弘業(yè)期貨：隔夜銅價(jià)大漲鋁價(jià)震蕩

滬銅：隔夜銅價(jià)大漲鋁價(jià)震蕩，關(guān)注明日美國(guó)大選，市場(chǎng)波動(dòng)即將加劇

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋁期貨上市第四天 價(jià)格大漲原因幾何？

氧化鋁期貨合約于6月19日上市后，今日是第四個(gè)交易日，上午氧化鋁主力合約價(jià)格大幅拉漲后維持高位震蕩，下午收于2802元/噸，日漲幅為2.34%，較合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)2665元/噸上漲5.14% 據(jù)Mysteel了解，今日氧化鋁價(jià)格大漲原因有二： 一方面，隨著云南部分電解鋁企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)，西南氧化鋁采購(gòu)需求增加，并且前期南貨北運(yùn)導(dǎo)致廣西氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨庫(kù)存不高，西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格有一定支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月ADC12價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 鑄造鋁合金期貨上市行業(yè)迎來(lái)巨大關(guān)注度

五一假期回來(lái)，原鋁走跌，市場(chǎng)廢鋁貨源供應(yīng)緊張，鋁合金錠企業(yè)廠內(nèi)原料庫(kù)存急速下降，中旬受宏觀消息刺激原鋁大漲，上漲至2萬(wàn)元以上，廢鋁持貨商出貨十分積極，逢高積極出貨，鋁合金錠企業(yè)趁此機(jī)會(huì)大量采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)隨著企業(yè)廢鋁庫(kù)存的充裕，逐漸轉(zhuǎn)為按需采購(gòu) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望：目前ADC12期貨已經(jīng)上市，但明顯看出ADC12價(jià)格處于期現(xiàn)分離狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格主要還是鋁合金錠現(xiàn)貨市場(chǎng)影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格異動(dòng)的原因淺析

據(jù)Mysteel了解，近期廣西區(qū)域受礦山整頓等影響，部分國(guó)產(chǎn)鋁土礦產(chǎn)出受限，并且出現(xiàn)向周邊區(qū)域?qū)べ?gòu)礦石的現(xiàn)象，原料供應(yīng)階段性收緊通過和多家企業(yè)溝通，除常規(guī)檢修和在減產(chǎn)能外，目前西南地區(qū)其他氧化鋁廠暫未出現(xiàn)生產(chǎn)變動(dòng)或計(jì)劃壓產(chǎn)，后續(xù)各家產(chǎn)能情況將持續(xù)跟蹤 2、國(guó)際局勢(shì)問題導(dǎo)致原油價(jià)格大漲，帶動(dòng)商品集體反彈，氧化鋁前期跌幅明顯，疊加期貨積攢的持倉(cāng)較大，因此波動(dòng)率尤其突出 3、北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交呈現(xiàn)差異化，從成交價(jià)格和交易主體來(lái)看，高價(jià)成交方主要為氧化鋁廠和貿(mào)易商，目前多數(shù)企業(yè)反饋廠內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存較少，短期挺價(jià)惜售情緒仍存。

熱點(diǎn)分析

紐約金價(jià)2日上漲2.70%

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)2日漲2.70%，報(bào)3404.90美元／盎司金價(jià)當(dāng)天大漲升至3周高位美元指數(shù)走低、原油價(jià)格大漲也支持金價(jià) 美國(guó)總統(tǒng)特朗普周末表示美國(guó)本周將提高鋼鐵、鋁進(jìn)口關(guān)稅特朗普的言論引發(fā)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望也支持金價(jià)美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為48.5%，低于4月的48.7%，也低于市場(chǎng)預(yù)期的49.3%。

