廣州期貨：氧化鋁倉單走增帶動價格快速下行

美國勞動力市場數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲內(nèi)部對降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內(nèi)氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過剩，國內(nèi)庫存累增庫，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限 國內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長更快，終端需求仍在淡季，下游消費疲軟，鋁合金庫存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價格形成支撐。

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國信期貨：氧化鋁延續(xù)弱勢

周二夜間，氧化鋁報收3099元/噸，下跌1.49%夜間氧化鋁期貨繼續(xù)走弱國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月中國氧化鋁產(chǎn)量為756.5萬噸，環(huán)比略有回落，同比增加4.6%，仍為多年同期高位，隨著近期氧化鋁產(chǎn)能開工率不斷回升，8月氧化鋁產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比增加氧化鋁期貨倉單放量，對價格形成壓制，同時也使得現(xiàn)貨市場流通偏緊壓力進(jìn)一步緩解，現(xiàn)貨成交價格不斷下移，但目前仍升水于期貨價格 另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險溢價，或?qū)⒐餐拗蒲趸?em class='keyword'>鋁下跌空間。

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國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周二夜間，鋁合金報收20055元/噸，下跌0.15%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，原料廢鋁價格居高不下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力鋁合金現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，亦對期貨價格形成支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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國信期貨：滬鋁逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單

周二夜間，滬鋁報收20490元/噸，下跌0.41%倫鋁報收2567.5美元/噸，下跌0.81% 宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間18日在白宮與到訪的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基和多位歐洲領(lǐng)導(dǎo)人舉行會晤特朗普在會后表示，已開始計劃俄羅斯總統(tǒng)普京和澤連斯基的雙邊會晤，之后則是包括普京、澤連斯基和他本人的三方會晤政治局勢的緩和使得市場產(chǎn)生對未來俄羅斯鋁流通性恢復(fù)的預(yù)期，將帶來一定供應(yīng)壓力。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，鋁價報價維持偏強(qiáng)運行，廢鋁報價跟漲保持堅挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國內(nèi)供給量或有小幅收減需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價格謹(jǐn)慎采買，令現(xiàn)貨市場成交情況較冷清，加之鑄鋁報價因廢鋁成本支撐價格偏高，進(jìn)一步壓抑下游消費需求 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁庫存或小幅積累

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強(qiáng)，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強(qiáng)，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫?，國?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當(dāng)前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅適用范圍

◎ 唐山鋼廠陸續(xù)接到管控通知： （1）部分獨立帶鋼軋鋼企業(yè)計劃于8月20日至9月3日期間實施停產(chǎn)。

資訊

廣州期貨：鋁市偏弱整理

市場對美聯(lián)儲9月降息押注，美聯(lián)儲內(nèi)部官員多持有不同意見，市場認(rèn)為9月降息為大概率時間但降息幅度仍在25-50基點區(qū)間中待確認(rèn)，特朗普宣布擴(kuò)大鋼鐵和鋁征收50%關(guān)稅的范圍，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，提振市場交投情緒 前期氧化鋁盤面上漲較多，期貨升水給與市場交倉利潤，周內(nèi)氧化鋁倉單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過剩，國內(nèi)庫存持續(xù)累增，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限。

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國信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報收3158元/噸，下跌1.28%，增倉1萬余手供需過剩邏輯主導(dǎo)當(dāng)前氧化鋁價格走勢當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤水平持續(xù)推動產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會庫存持續(xù)累庫，另外，氧化鋁期貨倉單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場成交價格也承壓下行另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險溢價，將共同限制氧化鋁下跌空間。

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國信期貨：鋁合金下方價格有成本支撐

周一夜間，鋁合金報收20085元/噸，上漲0.12%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，近期廢鋁價格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格上漲，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制 。

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國信期貨：鋁價承壓偏弱運行

周一夜間，滬鋁報收20600元/噸，上漲0.07%倫鋁報收2588.5美元/噸，下跌0.56%據(jù)證券時報，當(dāng)?shù)貢r間18日，美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅范圍的措施正式生效此前，特朗普政府宣布擴(kuò)大對鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單關(guān)稅政策再度擴(kuò)圍，且不存在時間窗口期，將進(jìn)一步挫傷全球范圍內(nèi)鋁的消費需求，對鋁價構(gòu)成利空 供需面來看，近兩周鋁下游加工企業(yè)開工率小幅回升，但整體淡季氛圍及鋁錠持續(xù)累庫情況仍對鋁價形成壓制，鋁材出口需求同比繼續(xù)走弱，基本面暫難給予鋁價向上驅(qū)動力。

