2025上海衍生品市場論壇開幕

一年多來，上期所聚焦構建“多元創(chuàng)新”產品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權；聚焦打通“期現結合”鏈路，在原油等品種試點設立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結算價授權大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統，向全市場開放有色金屬數據系統在全面推進中國式現代化的新征程上，上期所將在中國證監(jiān)會的堅強領導下，對標《意見》指出的“產品齊全、功能完備、服務高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結合，緊扣守正創(chuàng)新，聚焦開放合作，抓牢系統集成，突出底線思維，加力加壓加快建成世界一流交易所。

國內資訊

[ABS周評]：原料價格走低 本周ABS跌價（20250522-20250529）

江蘇現貨高端成交在7950元/噸；低端成交在7650元/噸；高低端價差在300元/噸周內，宏觀和成本端偏空情緒仍在，引導著期貨盤面價格走弱另外，苯乙烯供需端有小幅減弱，且碼頭庫存有累積表現，然而港口貨源集中度較高，且現貨端月底逼空仍在進行，導致現貨和基差價格走強，直至月底交割后才有小幅回調 3.2 丁二烯：本周期，國內丁二烯市場弱勢下行，雖國內有部分裝置陸續(xù)檢修影響外銷量有所下降，供應面略有支撐，但下游合成橡膠期現貨走勢偏弱，需求面拖拽丁二烯市場成交承壓，周內價格連續(xù)下行加重買盤謹慎心態(tài)，成交氣氛低迷對市場形成拖拽。

周評

[隆眾聚焦]：西雙版納天然橡膠產量及加工廠發(fā)展預期淺析

天然橡膠膠農、二盤商、橡膠加工企業(yè)等，對期貨價格關注度也比較高，會及時根據期貨價格調整產品價格，原料價格的漲跌對膠農割膠積極性存一定影響，但影響偏滯后，滯后周期約在1-2年交割品目前來看當年生產的全乳膠一般用于交割，不在市面上流通，少量民營定制全乳直接對接下游制品工廠。

熱點聚焦

[合成橡膠產業(yè)鏈周評]：原料價格震蕩走高 合成橡膠產品漲跌互現（20250328-0403）

原料丁二烯端外放資源增多但現貨價格仍有上探，順丁橡膠成本面支撐增強；考慮部分民營裝置檢修導致4月可交割品資源產量下降，主流供價繼續(xù)小幅上漲，然月初下游外采意愿不強且高價抵觸情緒明顯，實單剛需擇低跟進，兩油現貨資源多圍繞開單成本附近報盤且與民營資源價差持續(xù)擴大美國發(fā)布新關稅政策后，市場對下游輪胎行業(yè)出口受阻預期升溫，順丁橡膠需求下降預期導致期現貨市場均大幅下跌，套利盤低價出貨良好但成交價格顯著倒掛 丁苯橡膠： 市場信息：本周期主流銷售公司上調丁苯1712出廠價格100元/噸；周初天膠及合成橡膠期貨盤面價格小幅走高，周后期關稅消息塵埃落地，盤面快速下跌，對現貨市場心態(tài)影響明顯，而終端下游整體買盤積極性一般，實單采購普遍傾向于壓價至倒掛。

每日點評

[熱點聚焦]：采購跟進弱于預期 順丁市場看空情緒升溫

綜述 節(jié)后歸來，順丁橡膠出廠價格保持穩(wěn)定，但市場價格逐步走低；至2月14日收盤，國內順丁橡膠主流出廠價格穩(wěn)定執(zhí)行14800元/噸，但華北地區(qū)順丁橡膠現貨市場價格回落至14450-14700元/噸區(qū)間。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本壓力使然 順丁膠價高位整理

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：基本面轉弱疊加下游等跌 順丁市場承壓走弱

綜述 本周期中國高順順丁橡膠市場價格延續(xù)弱勢運行。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：多空博弈 順丁膠價區(qū)間震蕩

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：廠價市場均再下行 順丁橡膠跌勢觀望

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：廠價市場雙雙下行 順丁膠進入下行通道

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價快速下跌 市場觀望氛圍濃重

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：無利好因素提振 順丁橡膠價格下行調整

綜述 周期內，順丁橡膠出廠價格繼續(xù)下調200元/噸，市場報盤跌勢難止；至10月24日收盤，國內順丁橡膠主流出廠價格跌后執(zhí)行15900元/噸，環(huán)比下跌1.24%；北方順丁膠現貨市場價格15300-15800元/噸區(qū)間，環(huán)比下跌1.86%-1.92%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：利空疊加 順丁膠價跌勢明顯

綜述 周期內，順丁橡膠出廠價格兩次下調，市場報盤漲后回落，環(huán)比均有所下跌；至10月17日收盤，國內順丁橡膠主流出廠價格跌后執(zhí)行16100元/噸，環(huán)比下跌4.17%；北方順丁膠現貨市場價格15600-16100元/噸區(qū)間，環(huán)比亦有所下跌。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀情緒消退 順丁膠價漲后回調

