiàng)目（運(yùn)城市） 4、太原惠科高性能電子銅箔項(xiàng)目（太原市） 5、山西北銅高性能壓延銅帶箔和覆銅板項(xiàng)目（運(yùn)城市） 6、中陽(yáng)鋼鐵年產(chǎn)20萬(wàn)噸高速鍍銅焊絲項(xiàng)目（呂梁市） 上期所調(diào)整銅等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度 經(jīng)研究決定，自2023年4月6日 收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%; 5月 智利銅業(yè)委員會(huì)上調(diào)今年銅價(jià)預(yù)期 智利銅業(yè)委員會(huì)(Cochilco) 近日上調(diào)2023年銅價(jià)預(yù)測(cè)，原因是美元疲軟，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行

而過(guò)盛的預(yù)期加息并不能保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)抑制通脹，此次加息符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)接受愿意普遍較高，后續(xù)值得關(guān)注的是五月加息之后將采取幾輪，美國(guó)利率期貨價(jià)格顯示美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)75%，芝商所美聯(lián)儲(chǔ)廣場(chǎng)認(rèn)為有83%的可能性，這將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的恐慌五月央行決定自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%此次降低外匯存款準(zhǔn)備金，有助于增加市場(chǎng)上的外匯供給和穩(wěn)定市場(chǎng)信心，一定程度上顯示了經(jīng)濟(jì)下行的疲軟;五月出口鋁材量表現(xiàn)較為亮眼，一定程度上會(huì)刺激到下游的一個(gè)需求的復(fù)蘇，這對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)有較大支撐。

行情簡(jiǎn)評(píng)

LME11月5日金屬綜述

10月初期銅曾觸及10,452.50美元的高點(diǎn)，這也是5月18日以來(lái)的最高水平，主要因?yàn)榻灰姿鶐?kù)存大幅降低但是自那之后，期銅震蕩回落，市場(chǎng)再次將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國(guó)，中國(guó)嚴(yán)厲打擊煤炭等大宗商品期貨的投機(jī)，煤炭期貨價(jià)格大幅下跌，產(chǎn)量也大幅提高，有助于緩解電力危機(jī)擔(dān)憂 周五，LME的三個(gè)月期鋁跌至三個(gè)多月以來(lái)的最低點(diǎn)，因?yàn)橹袊?guó)煤炭產(chǎn)量增加，緩解了鋁冶煉廠停電限產(chǎn)而導(dǎo)致供應(yīng)減少的擔(dān)憂。

LME

2021年5月31日期貨公司滬鋁短線操作建議

基本面較強(qiáng)的情況下，價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)不過(guò)政策面仍不容忽視，不建議追高短線建議觀望為主 長(zhǎng)江期貨 5月28日，上海電解鋁報(bào)價(jià)18880元/噸（+450），基差-10（-15）目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于限電問(wèn)題，目前云南、包頭以及廣東部分地區(qū)都發(fā)布了限電措施從核心產(chǎn)地云南來(lái)看，目前電解鋁總產(chǎn)能約441萬(wàn)噸，在產(chǎn)產(chǎn)能386萬(wàn)噸，5月10日要求錯(cuò)峰限電10%，但5月18日加碼至降低負(fù)荷40%，實(shí)際減產(chǎn)量占總運(yùn)行產(chǎn)能的20%左右，約78萬(wàn)噸，停產(chǎn)一個(gè)月影響產(chǎn)量約6.5萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論