Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

本周期主流銷售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格，主要受到三大橡膠品種期貨全面走弱以及主要原料丁二烯價(jià)格下跌等偏空因素拖累，丁苯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于倒掛局面；周期內(nèi)缺乏利好消息提振，歐盟對(duì)華輪胎反傾銷調(diào)查消息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)輪胎需求存減弱預(yù)期，當(dāng)前的疲弱采購(gòu)狀態(tài)，貿(mào)易商出貨阻力較大，部分套利盤操作更加靈活，導(dǎo)致價(jià)格重心不斷走低截至5月29日，山東市場(chǎng)齊魯1502主流價(jià)格報(bào)11900-12000元/噸附近，實(shí)單商談。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：市場(chǎng)無(wú)利好提振 合成橡膠產(chǎn)品延續(xù)偏弱（20250523-0529）

原料端持續(xù)回落雖帶動(dòng)順丁橡膠生產(chǎn)成本下降，但短時(shí)業(yè)者對(duì)下游消費(fèi)需求及7月宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期偏向負(fù)面，且相關(guān)膠種天然橡膠NR期貨走弱亦對(duì)順丁期現(xiàn)貨市場(chǎng)存在明顯拖拽雖山東地區(qū)多數(shù)民營(yíng)企業(yè)不同程度降負(fù)，然現(xiàn)貨流通資源仍表現(xiàn)寬松，下游壓價(jià)等跌情緒明顯，且有部分老倉(cāng)單資源現(xiàn)貨價(jià)格大幅低于開單均價(jià)缺乏明確利好消息指引背景下，順丁供價(jià)大幅下調(diào)但實(shí)單成交仍需倒掛 丁苯橡膠： 市場(chǎng)信息：本周期主流銷售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格，主要受到三大橡膠品種期貨全面走弱、以及主要原料丁二烯價(jià)格下跌等偏空因素拖累，丁苯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于倒掛局面；周期內(nèi)缺乏利好消息提振，歐盟對(duì)華輪胎反傾銷調(diào)查消息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)輪胎需求存減弱預(yù)期，當(dāng)前的疲弱采購(gòu)狀態(tài)，貿(mào)易商出貨阻力較大，部分套利盤操作更加靈活，導(dǎo)致價(jià)格重心不斷走低。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20250526）

四、行情展望 上周五主流銷售公司穩(wěn)定丁苯橡膠出廠價(jià)格，各地市場(chǎng)價(jià)格重心倒掛幅度加深突發(fā)歐盟正式對(duì)進(jìn)口自我國(guó)的新乘用車及輕卡充氣橡膠輪胎啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，貿(mào)易摩擦再起，橡膠期貨價(jià)格全面回落，并引發(fā)業(yè)者對(duì)輪胎出口擔(dān)憂，而丁二烯成交氛圍同樣僵持，導(dǎo)致商家對(duì)丁苯橡膠短期走勢(shì)看空明顯。

早間提示

2025年5月31日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

截至2025年5月29日，中國(guó)丁苯1502出廠價(jià)格在11900-12100元/噸；丁苯1712出廠價(jià)格在10900-11100元/噸 本周期主流銷售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格，主要受到三大橡膠品種期貨全面走弱、以及主要原料丁二烯價(jià)格下跌等偏空因素拖累，丁苯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于倒掛局面；周期內(nèi)缺乏利好消息提振，歐盟對(duì)華輪胎反傾銷調(diào)查消息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)輪胎需求存減弱預(yù)期，當(dāng)前的疲弱采購(gòu)狀態(tài)，貿(mào)易商出貨阻力較大，部分套利盤操作更加靈活，導(dǎo)致價(jià)格重心不斷走低。

周度分析

[丁苯橡膠周評(píng)]：基本面偏空 丁苯市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)（20250523-0529）

截至2025年5月29日，中國(guó)丁苯1502出廠價(jià)格在11900-12100元/噸；丁苯1712出廠價(jià)格在10900-11100元/噸 本周期主流銷售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格，主要受到三大橡膠品種期貨全面走弱、以及主要原料丁二烯價(jià)格下跌等偏空因素拖累，丁苯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于倒掛局面；周期內(nèi)缺乏利好消息提振，歐盟對(duì)華輪胎反傾銷調(diào)查消息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)輪胎需求存減弱預(yù)期，當(dāng)前的疲弱采購(gòu)狀態(tài)，貿(mào)易商出貨阻力較大，部分套利盤操作更加靈活，導(dǎo)致價(jià)格重心不斷走低。

周評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：基本面利好難尋 丁苯橡膠市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]： 2023年丁苯橡膠國(guó)慶節(jié)后預(yù)測(cè)