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瑞達(dá)期貨：鑄鋁輕倉逢高拋空

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，鋁價報價維持偏強(qiáng)運行，廢鋁報價跟漲保持堅挺供給端，原料廢鋁成本較高，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張的影響，原料一方面為鑄鋁提供成本上的支撐，另一方面又令鑄鋁生產(chǎn)受限，國內(nèi)供給量或有小幅收減需求方面，消費淡季影響發(fā)酵，應(yīng)用端企業(yè)多以觀望價格謹(jǐn)慎采買，令現(xiàn)貨市場成交情況較冷清，加之鑄鋁報價因廢鋁成本支撐價格偏高，進(jìn)一步壓抑下游消費需求 整體來看，鑄鋁合金基本面或處于供給有所收減、需求淡季趨弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累。

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瑞達(dá)期貨：鋁價維持偏高位震蕩運行

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，受礦端供給擾動事件影響，礦商挺價意愿較強(qiáng)，雖然港口庫存仍保持中高位帶來一定壓力，但冶煉廠生產(chǎn)意愿提升亦使礦價小幅提升 供給方面，因期貨盤面前期走強(qiáng)，冶煉廠參與套保鎖定部分利潤，整體生產(chǎn)情緒仍積極，運行產(chǎn)能及開工情況保持偏高位，故國內(nèi)供給量或?qū)⒂兴黾有枨蠓矫妫瑖鴥?nèi)電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小幅增長，冶煉廠當(dāng)前利潤情況較好，對原料需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供需小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，現(xiàn)貨貨源較寬松、氧化鋁庫存或小幅積累。

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有色持倉日報：氧化鋁跌1.12%，中信期貨減持3.3千手空單

截至8月18日收盤，滬銅2509收78950元/噸，跌0.01%；滬鋁2509收20600元/噸，跌0.68%；滬鉛2509收16775元/噸，跌0.30%；氧化鋁2601收3171元/噸，跌1.12% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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廣州期貨：鋁市仍有下調(diào)壓力

市場對美聯(lián)儲9月降息押注，美聯(lián)儲內(nèi)部官員多持有不同意見，市場認(rèn)為9月降息為大概率時間但降息幅度仍在25-50基點區(qū)間中待確認(rèn)，特朗普宣布擴(kuò)大鋼鐵和鋁征收50%關(guān)稅的范圍，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，提振市場交投情緒 前期氧化鋁盤面上漲較多，期貨升水給與市場交倉利潤，周內(nèi)氧化鋁倉單持續(xù)累增至6.57萬噸，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過剩，國內(nèi)庫存持續(xù)累增，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫存，下游需求消費穩(wěn)定但增量有限。

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國信期貨：氧化鋁增倉下行

周五夜間，氧化鋁報收3225元/噸，上漲0.56%供需方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤水平持續(xù)推動產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會庫存持續(xù)累庫，另外，氧化鋁期貨倉單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場成交價格也承壓下行，氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期再度被放大，主導(dǎo)氧化鋁價格走勢 整體而言，現(xiàn)階段氧化礦供應(yīng)過剩邏輯帶動價格下行，中長期來看，氧化鋁市場仍面臨政策潛在利好、礦端擾動帶來的風(fēng)險溢價與供應(yīng)過剩預(yù)期的博弈之中，預(yù)計氧化鋁寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近。

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國信期貨：鋁合金成本支撐穩(wěn)固

周五夜間，鋁合金報收20095元/噸，下跌0.33%鋁合金跟隨滬鋁震蕩運行基本面來看，近期廢鋁價格重心再度抬升，鋁合金成本支撐穩(wěn)固，且仍面臨虧損壓力此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格上漲，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位 整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制。

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國信期貨：鋁價或面臨一定利空壓力

周五夜間，滬鋁報收20660元/噸，下跌0.39%倫鋁報收2603美元/噸，下跌0.8%央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間8月15日，美國特朗普政府宣布擴(kuò)大對鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單公告稱，這些產(chǎn)品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統(tǒng)對特定國家商品所征收的關(guān)稅稅率擴(kuò)大的關(guān)稅清單將于8月18日正式生效此舉或?qū)⑦M(jìn)一步挫傷全球范圍內(nèi)鋁的消費需求，對鋁價構(gòu)成利空另一方面，近日據(jù)媒體報道，澳大利亞最大鋁廠Tomago因能源合約問題，可能2028年關(guān)停，該廠年產(chǎn)能59萬噸，占全澳37%%。

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