廣發(fā)期貨：進(jìn)口煤對(duì)我國煤炭市場(chǎng)的影響

雖然當(dāng)前我國煤炭進(jìn)口貿(mào)易格局相對(duì)穩(wěn)定，但在合適的利潤下，下游企業(yè)仍會(huì)選擇進(jìn)口澳煤此外，澳大利亞煤炭進(jìn)口不僅影響進(jìn)口量的絕對(duì)值，也是國內(nèi)用煤企業(yè)與其他上游談判的籌碼因此，今年澳大利亞煤炭重新開放對(duì)我國煤炭的影響不可小覷（作者單位：廣發(fā)期貨）

爐料

中州期貨：煤炭進(jìn)口同比大幅增加，震蕩運(yùn)行

①焦企的首輪提漲暫未落地，目前焦煤價(jià)格上漲擠壓焦化空間，焦企消極采購供給方面，焦化廠利潤低位，中焦協(xié)稱各企業(yè)可延長結(jié)焦時(shí)間，建議限產(chǎn)30%左右需求方面，本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，鋼廠利潤小幅回暖，預(yù)計(jì)鐵水將繼續(xù)增加但增幅將會(huì)放緩總的來說，現(xiàn)在隨著下游成材消費(fèi)的季節(jié)性回暖，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，原料庫存結(jié)構(gòu)低位，存在剛性的補(bǔ)庫需求，并且隨著兩會(huì)期間安檢加嚴(yán)，產(chǎn)量難有增幅，給予原料價(jià)格支撐，目前雙焦矛盾并不突出，建議觀望為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期進(jìn)口煤炭依舊受限

五一期間焦煤市場(chǎng)延續(xù)上漲行情，低硫主焦維持稏定，中硫主焦貿(mào)易資源普遍上調(diào)下游下游采購需求旺盛，現(xiàn)庫存低位，可售資源丌多在政策影響下，安全環(huán)保依舊嚴(yán)格，短期焦煤供應(yīng)維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)節(jié)后仍有上調(diào)預(yù)期因口岸閉關(guān)和通關(guān)車數(shù)保持低位，當(dāng)前甘其毖都、策克口岸資源仍處于偏低水平，大量蒙煤資源仍堆積于蒙方短期進(jìn)口煤炭依舊受限 操作建議，JM2109合約在1765元/噸附近買入，止損參考1735元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期進(jìn)口煤炭依舊叐限

五一期間焦煤市場(chǎng)延續(xù)上漲行情，低硫主焦維持稏定，中硫主焦貿(mào)易資源普遍上調(diào)下游下游采購需求旺盛，現(xiàn)庫存低位，可售資源丌多在政策影響下，安全環(huán)保依舊嚴(yán)格，短期焦煤供應(yīng)維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)節(jié)后仍有上調(diào)預(yù)期因口岸閉關(guān)和通關(guān)車數(shù)保持低位，當(dāng)前甘其毖都、策克口岸資源仍處于偏低水平，大量蒙煤資源仍堆積于蒙方短期進(jìn)口煤炭依舊叐限 操作建議，JM2109合約在1765元/噸附近買入，止損參考1735元/噸。

機(jī)構(gòu)

美爾雅期貨：電廠日耗需求增大 進(jìn)口煤炭整體上漲

美爾雅期貨分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，焦炭供需仍然偏緊，各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)下降現(xiàn)貨第十輪提漲普遍落地，焦企盈利繼續(xù)擴(kuò)大從供給方面看，焦企開工率受去產(chǎn)能政策持續(xù)推進(jìn)影響，開始回落；需求方面，鋼廠高爐需求不降反增焦煤方面，供應(yīng)缺口仍存總體上，雙焦震蕩偏強(qiáng)的結(jié)構(gòu)沒有明顯改變

爐料

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

從結(jié)果看，山東惠聯(lián)集團(tuán)第一次參與期貨市場(chǎng)，期現(xiàn)合并后不僅有效管控了風(fēng)險(xiǎn)，降低了資金占用，還額外實(shí)現(xiàn)了約15萬元的風(fēng)險(xiǎn)管理收益 與山東這兩家企業(yè)不同的是，和方實(shí)業(yè)較早關(guān)注到期貨、期權(quán)等工具，2021年便開通了交易賬戶，有過嘗試和摸索，但始終沒有深入地參與期貨交易據(jù)永安期貨介紹，和方實(shí)業(yè)主要是進(jìn)口俄羅斯煤炭，若在進(jìn)口的船期內(nèi)焦煤價(jià)格下跌，則很難把船貨進(jìn)行預(yù)售，進(jìn)而增加企業(yè)的累庫風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)永安期貨研究，俄羅斯煤炭市場(chǎng)價(jià)格與大商所焦煤期貨價(jià)格存在較高的相關(guān)性，依托大商所企風(fēng)計(jì)劃，和方實(shí)業(yè)自2022年8月起開始對(duì)1萬噸焦煤進(jìn)行賣出套保。