而雙節(jié)期間市場(chǎng)交投多表現(xiàn)暫停，社會(huì)庫(kù)存預(yù)計(jì)將要有所累積 從市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查結(jié)果來(lái)看，下周期市場(chǎng)從業(yè)者看空人數(shù)較多，占樣本總數(shù)的63.41%主要原因在于丁苯市場(chǎng)供應(yīng)較前期表現(xiàn)充裕，且與相關(guān)膠種天然橡膠價(jià)差始終較大，下游對(duì)高價(jià)丁苯橡膠采購(gòu)意愿不佳，均拖拽行情走低其次看漲的人數(shù)占樣本總數(shù)的24.39%，考慮換月交際合成橡膠期貨或存炒作預(yù)期，或帶動(dòng)丁苯橡膠市場(chǎng)行情有所上行 。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：下游需求釋放欠佳 抑制天然膠乳上行步伐

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，9月8日，浙江市場(chǎng)泰國(guó)非黃濃乳報(bào)盤10200元/噸，越南濃乳報(bào)盤9200-9400元/噸，海南濃乳報(bào)盤9200-9400元/噸，報(bào)盤價(jià)格較上周五變化不大，但實(shí)際成交價(jià)格略有下滑，主要由于周初天然橡膠期貨強(qiáng)勢(shì)拉漲，市場(chǎng)交投氛圍活躍，進(jìn)而帶動(dòng)天然乳膠現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)漲，但隨著貨源陸續(xù)到港補(bǔ)充市場(chǎng)，且下游缺乏實(shí)質(zhì)性向好，拖拽現(xiàn)貨上漲步伐 2、國(guó)內(nèi)主港天然膠乳貨源到港補(bǔ)充市場(chǎng)，未來(lái)到港量存增加預(yù)期 根據(jù)隆眾資訊調(diào)查結(jié)果，預(yù)計(jì)9月份中國(guó)天然膠乳進(jìn)口量環(huán)比增加可能性較大， 9月份天然膠乳進(jìn)口量環(huán)比“增加”占比72%，環(huán)比“縮減”占比為0%，“基本持平”占比14%，“不確定”占比14%。

熱點(diǎn)聚焦

[橡膠“數(shù)”]：中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)信心月指數(shù)統(tǒng)計(jì)（2023年3月）

1.中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)信心指數(shù)調(diào)查結(jié)果 2023年3月中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)信心指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“NRMCI指數(shù)”）結(jié)果顯示為70.29%，較上月減少2.36個(gè)百分點(diǎn)，高于50%臨界點(diǎn)雖然環(huán)比有所回調(diào)，但整體難改天然橡膠面臨強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈中，繼續(xù)維持震蕩格局全球供應(yīng)繼續(xù)呈現(xiàn)縮減的狀態(tài)，不過3月份云南開始面臨開割，前期貨源繼續(xù)到港，青島港口庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)溫和累庫(kù)階段。

熱點(diǎn)聚焦

[橡膠“數(shù)”]：中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)信心指數(shù)分析（2023年3月）

雖然環(huán)比有所回調(diào)，但整體難改天然橡膠面臨強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈中，繼續(xù)維持震蕩格局全球供應(yīng)繼續(xù)呈現(xiàn)縮減的狀態(tài)，不過3月份云南開始面臨開割，前期貨源繼續(xù)到港，青島港口庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)溫和累庫(kù)階段伴隨著輪胎開工復(fù)蘇，企業(yè)仍以剛需采購(gòu)為主 圖1 中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)信心指數(shù)（NRMCI）走勢(shì)圖 產(chǎn)業(yè)鏈信心指數(shù)環(huán)比幾乎持平 圖2 產(chǎn)業(yè)鏈信心指數(shù)走勢(shì)圖 3月份產(chǎn)業(yè)鏈信心指數(shù)為67.4%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于50%臨界點(diǎn)，雖然環(huán)比微調(diào)但是從隆眾最新的調(diào)查顯示，截止3月初市場(chǎng)人士對(duì)天膠看多在45.7%，看穩(wěn)41.3%，看空13%。

信心指數(shù)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析（2022年10月）

天然橡膠 國(guó)際市場(chǎng) 進(jìn)出口數(shù)據(jù)

進(jìn)出口數(shù)據(jù)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研分析（20221103）

1. 天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研 圖1 中國(guó)天膠下周市場(chǎng)綜合心態(tài)調(diào)研（20221110） 圖2 現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)天膠市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查 圖3 機(jī)構(gòu)投資天膠市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查 2022年11月3日-11月10日趨勢(shì)調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為25.8%、35.5.%、38.7%，從本期調(diào)研來(lái)看，在后半周期貨大漲給市場(chǎng)注入一定信心，市場(chǎng)前期空頭有所下降，但是市場(chǎng)仍確認(rèn)持續(xù)性的利好刺激市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，多空膠著明顯。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估值數(shù)據(jù)分析（2022年10月）

根據(jù)隆眾資訊調(diào)查結(jié)果，10月份天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比“小幅增加”占比93%，“小幅下降”占比7%主要是雖然國(guó)內(nèi)基本停割期，但是國(guó)外依舊呈現(xiàn)高產(chǎn)期，同時(shí)國(guó)內(nèi)商家的船期貨會(huì)增加 三、 調(diào)查說(shuō)明 1）本調(diào)查是以前一個(gè)月中國(guó)海關(guān)進(jìn)口量作為基準(zhǔn)，當(dāng)月最后一周對(duì)當(dāng)月進(jìn)口量預(yù)估值和次月定性進(jìn)口情況進(jìn)行調(diào)查。

