Mysteel周報：硅鐵期貨盤面下跌帶動市場信心不足（10.7-10.13）

本周硅鐵期貨盤面驟跌，現(xiàn)貨價格下探，截止本周五主產區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6800-7000元/噸，75硅鐵7500-7600元/噸河南硅鐵自然塊不含稅價格6750-6800元/噸左右，75自然塊不含稅價格7100元/噸左右 目前蘭炭市場暫穩(wěn)運行，下游企業(yè)已陸續(xù)落實漲幅，神木市場中小料主流價格1330-1550元/噸，硅鐵廠家停復產均有，成本仍是支撐硅價的重要因素，同時也是制約產量上升的關鍵；因煤炭漲價，部分地區(qū)運費上漲會給硅鐵消費地的采購成本增加。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價下跌，下周鋼價或偏弱運行（4.17-4.21）

按粗鋼平控核算，鋼廠需要減產1596萬噸，然行業(yè)屬性決定了產量調整慢于需求變化，供應壓力緩解需要時間3）成本端，1-3月份，生產原煤11.5億噸，同比增長5.5%，進口煤炭1.0億噸，同比增長96.1%雙焦供應逐漸寬松，加之鐵水逐漸見頂，原料走弱意味著鋼材成本仍有下降空間 綜合來看，鋼鐵市場或已進入下跌的第二階段，鋼廠被迫減產引發(fā)成本塌陷，價格下跌有加速跡象 不銹鋼：現(xiàn)貨價格在期鎳以及不銹鋼期貨盤面的帶動下漲幅較為樂觀，加上不銹鋼社會庫存持續(xù)降庫，加大了市場貿易商的信心，基于拿貨成本的高企，貿易商現(xiàn)貨價格也大幅上漲，漲價初期能有相對活躍的氛圍以及成交的支撐，但階段性采購的結束，氛圍逐漸轉冷，成交亦不如往日，但由于期貨盤面的偏強運行，貿易商也不愿下跌價格出貨，僅有小幅的讓利優(yōu)惠空間。

鋼材指數(shù)評述

[隆眾聚焦]：十月清霜重，盤面何處歸？

基于國慶節(jié)后煤炭價格上漲百元以上的成本端壓力，疊加山西晉城等地減產導致的日產短時偏低，尿素現(xiàn)貨市場情緒出現(xiàn)反轉市場人士前期普遍擔心節(jié)后企業(yè)庫存高企的現(xiàn)狀會抑制現(xiàn)貨行情，對于行情心態(tài)多偏悲觀但煤炭漲價等消息，給節(jié)后市場帶來“柳暗花明”，因此觀望了幾日現(xiàn)貨行情后，期貨盤面于10日高開節(jié)后首個交易日（10日），尿素主力合約開于2550元/噸但現(xiàn)貨行情并未如預期般明顯拉漲，期貨盤面一時間曲高和寡，最終高開低走收場。

熱點聚焦

[尿素]：尿素期貨周度分析（20221010-20221014）

隆眾資訊10月14日報道：本周尿素期貨盤面先跌后漲，整體走勢向上10月10日盤面開于2550元/噸，14日收于2422元/噸，下調128元/噸、跌幅5.02%基于國慶節(jié)后煤炭價格上漲百元以上的成本端壓力，疊加山西晉城等地減產導致的日產短時偏低，尿素現(xiàn)貨市場情緒出現(xiàn)反轉市場人士前期普遍擔心節(jié)后企業(yè)庫存高企的現(xiàn)狀會抑制現(xiàn)貨行情，對于行情心態(tài)多偏悲觀但煤炭漲價等消息，給節(jié)后市場帶來“柳暗花明”，因此觀望了幾日現(xiàn)貨行情后，期貨盤面于10日高開。

期貨價格行情

節(jié)后煤價大漲，發(fā)改委、能源局緊急部署管控！

目前冬奧會舉辦，兩會即將召開，這段時間保持煤炭的供應和價格穩(wěn)定，也是為兩會舉辦營造良好氛圍，為一季度經(jīng)濟增長打下良好基礎因此要加快煤炭生產，提升到正常水平保持市場供應的穩(wěn)定，價格的穩(wěn)定 第三點，嚴格加強自律，這兩天期貨開盤漲的較快，有各方面原因但我們發(fā)現(xiàn)坑口港口依舊拉漲價格監(jiān)測到陜西的，延長石油、中煤的、陜煤的；府谷的，馬泰壕、敬老院、爾林林等煤礦價格比較高，要認識到問題，抓緊整改。

