2024聚苯醚半年度分析：上半年聚苯醚供需緊平衡 下半年能否打破格局？

【導語】: 聚苯醚簡稱PPO，為五大工程塑料之一，有突出的電絕緣性和耐水性優(yōu)異，有較好的耐磨性和電性能，尺寸穩(wěn)定性好，其介電性能居通用工程塑料的首位，因此在很多改性塑料產(chǎn)品中都可以應用到聚苯醚上半年聚苯醚供需緊平衡，下半年能否打破格局？詳情見下文分析： 一、上半年聚苯醚行情窄幅波動 供需緊平衡 來源：隆眾資訊 今年上半年，聚苯醚整體行情表現(xiàn)良好，價格高位運行，窄幅調(diào)整，整體波動不大。

聚苯醚

甲醇漲勢難持續(xù)

今年1月初以來，受華東地區(qū)甲醇港口庫存持續(xù)下降的影響，華東地區(qū)甲醇貨源偏緊，甲醇期貨價格受此影響持續(xù)走高 氣頭裝置重啟，國內(nèi)甲醇供應充裕 近期，受原料價格回落的影響，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤小幅修復目前西北煤制甲醇虧損410元/噸，西南氣頭甲醇虧損130元/噸受此影響，2月份以來國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工負荷整體穩(wěn)定，變化相對有限截至3月14日，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)的開工負荷為79.75%，較去年同期上升6.87個百分點。

市場播報

Mysteel早報：3月財新服務業(yè)PMI進入擴張區(qū)間 預計今日全國無縫管價格震蕩盤整運行

從游客出行距離來看，報名五一長途旅游的訂單占比超六成，長線旅游訂單同比去年增長811% ◎財聯(lián)社：受國內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)、加工糖利潤倒掛，印度減產(chǎn)落地，以及國內(nèi)消費恢復預期強勁等因素推動，近期國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格持續(xù)走高，基準價直逼6500元/噸，創(chuàng)近五年新高業(yè)內(nèi)表示，在目前糖價持續(xù)高位之下，疊加二季度消費恢復預期較強，行業(yè)盈利或會有較大改善 ◎國內(nèi)期貨：截至4月6日下午收盤，多數(shù)收跌，滬錫跌5%，尿素跌超4%，滬鎳、焦炭、乙二醇、甲醇跌超2%，塑料、滬鋅、豆粕、短纖、螺紋鋼跌超1%。

每日分析

絕代“雙焦”重出江湖，甲醇跟漲擺脫頹勢

春節(jié)后“跌跌不休”的焦煤、焦炭以及甲醇在上周“風格突變” 數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，焦煤主力合約2305收下“五連陽”，累計漲幅超8%，價格創(chuàng)去年6月以來新高；焦炭主力合約2305周內(nèi)上漲4日，累計漲幅超4% 東吳期貨相關(guān)黑色系分析師表示，整體來看，焦煤供應有緊縮的預期，但需求又正值好轉(zhuǎn)之際，焦煤基本面短期偏緊，價格仍有上行驅(qū)動。

市場播報

[PP]：聚丙烯市場早間提示（20230203）

聚丙烯市場預測,PP粒走勢分析,聚丙烯早間提示

早參

[隆眾聚焦]：甲醇供需矛盾或繼續(xù)加劇 12月全球產(chǎn)量再達年內(nèi)高點

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

【證券日報】甲醇行業(yè)前三季度業(yè)績分化，金?；衾仍鲩L25.8%

”而金?；どa(chǎn)方式為焦爐氣制甲醇，原料成本比煤制成本具有很大優(yōu)勢，公司生產(chǎn)成本不受煤炭價格上漲影響 專家對甲醇價格走勢看法不一 從市場表現(xiàn)來看，去年10月，在大宗商品價格整體沖高的背景下，甲醇期貨價格一度突破4000元/噸高位據(jù)研報數(shù)據(jù)，今年上半年波段上漲后，隨著煤炭等上游商品價格下行，市場需求表現(xiàn)不振，甲醇現(xiàn)貨價格也一路下行，今年7月中旬一度跌至2305元/噸。

媒體報道

[隆眾視點]: 說好保供穩(wěn)價 為何國內(nèi)尿素依舊強勢上揚

2021年國內(nèi)尿素市場雖然跌宕起伏，但是在春耕期間價格相對還是穩(wěn)定態(tài)勢，目前臨沂市場同比去年同期的2040元/噸，幅度+38.73% 近期尿素行情變動主因 1、 國際地緣軍事沖突：導致原油價格大漲，受原油影響全球大宗商品價格多有上揚，也帶動甲醇、動力煤、尿素等期貨市場情緒轉(zhuǎn)好，尿素盤面因此上揚明顯，情緒快速傳導至尿素現(xiàn)貨市場。

熱點聚焦

[BOPP]：短期BOPP或?qū)⑵Ｕ鹗?/a>

[甲醇周評]：甲醇高開低走 基差弱勢難改（20220207-0210）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[丙二醇甲醚醋酸酯周評]：節(jié)后穩(wěn)定，裝置恢復（20220127-20220210）

