[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料價(jià)格震蕩走高 合成橡膠產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（20250328-0403）

原料丁二烯端外放資源增多但現(xiàn)貨價(jià)格仍有上探，順丁橡膠成本面支撐增強(qiáng)；考慮部分民營裝置檢修導(dǎo)致4月可交割品資源產(chǎn)量下降，主流供價(jià)繼續(xù)小幅上漲，然月初下游外采意愿不強(qiáng)且高價(jià)抵觸情緒明顯，實(shí)單剛需擇低跟進(jìn)，兩油現(xiàn)貨資源多圍繞開單成本附近報(bào)盤且與民營資源價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大美國發(fā)布新關(guān)稅政策后，市場(chǎng)對(duì)下游輪胎行業(yè)出口受阻預(yù)期升溫，順丁橡膠需求下降預(yù)期導(dǎo)致期現(xiàn)貨市場(chǎng)均大幅下跌，套利盤低價(jià)出貨良好但成交價(jià)格顯著倒掛 丁苯橡膠： 市場(chǎng)信息：本周期主流銷售公司上調(diào)丁苯1712出廠價(jià)格100元/噸；周初天膠及合成橡膠期貨盤面價(jià)格小幅走高，周后期關(guān)稅消息塵埃落地，盤面快速下跌，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)影響明顯，而終端下游整體買盤積極性一般，實(shí)單采購普遍傾向于壓價(jià)至倒掛。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：成本壓力使然 順丁膠價(jià)高位整理

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：基本面轉(zhuǎn)弱疊加下游等跌 順丁市場(chǎng)承壓走弱

綜述 本周期中國高順順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：多空博弈 順丁膠價(jià)區(qū)間震蕩

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)快速下跌 市場(chǎng)觀望氛圍濃重

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：天然橡膠稅率調(diào)整事件影響簡(jiǎn)析

4001220000 技術(shù)分類天然橡膠 13% 9% 20%，1500元/噸；使用暫定關(guān)稅從低收 臨界價(jià)格為:7500 20% 4002800000 混合膠 13% 13% 0%；協(xié)定稅舉(東盟) 0%；協(xié)定稅舉(東盟) 三、對(duì)天然橡膠干膠市場(chǎng)影響邏輯簡(jiǎn)析 本次調(diào)整中，煙片膠、技術(shù)分類膠（通俗意思上的標(biāo)膠）的增值稅由13%調(diào)整為9%，RSS3與20號(hào)標(biāo)膠分別為期貨RU、NR交割品，此次稅率降低調(diào)整縮減了我國進(jìn)口成本，降低進(jìn)口膠價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

橡膠明年重心有望抬升

隨著基本面利好兌現(xiàn)和收儲(chǔ)未有新進(jìn)展出現(xiàn)，橡膠期貨市場(chǎng)各合約又重回遠(yuǎn)月升水結(jié)構(gòu)中從此前預(yù)估的收儲(chǔ)量來看，我國天膠高流通庫存的事實(shí)無法改變，但收儲(chǔ)可交割品能夠有效提振市場(chǎng)看多情緒總體來說，收儲(chǔ)的變數(shù)仍是2024年市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的影響因素 非標(biāo)套利參與偏謹(jǐn)慎 非標(biāo)套利一直是市場(chǎng)期現(xiàn)主流模式，模式已十分成熟，導(dǎo)致大量資金把橡膠作為空配品種，長期壓制橡膠價(jià)格。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：成本面持續(xù)拖拽 丁苯行情短期弱勢(shì)延續(xù)

供應(yīng)面看，李長榮乳聚丁苯橡膠裝置重啟后，丁苯橡膠整體產(chǎn)能利用率將提升，貨源流通相對(duì)充足需求面看，年關(guān)將至，鞋材、輪胎等橡膠制品行業(yè)需求前景同樣存在疑慮，另外即將進(jìn)入一月份交割月，目前合成橡膠期貨盤面參與熱情不高近期影響價(jià)格的相關(guān)因素仍指向偏空，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格維持陰跌趨勢(shì)，需要及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)情緒等因素

