中州期貨：焦煤反彈空間有限

值得注意的是，部分混煤倉單價格已呈現對期貨盤面的升水結構，為現貨企業(yè)參與期現正向套利提供了空間 綜上所述，本輪焦煤反彈主要源于兩方面因素：一是前期超跌后，臨近交割月，基差有修復需求；二是市場情緒好轉，帶動商品普遍反彈 從基本面來看，焦煤供應大幅過剩的局面依然存在季節(jié)性淡季，疊加鐵水產量預計回落，需求邊際走弱政策層面持續(xù)強化煤炭保供與推動鋼鐵減量基差大幅收窄，部分倉單出現升水，給出期現正向套利機會，且臨近交割，期現價差存在回歸動力。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤后期波動加大注意風險

供應端，國內煤方面，煤礦開工產量小幅下降，但仍處于偏高水平；進口煤方面，蒙煤價格弱勢下跌，海運煤進口利潤繼續(xù)倒掛，價格穩(wěn)中有降需求端，焦化開工小幅回落，下游高爐鐵水產量有見頂回落跡象，下游用戶補庫仍然以按需采購為主，五月鐵水繼續(xù)保持240萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需求端或承壓回落庫存端，煤礦庫存高位繼續(xù)累庫，有降價出貨壓力，口岸再次累庫，下游庫存偏低水平策略方面，期貨盤面消息炒作為主，走觸底反彈預期，《新礦產法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經大漲體現利多預期，但現貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，盤面有較大套保壓力，建議焦煤2509合約空單可以待反彈后擇機逢高做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦煤（等貨值）策略，后期波動加大注意風險。

周報回顧

期貨助力山西煤焦產業(yè)蛻變

進入2022年，在煤炭保供穩(wěn)價的背景下，焦煤、焦炭價格又回落到疫情前的水平 常年服務山西煤焦企業(yè)的中輝期貨研究員杜鵬告訴記者，2024年，焦煤和焦炭下游需求階段性不足、高利潤刺激新產能持續(xù)投放、焦煤進口量大幅增加等因素疊加，共同導致焦煤和焦炭走出震蕩下跌行情 企業(yè)風險管理意識增強 價格劇烈波動對焦煤、焦炭產業(yè)鏈的影響不言而喻。

原料

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250321）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250320）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250319）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250318）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250317)

一、市場關注點。

早間提示

中國煤炭運銷協(xié)會：當前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

中國煤炭運銷協(xié)會20日發(fā)布2月上旬的旬報稱，2月上旬，煤鋼焦產業(yè)鏈處于節(jié)后恢復階段，煤鋼焦分化運行，鋼材價格持續(xù)微升，焦炭、焦煤價格承壓下行環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產量維持低位，庫存仍偏高；下游鋼焦企業(yè)生產基本恢復，焦煤去庫成果較為明顯；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存緩慢回落，國際煉焦煤市場延續(xù)弱勢，焦煤期貨主力合約波動反彈 具體數據顯示，2月上旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產銷量分別完成483萬噸和445萬噸，旬度日均產量環(huán)比持平，比上月同期降幅11.1%，同比去年降幅0.6%。

原料

寶城期貨：供需結構偏弱，甲醇或偏弱運行

受國內煤炭期貨價格大幅下跌拖累，上周以來，國內甲醇期貨2501合約呈現震蕩偏弱的走勢，期價重新回落至2500元／噸一線下方運行由于目前國內甲醇供應壓力依然偏大，下游需求好壞參半，疊加中東地緣風險減弱，外部進口預期再度回升，港口庫存不斷攀升，去庫周期遲遲未能開啟在供需結構偏弱的背景下，預計后市甲醇期貨2501合約維持震蕩偏弱的走勢 11月以來，隨著國內煤制甲醇裝置檢修結束，國內甲醇產量和開工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。

市場播報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤弱穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場情緒延續(xù)走弱

【進口煤炭】25日煉焦煤遠期市場弱穩(wěn)運行澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR212.2美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場部分終端原料庫存充足轉售意愿依存，市場參與者對后市預期看法較為悲觀，遠期市場價格支撐不足俄羅斯遠期煉焦煤偏弱運行，市場參與者接貨拿貨情緒回落，整體觀望情緒加劇 進口港口方面，25日海運煉焦煤港口現貨弱穩(wěn)運行目前產地原料端成交全面下跌，價格持續(xù)下滑，市場情緒延續(xù)走弱，終端采購需求一般，港口煉焦煤仍以出貨為主，價格承壓下行，短期港口煉焦煤仍將處于波動下滑態(tài)勢，后續(xù)持續(xù)關注鋼材出貨情況以及期貨走勢情況。

盤點

[隆眾聚焦]：甲醇多空因素交織 供需矛盾仍在“拉鋸”

