[丁苯橡膠周評]：基本面利好有限 市場弱勢下行（20250228-0306）

截至2025年3月6日，中國丁苯1502出廠價格在14000-14100元/噸 本周期主流銷售公司承壓下調(diào)丁苯橡膠出廠價格400元/噸，各地市場民營品牌丁苯橡膠價格靈活周期內(nèi)丁二烯價格上漲，但下游產(chǎn)品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產(chǎn)品不斷靈活調(diào)低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯。

周評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：丁二烯市場弱勢下行 合成橡膠價格跟跌為主（20250228-0306）

周期內(nèi)丁二烯價格上漲，但下游產(chǎn)品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產(chǎn)品不斷靈活調(diào)低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 SBS: 市場信息：油膠：周內(nèi)SBS油膠供價下調(diào)，市場繼續(xù)走低，成交偏弱。

每日點評

[天然橡膠]：2025年3月4日全國主要城市天然橡膠價格匯總

匯總

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2500元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行1元出廠；受主力下游采購價格再度上調(diào)影響，加上區(qū)域內(nèi)液堿庫存低位，且液氯價格偏弱下，預估近期液堿價格窄幅上調(diào)，送主力下游32堿數(shù)量變化需重點關注 國內(nèi)商品期貨多數(shù)下跌，液化氣、甲醇、紙漿、瀝青跌超1%；BR橡膠、燒堿漲超1% 國家發(fā)改委將于1月7日舉行專題發(fā)布會，介紹深入推進全國統(tǒng)一大市場建設有關情況 中信證券：氧化鋁拐點或至 看好噸鋁利潤拉闊行情 “以舊換新+國補”帶動產(chǎn)業(yè)鏈及國產(chǎn)替代升級 廣東手機消費迎來組合拳 冬季風暴繼續(xù)席卷美國，美國中部和東部多地遭遇暴風雪天氣襲擊，多地發(fā)生停電、交通中斷的情況 天然氣供應不足 斯洛伐克開始大量消耗庫存 。

早間提示

[合成膠乳日評]：膠乳企業(yè)穩(wěn)價出貨 下游剛需詢盤補倉（20240626）

2）今日勞保手套用丁腈膠乳理論生產(chǎn)利潤為-260元/噸，造紙用羧基丁苯膠乳理論生產(chǎn)利潤為167.5元/噸 4. 相關產(chǎn)品行情 1）天然膠乳：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格穩(wěn)中下跌，貿(mào)易商報盤積極性一般，期貨盤面下行，業(yè)者謹慎觀望，目前全球天然橡膠供應正值增產(chǎn)階段，原料及成本端維持下行態(tài)勢，拖拽市場信心不足，大部分報盤小幅下行以促進走貨，下游方面看跌情緒不減，詢盤壓價商談為主，成交小單剛需。

每日點評

Mysteel早讀：鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研出爐，高爐檢修及復產(chǎn)匯總

其中國內(nèi)72428臺，增長9.89%；出口38018臺，增長10.7% ◎ 上期所發(fā)布通知，自6月18日交易（即6月17日晚夜盤）起，丁二烯橡膠期貨BR2407、BR2408合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之一 ◎ 沙特與美國之間長達50年的石油美元協(xié)議到期，沙特選擇不再續(xù)簽 10:00 中國1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、中國1-5月規(guī)模以上工業(yè)增加值 10:00 國新辦就國民經(jīng)濟運行情況舉行新聞發(fā)布會 熱門活動都在這里，點擊圖片，立即了解！ 。

資訊

[合成膠乳日評]：原料價格上探 膠乳市場盤整運行（20240315）

2）今日勞保手套用丁腈膠乳理論生產(chǎn)利潤為52.5元/噸，造紙用羧基丁苯膠乳理論生產(chǎn)利潤為-125元/噸 4. 相關產(chǎn)品行情 1）天然膠乳：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格上漲，貿(mào)易商報盤積極性偏弱，期貨震蕩上漲，提振市場信心，泰國橡膠加工廠船貨報盤再度上調(diào)，對國內(nèi)現(xiàn)貨市場支撐較強，貿(mào)易商報盤紛紛跟漲，部分捂盤惜售，但下游制品企業(yè)對目前價位原料觀望情緒不減，試探性詢盤為主，實單成交仍有待跟進。

