國(guó)信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報(bào)收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報(bào)收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢(shì)，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對(duì)高位，淡季下游采購(gòu)意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫(kù)存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫(kù)存低位，對(duì)鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來(lái)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉(cāng)量已超過(guò)67萬(wàn)手單位，關(guān)注市場(chǎng)資金流向變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，滬鋁報(bào)收20580元/噸，上漲0.02%，倫鋁報(bào)收2595美元/噸，上漲0.39%美元弱勢(shì)，釋放工業(yè)金屬價(jià)格上方空間，有色板塊整體偏強(qiáng)基本面而言，消費(fèi)淡季下供強(qiáng)需弱的狀態(tài)對(duì)期、現(xiàn)價(jià)格形成一定壓制，當(dāng)前鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格漲至相對(duì)高位，淡季下游采購(gòu)意愿已逐漸出現(xiàn)負(fù)反饋另外，目前鋁錠庫(kù)存仍未進(jìn)入持續(xù)累積階段，疊加庫(kù)存低位，對(duì)鋁價(jià)有支撐，關(guān)注未來(lái)庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化此外，當(dāng)前滬鋁期貨持倉(cāng)量已超過(guò)67萬(wàn)手單位，關(guān)注市場(chǎng)資金流向變化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：中東緊張局勢(shì)壓倒降息利好 有色金屬多數(shù)收跌

5月份LME的俄羅斯銅庫(kù)存減少27350噸此次庫(kù)存減少包括14800噸“2類”俄羅斯銅，根據(jù)英國(guó)制裁規(guī)定，英國(guó)公司和公民禁止購(gòu)買此類銅這筆交易凸顯了LME銅市場(chǎng)的緊張狀況，該市場(chǎng)的整體庫(kù)存已降至近兩年來(lái)的最低水平“2類”俄羅斯銅是指在2024年4月13日之前生產(chǎn)，但在該日期之后才被列入倫敦金屬交易所倉(cāng)單的銅，而4月13日正是美國(guó)和英國(guó)出臺(tái)新制裁措施的時(shí)間 ◎【上期所田向陽(yáng)：推動(dòng)鋁產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升和轉(zhuǎn)型升級(jí)】上海期貨交易所黨委書記、理事長(zhǎng)田向陽(yáng)在鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市活動(dòng)上表示，鑄造鋁合金期貨和期權(quán)在上海期貨交易所正式掛牌交易。

有色聚焦

芝商所計(jì)劃在香港設(shè)立倉(cāng)庫(kù)并納入鋁合約交割網(wǎng)絡(luò)

芝商所（CME）正就設(shè)立香港倉(cāng)庫(kù)展開磋商今年1月，作為CME在金屬期貨領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的倫敦金屬交易所（LME）將香港納入其全球倉(cāng)庫(kù)網(wǎng)絡(luò)，香港成為L(zhǎng)ME認(rèn)可的交付地點(diǎn)之一據(jù)知情人士透露，CME已與香港相關(guān)機(jī)構(gòu)展開討論，考慮將香港納入其鋁期貨合約的實(shí)物交割網(wǎng)絡(luò)此舉或?qū)⒃鰪?qiáng)CME在亞洲市場(chǎng)的影響力，并為其客戶提供更便捷的交割渠道

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.12-4.18）

滬倫比值在8.2上方窄幅震蕩，進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)消費(fèi)，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率維穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存周內(nèi)降至68.8萬(wàn)噸，社庫(kù)加速去化下周重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策信號(hào)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19200-20000元/噸 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面一直處于震蕩下行局面，下游終端雖有剛性采購(gòu)需求，但需求難有持續(xù)，且采購(gòu)心態(tài)也較為謹(jǐn)慎，出現(xiàn)一定縮量，周內(nèi)市場(chǎng)成交表現(xiàn)偏弱。

