[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250306）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀消息面影響，期貨盤面震蕩下跌，拖拽市場氛圍偏空，現(xiàn)階段仍處于貨物集中到港期，國內(nèi)市場現(xiàn)貨流通相對寬松，疊加下游需求復(fù)蘇較慢，對原料實(shí)單采購意愿欠佳，貿(mào)易商存在出貨壓力，為加速庫存周轉(zhuǎn)、規(guī)避滯港成本，場內(nèi)出現(xiàn)部分低價(jià)貨源，進(jìn)而利空膠價(jià)松動(dòng)下跌；但全球天然橡膠進(jìn)入供應(yīng)低產(chǎn)期，進(jìn)口補(bǔ)貨成本較高，國內(nèi)貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿有限，一定程度上對行情存在支撐。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250305）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀消息面影響，期貨盤面震蕩下跌，拖拽市場氛圍偏空，現(xiàn)階段仍處于貨物集中到港期，國內(nèi)市場現(xiàn)貨流通相對寬松，疊加下游需求復(fù)蘇較慢，對原料實(shí)單采購意愿欠佳，貿(mào)易商存在出貨壓力，為加速庫存周轉(zhuǎn)、規(guī)避滯港成本，場內(nèi)出現(xiàn)部分低價(jià)貨源，進(jìn)一步利空膠價(jià)；但全球天然橡膠進(jìn)入供應(yīng)低產(chǎn)期，進(jìn)口補(bǔ)貨成本較高，國內(nèi)貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿有限，一定程度上對行情存在支撐。

早間提示

[隆眾聚焦]：多空力量交織 膠價(jià)偏強(qiáng)震蕩

核心數(shù)據(jù)邏輯： 預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場缺乏向上強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，膠價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評]：市場多空博弈 膠價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩（20250214-0220）

青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量56.86萬噸，環(huán)比上期減少0.05萬噸，降幅0.08%本期中國庫存累庫幅度明顯放緩節(jié)后青島港口入庫量暫無明顯大幅提升，下游胎企復(fù)工復(fù)產(chǎn)后按排產(chǎn)進(jìn)度集中備貨，帶動(dòng)青島總庫存呈現(xiàn)微幅去庫態(tài)勢，疊加NR期貨庫存累庫放緩，整體深色膠出現(xiàn)去庫拐點(diǎn)節(jié)后兩周隨著胎企集中采購告一段落，預(yù)計(jì)下周期青島一般貿(mào)易庫存或再次回歸累庫，幅度在0.3-0.5萬噸 4. 下周市場預(yù)測 預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場缺乏向上強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，膠價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩。

周評

[天然橡膠]：2025年2月20日全國主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[天然橡膠]：2025年2月14日全國主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （1月27日-2月8日）

相關(guān)膠種天然橡膠以及合成橡膠期貨盤面走勢偏強(qiáng)，對市場心態(tài)存在提振整體來看，多空博弈下，丁苯橡膠價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩整理中尋找方向 順丁預(yù)測：短時(shí)原料端行情難有明顯走弱，成本面支撐尚存；考慮當(dāng)前順丁橡膠生產(chǎn)仍存在明顯虧損，雖有個(gè)別民營順丁生產(chǎn)裝置存在重啟預(yù)期，但短時(shí)供應(yīng)增量仍受限；下周期下游終端逐步復(fù)工，剛需采買跟進(jìn)后市場交投熱度逐步恢復(fù)綜上，預(yù)計(jì)下周期順丁橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格窄幅整理，關(guān)注下游復(fù)工后采購跟進(jìn)情況指引。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠]：2025年2月11日全國主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[天然橡膠]：2025年2月10日全國主要城市天然橡膠價(jià)格匯總

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20250206）

山東青島市場人民幣泰混現(xiàn)貨報(bào)盤環(huán)比跌350元/噸至16300元/噸今日進(jìn)口美金膠市場報(bào)盤下跌，少量出貨進(jìn)口干膠人民幣市場報(bào)盤下跌，貿(mào)易商輪換為主，節(jié)后下游逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，采購一般 三、行情展望 年后首個(gè)工作日受宏觀因素影響，期貨盤面偏弱震蕩，下游工廠陸續(xù)返市做開工準(zhǔn)備，需求暫未有明顯改善，現(xiàn)貨庫存繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨價(jià)格承壓窄幅下調(diào)，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望，預(yù)計(jì)短時(shí)天然橡膠市場窄幅調(diào)整為主。

