廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲降息25個BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運(yùn)行 氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨倉單庫存近來保持增長趨勢，對盤面形成利空，近月供應(yīng)過剩確認(rèn)，下游需求看電解鋁冶煉開產(chǎn)情況，目前電解鋁開產(chǎn)保持高位但上方已無太多增長空間，等待價格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價格運(yùn)行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但較往年同期非高位，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/18）

現(xiàn)貨方面：9月份需求并未達(dá)到預(yù)期，仍表現(xiàn)疲軟，下游多按需采購為主，昨日保值商戶價格有所松動，非保值商戶積極出貨，低位成交尚可，整體成交清淡 【期貨市場】 鑄造鋁合金：9月17日鑄造鋁2511合約夜盤以20285元/噸收盤，下跌195元/噸開盤20485元/噸，最高20485元/噸，最低20255元/噸，總持倉7415手，日倉差-395手電解鋁：9月17日滬鋁2510合約夜盤以20725元/噸收盤，下跌220元/噸。

行情簡評

廣州期貨：電解鋁旺季低多未變

美聯(lián)儲昨夜確認(rèn)降息25BP略低于市場預(yù)期，宏觀承壓影響鋁市價格情緒 市場交易礦端擾動，實(shí)際從幾內(nèi)亞海漂庫存水平及國內(nèi)氧化鋁廠內(nèi)原料庫存?zhèn)鋷焐峡矗瑢χ杏窝趸?em class='keyword'>鋁冶煉影響不大，氧化鋁國內(nèi)庫存保持高位，期貨倉庫持續(xù)累增，下游需求穩(wěn)定但增量有限，價格短期反彈至3000-3100位置，建議逢高做空，氧化鋁主力合約參考運(yùn)行區(qū)間2900-3100元/噸 鋁市供應(yīng)高位，需求進(jìn)入旺季后下游消費(fèi)確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但整體壓力不大，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預(yù)期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

期貨公司評論

18日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

市場廢鋁貨源流通量依舊偏緊，持貨商多有惜售挺價情緒這對再生鋁棒成本形成一定支撐，但原料端的松動也限制了成品價格的上漲空間 滬鋁主力合約在17日延續(xù)調(diào)整，未能有效站穩(wěn)21000元/噸關(guān)口期貨市場的弱勢震蕩向現(xiàn)貨市場傳導(dǎo)了謹(jǐn)慎情緒，需密切關(guān)注今日盤面能否企穩(wěn) 預(yù)計今日國內(nèi)再生鋁棒市場價格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)和品規(guī)可能根據(jù)到貨和成交情況出現(xiàn)小幅調(diào)整（±50元/噸）。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/29）

電解鋁：8月28日滬鋁2509合約夜盤以20710元/噸收盤，下跌20元開盤20735元/噸，最高20790元/噸，最低20705元/噸，總持倉67660手，日倉差-4781手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為57275噸，較上一交易日減少76噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁依舊處于緊張狀態(tài)，廠內(nèi)原料庫存低位受（發(fā)改體改[2025]770h號）影響，安徽部分工廠已開始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，上周鋁合金錠廠內(nèi)庫整體小幅下降；鋁合金錠社會庫存繼續(xù)增加，但增速放緩；進(jìn)口方面：海外價格仍處于高位，進(jìn)口優(yōu)勢下降，進(jìn)口鋁合金錠到貨量減少，市場整體供應(yīng)量趨緊。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/28）

電解鋁：8月27日滬鋁2509合約夜盤以20780元/噸收盤，下跌170元開盤20780元/噸，最高20780元/噸，最低20680元/噸，總持倉81631手，日倉差-4127手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為57351噸，較上一交易日增加1077噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁依舊處于緊張狀態(tài)，廠內(nèi)原料庫存低位受（發(fā)改體改[2025]770h號）影響，安徽部分工廠已開始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，上周鋁合金錠廠內(nèi)庫整體小幅下降；鋁合金錠社會庫存繼續(xù)增加，但增速放緩；進(jìn)口方面：海外價格仍處于高位，進(jìn)口優(yōu)勢下降，進(jìn)口鋁合金錠到貨量減少，市場整體供應(yīng)量趨緊。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/26）

電解鋁：8月25日滬鋁2509合約夜盤以20755元/噸收盤，下跌5元開盤20800元/噸，最高20800元/噸，最低20700元/噸，總持倉11.3萬手，日倉差-2546手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為56670噸，較上一交易日減少474噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁依舊處于緊張狀態(tài)，廠內(nèi)原料庫存低位受（發(fā)改體改[2025]770h號）影響，安徽部分工廠已開始減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，上周鋁合金錠廠內(nèi)庫整體小幅下降；鋁合金錠社會庫存繼續(xù)增加，但增速放緩；進(jìn)口方面：海外價格仍處于高位，進(jìn)口優(yōu)勢下降，進(jìn)口鋁合金錠到貨量減少，市場整體供應(yīng)量趨緊。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.9-8.15）

需求端表現(xiàn)平淡，雖然新增訂單表現(xiàn)在上周有所減少，市場銅材加工費(fèi)競爭明顯，但絕對的消費(fèi)量來看并不算低，也體現(xiàn)了目前消費(fèi)的韌性，只是缺少明顯的消費(fèi)爆點(diǎn)來進(jìn)一步反饋到價格身上目前來看，短期銅價格將進(jìn)入震蕩區(qū)間，不過從當(dāng)前基本面的表現(xiàn)來看，短時間運(yùn)行趨勢依然偏弱一些，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在78000-79400元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9620-9830美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.41-4.61美元/磅；鋁價方面，滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩。