行業(yè)資訊

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，焦煤一枝獨秀

下游存在一定補庫空間，采購情緒轉暖焦煤期貨盤面偏強震蕩運行，建議逢低短多操作；下游鋼廠限產持續(xù)，鐵水產量低位運行下游庫存整體偏低，采購積極性回升疊加成本推動，焦炭期貨盤面偏強震蕩，建議短線操作 廣發(fā)期貨：國內煤炭因超產或安全問題有不同程度減產情況，整體供應端預計會逐步收緊，疊加下游冬儲補庫，需求好轉，煤礦漲價范圍擴大，焦煤盤面仍以逢低多為主；冬奧會雖然一定程度抑制焦炭剛需，但是產地焦企有可能也會因為環(huán)?；蚨瑠W會加大限產力度而影響供應，同時下游復產預期較為明顯，疊加冬儲影響，焦炭需求不斷提升，因此整體來看焦炭基本面進一步向好，盤面仍以逢低多為主。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，焦煤漲超4%

期貨盤面偏強震蕩運行，建議短線操作；鋼廠面近期臨持續(xù)性限產，但短期下游采購積極性有所增加，庫存結構下移，市場心態(tài)好轉期貨盤面偏強震蕩運行，建議短線操作 廣發(fā)期貨：國內煤炭因超產或安全問題有不同程度減產情況，整體供應端預計會逐步收緊，疊加下游冬儲補庫，需求好轉，煤礦漲價范圍擴大，盤面仍以逢低多為主；焦炭需求不斷提升，因此整體來看焦炭基本面進一步向好，盤面仍以逢低多為主。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)收漲，焦煤漲超4%

期貨盤面震蕩運行，建議短線操作；焦企庫存自高點回落，港口集港量增加期貨盤面低位震蕩運行，建議短線操作 廣發(fā)期貨：國內煤炭因超產或安全問題有不同程度減產情況，整體供應端預計會逐步收緊，疊加下游冬儲補庫，需求好轉，煤礦漲價范圍擴大，盤面仍以逢低多為主；焦炭需求不斷提升，因此整體來看焦炭基本面進一步向好，盤面仍以逢低多為主 瑞達期貨：JM2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示紅柱擴張，關注均線支撐。

期評

期貨要聞簡訊：黑色漲跌參半，鐵礦跌超2%

下游焦企開工小幅回升，采購積極性有所增加現(xiàn)貨價格小漲，期貨盤面震蕩運行為主，建議短線操作；焦炭2205高位開盤，震蕩運行現(xiàn)貨價格在八輪提降之后，貿易商采購積極性有所好轉，港口焦炭庫存持續(xù)增加，市場心態(tài)企穩(wěn)期貨盤面高位震蕩，建議短線操作 廣發(fā)期貨：國內煤炭因超產或安全問題有不同程度減產情況，整體供應端預計會逐步收緊，疊加下游冬儲補庫，需求好轉，煤礦漲價范圍擴大，盤面仍以逢低多為主;冬奧會雖然一定程度抑制焦炭剛需，但是產地焦企有可能也會因為環(huán)保或冬奧會加大限產力度而影響供應，因此整體來看焦炭基本面進一步向好，盤面仍以逢低多為主。

期評

雙焦頂部或已出現(xiàn)

內蒙古更是率先約談煤礦，要求對鄂爾多斯市多個煤礦聯(lián)合漲價的問題予以說明，煤管票也逐步放開隨著夏季用電高峰即將結束，市場對煤炭的需求會有所減少據(jù)了解，9月中旬還有近5000萬噸/年的露天煤礦產能將陸續(xù)取得接續(xù)用地批復，全部正常生產后，可增加月產量700萬噸以上 因此，在需求明顯下降、政策面大力釋放煤炭產能和保供穩(wěn)價的導向下，雙焦上行或告一段落（作者單位：東吳期貨）

