Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/1）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持高位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格受成本支撐下較為穩(wěn)定，期現(xiàn)套利商活躍（交割品牌成交較好），非交割品牌出貨困難下游對(duì)高價(jià)接受度低，市場(chǎng)呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”特征價(jià)格上漲主要依賴期貨帶動(dòng)及原料高位，而非實(shí)際消費(fèi)改善若后續(xù)鋁價(jià)回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價(jià)格可能承壓短期預(yù)計(jì)維持 震蕩偏弱走勢(shì) 四、行業(yè)追蹤 1、6月23日，清鎮(zhèn)市鋁土礦循環(huán)利用項(xiàng)目（一期50萬(wàn)噸高硫鋁土礦脫硫）啟動(dòng)投料試產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/18）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤(pán)，6月18日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19730元/噸，漲185元/噸，漲幅0.95% 四、行情預(yù)測(cè) 短期滬鋁以高位震蕩為主，市場(chǎng)廢鋁流通量趨緊，價(jià)格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價(jià)格支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/17）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤(pán)，6月17日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19565元/噸，漲145元/噸，漲幅0.75% 四、行情預(yù)測(cè) 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場(chǎng)廢鋁流通量趨緊，價(jià)格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價(jià)格支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.7-6.13）

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價(jià)格波動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈；鋁價(jià)方面，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率逐步走弱，整體市場(chǎng)開(kāi)始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過(guò)，企業(yè)開(kāi)工也稍有下滑綜合來(lái)看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度及宏觀層面擾動(dòng)；傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)到來(lái)，市場(chǎng)積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動(dòng)R410a穩(wěn)中探漲。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/16）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價(jià)格 截止下午3點(diǎn)收盤(pán)，6月16日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19470元/噸，漲60元/噸，漲幅0.31% 四、行情預(yù)測(cè) 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場(chǎng)廢鋁流通量趨緊，價(jià)格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價(jià)格支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.17-5.23）

4月出口洗衣機(jī)292萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.9%；1-4月累計(jì)出口1120萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.6% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來(lái)看，基本面對(duì)銅價(jià)的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實(shí)際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價(jià)依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預(yù)計(jì)本周銅價(jià)延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77200-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9450-9750美元/噸；鋁價(jià)方面，短期鋁加工企業(yè)開(kāi)工率將承壓下行，滬鋁以震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度及宏觀層面擾動(dòng)；制冷劑R32出貨情況優(yōu)于制冷劑R22和R410a,社會(huì)庫(kù)存合理。

周報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購(gòu)價(jià)格上調(diào)后主力下游采購(gòu)量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫(kù)存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對(duì)二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號(hào)膠等小幅下跌 國(guó)新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問(wèn) 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：并購(gòu)重組松綁激發(fā)資本市場(chǎng)活力 需防范美債拋售潮對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè) 消費(fèi)賽道迎來(lái)利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案 國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、韌性強(qiáng)、潛能大 長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變也不會(huì)改變 。

早間提示

Mysteel：美關(guān)稅政策帶來(lái)宏觀擾動(dòng) 鋁價(jià)重挫后仍有基本面支撐

宏觀利空氛圍彌漫 節(jié)后第一日鋁價(jià)開(kāi)盤(pán)重挫 美東時(shí)間周三(4月2日)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令受此影響，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至走向衰退的預(yù)期增強(qiáng)，美股期貨、納指紛紛暴跌4月3日中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)始分析并消化事件的影響，商品走勢(shì)漲跌不一但在清明節(jié)假期后第一天，假期中積累的負(fù)面情緒集中發(fā)酵并爆發(fā)，開(kāi)盤(pán)后商品集體暴跌，有色金屬多數(shù)跌停，滬鋁未能幸免，主力合約開(kāi)盤(pán)即在跌停板19000元/噸，隨后商品走勢(shì)分化，鋁率先反彈，截至上午收盤(pán)時(shí)間，滬鋁主力合約反彈至19835元/噸，較最低點(diǎn)回收835元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅威脅抬升美元 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅震蕩

