【格林大華期貨】春節(jié)前后豬價或先揚后抑

受訪人信息：格林大華期貨 農(nóng)產(chǎn)品分析師 張曉君 客戶觀點：2024年宏觀調(diào)控政策將持續(xù)發(fā)力顯效，‘穩(wěn)物價’政策指引力度有望加大養(yǎng)殖端仍處規(guī)?；M程深水區(qū)，生豬去產(chǎn)能進入實質(zhì)階段2024年整體供需或相對均衡，養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下移；豬價或圍繞養(yǎng)殖成本呈現(xiàn)季節(jié)性波動規(guī)律2023年四季度豬瘟疫病導致的被動去產(chǎn)能或?qū)?yīng)2024年波段上漲行情，但集團場高淘高補及生產(chǎn)效率提升亦將限制豬價向上空間。

肉食大家說市場

Mysteel解讀：養(yǎng)殖需求疲軟下，銷區(qū)采購積極性弱

導語：截至11月30日全國玉米均價在2630元/噸，較10月30日全國玉米均價2657元/噸下跌27元/噸，跌幅1.0%到11月全國各地玉米收割結(jié)束，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向農(nóng)戶售糧進度產(chǎn)區(qū)雨雪天氣頻繁，氣溫下降，一定程度影響物流及氣溫低利于儲存農(nóng)戶售糧積極性弱，市場上量減少，利好玉米價格，但受前期豬瘟影響，生豬存欄減少，飼料需求平淡，拉低玉米需求，北港收購價格下跌，期貨下降等因素玉米價格偏弱運行。

熱點分析

Mysteel早報：全國生豬早間價格穩(wěn)中偏強（20231031）

東北近期受非瘟影響有限，價格相對堅挺，且外調(diào)大豬價格、數(shù)量、運費齊齊上升，帶動標豬行情走高，刺激養(yǎng)戶抗價情緒稍有升溫不過月底各大規(guī)模場出欄量依舊高位，魯豫等地非洲豬瘟仍在發(fā)酵，養(yǎng)殖端主動、被動出欄仍呈增量態(tài)勢，而各省貿(mào)易商集中入豫拉豬，整體成交活躍度提升，但價低 期貨情況：10月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2401開盤價16025元/噸，收盤價16275元/噸，價格漲205元/噸，漲幅1.28%，最高價16295元/噸，最低價6025元/噸，結(jié)算價16185元/噸，總成交量49728手，持倉83915手。

市場提示

市場人士：短期豬價仍處于磨底行情中

數(shù)據(jù)顯示，6月26日當日，國內(nèi)生豬日度均價6.94元/斤，較月中下跌0.29元/斤；河南地區(qū)生豬均價6.98元/斤，較月中下跌0.24元/斤 光大期貨研究員孔海蘭告訴記者，受天氣影響，進入6月，南方高溫高濕不利于豬病防控，在我國南方區(qū)域，夏季是生豬相關(guān)疫病高發(fā)的季節(jié)從當前了解到的情況看，四川地區(qū)豬瘟疫情零星發(fā)作，不過以小散養(yǎng)戶為主，尚未出現(xiàn)大面積暴發(fā)的情況 具體從生豬供需面分析，孔海蘭表示，供給方面，根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，我國能繁母豬存欄延續(xù)下降趨勢，代表生豬過剩產(chǎn)能仍在延續(xù)淘汰，供給端情況逐漸改善。

市場播報

【證券時報】本月內(nèi)生豬期貨已跌超12%，市場期待二季度行情

”分析師邵瞧瞧提及，近期部分市場仔豬價格已突破600元大關(guān)，市場補欄積極性高漲，疊加二次育肥行為增加，終端需求跟進不及時，養(yǎng)殖端未來仍面臨巨大資金風險壓力和挑戰(zhàn) 近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《關(guān)于做好春季動物疫病防控工作的通知》，部署加強非洲豬瘟等重大動物疫病常態(tài)化防控和重點人畜共患病源頭防控，維護畜牧業(yè)生產(chǎn)安全、公共衛(wèi)生安全和國家生物安全 生豬期貨月內(nèi)跌超12% 3月29日，生豬期貨主力合約2305盤中最低探至15095元/噸，較月初17345元/噸的高點，已跌超12%。