爐料

大宗商品為何飆漲？劉世錦給出了這些答案，不得不思考

采訪中，期貨日報記者了解到，由于影響因素錯綜復雜，市場人士在大宗商品價格未來走勢的判斷上分歧較大 據(jù)從姍姍介紹，今年以來，中國PPI同比增速持續(xù)走高，在原油、煤炭等行業(yè)大幅漲價背景下，帶動7月PPI增速超預期升至9%，再次回到本輪峰值值得注意的是，PPI的大幅上行并未實際傳導至CPI端，CPI保持低位運行在她看來，商品價格或不會出現(xiàn)全面上行的可能 車紅云表示，大宗商品價格的漲幅遠遠超過了實體經(jīng)濟的購買力，4、5月份國內消費疲軟，眾多實體項目停滯推遲就是最直接的體現(xiàn)。

鋼材

動力煤價格本周再度反彈，機構對后市分歧加大

發(fā)改委預計，隨著日耗繼續(xù)回落，電廠存煤或將進一步增加 值得注意的是，近期國家發(fā)改委發(fā)文指出，隨著迎峰度夏進入尾聲，全國煤炭供需偏緊形勢明顯好轉，一些機構和公眾號仍惡意炒作煤價上漲信息，部分煤礦仍不合理漲價，給煤炭保供穩(wěn)價工作帶來嚴重干擾國家發(fā)改委將會同有關方面加強監(jiān)測，對惡意炒作、哄抬價格等違法違規(guī)行為依法依規(guī)進行查處 對此，華泰期貨提醒，雖然內陸地區(qū)電廠日耗下降過快，但仍處于歷史高位，全國電廠庫存處于絕對低位。

爐料

迎峰度夏臨近，煤市繼續(xù)趨緊

前期市場處于僵持階段，部分電廠仍對高價煤的抵觸情緒較強，觀望情緒較濃，采購并不積極；但是，進入六月關鍵時間窗口后，夏季補庫工作將迫在眉睫，煤炭交易逐漸活躍 美元放水，人民幣大幅度升值，導致四月份以來煤價持續(xù)上漲；實際上，全球大宗貨物都在漲價盡管國常會提出打壓煤炭等大宗商品，但市場情況就擺在眼前，除了曹妃甸四港和京唐三港存煤不少以外，產地和下游、二港、秦皇島港存煤均很緊張前期大宗商品價格過快上漲，雖有經(jīng)濟向好發(fā)展拉動，但上漲速度過快也有資本市場炒作的嫌疑；資金助推和期貨拉漲，使現(xiàn)貨價格愈加瘋狂。

爐料

Mysteel山西煤焦訊：焦鋼博弈開啟 煤價高位持穩(wěn)

然焦炭期貨又出現(xiàn)下跌調整，期貨轉為貼水后，港口期現(xiàn)商積極出貨，且供應快速增加，若鋼廠庫存企穩(wěn)后，現(xiàn)貨可能會到漲價周期的階段性尾聲，屆時面臨壓縮焦化廠利潤焦煤方面，今年煤炭端供應矛盾尚未解決，這從成本端對焦炭予以支撐，因此對焦炭的下跌幅度也不宜過度悲觀今年煤炭進口政策偏嚴，中澳關系緊張格局下，澳煤進口難以放松蒙古焦煤進口又受到疫情的影響，288口岸日通關量在100車左右徘徊，非澳洲海運煤進口量明顯增加，但無法彌補澳洲進口缺口，焦煤總體供需仍將呈緊平衡狀態(tài)。

日評

現(xiàn)貨煤價或將漲、停、再漲

一季度，我國煤炭消費同比增長15.8%，較2019年同期增長8.4%；其中，電煤消費同比增長20.6%，用電量回升勢頭持續(xù)強勁預計今年夏季全國大部氣溫偏高；二季度，全社會用電量和電廠耗煤量不會太差 8日，上級主管部門再次召開會議，研究保供穩(wěn)價，出手宏觀調控市場煤價的概率較大，后受制于國內煤炭產能釋放，以及進口煤受限等多方面問題，并無太好辦法年產60萬噸煤礦將陸續(xù)退出，新刑法壓制煤礦“超產”意愿，進口煤與坑口煤價齊上漲，期貨也來助威，港口現(xiàn)貨想不漲價都難。