周報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/1）

現(xiàn)貨方面：滬鋁、ADC12盤面皆有所回落，保值商戶現(xiàn)貨報價有所下調(diào)，挺價意愿減弱，低位成交尚可，高位受阻，下游仍維持按需采購，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，8月1日鑄造鋁合金2511合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于19920元/噸，跌60元/噸，跌幅0.3%。

日報

Mysteel朝聞鋁市：美歐貿(mào)易協(xié)議前景黯淡 預(yù)計鋁價短期內(nèi)或偏強(qiáng)震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20825元/噸，漲110元/噸，漲幅0.53%國際市場：LME鋁3M報收2643美元/噸，漲2美元/噸，跌幅0.08% 【現(xiàn)貨市場】（7月21日）無錫現(xiàn)貨鋁價20870-20910元/噸，均價20890元/噸，漲190元/噸早盤滬鋁高開上行，華東市場表現(xiàn)有轉(zhuǎn)弱之勢，到貨入庫偏少周末小幅去庫，開盤初始持貨商仍嘗試挺價，但鋁價上漲使得更多的持貨商開始逢高加速出貨套現(xiàn)，市場價格逐漸挺價無力陸續(xù)下調(diào)，報價在貼20元/噸至均價，貼水貨源流通充足，而下游廠家受高鋁價抑制需求轉(zhuǎn)弱，中間商采購力度亦不如上周，整體交投狀況不甚理想。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計本周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動下價格下跌的風(fēng)險；鋁價方面，當(dāng)前低庫存和國內(nèi)利好政策為鋁價提供強(qiáng)勢支撐，但需求端淡季壓力和美聯(lián)儲降息預(yù)期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預(yù)計核心運(yùn)行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫存拐點(diǎn)，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/18）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月18日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19730元/噸，漲185元/噸，漲幅0.95% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以高位震蕩為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/17）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月17日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19565元/噸，漲145元/噸，漲幅0.75% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

開盤19720元/噸，最高19820元/噸，最低19705元/噸，總持倉0.93萬噸，日倉差+133手 電解鋁：6月18日滬鋁2507合約夜盤以20645元/噸收盤，上漲10元開盤20590元/噸，最高20650元/噸，最低20590元/噸，總持倉18.74萬噸，日倉差-11246手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為5.67萬噸，較上一交易日減少0.28萬噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁價格受期貨鋁價上漲帶動，全國多地合金錠企業(yè)面臨原料成本壓力，尤其西南、華南地區(qū)企業(yè)處于負(fù)利潤狀態(tài)。

行情簡評

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/16）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月16日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19470元/噸，漲60元/噸，漲幅0.31% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價格和滬鋁價格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨及盤面價格更偏向Back結(jié)構(gòu)”肖宇非說 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認(rèn)為，目前鑄造鋁合金市場處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應(yīng)用領(lǐng)域汽車市場正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開工率也會隨之下調(diào)同時，需求走弱趨勢也會更加明顯，不論是社會庫存還是原料庫存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格預(yù)計圍繞生產(chǎn)成本波動 上市的第一個鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩筑底

美國5月核心PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，上周初請失業(yè)人數(shù)近8個月新高，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下行松動，氧化鋁期貨價格偏弱運(yùn)行，但期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠(yuǎn)期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運(yùn)行區(qū)間2800-3100元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，進(jìn)口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充相對有限，需求進(jìn)入淡季消費(fèi)，實(shí)際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費(fèi)小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場預(yù)期，鋁價偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，主力合約參考價格區(qū)間19800-206600元/噸。

期貨公司評論

避險情緒再度升溫，貴金屬價格將持續(xù)上漲？

端午節(jié)后的首個交易日，內(nèi)盤貴金屬期貨跳空高開，截至收盤，滬金、滬銀期貨主力合約的漲幅分別為1.4%、2.85% “避險情緒再度升溫是貴金屬價格上漲的主要原因”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，全球貿(mào)易摩擦可能再度升級，市場避險情緒升溫5月末，特朗普宣布將把所有進(jìn)口鋼、鋁關(guān)稅從25%提高到50%，6月4日正式生效此外，“對等關(guān)稅”的90天暫停期即將于7月初到期目前美國僅與英國達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議，若與其他國家的貿(mào)易談判無突破，“對等關(guān)稅”可能恢復(fù)。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價2250元/噸 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠； 氯堿利潤681元/噸；短期來看山東液堿市場價格窄幅調(diào)整，個別區(qū)域小幅波動受非鋁需求疲軟影響，部分前期高價貨源存在回落空間，各區(qū)域行情暫處于整理階段 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭漲近2%，20號膠、滬錫、玻璃、橡膠漲超1%；跌幅方面，菜油、燃油、乙二醇、低硫燃油、PTA等小幅下跌。

早間提示

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（5/14）

鋁價連續(xù)反彈，但市場交投氛圍未出現(xiàn)明顯變化，合金錠企業(yè)按需積極采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求較弱，剛需采購為主整體成交一般 進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格上調(diào)100元/噸，馬來西亞ADC12報價在19300元/噸左右，受滬鋁盤面拉漲影響，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，但昨日市場成交較上一交易日有所下降，短期需求仍剛需為主 【期貨市場】 電解鋁：5月14日電解鋁期貨夜盤主力Al2506合約收于20155元/噸，漲160元/噸，開盤19995元/噸，最高20185元/噸，最低19950元/噸，總持倉15.78萬噸，日倉差-2609手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為6.13萬噸，較上一交易日減少0.08萬噸。

行情簡評