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀疊加基本面向好 順丁膠價創(chuàng)近3年新高

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

2024天然橡膠半年度分析：上半年供應緊張推動價格創(chuàng)新高 下半年有望高位運行

整體來看，天膠市場下半年除天氣擾動外，EUDR及國儲政策擾動性較強，膠價下行空間十分有限，整體走勢向好，預計下半年天膠現貨市場泰混價格運行區(qū)間在12500-16500元/噸 附錄： 詳細分析歡迎訂閱《2024 年中國天然橡膠市場年中報告》，目錄如下： 一、2024年上半年天然橡膠市場分析 1.1 中國現貨行情分析 1.2 中國期貨行業(yè)分析 二、2024年上半年天然橡膠基本面分析 2.1 2024年上半年天然橡膠供應分析 2.1.1 全球主產國天然橡膠產量分析 2.1.2 中國天然橡膠產量分析 2.1.3 中國進口天然橡膠量分析 2.1.3.1 分國別進口天然橡膠進口量分析 2.1.4 天然橡膠庫存分析 2.1.4.1 中國天然橡膠社會庫存 2.1.4.1.1 中國深色膠庫存分析 2.1.4.1.2 中國淺色膠庫存分析 2.1.4.2 青島天然橡膠庫存 2.1.4.2.1 青島保稅區(qū)庫存分析 2.1.4.2.2 青島一般貿易庫存分析 2.2 2024年上半年消費需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 中國天然橡膠表觀消費分析 2.2.1.2 全鋼輪胎產能利用率分析 三、2024年上半年天然橡膠相關產品行情分析 3.1 2024年順丁橡膠行情分析 四、2024年1-6月天然橡膠盈利性分析 4.1 泰標理論生產利潤分析 4.2 云南全乳膠理論交割利潤分析 4.3 海南濃乳生產利潤分析 五、2024年下半年天然橡膠行業(yè)展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 主產國天然橡膠產量預測 5.1.1.1 泰國天然橡膠產量預測 5.1.1.2 越南天然橡膠產量預測 5.1.2 中國天然橡膠產量預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 中國表觀消費量預測 5.2.2 全鋼輪胎產能利用率預測 5.3 中國天然橡膠進口預測 5.4 天然橡膠現貨價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年天然橡膠行業(yè)大事記 八、天然橡膠數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：天然橡膠稅率調整事件影響簡析

4001220000 技術分類天然橡膠 13% 9% 20%，1500元/噸；使用暫定關稅從低收 臨界價格為:7500 20% 4002800000 混合膠 13% 13% 0%；協定稅舉(東盟) 0%；協定稅舉(東盟) 三、對天然橡膠干膠市場影響邏輯簡析 本次調整中，煙片膠、技術分類膠（通俗意思上的標膠）的增值稅由13%調整為9%，RSS3與20號標膠分別為期貨RU、NR交割品，此次稅率降低調整縮減了我國進口成本，降低進口膠價格。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價高位回調 短線博弈加劇

短期內國內丁二烯供應仍處于偏緊 局面，同時供價較高導致利潤不佳，部分民營裝置重啟難度較大，尤其是揚子石化、燕山石化稀土順丁橡膠等裝置停車，順丁膠總產量提升空間有限上期所交割品牌順丁橡膠產量亦處于相對偏低水平；另外目前隆眾資訊統計順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量處于歷史相對低位，疊加現貨社會庫存量提升空間有限，庫存層面仍稍有利多支撐 短線結論：成本及需求面僵持博弈 順丁膠短線高位盤整 原料價格居高不下，成本面仍對出廠價格有所支撐，然合成橡膠期貨盤面寬幅震蕩，同時相關膠種天膠泰混價格短期偏弱震蕩，或持續(xù)貼水順丁膠現貨，現貨市場交投壓力增大，供需僵持博弈下順丁橡膠行情或維持高位盤整。

熱點聚焦

【建發(fā)物流】節(jié)后復工需求恢復下釩市或有反彈

建發(fā)物流在廈門、上海、天津、青島、成都等多個地區(qū)設有經營機構，自營物流中心面積逾100萬平方米，全球合作服務網點達200余個公司持續(xù)完善綜合物流服務能力，以精細化庫存管理、關務咨詢策劃、境內外全程運送等業(yè)務為依托，打造精益物流項目和期貨交割業(yè)務同時積極整合資源型供應鏈和增值服務體系，深耕黑色金屬、有色金屬、貴金屬、新能源礦等多種礦產品、橡膠、石油焦、化工、酒類等產品領域，以整合物流、信息、金融、商品、市場五大資源，為客戶規(guī)劃個性化的一站式供應鏈運營解決方案，創(chuàng)造供應鏈新價值。

特種合金

[隆眾聚焦]：一文詳解2023年中國順丁橡膠供應端

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

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