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20655元/噸,漲85元/噸，漲幅0.41%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2631美元/噸，漲3美元/噸，漲幅0.11% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（2月27日）鋼聯(lián)A00鋁錠無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20520-20560元/噸，均價(jià)20540元/噸，漲20元/噸早盤(pán)滬鋁窄幅震蕩后小幅反彈，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏穩(wěn)，區(qū)域庫(kù)存開(kāi)始去化，基差漲至近期高位，持貨商出貨積極性提升，流通貨源寬松，報(bào)價(jià)集中在均價(jià)至升10元/噸，貿(mào)易商接貨少量交單，下游按需采購(gòu)，剛需支撐穩(wěn)定，但無(wú)突出亮點(diǎn)，整體交投先揚(yáng)后抑，有所轉(zhuǎn)弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

12月1日起，我國(guó)將取消對(duì)部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過(guò)往高達(dá)13%的退稅率生變，無(wú)疑將使行業(yè)直面顯著成本變化 受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來(lái)滬鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)截至11月26日收盤(pán)，滬鋁主力合約2501收?qǐng)?bào)20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6% 證券時(shí)報(bào)記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國(guó)內(nèi)原鋁價(jià)格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時(shí)日，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

媒體報(bào)道

出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

據(jù)證券時(shí)報(bào)，12月1日起，我國(guó)將取消對(duì)部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過(guò)往高達(dá)13%的退稅率生變，無(wú)疑將使行業(yè)直面顯著成本變化受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來(lái)滬鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)截至11月26日收盤(pán)，滬鋁主力合約2501收?qǐng)?bào)20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6%記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國(guó)內(nèi)原鋁價(jià)格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時(shí)日，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢低短多

滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)或?qū)槭袌?chǎng)提供更多走向參考 國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁運(yùn)行區(qū)間3780-3850元/噸

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨小幅下跌國(guó)內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)發(fā)生檢修，運(yùn)行產(chǎn)能下降至8725萬(wàn)噸氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)整體供應(yīng)仍較為緊張，中小型鋁廠剛需補(bǔ)庫(kù)和貿(mào)易商買現(xiàn)貨交長(zhǎng)單操作仍存在，近期現(xiàn)貨成交量略有下滑，期貨盤(pán)面點(diǎn)價(jià)增加，倉(cāng)單庫(kù)存小幅下滑至9.48萬(wàn)噸賣方挺價(jià)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，10合約3800附近支撐較強(qiáng) 氧化鋁11合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3780-3850元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁11合約寬幅震蕩

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨震蕩偏強(qiáng)國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)端減復(fù)產(chǎn)并存，近兩日市場(chǎng)暫無(wú)“一口價(jià)”式現(xiàn)貨成交，但下游某鋁企大單采購(gòu)明顯增加，至少兩家大型下游鋁企通過(guò)網(wǎng)站報(bào)價(jià)月均價(jià)平水結(jié)算的形式訂購(gòu)4萬(wàn)噸現(xiàn)貨氧化鋁補(bǔ)充剛需下游補(bǔ)庫(kù)意愿仍存，現(xiàn)貨維持偏緊格局，后續(xù)關(guān)注魏橋遷建項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)與規(guī)模短期近月合約維持偏強(qiáng)狀態(tài)，遠(yuǎn)期合約有走弱風(fēng)險(xiǎn)，正套繼續(xù)持有 氧化鋁11合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3780-3900元/噸，若大幅反彈可布局空單，正套繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)7月PPI全面超預(yù)期下行 鋁價(jià)企穩(wěn)寬幅震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19085元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2326美元/噸，漲17美元/噸，漲幅0.74% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月13日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18990元/噸，平滬鋁弱勢(shì)震蕩，無(wú)錫市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，臨近交割，貿(mào)易商積極入場(chǎng)點(diǎn)價(jià)收貨交付長(zhǎng)單，持貨商趁勢(shì)挺價(jià)，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，但市場(chǎng)預(yù)期基差走強(qiáng)，流通貨源逐漸增多，整體交投先揚(yáng)后抑。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：本周國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)企穩(wěn)寬幅震蕩為主。

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19140元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2309美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.61% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月12日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為18990元/噸，較上一交易日跌20元/噸滬鋁窄幅震蕩，無(wú)錫市場(chǎng)穩(wěn)中向好，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)幅度有限，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)，疊加臨近交割月，流通貨源由寬松轉(zhuǎn)向收緊，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，貿(mào)易商積極入場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交付長(zhǎng)單，對(duì)價(jià)格支撐逐漸增強(qiáng)，下游剛需采購(gòu)為主，整體交投狀況尚可。

