看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產業(yè)避險增效

對于企業(yè)而言，有效運用期貨市場進行風險管理、貿易定價和資源配置，進而提升綜合競爭力，已成為其穩(wěn)健發(fā)展的重要途徑 價格波動劇烈 催生產業(yè)避險訴求 近年來，我國圍繞鋼鐵、煤炭產業(yè)的轉型升級和高質量發(fā)展出臺了一系列政策以鋼鐵行業(yè)為例，2022年發(fā)布的《關于促進鋼鐵工業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》明確提出：“加快推進鋼鐵工業(yè)質量變革、效率變革、動力變革，保障產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定，促進質量效益全面提升。

鋼材

期貨助力山西煤焦產業(yè)蛻變

近年來，焦煤、焦炭期貨價格發(fā)現功能有效發(fā)揮，期現價格相關性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內主產區(qū)的現貨價格，為山西煤炭現貨貿易提供了公開、透明的價格參考 “傳統(tǒng)焦煤貿易主要通過買賣雙方協(xié)商出來的一口價進行定價，這種方式存在諸多弊端比如，焦煤品種多，價格不能及時匹配市場行情，導致生產企業(yè)利潤波動大再如，焦煤出廠價格流動性差，不能及時反映供需變化，價格大漲時，上游存在違約的可能性，導致供應不穩(wěn)定。

原料

百年建筑早報：建筑材料價格跌多漲少

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在“上衍鋼鐵論壇”上表示，隨著期貨市場不斷發(fā)展壯大，對實體產業(yè)影響越來越大，鋼鐵期貨的金融屬性越來越強，期貨定價趨勢越來越明顯 ◎塔牌集團發(fā)布投資者關系活動記錄表，其中提到今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內卷”、超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產成本，預計今年行業(yè)經營環(huán)境和效益有望好于去年。

熱點聚焦

期貨市場助山西煤焦產業(yè)駛入高質量發(fā)展新航道

期貨價格助力完善貿易定價機制 除了為產業(yè)企業(yè)直接提供風險管理場所，期貨市場還呈現了多期限的期貨價格，反映出相關商品未來的供求變化趨勢和市場預期近年來，焦煤、焦炭期貨價格發(fā)現功能有效發(fā)揮，期現價格相關性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內主產區(qū)現貨價格，為山西煤炭現貨貿易提供了公開、透明的價格參考 “傳統(tǒng)焦煤貿易主要通過買賣雙方協(xié)商出來的‘一口價’進行定價，這種方式存在諸多弊端。

原料

中辦、國辦：防止經營者以低于成本的價格開展惡性競爭

進一步完善成品油定價機制，深化天然氣價格市場化改革加快完善煤炭市場價格形成機制鼓勵供需雙方按照市場化原則協(xié)商確定水利工程供水價格，積極推進新建水利工程提前明確量價條件放開具備競爭條件的民航國內航線旅客運輸價格 （二）加快重點領域市場建設推進重要商品現貨、期貨市場建設，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場完善多層次電力市場體系，健全交易規(guī)則和技術標準，推進電力中長期、現貨、輔助服務市場建設，培育多元化競爭主體。

國內

提升鋼鐵原燃料期貨運行質效，護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

”中城統(tǒng)籌相關業(yè)務負責人介紹，期貨市場是面向全國、公開透明的市場，用期貨價格制訂決策更具有行業(yè)全局性、前瞻性和準確性 他還補充道，隨著期貨價格影響力持續(xù)提升，在國內煤炭市場，以期貨價格為基準的定價模式在現貨貿易中日益普及，每年約有10%的貿易采取基差點價

原料

大商所與平煤神馬集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

嚴紹明在座談時表示，期貨市場高質量發(fā)展離不開實體企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)的積極參與當前，大商所正在依托龍頭企業(yè)拓展集團化交割等業(yè)務創(chuàng)新，希望以此次合作為契機，未來雙方深入拓展多層次期現合作，發(fā)揮好龍頭企業(yè)的牽引帶動作用，不斷提高全產業(yè)鏈風險管理水平大商所將充分響應平煤神馬集團等龍頭企業(yè)實際訴求，提供場內場外一站式、定制化、一對一服務，支持龍頭企業(yè)更好參與期貨市場管理風險，進一步提升產業(yè)在期貨市場定價的主導作用，共同為維護煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價、促進經濟穩(wěn)增長貢獻力量。

爐料

Mysteel年報：2023年國內氧化鋁市場回顧與2024年展望

受全球地緣政治風險影響，海外氧化鋁市場對華的采購存在一定剛需直到7-8月份，海外氧化鋁價格呈現下行，國內外價差不斷縮小，有利于國內氧化鋁出口增加 四、2024年中國氧化鋁市場行情展望 成本方面：煤炭價格走勢相對穩(wěn)定，除宏觀面影響礦石價格也易漲難跌，而燒堿今年期貨上市，明年的定價形式可能會有所改變，因此2024年成本端最大的變量可能在燒堿價格方面。

年報

[隆眾聚焦]：前三季度甲醇期貨行情簡析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求存縮量預期 甲醇市場偏弱運行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[數據分析]：中國甲醇港口樣本庫存周數據分析(20231018）

三、樣本庫存趨勢與產品價格對比 近期煤炭與原油區(qū)間波動，而期貨01合約歷年來多由進口貨定價，10-11月進口供應依舊維持高位，沿海區(qū)域大型終端負荷的變動將對絕對價格帶來壓制，預計下周的累庫情況仍將繼續(xù)壓制基差。