貴金屬

期貨日?qǐng)?bào)：氧化鋁多空雙增

昨日，氧化鋁期貨2509合約呈現(xiàn)增倉(cāng)上行、大幅收漲的態(tài)勢(shì)盤中，期價(jià)重心大幅上移，收盤大漲3.11%，至3246元/噸氧化鋁期貨2509合約大幅增倉(cāng)14649手，至357007手，增幅達(dá)4.28% 交易所多空持倉(cāng)排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁期貨2509合約持倉(cāng)呈現(xiàn)多空雙增局面其中，持多單前20席位合計(jì)增加8162手，至196027手；持空單前20席位合計(jì)增加8384手，至226431手，增持空單數(shù)量超過增持多單數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸小幅增至30404手。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：特朗普減稅案在眾院涉險(xiǎn)過關(guān) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以震蕩偏強(qiáng)為主

盤中，期價(jià)重心大幅上移，收盤大漲3.11%，至3246元/噸氧化鋁期貨2509合約大幅增倉(cāng)14649手，至357007手，增幅達(dá)4.28% 交易所多空持倉(cāng)排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁期貨2509合約持倉(cāng)呈現(xiàn)多空雙增局面其中，持多單前20席位合計(jì)增加8162手，至196027手；持空單前20席位合計(jì)增加8384手，至226431手，增持空單數(shù)量超過增持多單數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸小幅增至30404手。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【財(cái)聯(lián)社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產(chǎn)檢修或增多

11月11日，氧化鋁期貨主力合約2501再度報(bào)漲，盤中最高錄得5477元/噸，續(xù)刷上市以來(lái)新高 今年9月上旬起，受供給端收縮影響，氧化鋁價(jià)格開啟強(qiáng)勢(shì)上行格局期貨價(jià)格從3600元/噸左右起漲，不足兩月時(shí)間已大漲近2000元/噸 現(xiàn)貨市場(chǎng)上，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2024年10月國(guó)內(nèi)氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為4615元/噸，較上月上漲617元/噸，環(huán)比上漲15.43%。

媒體報(bào)道

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)詢價(jià)采購(gòu)意愿提升 海內(nèi)外價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

<4中信證券研報(bào)指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動(dòng)消息推動(dòng)氧化鋁價(jià)格超預(yù)期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位。

日?qǐng)?bào)

中信證券：供需缺口短期難解，氧化鋁料將維持強(qiáng)勢(shì)

中信證券研報(bào)指出，持續(xù)的供需缺口格局以及EGA供給擾動(dòng)消息推動(dòng)氧化鋁價(jià)格超預(yù)期大漲至4800元的歷史新高，年初至今漲幅位列基本金屬期貨品種首位晉豫復(fù)產(chǎn)暫緩且?guī)變?nèi)亞雨季發(fā)運(yùn)受限，我國(guó)鋁土礦供給緊張形勢(shì)延續(xù)且4月以來(lái)我國(guó)氧化鋁由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口格局，加劇供給壓力我們認(rèn)為2025年二季度前氧化鋁供需缺口難以實(shí)質(zhì)緩解，價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)，推動(dòng)高自給率鋁企盈利超預(yù)期大幅提升政策利好頻出，基本面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，我們繼續(xù)看好供給-盈利-分紅-估值四大維度驅(qū)動(dòng)下的鋁行業(yè)投資價(jià)值，維持鋁板塊“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：市場(chǎng)聚焦降息信號(hào) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收19675元/噸，漲185元/噸，漲幅0.95%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2430美元/噸，漲62美元/噸，漲幅2.62% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月19日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19440-19480元/噸，均價(jià)19460元，漲230元/噸早盤滬鋁延續(xù)大漲，無(wú)錫市場(chǎng)維持弱穩(wěn)，開盤初始，部分持貨商逢高積極出貨變現(xiàn)，但部分保值客戶在基差走弱的趨勢(shì)下，選擇挺價(jià)緩出，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，中間商趁勢(shì)入場(chǎng)采購(gòu)貼水貨源，對(duì)需求有所支撐，但下游廠家則畏高謹(jǐn)慎少采，后續(xù)盤面上揚(yáng)，市場(chǎng)僵持，交投略顯疲弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：通脹預(yù)期不變 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊企穩(wěn)反彈為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約報(bào)收19455元/噸，漲120元/噸，漲幅0.62%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2368美元/噸，漲12美元/噸，漲幅0.51% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（8月16日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)19210-19250元/噸，均價(jià)19230元/噸，漲220元/噸早盤滬鋁大漲，開盤初始，高鋁價(jià)刺激下無(wú)錫市場(chǎng)大部分持貨商有意出貨變現(xiàn)，報(bào)價(jià)在貼10元/噸，隨著接貨商貼水收貨積極性提升，流通貨源有所收緊，持貨商逐步控制節(jié)奏緩出，上調(diào)報(bào)價(jià)，價(jià)格回升至均價(jià)附近，下游則按需采購(gòu)為主，整體交投狀況由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：4月鋁冶煉利潤(rùn)顯著提高 成本窄幅下降