媒體報道

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關(guān)注非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會影響其對原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價格下跌后，期貨市場價格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點分析

【證券日報】專家預(yù)測：2023年生豬產(chǎn)能或穩(wěn)中有增，行業(yè)集中度仍將提升

”中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)高級研究員魏鑫告訴《證券日報》記者，“2022年生豬市場走過低谷，迎來利潤的兌現(xiàn)期后非洲豬瘟時期，市場環(huán)境更加復雜：散發(fā)疫情不斷形成外生沖擊，前期階段性的、持續(xù)時間較短但有深度的產(chǎn)能去化造就了市場多空雙方的爭議而后產(chǎn)能伴隨利潤的提升逐步恢復，但市場對于產(chǎn)能恢復的速度和基點都仍有較大爭議，也意味著未來還有預(yù)期扭轉(zhuǎn)、起伏的空間” 2022年豬企走過低谷 1月5日晚間，多家上市豬企披露2022年度經(jīng)營數(shù)據(jù)。

媒體報道

Mysteel解讀：豬肉放儲消息來襲 生豬期價應(yīng)聲跳水

此后，生豬期價逐步走高，收復過半跌幅 而歷年放儲情況如何，對于市場影響如何，可從以下方面進行探討： 從以往的儲備凍豬肉放儲情況來看，以往放儲事件發(fā)生之后，往往會處于持續(xù)性的狀態(tài)，從圖中我們可以看出，2019年9月-2021年3月處于放儲高峰期，基本保持每月3-4次的高頻次節(jié)奏，其頻繁放儲主要在于當時受非洲豬瘟影響，豬價處于持續(xù)性高位階段，而加大放儲頻次可以起到穩(wěn)定豬價的作用，其更大的影響作用在于對市場心理的影響，以及期貨和股市的炒作題材。

熱點分析

江蘇省上半年畜牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長

三是強化政策扶持研究啟動規(guī)模豬場貸款貼息政策，提高能繁母豬、育肥豬、仔豬的保額，在徐州、淮安、鹽城3市開展生豬“保險+期貨”省級試點，加大生豬生產(chǎn)信貸支持，保護養(yǎng)殖場戶生產(chǎn)積極性四是強化疫病防控全面落實非洲豬瘟防控網(wǎng)格化管理要求，做好生物安全管理、清洗消毒、調(diào)運監(jiān)管、無疫小區(qū)建設(shè)等工作，重大動物疫病穩(wěn)定控制 二、家禽生產(chǎn)全面增長 6月末，全省家禽存欄3.2億只，同比增長7.3%，其中蛋雞存欄1.8億只，同比增長2.5%。

聚焦

華聞期貨：產(chǎn)能遞增變遞減，生豬價格波幅將逐漸收窄

總體來看，生豬目前供給能力還是偏寬松的，在產(chǎn)能還未出盡的時候，生豬產(chǎn)能就開始出現(xiàn)回升跡象，所以未來生豬或許還有調(diào)減的動作 隨著生豬期貨的上市，生豬價格數(shù)據(jù)和養(yǎng)殖數(shù)據(jù)逐漸透明，加上大型養(yǎng)殖場占比逐漸走高，生豬養(yǎng)殖市場將走向計劃生產(chǎn)、計劃銷售的模式下一步若不發(fā)生特殊情況，生豬價格波幅將逐漸收窄但要密切關(guān)注疫情、能繁母豬去化、豬瘟等因素的不確定影響

市場播報

發(fā)改委：促進政策效應(yīng)加快釋放，確保二季度經(jīng)濟實現(xiàn)合理增長

從期貨市場看，今年9月、11月和明年1月到期生豬合約價格逐步抬升，反映了市場對后期價格回升的預(yù)期但也要看到，當前生豬產(chǎn)能合理充裕，4月底全國能繁母豬存欄量為4177萬頭，處于產(chǎn)能綠色區(qū)間，生豬價格出現(xiàn)前些年非洲豬瘟時期大幅上漲的可能性不大，預(yù)計豬糧比價將運行在總體合理區(qū)間 中國發(fā)展改革報社記者： 上海北京陸續(xù)復工復產(chǎn)，在全國疫情依然散發(fā)的情況下，發(fā)改委將采取哪些措施，支持受影響嚴重的中小微企業(yè)重整旗鼓渡過難關(guān)？ 孟瑋： 今年以來，受國內(nèi)疫情多點散發(fā)和國際形勢更趨復雜嚴峻等影響，中小企業(yè)發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)明顯增加。