庫存

[復合肥周評]：市場觀望情緒較重 復合肥暫穩(wěn)整理（20230714-0720）

復合肥,月評

周/月評

[DMF日評]：偏穩(wěn)消化（20230621）

午后期貨震蕩運行，下午南通地區(qū)主流商家報盤參考2120元/噸附近現匯出罐，城內交投順暢 合成氨市場：今日主產區(qū) 合成氨市場穩(wěn)中調整，漲跌互現，假期在即多根據自身出貨情況靈活調整，山東、湖北地區(qū)根據訂單及供需短時變化靈活調漲，幅度50元/噸當前多地釋放減量消息，而且受煤炭局部拉漲提振市場多挺市運行，但部分區(qū)域也存商談定價，由于多數地區(qū)減量暫未兌現，因此氨市氛圍整體仍偏弱，如若減量預期實現，氨市企穩(wěn)心態(tài)較濃，畢竟假期期間多數執(zhí)行訂單發(fā)運為主。

每日點評

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場內地與沿海表現略顯不一（20230217-20230223）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20230217-0223）

基本面看，本周甲醇市場上漲，國產供應雖有部分存量恢復預期，但在主產區(qū)庫存繼續(xù)下降背景下，配合著煤炭的止跌反彈，周初生產企業(yè)報價不跌反漲，需求仍有復蘇下，成交尚算良好，下游接貨價格同步跟漲沿海市場隨期貨盤面低位反彈，上半周基差走弱明顯，但下半周商品氣氛良好，隨后對買氣帶來一定支撐，現貨成交轉好周內，因紙貨價格同步上漲，使得美金盤固定價報盤匱乏，公式價成交點數也有一定反彈 三、產品樣本趨勢與價格對比 樣本說明 數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國甲醇主要生產地區(qū)的原料價格和甲醇主流成交價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

中州期貨：我國煉焦煤進口貿易的可行性分析

2018年，我國焦煤品牌集群成立每個季末由焦煤聯(lián)盟與大鋼廠溝通，以本季度的焦煤現貨平均價，結合各自煤的品質，確定下一季度的焦煤長協(xié)價大型鋼企從焦煤聯(lián)盟以長協(xié)價進貨，很少通過其他渠道購買焦煤從2018年以來，焦煤期貨收盤價很少跌破長協(xié)價指數大礦長協(xié)價給焦煤企業(yè)提供了穩(wěn)定的定價機制，有利于企業(yè)利潤的穩(wěn)定目前，國內煤炭貿易上游定價權的優(yōu)勢逐漸增強 近年來，我國煤炭企業(yè)也為煤炭市場化做出了一些努力，并取得了不小的進步。

爐料

梁嘉琨：全面貫徹新發(fā)展理念，煤炭行業(yè)實現歷史性跨越

這10年，市場化改革持續(xù)深化，煤炭市場體系建設取得實質性進展2013年，國家取消重點電煤合同和電煤價格雙軌制，煤炭市場化改革取得突破性進展煤炭交易市場體系建設持續(xù)深化，煤炭期貨市場不斷培育發(fā)展，煤炭市場價格形成機制不斷完善，市場發(fā)現價格功能顯著增強由政府和煤炭上下游行業(yè)企業(yè)共同推動形成的中長期合同制度和“基礎價+浮動價”的定價機制成為共識，發(fā)揮了維護煤炭經濟平穩(wěn)運行的“壓艙石”作用。

爐料

10年間，大商所護航鋼鐵、煤焦產業(yè)高質量發(fā)展

2022年上線的“太鋼交易專區(qū)”，針對太鋼及周邊企業(yè)的實際需求，量身定制了覆蓋資金管理、合約定制、基差點價、交收結算和風險防控等全周期的線上基差交易平臺，在優(yōu)化國產礦定價機制上漸次發(fā)揮作用 再次，以實物交割為紐帶，提升企業(yè)參與的便利性貼近現貨推出滾動交割、品牌交割、協(xié)議交收等交割制度創(chuàng)新，通過在主產區(qū)增設交割庫等措施優(yōu)化交割布局，為企業(yè)參與提供便利以焦煤、焦炭為例，2020年起大商所主動將焦煤、焦炭合約標準品定位由進口焦煤、出口焦炭調整為國產、內銷的主流煤炭產品，將基準交割地從港口調整至山西主產區(qū)，增加滾動交割業(yè)務，既順應了產業(yè)發(fā)展趨勢，提升了期貨價格對主流現貨的代表性，又為主產區(qū)企業(yè)“在家門口管理風險”創(chuàng)造了便利條件，支持國內大循環(huán)背景下煤焦產業(yè)做大做強。

鋼材

煤焦鋼企業(yè)用好期貨工具風險管理更靈活有效

除了場內期貨套保，一些尋求新型避險模式的鋼鐵、煤焦企業(yè)將目光瞄向了基差貿易等新方式介休市神炬洗煤有限公司（下稱神炬公司）是山西主營焦煤和肥煤洗選、煤炭批零等業(yè)務的老牌企業(yè)其下游合作伙伴之一浙江伯悟翱供應鏈管理有限公司（下稱伯悟翱公司）在山西省開展原煤及主焦煤的貿易業(yè)務，雙方每月2萬噸焦煤協(xié)議量去年9月，雙方參與了2021“大商所企風計劃”，首次簽訂了焦煤基差貿易合同，利用焦煤期貨2201合約價格為現貨定價，分批次完成1.1萬噸焦煤點價交易。

爐料

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進大商所

他認為，鐵礦石、煤炭等產品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經驗看，多數大宗商品定價方式經歷了從“一對一”議價到長期協(xié)議定價再到指數定價的過程，且最終轉向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農產品、金屬、能源等領域產品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價還需要一個漸進的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進產業(yè)與金融有效結合，對于推動資源大省變資源強省、服務煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

爐料