寶城期貨：甲醇維持下行趨勢

當前，弱需求因素仍是甲醇期貨的主導(dǎo)邏輯節(jié)后甲醇2505合約呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢上周四，甲醇期價下探至2531元/噸一線后止跌企穩(wěn)，但未能突破40日均線筆者認為，短期內(nèi)甲醇仍處于區(qū)間震蕩模式，中期內(nèi)下行趨勢將延續(xù) 宏觀氛圍轉(zhuǎn)空 1月，美聯(lián)儲維持利率政策不變鑒于今年美國就業(yè)市場超預(yù)期走弱的概率較低，疊加政策帶來的潛在通脹風險，預(yù)計美聯(lián)儲政策重心將進一步偏向通脹。

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寶城期貨：供需結(jié)構(gòu)偏弱，甲醇或偏弱運行

受國內(nèi)煤炭期貨價格大幅下跌拖累，上周以來，國內(nèi)甲醇期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價重新回落至2500元／噸一線下方運行由于目前國內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力依然偏大，下游需求好壞參半，疊加中東地緣風險減弱，外部進口預(yù)期再度回升，港口庫存不斷攀升，去庫周期遲遲未能開啟在供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計后市甲醇期貨2501合約維持震蕩偏弱的走勢 11月以來，隨著國內(nèi)煤制甲醇裝置檢修結(jié)束，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量和開工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。

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大地期貨：甲醇繼續(xù)向上運行

8月中旬以來，甲醇價格止跌反彈，從2430元/噸附近提升至2530元/噸展望后市，雖然國內(nèi)開工有望繼續(xù)提升，但由于9月進口存在縮減預(yù)期且MTO需求將明顯增加，預(yù)計甲醇將繼續(xù)向上運行 國內(nèi)開工提升 目前來看，8月下旬重啟計劃略偏多近期，煤制甲醇利潤小幅盈利，且進入9月煤價存下滑預(yù)期，因此國內(nèi)開工有繼續(xù)提升可能 進口方面，近期伊朗ZPC330萬噸以及BUSHER165萬噸裝置降負運行，8月外盤開工環(huán)比下滑，預(yù)計9月進口量存縮減預(yù)期。

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中原期貨：甲醇繼續(xù)下行

甲醇裝置開工處于高位，進口上升，供應(yīng)充足需求方面，傳統(tǒng)下游表現(xiàn)尚可，但是煤制烯烴開工率處于低位甲醇供需失衡的狀況短期沒有改變的跡象 目前，甲醇處于供需失衡狀態(tài)一方面，甲醇裝置開工率處于高位，進口量較大，導(dǎo)致港口庫存大幅上升；另一方面，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)良好，但是難以進一步提供增量，而煤制烯烴需求疲軟，開工率處于低位，停車裝置沒有復(fù)產(chǎn)預(yù)期甲醇供需失衡狀態(tài)仍將維持，甲醇或延續(xù)弱勢 供應(yīng)充足 目前，國內(nèi)甲醇供應(yīng)較為充足。

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[隆眾聚焦]：前三季度甲醇期貨行情簡析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

恒力期貨：甲醇下行動能漸增

自8月中旬以來，甲醇單邊走勢依舊偏強，9月中旬興興裝置重啟作為國慶節(jié)前最后一個利多落地但目前來看，“金九銀十”已過去一半，此后需求端對行情的推動作用將弱化，博弈將體現(xiàn)在供應(yīng)及庫存上 需求端利多出盡 浙江興興MTO裝置自今年6月停車，于9月中旬重啟同時，其甲醇船貨已在9月正式恢復(fù)，至本月下旬已有接近10萬噸。

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廣發(fā)期貨：甲醇大概率偏弱運行

春節(jié)后，在市場對煤炭預(yù)期悲觀下煤化工成空配品種，煤價新一輪的下跌帶動甲醇重心繼續(xù)下移截至4月25日，甲醇主力合約價格在2417元/噸，較春節(jié)后高點2818元/噸下跌近14.2%中期來看，甲醇基本面壓力仍偏大，弱預(yù)期下上方空間謹慎看待 海外短期縮量影響有限 截至2022年，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能超過10500萬噸/年，供應(yīng)偏過剩在長時間的利潤壓力下，年初至今甲醇行業(yè)開工率處于68%附近，同比偏低，故供需尚未產(chǎn)生強烈矛盾。

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寶城期貨：供應(yīng)壓力減弱，甲醇振蕩上行

2023年國內(nèi)新增甲醇裝置投產(chǎn)偏少，且國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速見底企穩(wěn)，有助于修復(fù)目前偏弱的甲醇下游需求現(xiàn)狀春節(jié)前甲醇期貨2305合約止跌反彈，期價重心穩(wěn)步抬升至2600—2700元/噸考慮到后市基本面有望好轉(zhuǎn)，預(yù)計甲醇2305合約將維持振蕩偏強格局 新增產(chǎn)能投放減速 2022年四季度以來，我國甲醇行業(yè)開工率整體呈偏低趨勢。

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建信期貨：供需雙增，甲醇區(qū)間運行

甲醇隨黑色板塊共振上行，基本面弱驅(qū)動難以給予高價支撐，價格高位回調(diào)，但運行重心環(huán)比顯著上移，運行區(qū)間在2550—2650元/噸 氣頭裝置陸續(xù)重啟 受期市帶動，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場出貨氛圍好轉(zhuǎn)，價格重回2000—2100元/噸區(qū)間主要生產(chǎn)企業(yè)環(huán)比去庫，但同比高10萬噸左右，考慮到節(jié)后季節(jié)性累庫，節(jié)前內(nèi)地去庫壓力仍存。

