[天然膠乳月評]：宏觀疊加基本面雙弱 膠價震蕩下行（2025年4月）

受宏觀利空氛圍拖拽，天然橡膠市場需求前景預期轉弱，期貨盤面下跌，對國內現(xiàn)貨市場形成沖擊，天然膠乳價格跌至年內低點，基本面來看，海內外進入新一輪開割季，成本端存走弱壓力，而下游制品企業(yè)逢低入市，階段性剛需補庫，對膠價支撐作用不足，基本面供增需弱預期走強，市場無有力的利好驅動引導，膠價弱勢承壓運行 三、下月市場預測 預計5月天然膠乳市場報價存偏弱震蕩預期。

月評

[天然膠乳周評]：宏觀利空干擾加重 濃乳市場重心下移（20250404-0410）

受宏觀利空氛圍拖拽，天然橡膠大市場需求前景預期轉弱，期貨盤面大幅下跌，對國內現(xiàn)貨市場形成沖擊，基本面來看，國內港口現(xiàn)貨流通仍顯寬松，而海南產區(qū)進入開割，多重空頭影響，持貨商出貨承壓，多數(shù)現(xiàn)貨報價提前消耗跌幅，而下游制品企業(yè)買盤不旺，實單壓價采購剛需，市場低價競爭加劇，成交重心持續(xù)下滑。

周評

[丁苯橡膠日評]：基本面利好難尋 市場有所回落（20250304）

1、今日摘要 ①、今日主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定，中國丁苯1502出廠價格在14400-14500元/噸 ②、今日各主流乳聚丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，行業(yè)產能利用率環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：利好有限 市場維持整理（20250228）

1、今日摘要 ①、今日主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定，中國丁苯1502出廠價格在14400-14500元/噸 ②、今日各主流乳聚丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，行業(yè)產能利用率環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：觀望情緒再起 市場震蕩整理（20250226）

1、今日摘要 ①、今日主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定，中國丁苯1502出廠價格在14400-14500元/噸 ②、今日各主流乳聚丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，行業(yè)產能利用率環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：利空占據(jù)多數(shù) 市場繼續(xù)走低（20250225）

1、今日摘要 ①、今日部分主流銷售公司跟跌丁苯橡膠出廠價格400元/噸，中國丁苯1502出廠價格在14400-14500元/噸。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：利好支撐匱乏 市場延續(xù)弱勢（20250224）

1、今日摘要 ①、今日部分主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格下調400元/噸，中國丁苯1502出廠價格在14400-14900元/噸。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：供需暫無利好 市場持續(xù)下行（20250221）

1、今日摘要 ①、今日主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定，中國丁苯1502出廠價格在14800-14900元/噸 ②、今日各主流乳聚丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，行業(yè)產能利用率環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[丁苯橡膠日評]：成本指引偏空 市場繼續(xù)走弱（20250219）

1、今日摘要 ①、今日部分主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定，中國丁苯1502出廠價格在15100-15200元/噸 ②、今日各主流乳聚丁苯橡膠裝置均穩(wěn)定運行，行業(yè)產能利用率環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[順丁橡膠]：2025年2月7日全國主要市場順丁橡膠價格匯總

【今日點評】：今日主流銷售公司穩(wěn)定高順順丁橡膠出廠價格業(yè)者對原料端走弱預期降溫，成本及供應基本面仍對順丁供價存在支撐，同時天然橡膠及合成橡膠期貨盤面大幅走高提振下，現(xiàn)貨市場報盤顯著走高，下游多試探性詢盤，部分偏低價民營資源成交尚可，但溢價兩油資源難有大單成交截至午后收盤，華北地區(qū)BR9000價格參考14750元/噸；華東地區(qū)BR9000價格參考14750元/噸；華南地區(qū)BR9000價格參考14900元/噸。

匯總

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

【導語】中國是天然橡膠消費大國，天然橡膠期貨上市后活躍運行，天然橡膠是對宏觀因素變動較為敏感的品種，高度依賴進口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價格波動的主要驅動之一目前國內天然橡膠種植區(qū)域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農產品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業(yè)原料和重要戰(zhàn)略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進口來滿足消費需求。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20250112）