早間提示

[天然橡膠周評]：交易情緒轉(zhuǎn)淡 膠價(jià)進(jìn)入震蕩階段（20250117-0123）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投冷情，期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商零星報(bào)盤，下游亦多停工放假，盤中實(shí)單成交稀少 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國內(nèi)海南停割；海外整體向減產(chǎn)期過渡，全球供應(yīng)壓力減弱；2024年12月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）進(jìn)口量64.07萬噸，環(huán)比增加14.18%，同比增加8.16%。

周評

[天然橡膠周評]：市場利空情緒提前消化 膠價(jià)跌后反彈（20241206-1212）

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投一般，期貨盤面高位震蕩，場內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)盤重心窄幅上行，市場詢盤氛圍一般，下游需求表現(xiàn)偏弱，場內(nèi)零星剛需成交 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：云南停割；海南逐漸進(jìn)入減產(chǎn)停割階段；泰南雨水環(huán)比減少，供應(yīng)恢復(fù)緩慢，原料價(jià)格高位；2024年10月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量71.2萬噸，環(huán)比增加8.04%，同比增加3.94%，1-11月累計(jì)進(jìn)口量649.8萬噸，累計(jì)同比減少10.1%。

周評

[隆眾聚焦]：異戊二烯橡膠市場仍堅(jiān)挺，為何異戊二烯持續(xù)下行

但受天氣影響，天然橡膠原料供應(yīng)偏緊，對于天膠價(jià)格形成支撐，天膠期貨上漲，同時(shí)提振異戊二烯橡膠業(yè)者信心，偏低價(jià)格繼續(xù)走低預(yù)期不大因此12月份國內(nèi)異戊二烯橡膠市場區(qū)間震蕩為主，價(jià)格仍維持高位 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 目前異戊二烯市場市場偏弱，并未因異戊二烯橡膠市場堅(jiān)挺而價(jià)格高走，原因?yàn)楹危?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從供應(yīng)來看，自9月份盤錦異戊二烯裝置投產(chǎn)，異戊二烯供應(yīng)持續(xù)增量，由于10月份中韓開始檢修，上海石化部分裝置檢修，福化魯華抽提裝置檢修，供應(yīng)下降，但11月份上海石化及福化魯華裝置恢復(fù)，異戊二烯供應(yīng)呈現(xiàn)繼續(xù)增長趨勢。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評]：前期利好消化 膠價(jià)自高點(diǎn)回落（20241108-1114）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氣氛一般，期貨盤面重心下行，疊加現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫，膠價(jià)承壓報(bào)盤下調(diào)，下游看空情緒較濃，謹(jǐn)慎剛需采購，場內(nèi)整體實(shí)單成交偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)恢復(fù)季節(jié)性增量，拖拽原料價(jià)格走弱，泰國南部適逢雨季，階段性降雨仍擾動(dòng)割膠，膠水收購價(jià)格運(yùn)行偏強(qiáng)，未來兩周泰南雨水相對前期有改善預(yù)期，或抑制原料漲幅；10月，越南天然橡膠出口量在22.50萬噸，較上月增加3.10萬噸，環(huán)比上漲15.98%，同比小幅增長3.07%，1-10月累計(jì)出口154.04萬噸，累計(jì)同比下降4.89%。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （10月14日-10月18日）

合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點(diǎn)也要關(guān)注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價(jià)，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤明顯，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格弱勢震蕩前行，下行空間或較為有限 順丁預(yù)測：原料丁二烯行情走弱后成本面支撐進(jìn)一步松動(dòng)，且近期或仍以弱勢震蕩為主，順丁橡膠成本面支撐松動(dòng)；華北地區(qū)民營資源供應(yīng)相對充足，且下游謹(jǐn)慎觀望氛圍濃厚，輪胎企業(yè)雖有部分復(fù)工，但部分企業(yè)或因環(huán)保因素存在限產(chǎn)可能，需求面難有提振；相關(guān)膠種天然橡膠行情亦表現(xiàn)偏弱，對順丁橡膠期現(xiàn)貨市場亦難有支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