周報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周一版

隆眾早訊-周一版 【隆眾】4/18:因西方Jesus受難日假期，國(guó)際原油期貨休市一天，WTI和布倫特均無(wú)結(jié)算價(jià)中國(guó)INE原油期貨主力合約2506漲11.6至490.6元/桶，夜盤漲1.6至492.2元/桶 港口乙烯美金盤CFR中國(guó)預(yù)估價(jià)格在780-800美元/噸附近 電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2450元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行1元出廠；臨近月底，非鋁下游補(bǔ)貨跟進(jìn)，低價(jià)貨源逐步減少，燒堿價(jià)格暫時(shí)堅(jiān)挺。

早間提示

Mysteel：2025年2月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另外，銅價(jià)拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購(gòu)情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復(fù) 綜合信息：上周LME銅價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國(guó)對(duì)其進(jìn)口的鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，激化市場(chǎng)擔(dān)憂，但是隨著美國(guó)通脹全線超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期放緩，以及俄烏沖突未來(lái)緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價(jià)格LME銅期貨庫(kù)存周環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.76萬(wàn)噸至25.5萬(wàn)噸，但是Cash與3M結(jié)算價(jià)差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場(chǎng)預(yù)期LME銅運(yùn)送至COMEX倉(cāng)庫(kù)有關(guān)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢(shì)抬升避險(xiǎn)需求 有色金屬多數(shù)收漲

LME不會(huì)提高場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以支持現(xiàn)貨市場(chǎng)LME是全球最后幾個(gè)公開叫價(jià)交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，延長(zhǎng)了對(duì)鋰和鈷期貨費(fèi)用的豁免 ◎作為全市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大主戰(zhàn)場(chǎng)之一，稀土高新區(qū)集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規(guī)上企業(yè)，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產(chǎn)業(yè)鏈，擁有電解鋁產(chǎn)能86萬(wàn)噸/年，下游鋁加工產(chǎn)能155萬(wàn)噸/年1-10月，稀土高新區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)12戶企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值254.8億元，同比增長(zhǎng)6%。

有色聚焦

明泰鋁業(yè)：公司可依據(jù)最新政策，積極與國(guó)外客商協(xié)商提高鋁材加工費(fèi)

公司可依據(jù)最新政策，積極與國(guó)外客商協(xié)商提高鋁材加工費(fèi)，抵消鋁材出口退稅調(diào)整的影響 問(wèn)：鋁材出口退稅調(diào)整對(duì)鋁價(jià)有何影響？ 答：長(zhǎng)期以來(lái)，鋁材出口對(duì)國(guó)內(nèi)外鋁錠價(jià)差具有一定的調(diào)節(jié)作用11月15日，鋁材出口退稅調(diào)整政策發(fā)布后，期貨市場(chǎng)已初步反映了該政策的影響，倫鋁價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲 問(wèn)：鋁材出口退稅調(diào)整對(duì)公司利潤(rùn)是否會(huì)有較大影響？ 答：鋁材出口退稅調(diào)整12月份開始實(shí)施，公司已做出多種應(yīng)對(duì)預(yù)案，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)氧化鋁維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)

周三夜間，滬鋁報(bào)收20755元/噸，下跌0.31%，倫鋁報(bào)收2528美元/噸，下跌1.44%美元走強(qiáng)，對(duì)大宗商品價(jià)格形成壓制鋁價(jià)近幾日持續(xù)回調(diào)，而原料氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在走高，成本壓力加大，利潤(rùn)擠壓下，關(guān)注鋁廠產(chǎn)能運(yùn)行狀況，成本對(duì)于鋁價(jià)支撐作用將限制鋁價(jià)跌幅預(yù)計(jì)滬鋁震蕩調(diào)整，以震蕩思路對(duì)待 周三夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5211元/噸，下跌0.21%13日收盤后，上期所發(fā)布關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)的通知，監(jiān)管方再度出臺(tái)措施，將一有利于抑制市場(chǎng)的過(guò)熱情緒。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過(guò)度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：中東局勢(shì)降溫油價(jià)盤中跌超5% 有色金屬多數(shù)收跌