國內(nèi)

發(fā)改委：生豬價格有望逐步回升至合理區(qū)間

她表示，另一方面，近年來我國生豬疫病防控能力大大增強，母豬繁育效率也有所提升，特別是能繁母豬產(chǎn)能總體合理，后期生豬價格觸底反彈后，出現(xiàn)2019年非洲豬瘟時期那樣大幅上漲的可能性也不大從期貨市場看，4月15日，9月份、11月份到期的期貨合約價格分別為每斤8.3元、8.8元，一定程度上反映了市場對下半年生豬價格回升至合理區(qū)間的預(yù)期

國內(nèi)

生豬翻身難度大

目前國內(nèi)生豬供應(yīng)充裕，而消費卻進入淡季，同時養(yǎng)殖企業(yè)看好下半年行情，去產(chǎn)能意愿不強預(yù)計生豬價格反彈空間有限，仍將低位振蕩 受各地展開凍豬肉收儲消息影響，2月下旬，大連生豬期貨價格一度小幅反彈 生豬存欄依舊高企 由于非洲豬瘟控制措施得當，以及養(yǎng)殖利潤一度極為豐厚，刺激養(yǎng)殖戶擴產(chǎn)，去年以來，我國生豬存欄量就已經(jīng)恢復到常年水平，導致去年二季度后，生豬價格大幅下挫，至今仍在低位徘徊。

市場播報

淡季來臨，生豬弱勢難改

受地方收儲消息提振，節(jié)后生豬期貨一度小幅反彈但終端需求低迷和產(chǎn)能依舊龐大，使得生豬現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，生豬期貨再度振蕩回落展望后市，生豬產(chǎn)能去化步伐偏慢，需求進入消費淡季，在供應(yīng)寬松背景下，生豬期貨偏弱走勢難以改觀 生豬產(chǎn)能依舊龐大 隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)對非洲豬瘟防控經(jīng)驗的提高，我國生豬存欄量和能繁母豬存量直線上升，去年就因為存欄量過大，生豬價格持續(xù)大幅回落，生豬養(yǎng)殖業(yè)整體陷入虧損局面。

市場播報

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展增添動力

2021年1月8日，我國首個活體交割品種——生豬期貨在大商所掛牌上市如今，運行已滿一周年作為萬億級市場，生豬的價格與民生息息相關(guān)，而近年來受非洲豬瘟的影響，我國生豬價格波動幅度加大，疊加原料端成本變動，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風險管理需求日益增長可以說，生豬期貨的推出恰逢其時，不僅豐富了相關(guān)企業(yè)的風險管理工具庫，而且依托生豬期貨衍生出的期現(xiàn)模式，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營得到了多重保障。

市場播報

生豬維持振蕩回落走勢

展望后市，豬肉需求較為平穩(wěn)，而供應(yīng)依舊充裕，生豬產(chǎn)能去化緩慢，在此背景下，生豬價格維持偏弱走勢的概率較大 隨著階段性腌肉、臘腸制作結(jié)束，豬肉需求下降，生豬現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨跌，受此拖累，生豬期貨價格振蕩走低 生豬存欄依舊高企 經(jīng)過數(shù)年的實踐，廣大養(yǎng)殖企業(yè)以及養(yǎng)豬戶對非洲豬瘟疫情積累了豐富的防控經(jīng)驗，非洲豬瘟疫情大幅減少，在前期較高養(yǎng)殖利潤的刺激下，國內(nèi)生豬存欄量和能繁母豬存欄量迅速恢復，目前已經(jīng)達到常年水平。