熱點(diǎn)聚焦

[丁苯橡膠周評(píng)]：原料持續(xù)走弱 丁苯行情持續(xù)陰跌（20231208-1214）

需求面看，年關(guān)將至，鞋材、輪胎等橡膠制品行業(yè)需求前景同樣存在疑慮，另外即將進(jìn)入一月份交割月，目前合成橡膠期貨盤面參與熱情不高下周期來看，影響價(jià)格的相關(guān)因素仍指向偏空，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格維持陰跌趨勢(shì)，需要及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)情緒等因素 更多周度市場(chǎng)分析，請(qǐng)查看隆眾資訊丁苯橡膠周報(bào)。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月11日-12月15日）

供應(yīng)面看，李長榮乳聚丁苯橡膠裝置重啟后，丁苯橡膠整體產(chǎn)能利用率將提升，貨源流通相對(duì)充足需求面看，年關(guān)將至，鞋材、輪胎等橡膠制品行業(yè)需求前景同樣存在疑慮，另外即將進(jìn)入一月份交割月，目前合成橡膠期貨盤面參與熱情不高下周期來看，影響價(jià)格的相關(guān)因素仍指向偏空，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格維持陰跌趨勢(shì)，需要及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)情緒等因素 順丁預(yù)測(cè)：原料丁二烯價(jià)格低位整理，成本面偏弱勢(shì)指引，后續(xù)仍存拖累；順丁橡膠產(chǎn)能利用率有所下滑，現(xiàn)貨層面兩油順丁資源和其他方面順丁橡膠資源量補(bǔ)充條件下，供應(yīng)面依舊略寬松；需求層面輪胎及其他橡膠制品行業(yè)采購偏剛需態(tài)度，對(duì)部分高價(jià)資源抵觸，普遍意向壓價(jià)拿貨，故相對(duì)拖拽；順丁膠盤面價(jià)格午后收盤向上，疊加考慮順丁現(xiàn)貨價(jià)格逐步貼水天膠產(chǎn)品后，上述層面或?qū)樁∧z價(jià)形成一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時(shí)報(bào)】?jī)扇兆畲鬂q幅超20%！這一新上市期貨產(chǎn)品成爆款

丁二烯橡膠的主要上游產(chǎn)品即為丁二烯，在成本構(gòu)成中，丁二烯原料費(fèi)用占丁二烯橡膠生產(chǎn)成本的80%，因此二者價(jià)格波動(dòng)關(guān)聯(lián)性顯著 “一方面丁二烯橡膠行業(yè)特性導(dǎo)致的整體交割品體量偏小，放大了市場(chǎng)的供需矛盾，另一方面是階段性成本的助推，給予市場(chǎng)價(jià)格上行的信心與動(dòng)力”分析師景新華對(duì)于近期丁二烯橡膠期貨的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)分析稱，目前市場(chǎng)上月度產(chǎn)量中僅5-7成附近可用于期貨價(jià)格，因此特定工廠的檢修對(duì)于期貨市場(chǎng)帶來的影響明顯。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：供應(yīng)利多釋放 合成橡膠價(jià)格漲至年內(nèi)高位

綜述 順丁橡膠期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)上行，業(yè)者持倉普遍高位報(bào)盤，交割品牌資源溢價(jià)幅度放大，北方部分民營價(jià)格亦持續(xù)性走高；至9月1日下午收盤，順丁橡膠出廠逐步上漲至12300元/噸附近，現(xiàn)貨市場(chǎng)意向報(bào)盤價(jià)格多在13000元/噸附近，部分成交存讓利預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)格局調(diào)整 順丁橡膠價(jià)格行至年內(nèi)高點(diǎn)

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：相關(guān)產(chǎn)品帶動(dòng) 丁苯橡膠漲勢(shì)能否持續(xù)

而八月末九月初，順丁橡膠期貨受資金面拉動(dòng)疊加交割品減少影響，主力合約盤面漲停；其現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格亦寬幅推高，9月1日山東市場(chǎng)齊魯順丁橡膠主流價(jià)格在13000元/噸，環(huán)比上一工作日漲1000元/噸 而順丁市場(chǎng)上漲亦帶動(dòng)丁苯橡膠炒作氣氛，二、三季度部分丁苯橡膠裝置陸續(xù)檢修，產(chǎn)量減少情況下，市場(chǎng)社會(huì)庫存逐步消化，主流貿(mào)易商月末現(xiàn)貨庫存不多，再受到順丁橡膠上漲強(qiáng)勢(shì)提振，市場(chǎng)溢價(jià)幅度明顯放大，9月1日單日1502主流市場(chǎng)價(jià)格漲500元/噸至12700元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：衰退擔(dān)憂再起 金屬普跌 滬鎳跌超2%