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大地期貨：甲醇難現(xiàn)大幅反彈行情

近期，受能耗雙控政策的影響，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)開工負荷下降，這導(dǎo)致甲醇價格連續(xù)反彈目前來看，其他企業(yè)受此影響暫時不大，如果后期需求沒有明顯恢復(fù)，預(yù)計甲醇難現(xiàn)大幅反彈行情 供應(yīng)端波動不大 由于第一季度超產(chǎn)較多，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)近日受到能耗雙控政策的影響，同時新奧和榮信等企業(yè)也收到了用能預(yù)警通知，但是目前工廠在等待下一步指示，并沒有出現(xiàn)降負的情況。

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[甲醛日評]：成本重心不穩(wěn) 甲醛橫盤整理（20251027）

日評

[二甲醚日評]：供應(yīng)充裕 二甲醚橫盤整理（20251027）

1、今日關(guān)注點 ①、ICE布油期貨12合約65.94跌0.05美元/桶，環(huán)比-0.08%。

每日點評

[甲醇期貨]：甲醇日盤期貨收盤（20251027）

隆眾資訊10月27日報道：午后鄭州商品交易所甲醇期貨弱勢運行MA2601合約開盤于2273元/噸，最高價為2287元/噸，最低價為2261元/噸，尾盤收于2268元/噸，較昨日收盤結(jié)算下跌10元/噸截止收盤MA2601合約持倉量為110.25萬手，較上一交易日增加2.16萬手

期貨動態(tài)

[甲醇日評]：國產(chǎn)進口供應(yīng)充裕 甲醇市場震蕩偏弱（20251027）

其中太倉現(xiàn)貨價格2230，-10，內(nèi)蒙古北線價格2037.5，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中13個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周一國內(nèi)甲醇市整體震蕩偏弱表現(xiàn)，除期貨端弱勢傳導(dǎo)外，近期因下游相關(guān)產(chǎn)品價格過快下滑，MTO經(jīng)濟性快速擠壓明顯，且部分項目11月存停車風險；疊加國產(chǎn)、進口仍保持相對充裕預(yù)期，甲醇供需面趨弱或壓制整體市場持貨意愿今日甲醇港口重心小幅下行，基差明顯走弱；內(nèi)地產(chǎn)區(qū)部分競拍伴有流拍。

每日點評

[甲醇]：10月27日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2230，-10，內(nèi)蒙古北線價格2037.5，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中12個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周一國內(nèi)甲醇市整體震蕩偏弱表現(xiàn)，除期貨端弱勢傳導(dǎo)外，近期因下游相關(guān)產(chǎn)品價格過快下滑，MTO經(jīng)濟性快速擠壓明顯，且部分項目11月存停車風險；疊加國產(chǎn)、進口仍保持相對充裕預(yù)期，甲醇供需面趨弱或壓制整體市場持貨意愿今日甲醇港口重心小幅下行，基差明顯走弱；內(nèi)地產(chǎn)區(qū)部分競拍伴有流拍。

甲醇

[POM日評]：基本面支撐不足 市場承壓出貨（20251027）

其中太倉現(xiàn)貨價格2230，-10，內(nèi)蒙古北線價格2037.5，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中13個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周一國內(nèi)甲醇市整體震蕩偏弱表現(xiàn)，除期貨端弱勢傳導(dǎo)外，近期因下游相關(guān)產(chǎn)品價格過快下滑，MTO經(jīng)濟性快速擠壓明顯，且部分項目11月存停車風險；疊加國產(chǎn)、進口仍保持相對充裕預(yù)期，甲醇供需面趨弱或壓制整體市場持貨意愿今日甲醇港口重心小幅下行，基差明顯走弱；內(nèi)地產(chǎn)區(qū)部分競拍伴有流拍。

每日點評

甲醇空頭優(yōu)勢增強

這反映出上述席位上的交易者總體判斷短期甲醇超跌，存在反彈機會 綜上來看，昨日甲醇期貨2601合約多空排行榜前20席位中，空頭合計增持數(shù)量遠超多頭合計增持數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸擴大至167418手，空頭優(yōu)勢有所增強預(yù)計后市甲醇期貨2601合約或維持震蕩偏弱的走勢（作者單位：寶城期貨）

市場播報

[甲醛日評]：需求欠佳 甲醛市場弱穩(wěn)運行（20251024）

日評

[甲醇]：甲醇市場一周前瞻（20251027）

一、關(guān)注點 1、近期宏觀重大會議召開，且明確“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展指導(dǎo)方針及主要目標等，關(guān)注宏觀消息面對商品傳導(dǎo)影響； 2、10月底，國內(nèi)部分檢修甲醇項目將逐步重啟，如中煤遠興、東華、奧維乾元等，內(nèi)盤產(chǎn)能利用率將進一步提升； 3、當前進口到船量仍相對充裕，本周期內(nèi)仍需警惕沿海庫存延續(xù)累積風險； 4、近期因經(jīng)濟性轉(zhuǎn)弱影響，國內(nèi)烯烴行業(yè)產(chǎn)能利用率有所下滑，關(guān)注持續(xù)性節(jié)奏及產(chǎn)區(qū)部分烯烴外采情況。

早間提示

[甲醇]：甲醇市場午間評述（20251024）

午評