[天然橡膠周評]：基本面缺乏明顯驅(qū)動(dòng) 膠價(jià)進(jìn)入震蕩整理期（20241011-1017）

總的來看，天膠基本面缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，膠價(jià)本周期進(jìn)入震蕩整理期 本周進(jìn)口膠報(bào)盤重心小幅向上，貿(mào)易商輪換，套利平倉出貨，近月補(bǔ)貨積極實(shí)單成交略買漲，下游剛需詢盤國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格下調(diào)，期貨盤面不穩(wěn)，現(xiàn)貨報(bào)盤重心不斷下移，場內(nèi)詢盤較少，業(yè)者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，實(shí)單成交清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：隨著天氣條件改善，海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠工作逐漸恢復(fù)，膠水收購價(jià)格下滑，膠價(jià)成本支撐減弱；2024年9月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量61.4萬噸，環(huán)比減少0.32%，同比減少2.07%，1-9月累計(jì)進(jìn)口量512.8萬噸，累計(jì)同比減少13.3%。

周評

2024年10月11日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

另外國慶節(jié)前節(jié)后丁苯橡膠上漲，也歸因于天氣端擾動(dòng)造成的天然橡膠強(qiáng)勢拉漲，目前天膠供應(yīng)增量預(yù)期亦對行情存在拖拽下周期來看，丁苯橡膠價(jià)格過快上漲導(dǎo)致下游終端抵觸情緒持續(xù)存在，溢價(jià)報(bào)盤成交已經(jīng)出現(xiàn)阻力，另外國慶節(jié)后終端買盤緩慢恢復(fù)，社會庫存來看SBR1712增量較為明顯，預(yù)計(jì)下周期丁苯橡膠價(jià)格高位整理為主，還需謹(jǐn)慎關(guān)注期貨盤面行情以及丁二烯供應(yīng)變化等 丁腈橡膠：下周期來看，國內(nèi)丁腈橡膠供應(yīng)面依舊偏緊，但隨著價(jià)格的走高，以及原材料的窄幅陰跌，部分供方生產(chǎn)成本壓力有所緩解。

周度分析

[順丁橡膠周評]：期貨走弱套利低出增加 順丁市場高位回落（20240830-0905）

下周期供應(yīng)面暫無明顯利好，同時(shí)需求面仍有剛需對市場存在一定支撐，預(yù)計(jì)國內(nèi)丁二烯行情小幅偏弱整理 3） 需求：預(yù)計(jì)下周期樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率整體波動(dòng)不大半鋼胎企業(yè)延續(xù)高開工以滿足訂單需求全鋼胎檢修企業(yè)復(fù)工，將對整體產(chǎn)能利用率形成一定拉動(dòng)，然成本壓力尚存，不排除仍會有企業(yè)存限產(chǎn)情況，整體小幅波動(dòng)為主 4. 順丁橡膠后市預(yù)測及分析 短期丁二烯市場偏弱整理，成本面變動(dòng)不大；近期順丁橡膠供應(yīng)面暫無明顯波動(dòng)，生產(chǎn)小幅虧損局面延續(xù)；合成橡膠期貨價(jià)格與主流供價(jià)價(jià)差較大，部分套利盤或延續(xù)低價(jià)出貨，開單商戶成本較高但出貨受阻，市場報(bào)盤持續(xù)承壓；相關(guān)膠種天然橡膠亦有進(jìn)一步下探空間，對順丁市場難言支撐。

周評

[隆眾聚焦]：多數(shù)原料價(jià)格上漲 橡膠輸送帶企業(yè)利潤水平不佳

具體來看，合成橡膠價(jià)格月上旬窄幅下行，臨近月末價(jià)格再度反彈回升，驅(qū)動(dòng)月內(nèi)價(jià)格上漲的主因：丁二烯緊供應(yīng)提供較強(qiáng)價(jià)格支撐，而弱需求拖拽價(jià)格快速上漲；順丁橡膠生產(chǎn)依舊虧損，丁苯橡膠邊際利潤較少，整體行業(yè)開工率不穩(wěn)定；下游輪胎企業(yè)剛需買盤；天然橡膠以及合成橡膠期貨盤面走勢偏向等輔料來看，主要成本端支撐進(jìn)一步走強(qiáng)，炭黑、促進(jìn)劑以及防老劑主流供方挺價(jià)意向強(qiáng)烈，市場商家延續(xù)溢價(jià)出貨增塑劑DOP產(chǎn)品市場仍缺乏需求面支撐，且隨著產(chǎn)量恢復(fù)，價(jià)格承壓下行。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠日評]：天膠小幅向上修復(fù) 短期仍存走弱預(yù)期（20240724）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)方面：今日泰國原料膠水價(jià)格下跌1泰銖/公斤，杯膠價(jià)格下跌0.25泰銖/公斤。

每日點(diǎn)評