并且河南當(dāng)?shù)厣舷掠萎a(chǎn)能配套比例較高，當(dāng)前產(chǎn)能利用率下進(jìn)一步減產(chǎn)的話，很有可能會(huì)影響長單供應(yīng)，但是目前下游電解鋁企業(yè)并沒有跨區(qū)域集中詢價(jià)采購的跡象另外，節(jié)前通過河南當(dāng)?shù)刈咴L了解到目前河南地區(qū)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能中近70%產(chǎn)能為進(jìn)口礦生產(chǎn)線，即使受礦石復(fù)墾要求進(jìn)一步減產(chǎn)，實(shí)際影響量較為有限 上期所同意天津全程物流配送有限公司放棄天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫資格的申請(qǐng)。

有色聚焦

[天然橡膠日評(píng)]：今日天膠小幅下跌 短期存在小幅向上修復(fù)可能（20220428）

1. 市場(chǎng)概況（現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，泰混期現(xiàn)基差-260元/噸（-10），泰標(biāo)期現(xiàn)基差26美元/噸（-5）） 價(jià)格方面，今日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌（全乳膠12375元/噸，-50/-0.4%；20號(hào)泰標(biāo)1640美元/噸，-20/-1.2%，折合人民幣10763元/噸；20號(hào)泰混12350元/噸，-100/-0.8%）。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠日評(píng)]：今日天膠小幅調(diào)整 短期存在小幅向上修復(fù)可能（20220427）

1. 市場(chǎng)概況（現(xiàn)貨價(jià)格小幅調(diào)整，泰混期現(xiàn)基差-250元/噸（-65），泰標(biāo)期現(xiàn)基差31美元/噸（+4）） 價(jià)格方面，今日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅調(diào)整（全乳膠12425元/噸，+100/+0.81%；20號(hào)泰標(biāo)1660美元/噸，持穩(wěn)，折合人民幣10889元/噸；20號(hào)泰混12450元/噸，持穩(wěn)）。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅下跌 短期宏觀沖擊風(fēng)險(xiǎn)仍在（20220425）

1. 市場(chǎng)概況（現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，泰混期現(xiàn)基差-215元/噸（+150），泰標(biāo)期現(xiàn)基差30美元/噸（+81）） 價(jià)格方面，今日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌（全乳膠12375元/噸，-250/-1.98%；20號(hào)泰標(biāo)1680美元/噸，-40/-2.33%，折合人民幣10905元/噸；20號(hào)泰混12450元/噸，-200/-1.58%）。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20211213-1217）

11) 期貨-L：看平，本周泰國原料跟隨成品膠下跌，全球旺產(chǎn)季尾聲，東南亞產(chǎn)區(qū)降雨及港口集裝箱緊張影響出口云南產(chǎn)區(qū)停割，海南12月停割，全年交割品產(chǎn)量基本確定工業(yè)品龍頭止跌反彈，天膠在估值相對(duì)合理的背景下有望跟隨反彈，合成橡膠對(duì)混合膠升水有所走走擴(kuò)，現(xiàn)貨層面對(duì)天膠有所提振。

周度分析

[隆眾聚焦]：雨季疊加臺(tái)風(fēng) 東南亞天然橡膠產(chǎn)出偏緊

近期受臺(tái)風(fēng)“獅子山”影響，降雨增加；臺(tái)風(fēng)“圓規(guī)”將于15號(hào)影響泰國北部區(qū)域，降雨還將持續(xù)，影響當(dāng)?shù)馗钅z進(jìn)程與此同時(shí)，泰國南部進(jìn)入預(yù)計(jì)，強(qiáng)勁的西南季風(fēng)席卷了安達(dá)曼海、泰國南部和泰國灣，主產(chǎn)區(qū)南部降雨增加，橡膠樹產(chǎn)出預(yù)計(jì)受損中國國慶節(jié)后，天膠期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，提振泰國橡膠加工廠報(bào)盤，原料收購價(jià)格跟漲，工廠存在一定加工利潤，但因下游需求較為一般，工廠生產(chǎn)積極性未見明顯改善漲價(jià)后，標(biāo)膠成交情況尚可，因交割利潤可觀。

熱點(diǎn)聚焦