市場播報

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之七：生豬期貨交割的疫情處理規(guī)定

針對現(xiàn)階段非洲豬瘟難以根除，在全國各地仍偶有發(fā)生的實際情況，大商所選擇大型規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)作為生豬交割庫，進而最大可能地降低疫情風險，并制定了生豬期貨疫情處理制度 生豬疫情的報告、認定、發(fā)布和相關(guān)生豬的處理，按照國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行生豬疫情以及疫區(qū)認定信息發(fā)布后的下一個自然日起，處于疫區(qū)的廠庫停止簽發(fā)標準倉單，指定車板交割場所停止辦理車板交割業(yè)務(wù) 對于標準倉單交割，疫情信息公開發(fā)布后，處于疫區(qū)的標準倉單不得用于交割配對、交易、轉(zhuǎn)讓、提貨、作為保證金等；處于疫區(qū)的標準倉單已經(jīng)完成交割配對但尚未過戶的，不予過戶，交割終止，交易所在交收日閉市后退還買方會員貨款；處于疫區(qū)的標準倉單已經(jīng)注銷但尚未完成期貨生豬交付的，處于疫區(qū)的廠庫應(yīng)當停止發(fā)貨，并不再承擔發(fā)貨責任。

聚焦

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之一：生豬期貨實物交割業(yè)務(wù)綜述

生豬期貨交割的質(zhì)量升貼水主要參考了生豬現(xiàn)貨貿(mào)易習慣進行設(shè)計，并考慮了屠宰場宰后豬肉等級價差，經(jīng)過綜合考慮、充分調(diào)研，最后確定了交割質(zhì)量標準的升貼水 為了保障交割生豬符合質(zhì)量要求，大商所把需要主觀判斷的生豬質(zhì)量標準前置到交割庫的管理要求中一是必須達到一定規(guī)模標準企業(yè)的生豬才能參與交割（生豬期貨集團庫總存欄應(yīng)在10萬頭以上、集團庫分庫存欄應(yīng)在2.5萬頭以上、非集團庫存欄應(yīng)在5萬頭以上）；二是要求交割的生豬豬種為瘦肉型商品豬，為了監(jiān)控品質(zhì)，交易所會持續(xù)跟蹤宰后的背膘厚度、出肉率等指標；三是要求交割生豬經(jīng)過至少6小時控食，以減少運輸途中的損耗；四是要求交割庫具備非洲豬瘟檢測能力，降低疫情風險；此外，交割庫還需提供屠宰、貿(mào)易、物流等合作方信息，方便買方接豬后就地銷售或屠宰。

聚焦

前7個月進出口數(shù)據(jù)出爐！關(guān)稅政策調(diào)整對鋼材出口影響顯現(xiàn)

海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月進口大豆867.4萬噸，較近三年均值891.37萬噸略低，今年1—7月進口總量5762.7萬噸，同比增長4.5%7月進口食用植物油82.6萬噸，1—7月進口661.9萬噸，同比增長21.7%，國內(nèi)供應(yīng)充裕 徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣認為，從大豆進口量看，預(yù)計2021年全年的進口量與去年基本持平或略多因年底也是大豆到港的高峰期，國內(nèi)大豆壓榨消費增量穩(wěn)定，跟今年生豬存欄恢復至非洲豬瘟前水平有密切關(guān)系。

鋼材

局部地區(qū)極端天氣頻發(fā)，對農(nóng)產(chǎn)品影響幾何？

這對于農(nóng)產(chǎn)品板塊會產(chǎn)生什么樣的影響？ “湖北、河南均是我國重要的水產(chǎn)及生豬主產(chǎn)區(qū)域連續(xù)陰雨天，會導致池塘水體渾濁、水體溶解氧下降、雨后天晴魚類的細菌性疾病暴發(fā)因此，若強降雨持續(xù)，會對水產(chǎn)養(yǎng)殖造成一定影響，若強降雨造成洪水導致魚塘被淹則影響將更加明顯，進而影響國內(nèi)菜粕的下游需求后期，需要持續(xù)關(guān)注湖北地區(qū)的天氣及降雨強度”新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰表示 此外，陳燕杰表示，降雨也會給國內(nèi)養(yǎng)豬大省的非洲豬瘟防控工作帶來不利因素。

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