國(guó)信期貨：淡季需求偏弱持續(xù)限制鋁合金價(jià)格高度

周五夜間，鋁合金報(bào)收19795元/噸，下跌0.55%鋁價(jià)維持于高位，廢鋁價(jià)格居高不下，使得鋁合金具有較強(qiáng)成本支撐而需求淡季的壓力也持續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)稍有下降，行業(yè)虧損壓力人仍然較大整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢(shì)回調(diào)

美國(guó)非農(nóng)戶數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉(cāng)單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉(cāng)單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開(kāi)工率維持，鋁合金庫(kù)存累增，原料備庫(kù)庫(kù)存水平下行。

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瑞達(dá)期貨：鋁土礦價(jià)格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動(dòng)事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運(yùn)量或有所收減，鋁土礦報(bào)價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行供給方面，氧化鋁國(guó)內(nèi)供給量仍顯寬松，進(jìn)口大幅增加，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運(yùn)行需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運(yùn)行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫(kù)存預(yù)計(jì)相對(duì)充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對(duì)氧化鋁需求亦保持相對(duì)穩(wěn)定總的來(lái)看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價(jià)格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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廣州期貨：鋁市價(jià)格區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

美聯(lián)儲(chǔ)表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預(yù)期，不特朗普政府7月面臨與其他貿(mào)易體再談關(guān)稅局面，美元指數(shù)承壓運(yùn)行，有色價(jià)格提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉(cāng)單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉(cāng)單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對(duì)高位，周度開(kāi)工率維持，鋁合金庫(kù)存累增，原料備庫(kù)庫(kù)存水平下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鋁土礦價(jià)格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動(dòng)事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運(yùn)量或有所收減，鋁土礦報(bào)價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行供給方面，氧化鋁國(guó)內(nèi)供給量仍顯寬松，進(jìn)口大幅增加，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運(yùn)行需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運(yùn)行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫(kù)存預(yù)計(jì)相對(duì)充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對(duì)氧化鋁需求亦保持相對(duì)穩(wěn)定總的來(lái)看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價(jià)格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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日本7-9月鋁價(jià)溢價(jià)定在每噸108美元

知情人士稱日本7-9月鋁價(jià)溢價(jià)定在每噸108美元，較當(dāng)前季度下降41%

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：需求不佳將限制鋁合金價(jià)格高度

周五夜間，鋁合金報(bào)收19785元/噸，下跌0.1%鋁價(jià)維持于高位，疊加當(dāng)前廢鋁供應(yīng)緊張，價(jià)格居高不下，使得鋁合金具有較強(qiáng)成本支撐但另一方面，需求淡季的壓力也持續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)稍有下降整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

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廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后得到強(qiáng)化，美元指數(shù)弱勢(shì)運(yùn)行，有色板塊整體交投情緒走強(qiáng) 鋁土礦周度進(jìn)口量萎縮，報(bào)價(jià)穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開(kāi)產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存小幅拐入累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁開(kāi)產(chǎn)受到能源壓力制約，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會(huì)庫(kù)存保持地位周內(nèi)先累再去，庫(kù)存絕對(duì)變動(dòng)幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進(jìn)入淡季，基礎(chǔ)消費(fèi)支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來(lái)的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開(kāi)產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存小幅拐入累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動(dòng)因素，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)水平在同期低位并持續(xù)去庫(kù)，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開(kāi)工率下行。

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Mysteel：5月ADC12價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 鑄造鋁合金期貨上市行業(yè)迎來(lái)巨大關(guān)注度

5月ADC12價(jià)格呈倒“N字走勢(shì)”，五一節(jié)后當(dāng)周原鋁持續(xù)下跌，鋁合金錠在需求及成本雙支撐都走弱的情況下，價(jià)格震蕩走跌，以華東ADC12價(jià)格為例，從節(jié)前19800元/噸下跌至19600元/噸，下游壓鑄企業(yè)新增訂單無(wú)明顯起色，鋁合金錠市場(chǎng)剛需成交為主因原鋁持續(xù)走跌后，廢鋁供應(yīng)緊張，生鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁合金錠成本支撐價(jià)格，而且五一假期部分企業(yè)暫停生產(chǎn)，市場(chǎng)合金錠供應(yīng)有所縮量，使得ADC12價(jià)格維穩(wěn)在19600元/噸運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運(yùn)正常，鋁土礦港口庫(kù)存保持高位，上游供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)盤面價(jià)格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤(rùn)修復(fù)，周度運(yùn)行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結(jié)構(gòu)維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠(yuǎn)期仍有超過(guò)市場(chǎng)容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)后布空，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開(kāi)工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，鑄錠社庫(kù)略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格短期反彈但上方空間有限