停產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)將取決于對(duì)冶煉廠火災(zāi)的調(diào)查情況該冶煉廠每年可加工170萬(wàn)噸銅精礦，生產(chǎn)約90萬(wàn)噸陰極銅、50噸黃金和210噸白銀 ◎10月14日?qǐng)?bào)道，倫敦金屬交易所鋁市場(chǎng)的擠壓行情即將結(jié)束，這給自大型買家出現(xiàn)以來(lái)一直承受壓力的賣家?guī)?lái)緩解幾個(gè)月來(lái)，10月鋁合約由于其較遠(yuǎn)期期貨的溢價(jià)過(guò)高，一直是交易商關(guān)注的焦點(diǎn)如今，隨著過(guò)去兩個(gè)交易日的大量拋售，該溢價(jià)已不復(fù)存在，該合約將于周三到期。

有色聚焦

國(guó)信期貨：氧化鋁現(xiàn)貨支撐仍然較強(qiáng)

周二夜間，滬鋁報(bào)收19995元/噸，上漲0.48%，倫鋁報(bào)收2546.5美元/噸，上漲0.51%夜間滬鋁一度突破20000元/噸的重要關(guān)口，整體期貨持倉(cāng)量亦有所回升宏觀降息預(yù)期利多整體有色板塊，滬鋁跟漲下游需求出現(xiàn)邊際回暖，未來(lái)關(guān)注市場(chǎng)對(duì)旺季需求預(yù)期的交易以及真實(shí)兌現(xiàn)情況預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，關(guān)注20000元/噸的強(qiáng)弱分水嶺 周二夜間，氧化鋁報(bào)收3980元/噸，上漲1.35%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格再度上漲，對(duì)近月合約的支撐仍然較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期滬鋁震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋁小幅沖高，滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)衰退的憂慮有所緩解基本面看目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力略有緩解，周四明顯看到鋁廠及社會(huì)庫(kù)存小幅下滑考慮到傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，在期貨企穩(wěn)反彈的背景下，下游買漲不買跌的心理將有助于企業(yè)備貨預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨交投將有所改善，后續(xù)關(guān)注金九銀十消費(fèi)旺季兌現(xiàn)情況，短期滬鋁震蕩偏強(qiáng) 宏觀情緒改善，基本面邊際改善。

期貨公司評(píng)論

華新8月盤價(jià)采個(gè)別議價(jià)政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺(tái)南鹽水不銹鋼廠因臺(tái)風(fēng)淹水，部分設(shè)備停產(chǎn)檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營(yíng)收，8月不銹鋼盤價(jià)采取與客戶個(gè)別議價(jià)與市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)倫敦金屬交易所（LME）鎳3個(gè)月期貨及現(xiàn)貨行情跌破1.6萬(wàn)美元，調(diào)降8月盤價(jià)有落差 美英兩國(guó)聯(lián)手對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產(chǎn)的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價(jià)上漲，現(xiàn)貨及3個(gè)月期貨行情一度漲破2萬(wàn)美元大關(guān)，5月底開始回跌，29日LME鎳現(xiàn)貨收盤價(jià)為15,564.79美元，3個(gè)月期貨價(jià)收盤價(jià)15,837美元。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

國(guó)信期貨：鋁基本面偏弱，氧化鋁寬幅震蕩

周三夜間，滬鋁報(bào)收20300元/噸，上漲0.35%，倫鋁報(bào)收2511.5美元/噸，上漲0.58%鋁基本面變化不大，面臨趨弱壓力，關(guān)注庫(kù)存變化情況當(dāng)前滬鋁期貨整體持倉(cāng)量降至49萬(wàn)手附近，市場(chǎng)資金情緒也逐漸偏向謹(jǐn)慎觀望預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待 周三夜間，氧化鋁報(bào)收3766元/噸，上漲0.27%海外氧化鋁價(jià)格不斷走高，出口機(jī)會(huì)顯露，會(huì)使得國(guó)內(nèi)氧化鋁流出，加劇供應(yīng)緊張但另一方面，仍面臨倉(cāng)單釋放流入現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)的供應(yīng)增加壓力，以及未來(lái)復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁下方支撐較強(qiáng)，氧化鋁夜間反彈