進(jìn)入下旬，因國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張局面持續(xù)未得到改善，部分企業(yè)通過增加進(jìn)口礦參配或使用低品位礦石導(dǎo)致初期產(chǎn)成品質(zhì)量不穩(wěn)定，并且受期貨價(jià)格大漲影響，基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)成交活躍，導(dǎo)致部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)化為了倉(cāng)單，疊加汽運(yùn)運(yùn)力下降及進(jìn)口窗口逐漸關(guān)閉，市場(chǎng)可流通的標(biāo)準(zhǔn)品現(xiàn)貨愈發(fā)緊張部分低庫(kù)存鋁廠由前期觀望轉(zhuǎn)換為積極詢價(jià)采購(gòu)，北方價(jià)格觸底反彈并不斷曝出高價(jià)成交，臨近月末南方地區(qū)受情緒帶動(dòng)及需求增加也陸續(xù)達(dá)成高升水交易，價(jià)格底部支撐不斷上移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)大幅回調(diào) 氧化鋁價(jià)格為何跟漲不跟跌？

近日，鋁價(jià)在經(jīng)歷一波大漲行情之后價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，但是氧化鋁價(jià)格依舊維持高位震蕩，是什么原因造成氧化鋁出現(xiàn)跟漲不跟跌的局面？ 圖1 氧化鋁及電解鋁期貨價(jià)格走勢(shì)圖 首先，從造成兩者價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)的因素進(jìn)行分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：五一節(jié)前后氧化鋁市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè)

另外，受期貨價(jià)格大漲影響，基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)成交活躍，導(dǎo)致大量現(xiàn)貨轉(zhuǎn)化為倉(cāng)單，疊加汽運(yùn)運(yùn)力下降及進(jìn)口窗口逐漸關(guān)閉，市場(chǎng)可流通的標(biāo)準(zhǔn)品現(xiàn)貨愈發(fā)緊張相反下游電解鋁企業(yè)本月復(fù)產(chǎn)及新投進(jìn)度有所加快，部分低庫(kù)存鋁廠由前期觀望轉(zhuǎn)換為積極詢價(jià)采購(gòu)，北方價(jià)格觸底反彈并不斷曝出高價(jià)成交，臨近月末南方地區(qū)受情緒帶動(dòng)及需求增加也陸續(xù)達(dá)成高升水交易，價(jià)格底部支撐不斷上移因此，Mysteel對(duì)各地區(qū)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)研匯總及節(jié)后預(yù)測(cè)，情況如下： 供應(yīng)方面，當(dāng)前晉豫地區(qū)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，而在高利潤(rùn)驅(qū)使下部分氧化鋁企業(yè)仍在通過增加進(jìn)口礦使用量，以保障目前生產(chǎn)及供應(yīng)能力，其中山西孝義某大型氧化鋁復(fù)產(chǎn)增量將在下月繼續(xù)釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀情緒臨近切換 關(guān)注其變動(dòng)對(duì)有色金屬價(jià)格的影響

