[隆眾聚焦]：地緣政治沖突提振與終端壓價拖拽并存 順丁市場窄幅上探

宏觀：中性偏強：地緣政治影響因素仍存，原油及大宗商品價格波動較大，對順丁橡膠市場形成相對支撐 結論：中性當前順丁橡膠市場仍表現(xiàn)為成本面提振與需求端持續(xù)壓價的僵持博弈局面，考慮地緣政治因素對原油等大宗商品的影響存在不確定性，同時短時下游終端缺乏明確利好消息帶動，預計下周期順丁橡膠市場總體表現(xiàn)為高位整理走勢，消息面因素影響下期貨市場高頻震蕩，但對現(xiàn)貨市場實單交投重心帶動作用仍表現(xiàn)偏弱 風險提示： 1、國際地緣政治及經(jīng)濟沖突相關消息對原油等大宗商品價格影響的不確定性因素； 2、6月注銷倉單釋放資源及7月新倉單注冊對現(xiàn)貨可流通資源的影響。

熱點聚焦

[丁苯橡膠日評]：突發(fā)地緣沖突影響 丁苯市場價格重心回升（20250613）

突發(fā)中東地緣沖突，帶動原油等期貨價格大幅上漲，早間現(xiàn)貨市場觀望氣氛徒增，詢盤明顯增多，然終端下游買盤跟進扔表現(xiàn)一般，溢價報盤交投存在阻力隆眾資訊預計下周初丁苯橡膠行情漲后整理，關注丁二烯成交及期貨盤面走勢等指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場震蕩走高，宏觀消息面影響上下游產(chǎn)品高開，午前市場成交向好，部分供方價格上調(diào)帶動商家報盤走高。

每日點評

[順丁橡膠]：高順順丁橡膠市場午間評述（20250613）

高順順丁橡膠市場：今日午前主流銷售公司暫未調(diào)整高順順丁橡膠出廠價格，現(xiàn)貨市場明顯走高中東地區(qū)地緣政治因素影響下，原油及航運相關期貨盤面大幅走高，帶動順丁橡膠期現(xiàn)貨市場快速轉(zhuǎn)向，成交重心走高且臨近物件部分兩油資源積極溢價報盤截止發(fā)稿，華北地區(qū)大慶BR9000參考11500-11600元/噸，華東地區(qū)大慶BR9000參考11500-11600元/噸，華南地區(qū)大慶BR9000參考報盤11500-11700元/噸。

午評

[順丁橡膠日評]：國際地緣沖突因素影響 順丁市場止跌反彈（20250613）

1、今日摘要 ①、6月13日，國內(nèi)丁二烯市場震蕩走高，宏觀消息面影響上下游產(chǎn)品高開，午前市場成交向好，部分供方價格上調(diào)帶動商家報盤走高。

每日點評

[隆眾聚焦]：跌多漲少 上半年SBS油膠行情走勢回顧

2025年上半年接近尾聲，今日中石化丁二烯再度下調(diào)300元/噸至9200元/噸，成本繼續(xù)走低，加劇油膠市場看跌氣氛，而6月底之前，油膠供需面亦難尋利好支撐，預計油膠價格跟隨原料成本而繼續(xù)下滑，但隨著價格持續(xù)走低，關注市場貿(mào)易商或部分非行業(yè)內(nèi)操盤商的建倉意向，低位成交的量必然會有所增加，屆時行情不乏筑底預期 總結整個上半年來看，SBS油膠與原料丁二烯走勢密切相關，在供需面多數(shù)時間處于供過于求狀態(tài)下，基本面的影響減弱，短期供需錯位支撐價格走高的情況減少，半年內(nèi)僅有的一波價格反彈還是得益于原料丁二烯大漲的支撐，而丁二烯受到順丁橡膠期貨盤面變動的影響增大，從順丁橡膠傳導到丁二烯再傳導到SBS，三者聯(lián)動作用愈發(fā)明顯。

相關產(chǎn)品

[丁苯橡膠日評]： 需求難有起色 市場持續(xù)走弱（20250530）

月底市場交易氛圍趨淡，終端入市詢盤冷清，而部分實單交投仍維持倒掛價格；午盤后BR期貨盤面延續(xù)下跌，對現(xiàn)貨市場心態(tài)影響明顯，商家多等待端午節(jié)后開市隆眾資訊預計端午后丁苯橡膠行情弱勢整理，關注丁二烯走勢及終端買盤積極性等指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場氣氛重又有所回落，雖華東區(qū)域現(xiàn)貨有限支撐部分報盤意向堅挺，但下游合成橡膠維持偏弱走勢，影響買盤心態(tài)謹慎，成交不暢對行情帶來拖拽。

