[隆眾聚焦]：海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)開割預(yù)期順利 供應(yīng)端利空拖拽膠價(jià)

【導(dǎo)語(yǔ)】隨著2025年一季度結(jié)束，海內(nèi)外新一輪開割季陸續(xù)到來(lái)，國(guó)內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，東南亞各主產(chǎn)區(qū)亦開始進(jìn)入試割狀態(tài)，整體相對(duì)符合季節(jié)性開割規(guī)律，供應(yīng)端順利開割預(yù)期對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生壓制。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠]：天然膠乳午間評(píng)述（20250403）

午評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20250205）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：節(jié)前最后一個(gè)交易日原料膠水價(jià)格跌1泰銖/公斤，杯膠價(jià)格漲0.1泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20250114）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲1.8泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲1.75泰銖/公斤。

早間提示

[隆眾聚焦]：供需基本面仍承壓 天然膠乳市場(chǎng)偏弱震蕩

越南產(chǎn)區(qū)基本處于旺產(chǎn)季節(jié)，原料產(chǎn)出維持季節(jié)性增量表現(xiàn)為主，受到月上旬國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲提振，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>橡膠加工廠搶收原料情緒較高，進(jìn)而帶動(dòng)原料收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)漲勢(shì)，下旬產(chǎn)區(qū)開始逐步向減產(chǎn)期過(guò)渡，新鮮膠水干含開始出現(xiàn)下降，加工廠收膠積極性較好，其原料價(jià)格易漲難跌，預(yù)計(jì)下月底或陸續(xù)進(jìn)入停割狀態(tài) 12月，海南產(chǎn)區(qū)受季節(jié)性因素變化影響，原料產(chǎn)出較上月縮減，新鮮膠水干含也出現(xiàn)明顯下降，但由于高價(jià)刺激膠農(nóng)割膠積極性，原料基本維持正常生產(chǎn)為主；隨著停割期越來(lái)越近，當(dāng)?shù)丶庸S基本處于冬儲(chǔ)備貨階段，開工積極性較好；但膠水制成率下降，加工廠生產(chǎn)成本增加，疊加月內(nèi)期貨及進(jìn)口濃乳行情走跌，濃乳加工廠高價(jià)收購(gòu)原料情緒降溫；目前局部地區(qū)膠林已經(jīng)停割，部分濃乳加工廠已經(jīng)停止收購(gòu)原料，其產(chǎn)線將陸續(xù)進(jìn)入停工狀態(tài)；預(yù)計(jì)海南產(chǎn)區(qū)元旦后將陸續(xù)停割，南邊部分區(qū)域或1月中上旬停割。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠日評(píng)]：供應(yīng)擔(dān)憂情緒升溫，天膠市場(chǎng)震蕩走高（20241129）

合成橡膠期貨走勢(shì)帶動(dòng)部分供方價(jià)格上調(diào)，中間商報(bào)盤跟漲為主，但亦有部分略低價(jià)格成交至終端，市場(chǎng)氣氛謹(jǐn)慎，部分下游維持觀望山東魯中送到價(jià)格在9700-10000元/噸，華東主港出罐自提價(jià)格參考9500元/噸左右 5. 后市預(yù)測(cè) 海外產(chǎn)區(qū)降雨擾動(dòng)或有所改善，供應(yīng)增量預(yù)期不改，泰國(guó)膠水價(jià)格維持高位，國(guó)內(nèi)原料產(chǎn)出臨近尾聲，市場(chǎng)看多情緒仍存，預(yù)計(jì)短時(shí)天然橡膠市場(chǎng)高位震蕩。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠周評(píng)]：海外強(qiáng)降雨導(dǎo)致供應(yīng)受阻 膠價(jià)一路上行（20241122-1128）

國(guó)產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)走高，期貨盤面震蕩上行，天然橡膠現(xiàn)貨主流價(jià)格跟調(diào)上漲，下游看空情緒仍存，買盤積極性一般，實(shí)單成交偏淡 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：周期內(nèi)海外產(chǎn)區(qū)泰南以及馬來(lái)、印尼雨水較多，泰南受災(zāi)嚴(yán)重，膠水產(chǎn)出以及部分工廠生產(chǎn)運(yùn)輸受阻，國(guó)內(nèi)云南進(jìn)入年內(nèi)停割收尾階段，供應(yīng)端提振原料價(jià)格上漲；2024年10月份，泰國(guó)天然橡膠對(duì)全球出口量37.6萬(wàn)噸，環(huán)比+10.02%，同比+7.58%。

周評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20241121）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格持穩(wěn)，杯膠價(jià)格上漲0.25泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠周評(píng)]：前期利好消化 膠價(jià)自高點(diǎn)回落（20241108-1114）

國(guó)產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛一般，期貨盤面重心下行，疊加現(xiàn)貨庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，膠價(jià)承壓報(bào)盤下調(diào)，下游看空情緒較濃，謹(jǐn)慎剛需采購(gòu)，場(chǎng)內(nèi)整體實(shí)單成交偏淡 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)恢復(fù)季節(jié)性增量，拖拽原料價(jià)格走弱，泰國(guó)南部適逢雨季，階段性降雨仍擾動(dòng)割膠，膠水收購(gòu)價(jià)格運(yùn)行偏強(qiáng)，未來(lái)兩周泰南雨水相對(duì)前期有改善預(yù)期，或抑制原料漲幅；10月，越南天然橡膠出口量在22.50萬(wàn)噸，較上月增加3.10萬(wàn)噸，環(huán)比上漲15.98%，同比小幅增長(zhǎng)3.07%，1-10月累計(jì)出口154.04萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降4.89%。

周評(píng)