周二夜間，滬鋁報(bào)收20455元/噸，上漲0.34%，倫鋁報(bào)收2495.5美元/噸，下跌0.48%美國(guó)5月零售數(shù)據(jù)公布后有色板塊多有反彈目前，鋁正面臨著需求淡季供增需減的局面，近一周表現(xiàn)偏弱，而來(lái)自宏觀層面的利多或加強(qiáng)鋁價(jià)底部支撐預(yù)計(jì)滬鋁震蕩調(diào)整，以震蕩思路對(duì)待 周二夜間，氧化鋁報(bào)收3772元/噸，上漲1.26%氧化鋁持續(xù)幾日下跌后，周二夜間有所反彈供應(yīng)端減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)并存，需求端持續(xù)有新增量，現(xiàn)貨供需維持偏緊，在遠(yuǎn)期供應(yīng)增加的預(yù)期下，市場(chǎng)多空博弈加劇，目前氧化鋁期貨總體持倉(cāng)量處于相對(duì)高位，預(yù)計(jì)延續(xù)寬幅震蕩，暫時(shí)觀望。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空為主

假期內(nèi)倫鋁錄得較大跌幅，氧化鋁期貨或面臨回調(diào)壓力目前山西礦山復(fù)產(chǎn)規(guī)模較少進(jìn)度偏緩，后續(xù)關(guān)注節(jié)后國(guó)內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)情況具體投產(chǎn)進(jìn)度來(lái)看氧化鋁成規(guī)模供給增加多集中在7月，預(yù)計(jì)增量在120萬(wàn)噸左右6月現(xiàn)貨供應(yīng)格局依然偏緊，但鋁廠及傳統(tǒng)貿(mào)易商觀望情緒較濃新疆地區(qū)的庫(kù)存?zhèn)}單消化不暢，當(dāng)?shù)厝悦媾R庫(kù)容壓力海外氧化鋁價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，6月10日東澳最新成交3萬(wàn)噸現(xiàn)貨氧化鋁，離岸成交價(jià)格510美元/噸海外氧化鋁價(jià)格仍在緩慢上行，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有所支撐。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨： 復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)氧化鋁延續(xù)下跌

周一夜間，滬鋁報(bào)收21215元/噸，上漲下跌0.31%，倫鋁報(bào)收2655美元/噸，下跌1.85%鋁錠持續(xù)累庫(kù)，鋁棒去庫(kù)放緩，庫(kù)存端對(duì)鋁價(jià)的支撐進(jìn)一步減弱關(guān)注節(jié)能降碳方案公布后，各地及行業(yè)企業(yè)的具體落實(shí)情況滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁報(bào)收3773元/噸，下跌1.41%市場(chǎng)對(duì)未來(lái)復(fù)產(chǎn)的預(yù)期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)，期貨市場(chǎng)上空頭力量加強(qiáng)關(guān)注礦山的實(shí)際復(fù)產(chǎn)情況，謹(jǐn)防預(yù)期差風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁夜間異動(dòng)，謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)

周五夜間，滬鋁報(bào)收21060元/噸，上漲1.13%，倫鋁報(bào)收2621美元/噸，上漲1.28%氧化鋁報(bào)收3924元/噸，上漲4.25% 氧化鋁方面，山西礦山存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，未來(lái)氧化鋁供應(yīng)偏緊壓力或有緩解，但在復(fù)產(chǎn)未有實(shí)質(zhì)性落地前，短期內(nèi)供需依舊偏緊高價(jià)及礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，下游拿貨偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投預(yù)計(jì)繼續(xù)降溫，現(xiàn)貨價(jià)格或逐漸進(jìn)入震蕩區(qū)間周五夜間氧化鋁期貨主力合約持倉(cāng)增加4萬(wàn)余手至約14萬(wàn)手，期價(jià)大幅上行，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

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