每日點評

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 特此通知 上海期貨交易所 2024年1月5日 注：2023年1月9日起至2024年1月9日，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準為0。

鋼材

Mysteel晚餐：高爐電爐產(chǎn)量下降，鐵礦石港庫增加

詳情>> ◎1月5日，上海期貨交易所發(fā)布通知，自2024年1月10日起至2025年1月10日止，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務）。

資訊

上期所關于調(diào)整鎳等品種交割手續(xù)費的通知

2024年1月5日上海期貨交易所發(fā)布通知：經(jīng)研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務）

快訊

9月期市成交量同比增長28%，黑色系商品量價齊升

此外，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)處于高位，對原料采購需求旺盛山西推進焦炭淘汰落后產(chǎn)能工作，也對焦炭供應有一定的下降預期 同時，新上市期貨品種成交活躍度明顯攀升9月，丁二烯橡膠期貨成交508.64萬手，環(huán)比8月的113.87萬手大增346.68%；碳酸鋰期貨成交303.02萬手，環(huán)比增長162.11%光大期貨研究所所長助理鐘美燕表示，新品種上市初期價格波動大，投資者應理性對待

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周二版

隆眾預計：10月10日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)85、柴油下調(diào)80元，折合每升89#0.06、92#0.07、95#0.07、0#0.07元 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，鐵礦石、LPG、菜粕、瀝青、棕櫚油、鐵礦石跌超1%，純堿、豆二、焦煤、燃料油跌超2%，燒堿、焦炭跌超3%豆一、淀粉、20號膠（NR）、丁二烯橡膠漲超1% 天風證券：建筑業(yè)PMI景氣度大幅提升 看好城中村改造提速 碧桂園：1月至9月集團實現(xiàn)權益銷售金額同比下降43.9% 業(yè)內(nèi)人士：二手房指導價存在的必要性逐步減弱 放開指導價也是一個政策選項 證券日報：對房地產(chǎn)信貸風險要關注 但無需焦慮 經(jīng)濟日報：穩(wěn)妥有序推進轉(zhuǎn)板上市 擴投資 壯主體 育產(chǎn)業(yè) 從地方部署看四季度經(jīng)濟“收官戰(zhàn)” 。

早間提示

[隆眾聚焦]：多方利好因素出現(xiàn) 丁苯橡膠價格快速走高

依據(jù)以上單體價格推算，丁苯1502膠理論成本在11287.5元/噸，中石化華北齊魯1502出廠價格與理論成本相比，單噸理論利潤在2012.5元/噸，理論利潤變化不大，成本面難尋利好 下周期來看，沙特延長額外減產(chǎn)期限繼續(xù)帶來利好支撐，原油價格走高，丁二烯外盤價格同樣不斷上行，部分影響順丁橡膠價格波動的整體驅(qū)動仍偏強，丁苯橡膠作為同上下游的高關聯(lián)相關產(chǎn)品，走勢或?qū)⑵珡妱轂橹?，但隨著丁苯橡膠價格的快速上漲，橡膠制品利潤被一再壓縮，另外與天膠現(xiàn)貨價差同樣放大，終端下游工廠對高價丁苯抵觸情緒也將愈發(fā)明顯，加之提高丁二烯橡膠期貨交易手續(xù)費對合成橡膠期貨的影響猶在。

熱點聚焦

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20230906）

順丁橡膠行情,順丁橡膠市場預測

早間提示

上期所：關于發(fā)布《上海期貨交易所交割細則（修訂版）》等業(yè)務規(guī)則的公告

所有期貨品種從2311合約開始（其中丁二烯橡膠從2401合約開始），自然人持倉退出節(jié)點調(diào)整為“最后交易日前第五個交易日收盤”10月24日收盤，燃料油的2311合約自然人持倉應當為0手；11月8日收盤，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、石油瀝青、天然橡膠、紙漿的2311合約自然人持倉應當為0手。