美國(guó)對(duì)外鋼鋁計(jì)劃加征關(guān)稅，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過(guò)剩，但從國(guó)內(nèi)庫(kù)存上看仍在去庫(kù)，氧化鋁利潤(rùn)恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但市場(chǎng)成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長(zhǎng)單電解鋁行業(yè)開(kāi)工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，鑄錠社庫(kù)略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價(jià)格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢(shì)震蕩

美國(guó)對(duì)外鋼鋁計(jì)劃加征關(guān)稅，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過(guò)剩，但從國(guó)內(nèi)庫(kù)存上看仍在去庫(kù)，氧化鋁利潤(rùn)恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但市場(chǎng)成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長(zhǎng)單電解鋁行業(yè)開(kāi)工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫(kù)存低位去庫(kù)，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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國(guó)信期貨：氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)給予價(jià)格向下壓力

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2954元/噸，漲幅為0隨著幾內(nèi)亞礦端干擾事件導(dǎo)致的原料供應(yīng)擔(dān)憂情緒有所緩解，以及利潤(rùn)修復(fù)后，近期供應(yīng)端逐漸出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，氧化鋁主力合約部分多頭離場(chǎng)，帶動(dòng)價(jià)格下行此外，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價(jià)差變化整體而言，目前各方預(yù)期暫難以證偽，多空博弈將有所加劇，預(yù)計(jì)氧化鋁期貨呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，主力合約下方支撐看向2800元/噸一線，短線操作

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廣州期貨：礦段擾動(dòng)刺激氧化鋁價(jià)格上行

中美關(guān)稅戰(zhàn)暫停，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場(chǎng)交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場(chǎng)已逐步兌現(xiàn)礦端擾動(dòng)引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)供應(yīng)中斷擔(dān)憂，疊加中國(guó)氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價(jià)格或維持上漲態(tài)勢(shì)，電解鋁產(chǎn)能開(kāi)工率保持高位，年內(nèi)仍有200萬(wàn)噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費(fèi)穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價(jià)格或偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁市場(chǎng)因價(jià)格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤(rùn)倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項(xiàng)政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)等 基本面上，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來(lái)集中發(fā)運(yùn)窗口，港口庫(kù)存短期充裕但后續(xù)供應(yīng)將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場(chǎng)因價(jià)格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤(rùn)倒掛，開(kāi)工率回落帶動(dòng)供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動(dòng)氧化鋁需求保持堅(jiān)挺。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：去庫(kù)周期下對(duì)電解鋁價(jià)格偏多看待

3月國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)擠壓導(dǎo)致部分高成本產(chǎn)能主動(dòng)減產(chǎn)檢修，遠(yuǎn)期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)過(guò)剩為大概率事件，期貨倉(cāng)單壓力難解，關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開(kāi)產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤(rùn)成長(zhǎng)空間，傳統(tǒng)下游有托底消費(fèi)，新興板塊消費(fèi)仍偏樂(lè)觀，去庫(kù)周期下對(duì)電解鋁價(jià)格偏多看待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期仍對(duì)氧化鋁價(jià)格形成壓制

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2816元/噸，上漲0.04%周初河南地區(qū)出現(xiàn)少量升水成交情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒稍有緩和，氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)企穩(wěn)反彈，但整體下游采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來(lái)到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐 整體而言，目前氧化鋁期價(jià)持續(xù)下破至低位后，供應(yīng)端的減產(chǎn)及礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得期價(jià)獲得反彈動(dòng)力，但全年供應(yīng)過(guò)剩的偏空邏輯仍將在中長(zhǎng)期對(duì)價(jià)格形成壓制，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩尋找支撐，價(jià)格區(qū)間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關(guān)注成本的動(dòng)態(tài)變化及供應(yīng)端產(chǎn)能的減產(chǎn)情況，短線操作。

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日本政府對(duì)美國(guó)加征鋼鋁關(guān)稅表示遺憾

日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官林芳正12日就當(dāng)天生效的美國(guó)鋼鋁關(guān)稅政策未豁免日本表示“遺憾”林芳正強(qiáng)調(diào)，進(jìn)口日本產(chǎn)品對(duì)增強(qiáng)美國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力“不可或缺”，日本對(duì)美國(guó)產(chǎn)業(yè)及就業(yè)有“重大貢獻(xiàn)”

鋼材

日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官：日本已請(qǐng)求美國(guó)免除鋼鋁關(guān)稅

2月12日，日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官林芳正在新聞發(fā)布會(huì)上表示，日本政府已要求美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普政府免除東京25%的鋼鋁新關(guān)稅林芳正說(shuō)：“我們知道美國(guó)總統(tǒng)宣布的命令我們已經(jīng)提出了將日本排除在這些措施之外的請(qǐng)求我們打算詳細(xì)研究這些措施的內(nèi)容及其對(duì)日本可能造成的影響，并采取必要的措施”據(jù)日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官稱，該請(qǐng)求于日本時(shí)間周三通過(guò)日本駐美國(guó)大使館發(fā)出

國(guó)際