鋼材

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)下行

【進(jìn)口煤炭】20日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR205.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤焦煤市場(chǎng)供需基本面無明顯變化，接貨端謹(jǐn)慎觀望為主俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，遠(yuǎn)期市場(chǎng)接貨端接貨情緒相對(duì)有所回落，部分主流煤種需求仍存，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商接貨情緒相對(duì)謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，20日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互相目前整體黑色系期貨有所下滑，市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)呈下跌趨勢(shì)，終端詢價(jià)依舊以壓價(jià)為主，部分煤種價(jià)格下滑20-50元/噸不等，整體港口煉焦煤交投氛圍一般。

盤點(diǎn)

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲幅度繼續(xù)擴(kuò)大環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉(zhuǎn)弱,原料庫存出現(xiàn)滯漲;主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存波動(dòng)運(yùn)行，國際煉焦煤價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲,焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)升至年內(nèi)新高各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下所述： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

原料

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【進(jìn)口】：國際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行本周進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤在外礦挺價(jià)及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)偏強(qiáng)運(yùn)行雙重影響作用下，貿(mào)易商采購成本增加，參與電廠投標(biāo)價(jià)格亦有所上浮當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價(jià)約680元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為690元/噸Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為430元/噸整體看，低卡煤因性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在電廠遠(yuǎn)月招投標(biāo)采購中活躍度表現(xiàn)尚可，但進(jìn)口高卡煤價(jià)格受終端需求疲軟制約，價(jià)格承壓明顯，僅個(gè)別即期貨盤成交。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格上行

【進(jìn)口煤炭】11日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR198.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)買賣雙方之間報(bào)還存在較大價(jià)差，國際終端用戶不急于采購，對(duì)高價(jià)貨物接受意愿低，仍在等待后市的進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，礦山對(duì)后續(xù)市場(chǎng)抱有積極態(tài)度，遠(yuǎn)期貨物報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間環(huán)節(jié)及下游謹(jǐn)慎情緒依存，采購意愿偏弱 進(jìn)口港口方面，11日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)成交上漲

【進(jìn)口煤炭】6日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR198.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國際市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松，國內(nèi)終端庫存充足，市場(chǎng)參與者繼續(xù)觀望俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，個(gè)別主流煤種礦山挺價(jià)意愿仍存，接貨端繼續(xù)積極詢價(jià) 進(jìn)口港口方面，6日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行目前黑色系期貨漲勢(shì)良好，港口煉焦煤報(bào)價(jià)成交均有上漲，市場(chǎng)參與者雖仍處于觀望中，但終端剛需采購價(jià)格均有上調(diào)，漲幅20-50元/噸不等，后續(xù)仍需關(guān)注期貨走勢(shì)以及鋼材價(jià)格需求情況。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑

【進(jìn)口煤炭】1日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR199.0美金/噸，日環(huán)比下降1.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)后續(xù)遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期偏緊，市場(chǎng)多關(guān)注印度季風(fēng)后補(bǔ)庫需求，但仍舊對(duì)當(dāng)前疲弱的需求基本面恢復(fù)保持謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，部分煤種礦山八月遠(yuǎn)期貨物已售完，九月報(bào)價(jià)維持前期趨勢(shì)，中間環(huán)節(jié)隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)走弱，多采取觀望態(tài)勢(shì) 進(jìn)口港口方面，1日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

廣元：加快打造川陜甘渝鋁物流中心

其中，鋁錠貿(mào)易中心今年以來實(shí)現(xiàn)貿(mào)易額86億元、累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易額231億元；鋁期貨交割庫今年以來完成交割36倉單902噸、累計(jì)完成交割54倉單1350噸；搭建再生鋁貿(mào)易平臺(tái)，即將獲批全國第3個(gè)進(jìn)口再生金屬轉(zhuǎn)關(guān)試點(diǎn)，力爭(zhēng)再生鋁進(jìn)出口突破2萬噸，助力鋁加工企業(yè)獲得更多品系外購鋁錠 （二）工業(yè)物流設(shè)施便捷暢達(dá)聚焦制造業(yè)與物流業(yè)深度融合，強(qiáng)化工業(yè)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)針對(duì)鋁基新材料、能源化工等產(chǎn)業(yè)，常態(tài)開行新疆—廣元鋁錠班列、“廣元—北部灣港—東南亞”再生鋁合金原料海鐵聯(lián)運(yùn)班列，引進(jìn)中儲(chǔ)、中海通等大型物流企業(yè)12家，煤炭、鋁錠、糧食定制班列開行超360列，工業(yè)物資產(chǎn)品進(jìn)出便捷通暢。