政策法規(guī)

[隆眾聚焦]：成本價格波動頻繁 丁腈膠乳市場暫穩(wěn)運行

導語：進入8月份，丁腈膠乳主要原料丁二烯、丙烯腈市場價格呈現(xiàn)逐步探漲走高趨勢，帶動丁腈膠乳市場報盤上行，但下游手套企業(yè)前期原料備庫充裕，場內(nèi)實單跟進有限 來源：隆眾資訊 7月中下旬開始，丁二烯在外盤走高、供應收緊同時丁二烯橡膠期貨上市的利好因素支撐下，報盤強勢走高，8月初市場報盤延續(xù)上行趨勢，價格快速上行導致下游成本壓力驟增，采買積極性明顯走弱截至8月8日，市場成交走跌，山東魯中地區(qū)送到價格在7600-7800元/噸，華東出罐自提價格在7150-7250元/噸。

熱點聚焦

[合成膠乳月評]：成本面市場價格寬幅上行 膠乳市場跟漲受限（2023年7月）

2）下游訂單略有提升，支撐市場成交尚可 3）市場缺乏持續(xù)利好因素，行業(yè)操盤謹慎 4. 下月市場預測 合成膠乳市場價格目前依然處于較低水平，本月丁二烯橡膠期貨上市，不乏帶動原料丁二烯市場價格反彈，成本對市場或存一定支撐，丁苯、丁吡膠乳市場供應量暫無明顯波動，膠乳企業(yè)多數(shù)維持老客戶訂單出貨，需求面支撐不足，交投欠佳；丁腈膠乳企業(yè)訂單情況略有好轉(zhuǎn)，由于下游手套企業(yè)開工有所回暖，支撐市場訂單有所增加，但場內(nèi)需求整體維持弱勢，預計8月份國內(nèi)合成膠乳市場維持穩(wěn)中探漲趨勢，國內(nèi)羧基丁苯膠乳市場主流參考價格5000-5600元/噸，勞保手套用丁腈膠乳參考價格4700-4900元/噸，一次性手套用丁腈膠乳參考價格4900-5100元/噸。

月評

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

國內(nèi)期貨主力合約大面積上漲，低硫燃料油（LU）漲超4%，純堿漲超3%，燃油漲近3%，玻璃漲超2%，橡膠、棕櫚、瀝青漲超1.5%跌幅方面，白糖跌0.42%中國貨幣當局降息和美國數(shù)據(jù)不佳，導致美聯(lián)儲停止加息和降息預期增加；預期交易支撐商品強力反彈 “降息”后央行又出手：下調(diào)10個基點！國家發(fā)改委也發(fā)文：推動貸款利率穩(wěn)中有降 波羅的海干散貨運價指數(shù)升至兩周高位 5月金融數(shù)據(jù)出爐！M2增長11.6% 剪刀差進一步收窄 海關總署推出16條優(yōu)化營商環(huán)境新舉措 銀行存款利率普降 資產(chǎn)多元配置成優(yōu)選 厄爾尼諾警報！全球?qū)⒂邷亍翱尽彬?6月14日，日經(jīng)225指數(shù)開盤漲0.9% 。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研分析（20230615）

1. 天然橡膠下周市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2023年6月15日-6月22日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為28.2%、35.9%、35.9%。

周度分析

[合成膠乳日評]：成本面價格窄區(qū)間震蕩 膠乳企業(yè)穩(wěn)價出貨（20230327）

2）今日勞保手套用丁腈膠乳理論生產(chǎn)利潤為635元/噸，造紙用羧基丁苯膠乳理論生產(chǎn)利潤為837.5元/噸 4. 相關產(chǎn)品行情 1）天然膠乳：橡膠期貨盤面震蕩上行，現(xiàn)貨價格小幅跟漲，謹慎觀望氛圍仍較為濃厚，但現(xiàn)貨市場方面下游制品企業(yè)整體采購積極性依舊維持偏弱狀態(tài)，實際成交存一定議價空間，現(xiàn)貨價格能否持續(xù)拉漲還需關注。

每日點評