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20375元/噸，漲40元/噸，漲幅0.2%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2571美元/噸，跌13美元/噸，跌幅0.5% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（4月25日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為20300元/噸，較上一交易日漲200元/噸早盤滬鋁大漲，無(wú)錫市場(chǎng)表現(xiàn)分化，庫(kù)存連續(xù)去化，月底當(dāng)月貨源量減少，持貨商普遍挺價(jià)，報(bào)價(jià)在均價(jià)附近，下月貨源流通充裕，報(bào)價(jià)在貼20元/噸至均價(jià)，鋁價(jià)反彈再次抑制市場(chǎng)采購(gòu)力度，需求方普遍偏謹(jǐn)慎，整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

月評(píng)：多因素共振促使現(xiàn)貨偏緊 4月氧化鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)

但因未來(lái)供應(yīng)端過剩壓力預(yù)期仍在，部分下游壓價(jià)采購(gòu)情緒較濃，本月中上旬價(jià)格處于上下游博弈階段進(jìn)入月下旬，因國(guó)產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張局面持續(xù)未得到改善，部分企業(yè)通過增加進(jìn)口礦參配或使用低品位礦石導(dǎo)致初期產(chǎn)成品質(zhì)量不穩(wěn)定，并且受期貨價(jià)格大漲影響，基差擴(kuò)大帶動(dòng)期現(xiàn)成交活躍，導(dǎo)致部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)化為了倉(cāng)單，疊加汽運(yùn)運(yùn)力下降及進(jìn)口窗口逐漸關(guān)閉，市場(chǎng)可流通的標(biāo)準(zhǔn)品現(xiàn)貨愈發(fā)緊張相反下游電解鋁企業(yè)本月復(fù)產(chǎn)及新投進(jìn)度有所加快，部分低庫(kù)存鋁廠由前期觀望轉(zhuǎn)換為積極詢價(jià)采購(gòu)，北方價(jià)格觸底反彈并不斷曝出高價(jià)成交，臨近月末南方地區(qū)受情緒帶動(dòng)及需求增加也陸續(xù)達(dá)成高升水交易，價(jià)格底部支撐不斷上移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 美對(duì)俄金屬實(shí)施制裁 預(yù)計(jì)鋁價(jià)將持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20620元/噸，漲50元/噸，漲幅0.24%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2478.5美元/噸，漲23.5美元/噸，漲幅0.96% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（4月12日）鋼聯(lián)A00無(wú)錫市場(chǎng)鋁錠價(jià)格為20550元/噸，較上一交易日漲250元/噸早盤滬鋁再度震蕩拉升，無(wú)錫市場(chǎng)穩(wěn)定去庫(kù)，但高鋁價(jià)下略有承壓，開盤初始持貨商挺價(jià)出貨，但隨著盤面大漲促使持貨商逢高出貨回款，報(bào)價(jià)從升10元/噸逐步下調(diào)至貼10元/噸，接貨方按需逢低買入交單，下游畏高情緒濃重，需求欠佳，市場(chǎng)出多接少，交投一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市: 海外補(bǔ)庫(kù)疊加國(guó)內(nèi)超預(yù)期需求 預(yù)計(jì)對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)支撐

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：（周三）滬鋁主力合約報(bào)收19925元/噸，漲65元/噸，漲幅0.33%（周五）國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2351美元/噸，漲6美元/噸，漲幅0.25% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（4月3日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格為19680元/噸，較上一交易日漲200元/噸早盤鋁價(jià)大漲至新高，中原現(xiàn)貨市場(chǎng)交投火熱，市場(chǎng)商家積極收貨，流通貨源緊俏，呈現(xiàn)接多出少的現(xiàn)象，報(bào)價(jià)在貼60元/噸至貼80元/噸，少部分逢高出貨積極變現(xiàn)，下游廠家略顯畏高但剛需仍在，成交可圈可點(diǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)