春節(jié)后歸來第一周，國內(nèi)甲醇市場高開低走，成交放量不佳下游庫存同比去年偏高，導致補貨積極性不佳冬奧會及部分檢修對下游影響限產(chǎn)相較上游大，內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)工廠出廠價格大幅調(diào)漲后主流成交不佳，出貨壓力背景下，加之期貨盤面向下，內(nèi)地市場開啟大幅回調(diào)。

周/月評

[甲烷氯化物周評]：庫存低位 重心上移（20220207-0210）

二氯甲烷日評,二氯甲烷國內(nèi)市場,周綜述

周/月評

[甲醛周評]：節(jié)后復工偏弱 需求支撐不佳（20220207-20220210）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

尿素價格持續(xù)沖高，支撐因素或悄然生變

中糧期貨研報顯示，國內(nèi)尿素企業(yè)七成以上為煤炭企業(yè)，煤炭價格持續(xù)上調(diào)以及6月部分制氣企業(yè)氣價小幅上調(diào)，導致工廠成本提高，工廠報價繼續(xù)上行 遠興能源6月6日發(fā)布半年報預告，公司預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.5億元-12.5億元，去年同期為虧損7743萬元公司表示，公司煤炭產(chǎn)能充分釋放，煤炭價格持續(xù)高位運行，煤炭板塊盈利實現(xiàn)大幅增長同時純堿、尿素及甲醇市場平均價格較上年同期漲幅較大。

市場播報

甲醇弱預期邏輯未變

因此，中長期來看，這將導致國內(nèi)供應收縮 再次，從近期基本面來看，沿海港口和內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)可流通現(xiàn)貨偏于緊張，市場成交重心上移，基差轉(zhuǎn)正并持續(xù)擴大，對期貨價格形成強支撐上周沿海地區(qū)甲醇庫存為79.7萬噸，環(huán)比跌幅0.93%，較去年同比下降34%，為近年來的庫存低位，對期貨價格形成強支撐且由于5月沿海地區(qū)甲醇可流通貨源緊張，上周沿?？墒圬浽磧H有13萬噸左右，為近5年來的低位水平，市場缺貨導致價格堅挺。

市場播報

甲醇振蕩運行為主

且大多數(shù)庫存都是下游常備原料庫存，供應壓力不大可銷售庫存為20萬噸，低于去年同期的15萬噸，處于近5年來偏低水平沿海地區(qū)庫存及可銷售庫存均降至合理水平 由于春節(jié)假期間進口減少，內(nèi)地可銷售貨物偏低，近期甲醇價格或出現(xiàn)一定幅度反彈，但內(nèi)地與港口、現(xiàn)貨與期貨也將維持一段時間的差異化走勢一是內(nèi)地市場短線偏弱，且預期難有較大起色，這將嚴重制約港口地區(qū)甲醇價格反彈二是港口地區(qū)可銷售貨物及進口偏少，加之節(jié)后下游補貨開啟，短線甲醇存在一定的反彈動力。

市場播報

甲醇價格重心不斷上移

國內(nèi)甲醇70%以上為煤制甲醇裝置，以煤炭為主要原料自今年4月以來，動力煤期貨已上漲近300元/噸，創(chuàng)近3年來新高目前臨近年末安全檢查趨嚴，煤礦生產(chǎn)減緩，國內(nèi)供應出現(xiàn)缺口加上進口煤補充不足，低溫降雪天氣使得電煤需求支撐較強，庫存不斷下降，動力煤仍在加速上漲中動力煤市場整體貨源偏緊，價格走高，作為甲醇的原料，傳導到甲醇產(chǎn)業(yè)鏈中，起到了較強的成本支撐作用上周甲醇裝置的開工率為72.69%，環(huán)比減少1.3%，較去年同期上漲1.83%，主要由于安徽、四川、河南等省部分裝置周內(nèi)停車，加上西北地區(qū)部分煤制烯烴甲醇裝置降負。

市場播報

甲醇近月將重回弱勢

空頭資金的率先集中撤離，會引發(fā)期貨價格的上漲，這一點在最近兩年的甲醇移倉換月上均得到驗證比如在移倉換月期間，今年的甲醇2005合約從1555元/噸上漲至1774元/噸，去年的1909合約從2046元/噸反彈至2143元/噸，類似的情形在最近兩年的其他合約上均有所體現(xiàn) 因此我們認為甲醇2009合約，從8月初1670元/噸反彈至目前1760元/噸，上漲的推動力主要是資金的移倉換月。

市場播報

本周（8月7日-8月14日）國內(nèi)甲醇和汽油價格上漲，LNG和PP拉絲價格下跌

后市來看，中科煉化一線PP裝置處于試車階段，下周開車料有投放市場的可能，不過兩油塑料總庫存相比去年同期下降10.90%，庫存壓力不大，抵消了部分來自供應端的壓力，預計下周PP拉絲價格持穩(wěn)運行 與此相反，國內(nèi)甲醇價格出現(xiàn)上漲隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，本周甲醇價格由1145元/噸上漲至1510元/噸，環(huán)比上漲1.00%，主因是甲醇期貨移倉換月，港口庫存緊張，從業(yè)者心態(tài)受到支撐，提振現(xiàn)貨價格上漲。

石化指數(shù)評述