每日點評

[丁苯橡膠日評]： 基本面偏空 市場延續(xù)弱勢（20250527）

日內(nèi)丁二烯成交氛圍一般、橡膠期貨盤面下跌等偏空因素明顯，終端下游入市買盤清淡，出貨阻力較大，業(yè)者看空心態(tài)彌漫隆眾資訊預計明日丁苯橡膠行情跌后整理，關注終端下游買盤積極性以及原料丁二烯等指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場延續(xù)下行趨勢，下游買盤偏弱且需求面難有支撐可尋，部分競拍貨源成交不暢，供方價格下調(diào)影響市場行情重心繼續(xù)下行。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：基本面幾無利好 市場繼續(xù)走弱（20250523）

早間終端下游買盤延續(xù)清淡，商家持倉看空心態(tài)明顯，隨著丁二烯成交轉(zhuǎn)弱、BR期貨盤面跌幅擴大等偏空因素影響，午盤后部分套利盤對丁苯橡膠價格下行調(diào)整，各地主流價格倒掛幅度加深隆眾資訊預計下周初丁苯橡膠行情延續(xù)下行，關注主流化銷丁苯供價政策以及原料丁二烯等指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場回落整理，雖有部分供方價格略顯堅挺，但主力下游合成橡膠市場下跌，需求面消息拖拽買盤心態(tài)，市場交投氣氛低迷，成交偏弱。

每日點評

[順丁橡膠]：高順順丁橡膠市場午間評述（20250526）

BR2508在11315元/噸，跌485元/噸 高順順丁橡膠市場：今日午前主流銷售公司暫未發(fā)布新供價政策，市場報盤大幅下挫宏觀經(jīng)濟面利空影響下，上下游及相關品市場看空情緒普遍升溫，且期貨市場走弱加重現(xiàn)貨市場等跌情緒，報盤倒掛幅度大幅加深，個別兩油資源倒掛幅度達近千元水平，市場普遍觀望主流供價政策截止發(fā)稿，華北地區(qū)大慶BR9000參考報盤11800元/噸，華東地區(qū)大慶BR9000參考11800元/噸，華南地區(qū)大慶BR9000參考報盤12000元/噸。

午評

[丁苯橡膠日評]：高價成交遇阻 市場小幅走弱（20250519）

受丁二烯主流供價下調(diào)200元/噸，終端下游輪胎及制品企業(yè)買盤清淡等偏空因素影響，商家謹慎觀點愈發(fā)濃厚，實單交投聽聞集中小批量為主隆眾資訊預計明日丁苯橡膠行情偏弱整理，關注丁二烯成交及期貨盤面走勢等指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場小幅偏弱整理，雖部分供方競拍貨源成交價格略顯堅挺，支撐商家報盤心態(tài)，但下游買盤偏弱且不乏略低價成交出現(xiàn)，疊加午后主流供方價格回調(diào)，影響市場氣氛走弱，部分下周交付貨源價格略低。

每日點評

[順丁橡膠月評]：宏觀經(jīng)濟政策沖擊 順丁橡膠市場大幅下挫（2025年4月）

4月份，順丁橡膠行情大幅下挫后低位震蕩清明節(jié)后，美國進口關稅政策調(diào)整事件影響下，大宗商品價格普遍下行，宏觀經(jīng)濟及合成橡膠下游市場信心不足，順丁橡膠及產(chǎn)業(yè)鏈相關品種均出現(xiàn)寬幅下挫，順丁橡膠價格跌至年內(nèi)低位，且合成橡膠期貨盤面偏弱導致對盤低出頻現(xiàn)，市場價格大幅倒掛，貿(mào)易商開單成本較高且普遍大幅虧損臨近月末原料價格試探性走高，市場炒作氛圍漸起，疊加輪胎及其他制品行業(yè)下游在11000-11500元/噸區(qū)間的順丁橡膠有所補倉，順丁橡膠價格略上行試探。

月評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評]：基本面難尋利好支撐 合成橡膠產(chǎn)品跌勢難止（2025年4月）

清明節(jié)后，美國進口關稅政策調(diào)整事件影響下，大宗商品價格普遍下行，宏觀經(jīng)濟及合成橡膠下游市場信心不足，順丁橡膠及產(chǎn)業(yè)鏈相關品種均出現(xiàn)寬幅下挫，順丁橡膠價格跌至年內(nèi)低位，且合成橡膠期貨盤面偏弱導致對盤低出頻現(xiàn)，市場價格大幅倒掛，貿(mào)易商開單成本較高且普遍大幅虧損臨近月末原料價格試探性走高，市場炒作氛圍漸起，疊加輪胎及其他制品行業(yè)下游在11000-11500元/噸區(qū)間的順丁橡膠有所補倉，順丁橡膠價格略上行試探。