國內(nèi)資訊

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】30日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR191.0美金/噸，日環(huán)比下降1.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)需求基本面支撐不足，市場(chǎng)參與者興趣減弱，多等待后續(xù)價(jià)格走勢(shì)的進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，礦山后續(xù)貨物報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下游及中間環(huán)節(jié)對(duì)遠(yuǎn)期貨物觀望居多，采購意愿有所降低 進(jìn)口港口方面，30日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)今日焦炭提漲第五輪，港口報(bào)詢盤氛圍火熱，部分煤種因前期超漲，成交與報(bào)價(jià)偏離，價(jià)格下浮30-35元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)分化

【進(jìn)口煤炭】29日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR192.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期市場(chǎng)交投氛圍趨于清淡，受國內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)影響，多數(shù)市場(chǎng)參與者采買意愿下降，謹(jǐn)慎情緒有所增加俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，個(gè)別主流礦山報(bào)盤價(jià)格上行，下游及中間環(huán)節(jié)因市場(chǎng)情緒衰退，對(duì)遠(yuǎn)期貨物采買謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，29日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互相目前港口煉焦煤走勢(shì)較為分化，市場(chǎng)參與者心態(tài)不一，部分煤種惜售價(jià)格有所上漲，少數(shù)煤種后續(xù)到貨量較為充足，成交價(jià)格不斷下滑，整體黑色期貨走勢(shì)有所上漲，市場(chǎng)還需謹(jǐn)慎觀察，整體港口成交較為一般。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)情緒衰退

【進(jìn)口煤炭】28日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR192.0美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)采買意愿雖有所上升，但市場(chǎng)需求基本并未提供明顯支撐，市場(chǎng)參與者謹(jǐn)慎觀望意愿強(qiáng)俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，礦山報(bào)價(jià)維持上期成交水平，市場(chǎng)參與者對(duì)后期貨物仍在觀望，采買趨于謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，28日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)下跌第四輪提漲部分落地，然焦煤盤面大幅下挫。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)漲幅明顯

【進(jìn)口煤炭】25日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR191.0美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍較好，部分遠(yuǎn)期貨物開始傾向國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行報(bào)貨，報(bào)詢盤有所上漲，價(jià)格存在一定支撐俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，遠(yuǎn)期貨物成交情緒好轉(zhuǎn)，價(jià)格成交寬幅上漲，礦山對(duì)后市價(jià)格上漲存在預(yù)期 進(jìn)口港口方面，25日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行焦炭第三輪提漲部分鋼廠全面落地，港口多數(shù)貿(mào)易商期現(xiàn)結(jié)合出貨， 對(duì)后期市場(chǎng)判斷多樂觀。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)采購情緒高漲

【進(jìn)口煤炭】24日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR190.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍較好，海外多等待中國市場(chǎng)的需求進(jìn)一步變化，多數(shù)市場(chǎng)參與者仍在等待新的成交以判斷后續(xù)價(jià)格走勢(shì)水平俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，中間環(huán)節(jié)及下游對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物采買意愿提升，礦山多觀望國內(nèi)需求走勢(shì)，等待后市的進(jìn)一步明朗 進(jìn)口港口方面，24日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：7月25日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

25日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)悉今日廣西地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)為405元/噸，印尼礦方挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，即期貨盤低價(jià)資源稀缺，推動(dòng)投標(biāo)重心上移現(xiàn)外礦對(duì)印尼Q3800巴拿馬船報(bào)價(jià)多在42.5-43美金/噸，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)的持續(xù)上漲使進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)空間進(jìn)一步拓大終端電廠雖基于庫存高企，整體采購放量有限，但對(duì)于煤價(jià)接受度相較此前有所提升；疊加煤炭回國海運(yùn)費(fèi)稍有回落，貿(mào)易商倒掛壓力減輕，新貨采購積極性有所提升。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺

【進(jìn)口煤炭】23日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR190.0美金/噸，日環(huán)比上漲2.0美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)情緒有所提振，市場(chǎng)對(duì)中國及印度季風(fēng)后采買補(bǔ)庫意愿前期看好，多等待新成交以判斷后續(xù)價(jià)格水平、俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，礦山對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物存在看漲預(yù)期，報(bào)價(jià)水平提升，但下游接貨較為謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)貨物接受意愿一般 進(jìn)口港口方面，23日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

盤點(diǎn)