[天然橡膠周評(píng)]：基本面缺乏明顯驅(qū)動(dòng) 膠價(jià)進(jìn)入震蕩整理期（20241011-1017）

總的來(lái)看，天膠基本面缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，膠價(jià)本周期進(jìn)入震蕩整理期 本周進(jìn)口膠報(bào)盤重心小幅向上，貿(mào)易商輪換，套利平倉(cāng)出貨，近月補(bǔ)貨積極實(shí)單成交略買漲，下游剛需詢盤國(guó)產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，期貨盤面不穩(wěn)，現(xiàn)貨報(bào)盤重心不斷下移，場(chǎng)內(nèi)詢盤較少，業(yè)者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，實(shí)單成交清淡 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：隨著天氣條件改善，海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠工作逐漸恢復(fù)，膠水收購(gòu)價(jià)格下滑，膠價(jià)成本支撐減弱；2024年9月中國(guó)天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量61.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.32%，同比減少2.07%，1-9月累計(jì)進(jìn)口量512.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少13.3%。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠未來(lái)一周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研預(yù)測(cè)分析（20241017-1024）

1. 天然橡膠市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2024年10月17日-2024年10月24日趨勢(shì)調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為15.15%、30.77%、51.52%，本周監(jiān)測(cè)市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，未來(lái)一周天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)看穩(wěn)心態(tài)居多；其原因有以下幾點(diǎn)：節(jié)后天氣改善，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠工作進(jìn)展順利，短期供應(yīng)端集中上量，原料膠水價(jià)格小幅回落，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)仍舊偏緊，支撐膠價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行；目前期貨盤面震蕩，原料市場(chǎng)重心不穩(wěn)，終端下游補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎，多維持剛需采購(gòu)；庫(kù)存端青島庫(kù)小幅累庫(kù)、社會(huì)庫(kù)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，市場(chǎng)多空博弈，業(yè)者看穩(wěn)心態(tài)居多，分析僅供參考。

周度分析

[隆眾聚焦]：海內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣改善 產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力預(yù)期增加

據(jù)悉，當(dāng)前云南產(chǎn)區(qū)逐步步入全面收膠階段，聽聞部分國(guó)營(yíng)膠廠日收膠量在200噸/天，膠水正常供應(yīng)，后續(xù)產(chǎn)區(qū)仍存集中上量預(yù)期目前產(chǎn)區(qū)膠量供應(yīng)無(wú)壓，加工廠維持較高負(fù)荷生產(chǎn)，當(dāng)前橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性依舊偏緊，庫(kù)存持續(xù)去化利多市場(chǎng)，加工廠開工積極性較高節(jié)后受期貨盤面波動(dòng)影響，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒較多，接收訂單情況一般，變化暫不明顯，市場(chǎng)低價(jià)補(bǔ)貨心理仍較強(qiáng)，民營(yíng)工廠直付訂單為主 綜上，隨著天氣逐步得到改善，未來(lái)海內(nèi)外進(jìn)入旺產(chǎn)階段，季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)，制約原料價(jià)格走勢(shì)，疊加海外政策影響，市場(chǎng)交易降溫，拖拽膠價(jià)；但宏觀政策刺激、天氣端表現(xiàn)仍有較多不確定性，資金情緒干擾加劇，橡膠仍有向上驅(qū)動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：滬膠維持偏強(qiáng)格局

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.4萬(wàn)人，為2024年3月以來(lái)最大增幅此外，美國(guó)9月失業(yè)率為4.1%，為2024年6月以來(lái)新低數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息50個(gè)基點(diǎn)的押注目前宏觀驅(qū)動(dòng)邏輯占據(jù)主導(dǎo)地位，橡膠期貨金融屬性得到增強(qiáng) 眾所周知，天然橡膠樹容易受干旱因素干擾而誘發(fā)減產(chǎn)全球厄爾尼諾現(xiàn)象凸顯導(dǎo)致今年4—5月份東南亞天膠產(chǎn)區(qū)遭遇旱情，產(chǎn)膠國(guó)膠水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠未來(lái)一周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研預(yù)測(cè)分析（20241010-1017）

1. 天然橡膠市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2024年10月10日-2024年10月17日趨勢(shì)調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為20.00%、28.57%、51.43%，本周監(jiān)測(cè)市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，未來(lái)一周天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)看穩(wěn)心態(tài)居多；其原因有以下幾點(diǎn)：供應(yīng)端海外產(chǎn)區(qū)膠園減少，供應(yīng)仍呈縮量趨勢(shì)，節(jié)后國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料逐步上量，原料膠水受期貨盤面影響價(jià)格先漲后跌，市場(chǎng)整體來(lái)看現(xiàn)貨流動(dòng)偏緊，膠價(jià)向下空間有限；需求端當(dāng)前下游高價(jià)補(bǔ)貨積極性一般，謹(jǐn)慎剛需補(bǔ)貨；庫(kù)存端青島庫(kù)、社會(huì)庫(kù)仍存去庫(kù)趨勢(shì)，利好市場(chǎng)；當(dāng)前宏觀利好逐步消化，看多情緒減弱，消息面多方博弈之下天膠市場(chǎng)看穩(wěn)心態(tài)居多，分析僅供參考。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20241012）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格下跌-0.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格下跌-0.25泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20241011）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲0.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格下跌0.1泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20241010）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格持穩(wěn)，杯膠價(jià)格上漲0.05泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20241009）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲2.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲0.45泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20241008）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：前一工昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲1.5泰銖/公斤，杯膠價(jià)格上漲0.75泰銖/公斤。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20240930）

一、關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：泰國(guó)原料膠水價(jià)格持穩(wěn)，杯膠價(jià)格持穩(wěn)。

早間提示