【導語】周內甲醇市場價格區(qū)間震蕩，期貨盤面低位反彈后又震蕩回落部分裝置停車檢修，支撐業(yè)者心態(tài)稍好轉，西北主力企業(yè)競拍溢價成交，但需求端跟進不足，后期區(qū)域內廠家報價趨穩(wěn)港口現貨隨盤調整，終端需求弱勢，少量單邊逢低接貨，內地整體強于沿海 一、裝置有開有停，貨源仍充裕 上游煤炭市場近期走勢偏弱，主流煤礦生產平穩(wěn)，由于到礦拉運車輛不多，市場煤出貨不暢，坑口庫存累積，報價松動。

熱點聚焦

煤炭量價齊跌，多家上市煤企凈利下滑

對于煉焦煤消費，上半年焦炭、生鐵、粗鋼等下游產品產量均出現不同程度下降上半年上市鋼鐵企業(yè)整體虧損比例較煤企更高，反映出下游壓力更大，需求負反饋在向上游煤礦傳導受消費疲弱影響，上半年煤價整體回落，影響煤企利潤 與馮艷成觀點一致，東海期貨煤焦研究員武冰心表示，從煤炭價格的角度來看，煉焦煤和動力煤價格均有不同程度的下跌，今年1—5月山西優(yōu)混Q5500均價為876.3元/噸，同比下降18%。

爐料

Mysteel日報：遼寧建筑鋼材市場價格穩(wěn)中偏弱 投機交易減少出貨不暢

三、明日預測 受市場原材料煤炭產量擴增傳言的影響，今日雙焦期貨高位回落，期螺主力也跟跌較多，陸續(xù)震蕩向下突破，市場商戶信心不足，對外報價開始試探性下探，成交偏弱，預計明日遼寧省內建筑鋼材市場價格或將有下跌的可能。

日報

Mysteel日報：鋼廠積極挺價 云貴市場建筑鋼材價格小幅拉漲

【明日預測】今日盤面弱勢運行，商家心態(tài)一般，鋼廠漲30元/噸，市場小幅跟漲，受市場原材料煤炭產量擴增傳言的影響，今日雙焦期貨高位回落，期螺主力也跟跌較多，陸續(xù)震蕩向下突破，市場商戶信心不足，對外報價開始試探性下探，成交偏弱，預計明日云貴市場建筑鋼材價格或偏弱運行。

日報

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——鋼廠利潤收窄 廢鋼價格小幅回落

宏觀利好預期逐步消化，山西煤炭開始提產保供，雙焦期貨盤面大幅回落，拖累期螺同步有所走弱，建材現貨日成交量縮減，不過考慮到多數鋼廠原料庫存偏低，且廢鋼較鐵水性價比修復，對廢鋼價格存在底部支撐，所以目前鋼廠采廢價格以跌為主 【到貨方面】鋼廠到貨向好庫存呈現增勢 15日全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量522.38萬噸，較昨日增0.85萬噸，增0.16%；庫存周轉天9.8天，較昨日持平；日消耗總量53.10萬噸，較昨日增0.04%；日到貨總量53.95萬噸，較昨日降1.17%。

看數據說廢鋼

Mysteel日報：江蘇廢鋼日報（20240515）

一、今日江蘇市場總結 近日省內主導鋼企SG廢鋼到貨維持在1.5-1.7W噸，略微持平其日耗用量宏觀利好預期逐步消化，山西煤炭開始提產保供，雙焦期貨盤面大幅回落，拖累期螺同步有所走弱，建材現貨日成交量縮減，不過考慮到多數鋼廠原料庫存偏低，且廢鋼較鐵水性價比修復，對廢鋼價格存在底部支撐，所以目前省內鋼廠采廢價格持穩(wěn)為主，除個別電爐廠小幅調整20-30元/噸市場方面，產廢企業(yè)訂單減少，廢鋼資源流通緊張，場地毛料到貨偏低，但考慮到行情震蕩，商家并無囤庫待漲想法，維持正常進出貨節(jié)奏，貿易商多以合作完成合同為主 二、鋼廠價格 備注：周一為特殊情況，漲跌幅代表上周六、上周日、周一3天的漲跌幅。

日報

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20240509）

裝置方面，新融化工未復產，金川維持低負荷，其他裝置無變化PVC近期市場波動主受房地產相關政策及上游黑色煤炭等價格波動影響，實際需求難有落地且近期成本端未有傳導，盤面價格日內漲后震蕩回落；現貨基本面來看維持供需矛盾突出，上游生產企業(yè)開工繼續(xù)回升，市場供應量進一步增加，下游訂單及采購需求維穩(wěn)，導致市場庫存繼續(xù)增長；成本面則表現穩(wěn)中走軟，底部支撐疲軟，現貨承壓，市場價格高位風險仍在，預計短期在宏觀等外部期貨影響下，華東地區(qū)電石法五型在5600-5700元/噸區(qū)間波動。

早間提示

[PVC日評]：基本面拖累 PVC漲勢難持久（20240508）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

[隆眾聚焦]：宏觀及邊際成本支撐 鎖定市場價格底線

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