進(jìn)口預(yù)估

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)天然橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研分析（202200721）

7) 期貨-H：看穩(wěn)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)猶存，基本面供需兩增 8) 期貨-C：看穩(wěn)，商品轉(zhuǎn)入震蕩，橡膠估值合理 3. 調(diào)查說(shuō)明 1）本調(diào)查是以當(dāng)周周四15:00滬膠主力合約收盤價(jià)作為基準(zhǔn)，預(yù)測(cè)下周周四15:00滬膠主力合約收盤價(jià)漲跌情況的一種綜合調(diào)查分析。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20220511）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、云南產(chǎn)區(qū)，快速提量階段，近期版納多降雨，膠農(nóng)割膠遇阻，原料稀少，未來(lái)一周多雨天氣仍將持續(xù)，原料產(chǎn)出或持續(xù)受限。

早間提示

[隆眾聚焦]：五一專題：天然橡膠節(jié)中復(fù)盤及節(jié)后市場(chǎng)展望

核心觀點(diǎn)：“五一”假期期間天然橡膠外盤期貨價(jià)格小幅上漲全球國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，季節(jié)性增產(chǎn)期逐漸落地，產(chǎn)出缺乏炒作題材，泰國(guó)原料價(jià)格節(jié)中小幅上漲，節(jié)后兩周主產(chǎn)區(qū)降雨有所增多，對(duì)割膠作業(yè)有一定影響預(yù)計(jì)4月份天然橡膠進(jìn)口環(huán)比縮減，同比微幅下跌，預(yù)計(jì)5月份天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比縮減，進(jìn)口將是供應(yīng)端最主要的不確定點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：五一專題：天然橡膠節(jié)日前后市場(chǎng)情況跟蹤

核心觀點(diǎn)：“五一”假期前后天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，內(nèi)外盤期貨價(jià)格小幅調(diào)整全球國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，季節(jié)性增產(chǎn)期逐漸落地，產(chǎn)出缺乏炒作題材，泰國(guó)原料價(jià)格節(jié)中小幅上漲，節(jié)后兩周主產(chǎn)區(qū)降雨有所增多，對(duì)割膠作業(yè)有一定影響預(yù)計(jì)4月份天然橡膠進(jìn)口環(huán)比縮減，同比微幅下跌，預(yù)計(jì)5月份天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比縮減，進(jìn)口將是供應(yīng)端最主要的不確定點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20220509）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、云南產(chǎn)區(qū)，快速提量階段，勐捧地區(qū)收膠點(diǎn)符合規(guī)定前提下，開始正常收膠，加工廠正常生產(chǎn)，近兩日版納多雨，膠農(nóng)割膠遇阻，膠水少。

早間提示

[隆眾聚焦]：春節(jié)專題：天膠及輪胎節(jié)中復(fù)盤及節(jié)后基本面情況詳解

核心觀點(diǎn)：春節(jié)期間天然橡膠外盤期貨價(jià)格小幅上漲供應(yīng)方面，季節(jié)性低產(chǎn)期將要到來(lái)，弱厄爾尼諾持續(xù)，泰國(guó)南部局部小雨支撐原料價(jià)格小漲；天然橡膠1月預(yù)估進(jìn)口環(huán)比大幅縮減，2月份環(huán)比存在繼續(xù)縮減可能需求方面，輪胎廠2022年春節(jié)假期長(zhǎng)于去年，節(jié)后復(fù)工較晚；輪胎廠對(duì)節(jié)后輪胎需求難言樂觀；輪胎經(jīng)銷商1月份銷量環(huán)比下滑，庫(kù)存環(huán)比上漲，對(duì)2月份輪胎價(jià)格并不樂觀；輪胎廠節(jié)前原料天膠采購(gòu)低于市場(chǎng)預(yù)期，原料天膠庫(kù)存同比低位，成品庫(kù)存壓力較大。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：11月進(jìn)口環(huán)比大增打壓膠價(jià)，短期寬幅震蕩中等待到港情況明確

11月份天然橡膠進(jìn)口初值較隆眾資訊11月底調(diào)查的預(yù)估進(jìn)口量環(huán)比大幅上漲趨勢(shì)一致，但是較預(yù)估進(jìn)口數(shù)量（46.26萬(wàn)噸）增加6.74萬(wàn)噸，大幅高于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)近期市場(chǎng)核心支撐因素“船期延遲嚴(yán)重，到港持續(xù)低位”產(chǎn)生質(zhì)疑 圖2 RU主力合約收盤價(jià) 來(lái)源：隆眾資訊 在此背景下，11月份進(jìn)口量大增配合南非疫情、泰國(guó)天氣好轉(zhuǎn)原料產(chǎn)出增多、青島降速去庫(kù)等共同沖擊天然橡膠期貨價(jià)格大幅下跌，RU主力合約收盤價(jià)自2021年11月25日的15755元/噸，持續(xù)震蕩下跌，截止收稿2021年12月9日收于14375元/噸，下跌1380元/噸。

熱點(diǎn)聚焦