日?qǐng)?bào)

國(guó)泰君安期貨：氧化鋁期貨盤(pán)面仍是易漲難跌

目前看，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍在穩(wěn)步推漲，山西大規(guī)模復(fù)產(chǎn)仍需時(shí)日，電解鋁廠因原料庫(kù)存偏低而多有補(bǔ)庫(kù)和詢價(jià)動(dòng)作，且可流通貨源仍偏緊，這使得氧化鋁期貨盤(pán)面仍是易漲難跌并且，AO盤(pán)子較輕，價(jià)格彈性較大，仍建議投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng) 滬鋁方面，上周貴金屬及有色大板塊再度發(fā)力上沖，AL亦趁勢(shì)突破4月中旬以來(lái)的震蕩平臺(tái)區(qū)，上至21000整數(shù)關(guān)口上方，目前已經(jīng)重新觸及4月中的高點(diǎn)4月中旬之后，盡管海外數(shù)據(jù)階段性走疲的擔(dān)憂仍在，但在現(xiàn)貨抑或盤(pán)面?zhèn)}單供給吃緊的狀態(tài)下，銅海外逼倉(cāng)事件形成了全球多個(gè)交易平臺(tái)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)，市場(chǎng)情緒渲染之下，滬銅加權(quán)合約價(jià)量繼續(xù)雙增，加權(quán)價(jià)格亦創(chuàng)出上市以來(lái)紀(jì)錄新高。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市: 海外補(bǔ)庫(kù)疊加國(guó)內(nèi)超預(yù)期需求 預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)支撐

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：（周三）滬鋁主力合約報(bào)收19925元/噸，漲65元/噸，漲幅0.33%（周五）國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2351美元/噸，漲6美元/噸，漲幅0.25% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（4月3日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格為19680元/噸，較上一交易日漲200元/噸早盤(pán)鋁價(jià)大漲至新高，中原現(xiàn)貨市場(chǎng)交投火熱，市場(chǎng)商家積極收貨，流通貨源緊俏，呈現(xiàn)接多出少的現(xiàn)象，報(bào)價(jià)在貼60元/噸至貼80元/噸，少部分逢高出貨積極變現(xiàn)，下游廠家略顯畏高但剛需仍在，成交可圈可點(diǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間操作

隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議釋放鴿派信號(hào)，有色板塊的走強(qiáng)對(duì)氧化鋁有所提振，而當(dāng)前氧化鋁期貨的走勢(shì)亦表現(xiàn)出跟滬鋁期貨的強(qiáng)相關(guān)性基本面看，關(guān)于消費(fèi)端的交易基本告一段落，供應(yīng)寬松的預(yù)期遲遲沒(méi)有兌現(xiàn)，山西地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)的時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏成了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)考慮到山西礦山最快3月底復(fù)產(chǎn)，氧化鋁的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度大概率在4月上旬才能出現(xiàn)而當(dāng)前仍然偏緊的現(xiàn)貨，和較低的庫(kù)存?zhèn)}單給了多頭增倉(cāng)的理由，時(shí)間上似乎仍有空間，短期關(guān)注滬鋁對(duì)氧化鋁的錨定效應(yīng)，若期貨價(jià)格超過(guò)山西交割品現(xiàn)貨價(jià)格，生產(chǎn)企業(yè)可考慮繼續(xù)賣出套保。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場(chǎng)情緒有所反復(fù) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19460元/噸，跌85元/噸，跌幅0.43%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2300美元/噸，跌26.5美元/噸，跌幅1.14% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（3月26日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格為19450元/噸，較上一交易日漲100元/噸早盤(pán)滬鋁沖高至近期高點(diǎn)后回落，延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商繼續(xù)逢高拋售，臨近月底以回籠資金為主，報(bào)價(jià)下調(diào)至貼30元/噸至貼10元/噸，中間商壓價(jià)逢低按長(zhǎng)單交投，高鋁價(jià)使得下游廠家需求跟漲乏力，采購(gòu)意愿較弱，整體交投。

行情簡(jiǎn)評(píng)