爐料

電廠抄底希望落空 煤炭現(xiàn)貨或將一路上揚

四月下旬，煤炭價格一度止?jié)q走弱，并不是因為增產保供政策致使實際產量增加；主要是下游補庫階段性結束，以及前期漲價過猛，疊加期貨下跌所致，用戶觀望增多，坑口價格順勢回調四月底，受供弱需強影響，動力煤庫存緊張，下游火電廠補庫需求旺盛，拉動煤炭貿易商報價持續(xù)上探淡季煤價持續(xù)沖高，觸發(fā)了政策保供調控，上級主管部門多次召集大型煤炭企業(yè)和電力企業(yè)開會，為夏季備煤做準備，要求增產保供，按照冬季最高產量組織煤炭生產；但煤炭產能并未見明顯釋放，煤炭企業(yè)仍然按照核定產能生產及發(fā)放煤管票，整體供應偏緊。

爐料

中州期貨：焦炭漲價逐步落實 短期煤焦或震蕩為主

本周煤焦盤面整體震蕩上行，焦炭方面，部分貿易資源落實焦炭價格50-100元/噸漲幅，而少數(shù)鋼廠對高品資源已同意漲價，預計本輪漲價將在博弈中逐步落實，焦企開工近期本就受環(huán)保影響，且近期落后焦化產能繼續(xù)淘汰，短期焦炭供給有繼續(xù)收緊態(tài)勢，疊加唐山8座高爐經(jīng)過整改合格后復產，高爐開工整體小幅增加，焦炭整體偏強運行，J2109合約周五收于2540；另一方面，焦煤自身基本面良好，前期多跟隨焦炭保持震蕩態(tài)勢，周五山東地區(qū)文件要求煤炭產能壓減合計3400萬噸公布于市，根據(jù)測算，若嚴格按照文件執(zhí)行則會減少山東地區(qū)煤炭總量的26%左右，且多為焦煤品種煤礦，焦煤期貨周五大幅上行，JM2105漲逾5%，高點達1703.5，最后收于1684。

晨報速遞

近期煤礦事故多發(fā)，安檢會否升級，對煤價影響幾何？

自全國兩會以來，國內煤炭主產區(qū)始終把安全生產放在首位，產能利用率持續(xù)維持低位數(shù)據(jù)顯示，主產區(qū)平均產能利用率在77.9%，較前期高位82.4%下降4.5%安全檢查會持續(xù)進行，但煤炭供應進一步收緊的概率較小 一位煤炭貿易企業(yè)人士告訴期貨日報記者，就目前的產量情況看，煤炭產能并未明顯釋放，基本按照核定產能生產可以看出煤礦逐步降價并不是因為煤礦增產，而是下游補庫結束以及前期漲價過快，同時安全和環(huán)保對產能的影響也持續(xù)存在。

聚焦

國家發(fā)改委召開會議，要求按照冬季最高產量組織煤礦生產

按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標二是穩(wěn)定煤價發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準跟風漲價三是把握進口煤節(jié)奏，服務于國內經(jīng)濟四是組織好煤炭運輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上五是做好預期引導宣傳工作六是強化電網(wǎng)調度運行，優(yōu)化發(fā)電結構（增加非煤發(fā)電量）七是加強監(jiān)測分析，各企業(yè)要建立日例會制度，重要的數(shù)據(jù)信息及時報送運行局 寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，此前，動力煤價格的強勢上漲，主要受到供應收緊支撐。

聚焦

動力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標二是穩(wěn)定煤價發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準跟風漲價三是把握進口煤節(jié)奏，服務于國內經(jīng)濟四是組織好煤炭運輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上五是做好預期引導宣傳工作六是強化電網(wǎng)調度運行，優(yōu)化發(fā)電結構（增加非煤發(fā)電量）七是加強監(jiān)測分析，各企業(yè)要建立日例會制度，重要的數(shù)據(jù)信息及時報送運行局 寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認為，此前，動力煤價格的強勢上漲，主要受到供應收緊支撐。

爐料