基本面轉好，提振膠價不斷沖高，庫存與現(xiàn)貨價格負相關仍凸顯，截止到2024年至今價格與庫存相關性在-0.85，預計下期庫存或呈現(xiàn)小幅累庫，但幅度有限 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20241205）

三、行情展望 天然橡膠庫存小幅增加，下游需求未有明顯改善，基本面表現(xiàn)平平，期貨夜盤高位震蕩，提振市場交投信心，預計今日天然橡膠市場或將維持偏強震蕩趨勢。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20241204）

三、行情展望 天然橡膠基本面變動不大，EUDR延期再起波瀾，期貨盤面寬幅上漲，提振市場交投信心，后市看多情緒增加，預計短期天然橡膠市場高位震蕩為主。

早間提示

[天然橡膠日評]：宏觀消息提振，天膠市場大漲（20241203）

山東魯中送到價格在9950-10050元/噸，華東主港出罐自提價格參考9600-9800元/噸 5. 后市預測 天然橡膠基本面變動不大，EUDR延期再起波瀾，期貨盤面寬幅上漲，提振市場交投信心，后市看多情緒增加，預計明日天然橡膠市場繼續(xù)上漲為主。

每日點評

[隆眾聚焦]：順丁期現(xiàn)價差收窄 市場沖高回落

綜述 本周期中國高順順丁市場價格表現(xiàn)跌后反彈，周期末合成橡膠期貨盤面再度出現(xiàn)快速上漲，帶動順丁現(xiàn)貨市場報盤沖高，出廠價格亦兩度上調。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20241204）

三、樣本庫存趨勢與產品價格對比 本周期，主流銷售公司先下調再上調丁苯橡膠供價，環(huán)比下跌幅度100元/噸上游丁二烯供價穩(wěn)定，合成橡膠期貨盤面震蕩整理，下游需求有所跟進，市場環(huán)比上漲，相關膠種天然橡膠升水丁苯價差繼續(xù)擴大，但丁苯橡膠逐步回歸自身基本面，提振有限，整體市場難有持續(xù)性利好支撐，民營供價變動不大，下游詢盤氣氛尚可，市場有所反彈。

庫存

[隆眾聚焦]：相關膠種偏強運行帶動下 丁苯橡膠行情止跌

【導讀】經(jīng)歷近兩個月的下跌走勢，十二月初國內丁苯橡膠價格止跌有所反彈，影響價格反彈的主要因素主要是受到相關膠種天然橡膠上漲帶動短時間供需基本面依然承壓，走勢真正轉向仍需更多利好因素出現(xiàn) 進入十二月份，受天膠及合成橡膠期貨盤面上漲帶動，丁苯橡膠全面倒掛出貨跡象消失，而月初部分主流供方開單放量緊張，故多數(shù)中石化開單商戶齊魯丁苯橡膠現(xiàn)貨偏少，部分民營品牌丁苯則開始溢價報盤12月6日山東市場撫順1502主流價格14600元/噸，較11月末14400元/噸相比，上漲200元/噸，漲幅1.39%。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月18日-11月22日）

（11月14日：63.90%） 丁苯預測：下周期看，在新增貨源以及進口貨源沖擊的現(xiàn)實下，原料丁二烯看跌情緒無法修復，行情仍將承壓；成本端丁二烯價格回落，丁苯橡膠制造利潤尚可，貨源供應壓力同樣存在相關膠種來看，天然橡膠期貨與合成橡膠期貨價差逐步擴大，合成橡膠回歸自身供需基本面邏輯后，天膠走勢對合成橡膠帶動性不如前期目前丁苯橡膠價格持續(xù)回落更趨利好下游企業(yè)，在成本端以及供應端仍偏空指引前提下，下游買盤積極性預估難以放大。

產業(yè)分析

[丁二烯]：丁二烯早間提示（20241122）

丁二烯,原油,丁二烯市場

早間提示