每日點評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：原料價格跌后整理 合成橡膠產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（20250418-0424）

本周期國內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格窄幅震蕩原料丁二烯存在新裝置投產(chǎn)外售預期，且近期順丁橡膠檢修裝置重啟預期影響下，業(yè)者對短時行情上行信心不足，期現(xiàn)貨市場均維持震蕩走勢，且套利資源及部分民營資源價格重心較低，僅個別流通資源偏緊品牌存在小幅溢價；周中丁二烯外銷資源持續(xù)溢價成交略緩解看空情緒，然貿(mào)易商現(xiàn)貨開單均價較高問題未有緩解，套利盤低價資源仍影響貿(mào)易商挺價出貨，下游終端低價采購跟進 丁苯橡膠： 市場信息：本周期主流銷售公司對丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定；周期內(nèi)貿(mào)易摩擦有緩和跡象，但無輪胎出口的相關實質(zhì)性政策發(fā)布，市場避險情緒依然偏高，相關膠種期貨盤面走勢窄幅震蕩。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月7日-4月11日）

周期內(nèi)BR期貨跌幅超過2000元/噸，現(xiàn)貨市場部分套利盤以及民營品牌丁苯橡膠價格靈活調(diào)整，不斷拖拽國內(nèi)丁苯橡膠現(xiàn)貨主流成交價格走低截至4月10日，山東市場齊魯1502主流價格報12200-12300元/噸附近，實單商談 順丁綜述：本周期，中國高順順丁橡膠出廠價格累計下跌1800-1900元/噸，主流銷售公司出廠價格跌至12000元/噸周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現(xiàn)貨市場看空情緒。

產(chǎn)業(yè)分析

[順丁橡膠日評]：原料端偏弱疊加天膠收儲傳聞影響 順丁市場明顯下挫（20250415）

1、今日摘要 ①、4月15日，國內(nèi)丁二烯市場表現(xiàn)一般，丁二烯供應仍較充裕，主力下游合成橡膠期貨盤面走跌，市場不乏出現(xiàn)低價報盤，然場內(nèi)看跌氛圍漸起，市場買盤略顯謹慎，拖拽丁二烯行情走弱。

每日點評

2025年4月11日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現(xiàn)貨市場看空情緒。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：原料價格下行明顯 合成橡膠產(chǎn)品寬幅走跌（20250404-0410）

美國進口關稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現(xiàn)貨市場看空情緒原料丁二烯價格周內(nèi)亦有下跌，成本面維持利空主流供價大幅下調(diào)后現(xiàn)貨成本仍較高，周內(nèi)多數(shù)商家持倉隨行就市下行報盤，北方個別低端聽聞11300元/噸附近成交 丁苯橡膠： 市場信息：本周期主流銷售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠價格，合計下跌幅度在1100-1900元/噸不等；對等關稅對橡膠產(chǎn)品上下游的沖擊較大，雖然我國對美丁苯橡膠進口量較少，但原油價格大幅下跌的偏空指引，加之輪胎和橡膠制品出口至美國市場的道路受阻，直接導致市場看空做空明顯。

每日點評

[順丁橡膠周評]：美國關稅政策沖擊全球市場 順丁膠價大幅下挫（20250404-0410）

周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現(xiàn)貨市場看空情緒原料丁二烯價格周內(nèi)亦有下跌，成本面維持利空主流供價大幅下調(diào)后現(xiàn)貨成本仍較高，周內(nèi)多數(shù)商家持倉隨行就市下行報盤，北方個別低端聽聞11300元/噸附近成交截止2025年4月10日，山東市場大慶BR9000參考12150元/噸，實單商談。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250409）

一、樣本庫存趨勢定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年4月9日，中國丁苯橡膠樣本庫存量：2.39萬噸，較上期增長0.11萬噸，環(huán)比+4.64%。

庫存

[丁苯橡膠日評]：基本面暫無利好 市場跌勢難止（20250409）

市場避險情緒難以消散，BR期貨日盤再度跌停，加之丁二烯價格同樣走低，丁苯現(xiàn)貨市場交易價格延續(xù)寬幅下跌，部分套利盤以及民營品牌丁苯售價引領；下游入市剛需買盤為主，實單意向采購價格偏低位隆眾資訊預計明日丁苯橡膠價格跌后整理，關注下游買盤及丁二烯價格等消息指引 5、相關產(chǎn)品情況 丁二烯市場：今日，國內(nèi)丁二烯市場繼續(xù)寬幅下跌，部分供方降價出貨，但宏觀消息面偏空影響合成橡膠價格大幅下跌，因此供價下調(diào)難以有效提振成交跟進。

每日點評